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美國GDP數(shù)據(jù)重創(chuàng)降息預期
4月25日晚間，美國披露的兩份重磅數(shù)據(jù)，令市場大驚失色,。美國商務部公布的首次預估數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計算增長1.6%,，預期值2.5%,，去年第四季度終值為3.4%。通脹方面,，美國第一季度實際個人消費支出季調(diào)后環(huán)比折年率初值為2.5%,，預估為3.0%，前值為3.3%,；剔...
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央行搶在GDP公布前“降息”,，傳遞哪些信號,？
國家統(tǒng)計局1月17日上午公布2021年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）突破110萬億元人民幣,，比2020年增長8.1%。分季度看,，一季度同比增長18.3%,，二季度增長7.9%，三季度和四季度分別增長4.9%和4.0%,。2021年中國人均GDP突破1.2萬美元,，接近世界銀行高收入標準。無獨有偶,，就在年度重磅經(jīng)濟...
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四問央行降息
2月20日,，央行公布的1年期LPR報價維持不變，5年期以上LPR下調(diào)25BP,。1,、央行為何此時降息？1）地產(chǎn)銷售開年弱勢,。今年初至2月19日,，我們統(tǒng)計的61個樣本城市新房銷售面積較去年同期回落29%；克而瑞統(tǒng)計的1月百強房企銷售操盤金額同比降34.2%,。春節(jié)假期國內(nèi)出行火熱,、消費量增，新房銷售卻不盡...
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市場對美國債務可持續(xù)性的擔憂,，或許已經(jīng)過頭
10月22-25日，10年美債利率升破并企穩(wěn)于4.2%上方,，刷新7月26日以來新高,。10年美債利率繼續(xù)上升并突破4.2%，主要反映未來利率預期的進一步上移,。美債利率“超調(diào)”了嗎,？CME FedWatch顯示，10月11-25日,，期貨市場對年內(nèi)美聯(lián)儲降息的預期基本不變,，但對于明年6月以后的利率預期上移...
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中國GDP真的只增長6.5%，局面會怎樣,？
中國上一季度的GDP增速首次“破七”，探低至6.9%,。中國國家主席習近平日前作出迄今為止最明確的表態(tài)：中國經(jīng)濟增長目標將調(diào)低至6.5%,。盡管官方目標直到明年3月份公布備受期待的“十三五規(guī)劃”時才會揭曉，但北京方面已經(jīng)開始大力宣傳“經(jīng)濟新常態(tài)”理念,。這意味著，更低的經(jīng)濟增長速度（雖然依舊高于國際水平）...
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“降準預告”有三重意義,，未來降準降息仍有空間
2024年1月24日，中國人民銀行行長潘功勝國新辦新聞發(fā)布會上表示,，將于2月5日下調(diào)存款準備金率0.5個百分點,；1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款,、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點,。一重：釋放穩(wěn)信貸、穩(wěn)物價積極信號從開年以來高頻數(shù)據(jù)看,，中國物價回落的壓力依然較大,，信貸內(nèi)生需求仍顯不足。1）國家...
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一組數(shù)據(jù)揭示美聯(lián)儲真實降息時間
美聯(lián)儲未來的利率政策一直撲朔迷離,，其主席鮑威爾和票委們各說各話,。有的說不排除降息，有的說未來可能會加息,。有的說CPI要降到3%以下才會降息,，有的則說不降到3%以下也可以考慮降息。但有一類數(shù)據(jù)是大家都無法回避的,，那就是就業(yè),！美國的通脹率是否必須降到3%以下有爭議，而已經(jīng)有美國經(jīng)濟學家建議將房租從CPI...
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美國降息預期“搶跑”,，存在四個認知誤區(qū)
近一個月，市場押注2024年美聯(lián)儲降息幅度遠超其最新經(jīng)濟預測,，且最早或于3月開啟首次降息,。我們傾向于認為，市場在對美聯(lián)儲降息節(jié)奏和幅度的判斷上可能“犯錯”,。以下是四類可能的“預期差”：1,、經(jīng)濟慢降溫。市場降息預期搶跑或包含了對美國“經(jīng)濟衰退”的押注,。但我們認為,，相比經(jīng)濟意外走弱，美國經(jīng)濟更可能呈現(xiàn)較...
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中國如期降息意味著什么
上周一（10月19日）,，中國政府公布的6.9%的第三季度GDP增長率創(chuàng)下六年新低,，匯豐駐香港經(jīng)濟學家王然和李婧隨后寫道：“總的來說,，今天的數(shù)據(jù)表明中國經(jīng)濟有了一些企穩(wěn)跡象，但挑戰(zhàn)依然存在,。我們預計,，2015年剩余時間內(nèi)，政策利率將再下調(diào)0.25個百分點,，存款準備金率也將下調(diào)1.5個百分點,。”四天后,，...
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美就業(yè)市場出現(xiàn)降溫跡象
圖片來源：SPENCER PLATT—GETTY IMAGES美國雇主在12月份發(fā)布了900萬個職位空缺,，比11月份有所增加，這再次表明,，盡管存在利率上升的不利因素,，但美國就業(yè)市場依然具有韌性。美國政府在周二的報告中對11月份的職位空缺數(shù)進行了上調(diào)（11月份的職位空缺數(shù)為890萬）,。自2022年3月...
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