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3月PMI降至榮枯線以下，中小企業(yè)“寬信心”需降息配合
3月31日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2022年3月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù),、綜合PMI產(chǎn)出指數(shù),。其中，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%,，比上月下降了0.7個百分點(diǎn),，低于臨界點(diǎn),；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為48.4%，比上月下降3.2個百分點(diǎn),；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為48.8%，比上月下降2.4...
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LPR降息助力“寬信心”,，后續(xù)貨幣政策仍有空間
8月22日,，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年8月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%,，5年期以上LPR為4.3%,。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。1年期LPR較上月下降5個基點(diǎn),，5年期以上LPR較上月下降15個基點(diǎn),。此次LPR調(diào)降主要靠前期政策降息...
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經(jīng)濟(jì)低位均衡，穩(wěn)就業(yè)壓力呼喚宏觀政策加碼
國家統(tǒng)計局6月30日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，6月份,，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比上月上升0.2個百分點(diǎn),，制造業(yè)景氣水平有所改善。我們認(rèn)為：1,、中國經(jīng)濟(jì)仍呈“制造業(yè)收縮vs服務(wù)業(yè)擴(kuò)張”的組合,，但其缺口有彌合的跡象,。一方面，制造業(yè)生產(chǎn)低位企穩(wěn)，6月中國制造業(yè)PMI為49,，仍處收縮區(qū)間，但較上月微升...
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央行兩大政策利率齊“降息”,，助力私人部門有效需求恢復(fù)
8月15日,，中國人民銀行發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕,，2022年8月15日人民銀行開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對8月16日MLF到期的續(xù)做)和20億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求,。中期借貸便利(MLF)操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率均下降10個基點(diǎn)。在...
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8月PMI仍處收縮區(qū)間,，謹(jǐn)防企業(yè)信心受到“永久性創(chuàng)傷”
8月31日,，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2022年8月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù),、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)、綜合PMI產(chǎn)出指數(shù),。其中，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%,，比上月上升0.4個百分點(diǎn),，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以下,；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為52.6%和51.7%，比上月下降1.2和0.8個百分點(diǎn)...
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美聯(lián)儲加息50BP,，中國宏觀政策需打好提前量
北京時間5月5日（周四）凌晨，美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)公布最新利率決議,，將基準(zhǔn)利率上調(diào)50個基點(diǎn)至0.75%-1.00%區(qū)間。這是美聯(lián)儲自2000年5月至今，近20年來首次一次性加息50個基點(diǎn),，也是自2006年以來首次連續(xù)在兩次FOMC會議上加息,。雖較上一輪加息周期，此次加息幅度加大,、節(jié)奏...
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打響中小企業(yè)“信心恢復(fù)戰(zhàn)”,，刻不容緩
今年以來,，中國經(jīng)濟(jì)在內(nèi)部疫情多輪沖擊,，外部全球化逆流、地緣經(jīng)濟(jì)分裂與全球通脹居高不下的復(fù)雜嚴(yán)峻發(fā)展環(huán)境之下,，頂住了經(jīng)濟(jì)下行壓力,，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)大盤。但市場主體,、中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難仍在不斷加大,，預(yù)期與信心持續(xù)較弱，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性復(fù)蘇仍存較大阻力,。2022年9月8日,，國務(wù)院專題會議指出，“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)...
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三季度GDP增速揭曉的八大重點(diǎn)
10月18日,，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù),，初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值913027億元,，按不變價格計算,，同比增長5.2%。從經(jīng)濟(jì)需求側(cè)三駕馬車視角來看,，前三季度,，社會消費(fèi)品零售總額342107億元,，同比增長6.8%。前三季度,，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）375035億元,，同比增長3.1%。分領(lǐng)域看,，基礎(chǔ)設(shè)...
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PMI重回擴(kuò)張但穩(wěn)就業(yè)挑戰(zhàn)大,，政策發(fā)力仍需抓緊
6月30日,，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2022年6月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù),、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)、綜合PMI產(chǎn)出指數(shù),。其中,，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比上月上升0.6個百分點(diǎn),，重返擴(kuò)張區(qū)間,；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.7%，比上月上升6.9個百分點(diǎn),，重返擴(kuò)張區(qū)間,；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為54.1%，比...
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四問央行降息
2月20日,，央行公布的1年期LPR報價維持不變,，5年期以上LPR下調(diào)25BP。1,、央行為何此時降息,？1）地產(chǎn)銷售開年弱勢。今年初至2月19日,，我們統(tǒng)計的61個樣本城市新房銷售面積較去年同期回落29%,；克而瑞統(tǒng)計的1月百強(qiáng)房企銷售操盤金額同比降34.2%。春節(jié)假期國內(nèi)出行火熱,、消費(fèi)量增,，新房銷售卻不盡...
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