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拯救天狼星
????自由媒體公司的保險(xiǎn)繩將卡馬金的衛(wèi)星廣播公司從懸崖邊上拉了回來(lái)?，F(xiàn)在,，這位首席執(zhí)行官必須證明他的業(yè)務(wù)模式依然可行 ????作者：Jon Birger ????“我真的不在乎每個(gè)人都在放馬后炮?！碧炖切?XM 公司（Sirius XM,，美國(guó)衛(wèi)星電臺(tái)運(yùn)營(yíng)商─譯注）首席執(zhí)行官梅爾·卡馬金（Mel Karmazin）對(duì)我說(shuō)。不過(guò),，他的聲調(diào)聽(tīng)起來(lái)卻有些尖銳刺耳,。 ????卡馬金和我在天狼星 XM 位于曼哈頓中城區(qū)的總部聊天，我們所處的會(huì)議室樓下就是霍華德·斯登（Howard Stern,，美國(guó)電臺(tái)主持人─譯注）為天狼星制作日播節(jié)目的播音間,。我們談?wù)摰脑?huà)題事關(guān)卡馬金與自由媒體公司（Liberty Media）在最后時(shí)刻才敲定的一筆生意─這筆生意確保了去年名噪一時(shí)的衛(wèi)星廣播聯(lián)姻的產(chǎn)物─天狼星 XM 能夠繼續(xù)播出，并躲過(guò)被判破產(chǎn)的大劫,。采訪(fǎng)中,，卡馬金的情緒飄忽不定，時(shí)而（為自己在金融壓力下遭受的打擊而）焦慮,，時(shí)而（因最終能夠恢復(fù)財(cái)力而）欣慰,，時(shí)而又表現(xiàn)出（對(duì)幾周前還風(fēng)雨飄搖的公司前景的）一派樂(lè)觀(guān)。 ????這是卡馬金在與自由媒體達(dá)成交易并獲得后者為天狼星 XM 提供價(jià)值不菲的 5.3 億美元救命錢(qián)后首次接受專(zhuān)訪(fǎng),。想當(dāng)年在無(wú)限廣播公司（Infinity Broadcasting）以及后來(lái)在美國(guó)哥倫比亞廣播公司（CBS）主持節(jié)目的時(shí)候─甚至在他作為維亞康姆（Viacom）的二號(hào)人物與雷石東（Sumner Redstone）斗嘴皮子的時(shí)候,，卡馬金一直都是華爾街的寵兒。但在他出任天狼星,，也就是現(xiàn)在的天狼星 XM 公司首席執(zhí)行官四年多的時(shí)間里,，卡馬金的聲譽(yù)卻屢屢受損。在他任職期間,，天狼星 XM 的股價(jià)下跌了 98%（現(xiàn)價(jià)為每股 20 美分）,。更招人詬病的是,，進(jìn)入 2009 年，公司的到期債務(wù)高達(dá) 9.95 億美元,，而卡馬金卻無(wú)力償還,。 ????例如，《華爾街日?qǐng)?bào)》（Wall Street Journal）就曾斥責(zé)卡馬金未能在去年夏天機(jī)會(huì)尚存的時(shí)候─當(dāng)時(shí)高回報(bào)的債券市場(chǎng)依然運(yùn)轉(zhuǎn)正常─籌資償還天狼星 XM 的債務(wù),。在被問(wèn)及這個(gè)問(wèn)題時(shí),，卡馬金從他的辦公室里搜出一大沓由當(dāng)時(shí)正在與他洽談新借貸合約的五家銀行提供的計(jì)劃書(shū),?！拔覀兿雴?dòng)這件事?！笨R金說(shuō),。但是，在 7 月 28 日合并完成之前,，什么都做不了,。“等 9 月 15 日一到”─指雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）倒閉和接踵而來(lái)的混亂形勢(shì)─“市場(chǎng)就凍結(jié)了,?！?/p> ????即便與自由媒體的合作已經(jīng)浮出水面，但卡馬金依然被緊盯不放,。輿論批評(píng)他放棄了太多的東西─自由媒體公司掠走了天狼星 40% 的股份,，外加 5.3 億美元抵押貸款 15% 的利息（考慮到天狼星 XM 將向自由媒體支付 3,000 萬(wàn)美元的重組費(fèi)，實(shí)際貸款利率已經(jīng)接近 16%）,?？R金還被指責(zé)對(duì)衛(wèi)星電視業(yè)的另一位大佬、回聲星通信公司（EchoStar）及 Dish Network 的首席執(zhí)行官查利·埃爾根（Charlie Ergen）提出的合作方案置之不理,。例如,，從失寵的互聯(lián)網(wǎng)分析師變身為金融“大師”的亨利·布洛杰特（Henry Blodget）就質(zhì)疑卡馬金推開(kāi)埃爾根，只是為了報(bào)仇或是保住自己的飯碗,?！拔耶?dāng)時(shí)覺(jué)得真是酷斃了?！笨R金現(xiàn)在說(shuō),，話(huà)里滿(mǎn)是挖苦之意。 ????作為正式紀(jì)錄,，盡管卡馬金與埃爾根曾有過(guò)齟齬─特別是在回聲星及 Dish 向維亞康姆旗下的音樂(lè)電視臺(tái)（MTV）,、尼克兒童臺(tái)（Nickelodeon）等有線(xiàn)頻道付費(fèi)的價(jià)格上曾有過(guò)爭(zhēng)論─但兩人均堅(jiān)稱(chēng)雙方的談判不摻雜任何個(gè)人因素。不過(guò)卡馬金承認(rèn),，當(dāng)回聲星買(mǎi)斷天狼星 XM 在 2 月份到期的 1.7 億美元債務(wù)的時(shí)候,，他一點(diǎn)都不緊張,，因?yàn)樘炖切?XM 即將與債券持有人簽訂債務(wù)延期協(xié)議。 ????天狼星 XM 絕對(duì)不會(huì)是第一家獲得了金融救生索卻仍可能終結(jié)于第 11 章（美國(guó)聯(lián)邦破產(chǎn)法第 11 章規(guī)定的破產(chǎn)保護(hù)─譯注）的困難公司,?；诠?20 美分的股價(jià)，華爾街不看好它會(huì)有什么幸福的結(jié)局,?！疤炖切蔷拖駠?yán)重的心臟病患者?！奔幽么蠡始毅y行資本市場(chǎng)分析公司（RBC Capital Markets）的媒體業(yè)分析師戴維·班克（David Bank）說(shuō),。“這次雖然心臟重新跳起來(lái)了,，但仍然沒(méi)有脫離危險(xiǎn),。” ????市場(chǎng)上的懷疑論調(diào)是可以理解的,。過(guò)去幾年,，天狼星和 XM 一直在為投資人上演一幕幕的驚悚片。這對(duì)組合積欠了 30 億美元的債務(wù),，賬面累計(jì)經(jīng)營(yíng)虧損超過(guò) 100 億美元,，其市值自 2004 年以來(lái)也縮水了 150 億美元。最近,，在 3 月 2 日─也就是敲定自由媒體合約全部細(xì)節(jié)之前─天狼星 XM 公司發(fā)出了危險(xiǎn)警告,。除對(duì)推遲公布 2008 年年報(bào)的原因做出解釋之外，公司還表示尚未完成“對(duì)公司保持良性經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大懷疑的評(píng)估”,。 ????盡管經(jīng)歷了各式各樣的厄運(yùn)和沮喪,，卡馬金堅(jiān)持認(rèn)為公司已經(jīng)躲過(guò)了信用危機(jī)，而且事實(shí)上即將開(kāi)始兌現(xiàn)早先的承諾,，仿照衛(wèi)星電視對(duì)電視業(yè)的做法在廣播業(yè)大干一番,。（除與自由媒體進(jìn)行交易之外，天狼星 XM 還為 2009 年到期的約 4 億美元的債務(wù)達(dá)成了延期協(xié)議,。） 相關(guān)稿件
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