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????基于以上兩點(diǎn)理由,，越來越多的理財(cái)師和基金經(jīng)理正在效仿機(jī)構(gòu)投資者,，在其傳統(tǒng)上只有股票和債券的投資組合中添加 5% 或 10% 的商品頭寸?！拔蚁氍F(xiàn)在正在形成一股新的潮流,，”財(cái)務(wù)顧問湯姆?里頓﹙Tom Lydon﹚說。他位于加州新港灘的 Global Trends Investments 公司管理 7,500 萬美元,?！澳壳扒闆r下，建議配置 10% 的頭寸并不算非常冒進(jìn),?！?/p>

????怎么邁出第一步呢？一種辦法,，當(dāng)然是投資于專業(yè)的共同基金,，即那些專注于采礦公司﹙如必和必拓﹚和能源公司﹙如埃克森－美孚﹚股票的共同基金,，或者直接投資于這樣的公司,。如果你挑選對(duì)了基金或股票，回報(bào)將相當(dāng)可觀,。但是,，由于資源類股票受到大市走勢(shì)的影響，這種投資方式會(huì)喪失掉商品走勢(shì)與股票關(guān)聯(lián)性低所帶來的好處,。比如,，過去一年間，?？松墓蓛r(jià)漲幅不足 5%,，而石油價(jià)格卻翻了一番。從投資組合籌劃的角度看,，直接把錢用于購買硬資產(chǎn)本身,，效果可能會(huì)更好。

????幸好,，這一次華爾街的營銷熱情用到了為個(gè)人投資者謀福利的地方,。過去幾年間，市場(chǎng)上出現(xiàn)了幾十種新產(chǎn)品,，它們追蹤涵蓋面很廣的商品指數(shù)以及小類別的資源類產(chǎn)品。主要的交易產(chǎn)品是交易所交易基金﹙exchange-traded funds﹚,，俗稱 ETF,。它們是追蹤指數(shù)走勢(shì)的基金，但是卻像股票一樣上市交易?！笆褂脙扇齻€(gè) ETF,，就能構(gòu)建一個(gè)配置良好的投資組合，”里頓說,。他還經(jīng)營一家名叫 ETFTrends.com 的網(wǎng)站,。

????初起步時(shí)，你可以投資于一個(gè)追蹤一攬子商品的基金,。起步階段,，里頓推薦的是 PowerShares DB 商品指數(shù)追蹤基金﹙PowerShares DB Commodity Index Tracking fund，交易代碼：DBC﹚,，這只 ETF 基金的價(jià)格走勢(shì)緊盯德意志銀行流動(dòng)商品指數(shù)﹙Deutsche Bank Liquid Commodity index﹚,。有的上市交易證券則追蹤能源成分比重較大的標(biāo)普 GSCI 商品指數(shù)﹙S&P GSCI Commodity index﹚、專注程度較低的道瓊斯－AIG 商品指數(shù)﹙Dow Jones-AIG Commodity index﹚,，或者涵蓋面非常廣泛的羅杰斯國際商品指數(shù)﹙Rogers International Commodity index﹚,。

????其中一些此類的產(chǎn)品被設(shè)計(jì)成華爾街最新的時(shí)尚產(chǎn)品─交易所交易票據(jù)﹙exchange-traded note，俗稱 ETN﹚的形式,。跟 ETF 產(chǎn)品一樣,，ETN 也可以像股票一樣自由買賣，但它們實(shí)際上卻是長期負(fù)債類的證券,。購買一只 ETN 時(shí),，你實(shí)質(zhì)上是在借錢給發(fā)行該產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)，而你得到的是一個(gè)承諾：該機(jī)構(gòu)將支付給你與某一指數(shù)的回報(bào)相當(dāng)?shù)囊还P金額,。一個(gè)潛在的不利因素是,，你這樣做的時(shí)候，承擔(dān)了發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn),。﹙因此,，打個(gè)比方，在購買雷曼兄弟發(fā)行的 Opta ETN 之前,，鑒于該行存在流動(dòng)性方面的問題,，你可能要三思而后行。﹚但是,，大多數(shù)專家都認(rèn)為,，它們是一種安全和相對(duì)高效的投資基礎(chǔ)指數(shù)的渠道。

????如果你正在尋找一種有較大投資潛力的更加具體的大宗產(chǎn)品,，許多專家認(rèn)為,，目前最好的投資對(duì)象是農(nóng)產(chǎn)品。雖然玉米,、大米和小麥價(jià)格近期都出現(xiàn)暴漲,，并且在埃及和其它一些國家食物短缺還引發(fā)了騷亂,，但與其它資源類產(chǎn)品相比，它們的價(jià)格只不過才剛剛開始上漲,。

????比如,，過去五年間，道瓊斯－AIG 能源分類指數(shù)﹙Dow Jones-AIG energy index﹚上漲了 59%,，而道瓊斯－AIG 農(nóng)產(chǎn)品分類指數(shù)﹙Dow Jones-AIG agriculture index﹚的漲幅只有 33%,。但是，全球糧食儲(chǔ)備水平已達(dá)到了幾十年來的低點(diǎn),，并且新的緊缺正在導(dǎo)致更大幅度的波動(dòng),。今年稍早的時(shí)候，小麥價(jià)格一路狂飆 61% 以后才出現(xiàn)調(diào)整,。最主要的推動(dòng)因素仍然是亞洲的經(jīng)濟(jì)增長,。“數(shù)十億人正在改變飲食方式,，開始食用更多的蛋白質(zhì)和高熱量食物,，”魏斯研究公司﹙Weiss Research﹚的分析師席恩?布羅德里克﹙Sean Brodrick﹚說?！斑@是不容忽視的需求方面的因素,。我們必須有大豐收，才能滿足人們當(dāng)前的食物需求,?！比绻阌幸庖倪M(jìn)自己的投資組合質(zhì)量，可以考慮一下兩只名稱繁雜得有些滑稽的證券：iPath 道瓊斯－AIG 農(nóng)產(chǎn)品總回報(bào)分指數(shù) ETN﹙iPath Dow Jones-AIG Agriculture Total Return Sub-Index ETN,，交易代碼：JJA﹚和羅杰斯國際商品指數(shù)聯(lián)系成分－農(nóng)產(chǎn)品 ETN﹙Elements Linked to Rogers International Commodity Index-Agriculture ETN,，交易代碼：RJA﹚。

????BMO 資本市場(chǎng)的策略師考克斯還看好一種傳統(tǒng)的后備商品：黃金,。他視其為應(yīng)付貨幣風(fēng)險(xiǎn)和目前蔓延于華爾街的金融危機(jī)的另一種對(duì)沖手段,。在投資者對(duì)銀行的前景感到恐慌時(shí)，黃金─“唯一的真實(shí)貨幣”─往往會(huì)漲價(jià),。

????不過,，投資者也可以研究一下另一種貴金屬：白銀。今年稍早時(shí)候,，金價(jià)曾觸及每盎司 1,000 美元的歷史高點(diǎn),，之后才有所回調(diào)，而白銀價(jià)格卻一直都比 1980 年時(shí)一盎司 44 美元的歷史高價(jià)低 60%,，盡管在過去五年間它的價(jià)格上漲了兩倍多,。另外，白銀在新型電池和納米技術(shù)中的應(yīng)用,，形成了新的潛在工業(yè)用途,，進(jìn)而可能會(huì)形成新的需求,。借助已有兩年歷史的 iShares 白銀信托 ETF﹙iShares Silver Trust ETF,，交易代碼：SLV﹚,，你可以很方便地把白銀加入自己的投資組合，但是跟許多其它 ETF 產(chǎn)品一樣,，這只 ETF 也收取管理年費(fèi),。這或許是一種可以帶來回報(bào)的傳統(tǒng)投資。

????譯者：鄭歡