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歐洲對(duì)內(nèi)幕交易動(dòng)真格
????幾名空客高管曾在有關(guān)A380機(jī)型的利空消息發(fā)布之前出售持股,政府可能要拿他們開(kāi)刀 ????作者:Peter Gumbel ????6 月 18 日,,法國(guó)當(dāng)局對(duì)歐洲航空防務(wù)與航天公司(EADS)第二位高管正式展開(kāi)內(nèi)幕交易調(diào)查,。此事再一次提醒人們,歐洲的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在清理股票市場(chǎng)違規(guī)行為問(wèn)題上已經(jīng)開(kāi)始動(dòng)真格的了,。法國(guó)早有禁止內(nèi)幕交易的法規(guī),,對(duì)違規(guī)者最高可處以兩年監(jiān)禁,然而時(shí)至今日,,只有一名法國(guó)人因?yàn)橛|犯這一法規(guī)而被判入獄,。 ????同樣,英國(guó)也在向美國(guó)證券交易委員會(huì)(Securities and Exchange Commission)看齊,,考慮采取一些在美國(guó)被證明行之有效但在英國(guó)尚未廣泛實(shí)施的舉措,,包括向告發(fā)者提供保護(hù)和刑事案件中政府與被告之間談判合作條件的訴辯制度?!皻W洲的立法跟美國(guó)的立法并沒(méi)有那么大的區(qū)別,。”專(zhuān)事金融市場(chǎng)訴訟的倫敦 LG 律師事務(wù)所的合伙人湯姆·羅斯(Tom Ross)說(shuō),?!八煌氖牵瑲W洲的監(jiān)管機(jī)構(gòu)相對(duì)而言要安靜得多,?!?/p>
![]() 嚴(yán)厲處罰?法國(guó)立法者希望規(guī)定更嚴(yán)厲的刑期(guillotine: vladimir sichov) ????多方力量在推動(dòng)這一變化的發(fā)生,。整個(gè)歐洲范圍內(nèi),,公眾對(duì)白領(lǐng)犯罪和天文數(shù)字般高管薪酬的憤怒情緒正在日益高漲。在法國(guó),,總統(tǒng)薩科齊正在呼吁企業(yè)界接受“新的道德觀”,。與此同時(shí),持有法國(guó)股市總市值 40% 頭寸的美國(guó)和其他國(guó)際投資者也在不斷敦促歐洲市場(chǎng)清理交易環(huán)境,。在 EADS 案中,,幾名美國(guó)原告律師對(duì) EADS 提出了起訴,指控該公司誤導(dǎo)公眾,。 ????EADS 是空客公司(Airbus)的母公司,。5 月 30 日,EADS 前首席執(zhí)行官福雅爾(Nol Forgeard)受到刑事調(diào)查,。短短兩個(gè)多星期之后,,EADS 前首席財(cái)務(wù)官讓?zhuān)A_·古特(Jean-Paul Gut)也受到刑事調(diào)查,。此外,還有 15 名 EADS 高管正在接受法國(guó)股市監(jiān)管機(jī)構(gòu)─法國(guó)金融市場(chǎng)管理局(AMF)的調(diào)查,。據(jù)稱(chēng),, 2005 年底和 2006 年初,這些高管曾在有關(guān)空客公司新的 A380 超大型飛機(jī)出現(xiàn)問(wèn)題的消息公布前行使公司股票期權(quán)或者出售公司股票,。關(guān)于 A380 問(wèn)題的消息公布后,,EADS 的股價(jià)大幅下跌,跌幅超過(guò) 25%,。福雅爾和古特否認(rèn)自己有任何違法行為?,F(xiàn)年 62 歲的福雅爾堅(jiān)稱(chēng),自己出售公司股票的目的是為自己準(zhǔn)備養(yǎng)老錢(qián)和養(yǎng)活家人,,無(wú)論是他還是 EADS 執(zhí)行委員會(huì)的其他成員在出售股票前都不曾正式收到有關(guān) A380 問(wèn)題的消息,。 ????AMF 可能想以此舉提升自己的信譽(yù)。其前身機(jī)構(gòu)曾經(jīng)眼睜睜地看自己的一整套打擊內(nèi)幕交易戰(zhàn)略被法國(guó)最高上訴法院給毀了,。在 1999 年一起涉及一家房地產(chǎn)公司的案件中,,最高上訴法院最終裁定,監(jiān)管機(jī)構(gòu)的執(zhí)法程序侵犯了被告的權(quán)利,,因而存在致命的缺陷,。結(jié)果,其他幾個(gè)案子也都被駁回,?!爸髢赡甑臅r(shí)間里,他們完全處于癱瘓狀態(tài),?!庇?guó)西盟斯律師事務(wù)所(Simmons & Simmons)主理合伙人的蒂埃里·康塔(Thierry Gontard)說(shuō)。AMF 之后進(jìn)行了改組,,并采用了新的程序,。 ????EADS 調(diào)查開(kāi)始后不久,幾位法國(guó)議員呼吁采取更嚴(yán)厲的處罰措施,,包括將最高刑期從目前的兩年提高到三年。但是,,問(wèn)題的關(guān)鍵并不是是否修改法律,,而是現(xiàn)有法律─最高可處以內(nèi)幕交易所得利益十倍的罰款─能否得到執(zhí)行。如果得到執(zhí)行,,內(nèi)幕交易也許將會(huì)像午餐時(shí)喝兩瓶葡萄酒的高盧習(xí)俗一樣隨全球化的到來(lái)而消失,。 ????譯者:鄭歡 相關(guān)稿件
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