最新欄目文章加載中,。,。。
最新欄目文章加載中,。,。。
潛力技術(shù)股
????許多技術(shù)股在這個艱難的市場上遭受重創(chuàng)，本文推介的三只技術(shù)股在經(jīng)濟好轉(zhuǎn)時將會反彈 ????作者：Michael V. Copeland ????假如你在去年 12 月中旬覺得北電公司（Nortel）的股價很便宜,，每股僅為 27 美分,，你在當(dāng)時是對的。這家加拿大最大的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備與服務(wù)公司在 2008 年的銷售額預(yù)計可達 105 億美元,，若以每股 27 美分計算,，它當(dāng)時的市值為 1.31 億美元。當(dāng)然,，問題是一個月后,，北電公司宣布破產(chǎn)，其股票在被紐約股票交易所停牌之前驟跌到 10 美分左右,。請在你的墻上貼上一片楓葉,，以便提醒自己∶便宜未必是好貨，特別是在當(dāng)前經(jīng)濟狀況下起落不定的技術(shù)股,。 ????平時,，買技術(shù)股的投資人看重的是收益增長。但在當(dāng)前這種形勢下,，由于利潤更有可能下降而不是提高,，這些人追求的是價值。目前,，仍然有幾只市盈率很高的技術(shù)股——比如,，蘋果（Apple）、Netflix 和亞馬遜（Amazon）——但是,，包括微軟（Microsoft）,、英特爾（Intel）、摩托羅拉（Motorola）和思科（Cisco）在內(nèi)的許多以往的高價股,，當(dāng)前交易的市盈率通常只有保險公司和其他不溫不火的炒家才會去做,。問題是，如何發(fā)現(xiàn)既便宜又最有可能在這場悲慘的經(jīng)濟衰退結(jié)束后強勁反彈的技術(shù)股呢？ ????方法之一是看分紅,?？偛吭O(shè)在舊金山的 SKBA 資本管理公司首席投資官安迪·比謝爾（Andy Bischel）認(rèn)為，紅利能夠準(zhǔn)確反映出董事會對本公司前景的態(tài)度,?！按蠖鄶?shù)中等市值或大市值的公司是不會隨意制定分紅政策的?！北戎x爾說,。“我們認(rèn)為,，紅利能很好地表明該公司的資產(chǎn)負(fù)債情況及其維持收益率的能力,。” ????比謝爾說,，從分紅開始,，接再挖掘該行業(yè)的長期前景，你就能找到像英特爾這樣的公司,?！拔覐奈聪脒^自己有機會買下英特爾的股票（交易代碼 INTC，當(dāng)前股價 14 美元）,，靠拿紅利發(fā)財,，但該股的收益率是 4%，在股市遭受重創(chuàng)后,，仍然高于國庫券的收益?！保ü墒性谶^去 12 個月里下跌了 30%,。） ????由于個人電腦市場隨同其他經(jīng)濟部門一起放緩，其前景顯然依舊一片黯淡,。但是,，比謝爾相信，經(jīng)濟衰退一旦結(jié)束,，英特爾的芯片會面臨巨大的需求,。“英特爾手里還有許多新產(chǎn)品,?！彼f?！岸椅覀冋J(rèn)為,，眼下的形勢壓抑了越積越多的需求。” ????諾基亞公司（Nokia,，交易代碼 NOK,，當(dāng)前股價 13 美元）自稱，其分紅的收益率也達到 4%——并且具有潛在的增長優(yōu)勢,。諾基亞在美國重建優(yōu)勢方面遇到了麻煩,，但仍然保持全球第一大手機生產(chǎn)商的地位，2008 年銷出了 4.684 億部移動電話,，繼續(xù)占據(jù) 40% 的市場份額,。“美國股票市場眼下對蘋果公司甚至奔邁公司（Palm）生產(chǎn)的高端手機情有獨鐘,?！眲P文·蘭迪斯（Kevin Landis）說。他所在的擁有 4 億美元的第一手基金（Firsthand Funds）就持有諾基亞的股票,?！霸谶@里，沒人真正在談?wù)撝卸嘶虻投耸袌?。而在中國和印度,，諾基亞手機幾乎人手一個，市場越做越大,?！?/p> ????這家芬蘭手機生產(chǎn)巨頭的股價在過去 12 個月里下跌了 62%，當(dāng)前的市盈率還不到 2008 年預(yù)計的十分之一和今年的十八分之一,。諾基亞公司手里的現(xiàn)金約為 87 億美元,，足夠它發(fā)放紅利和大量投資于研發(fā)項目，這對它保持在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢是必不可少的,。 ????分紅并不是尋找低價技術(shù)股的唯一方法,。Baron iOpportunity 基金的組合投資經(jīng)理邁克·利珀特（Mike Lippert）主要關(guān)注的是可自由支配的現(xiàn)金流量，他為此下的定義是：來自經(jīng)營的現(xiàn)金流量減去維持公司現(xiàn)有規(guī)模所需的資本支出,。他認(rèn)為,，這一數(shù)字能使他一眼就看出公司的盈利能力。他把上述現(xiàn)金流數(shù)據(jù)與公司的股價及其規(guī)劃的長期增長率進行對比,，以此來發(fā)現(xiàn)估值偏低的股票,。 ????根據(jù)這種方法，有一只股票在利珀特看來就很便宜∶Equinix（交易代碼 EQIX,，當(dāng)前股價 58 美元）,。這家設(shè)在加州福斯特市的企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是被視為互聯(lián)網(wǎng)中樞的數(shù)據(jù)中心，客戶是數(shù)千家通過互聯(lián)網(wǎng)提供內(nèi)容和服務(wù)的公司,，其中有谷歌（Google）,、IBM,、微軟和索尼（Sony）等。作為行業(yè)的龍頭老大,，Equinix 公司提供的數(shù)據(jù)中心在處理能力和運行速度上都勝過規(guī)模較小的對手,。公司管理部門也說過，預(yù)期其收益將高于資本支出,，也就是說,，它無需指望被凍結(jié)的信貸市場就能增加數(shù)據(jù)中心的產(chǎn)量。利珀特認(rèn)為,，Equinix 公司當(dāng)前的可自由支配現(xiàn)金流量是他 2009 年估值的 9 倍,，歷史上它有過 15 倍左右的時候。他說,，“在這個估值水平上,，要想錯過它都難?！?/p> ????譯者∶王恩冕 相關(guān)稿件
|
|
500強情報中心
|
深入財富中文網(wǎng)
|
