最新欄目文章加載中。,。,。
最新欄目文章加載中。,。,。
鋼鐵皇帝
????億萬富翁拉克什米?米塔爾在完成了一次惡意收購之后，登上了鋼鐵業(yè)的巔峰,。那他為什么仍然不被人接受呢,？ ????作者: Nelson D. Schwartz ????直升機盤旋在哈德遜河上空，機上坐著世界第五大富翁,，他緊盯著自己的 BlackBerry 掌上電腦,，根本無暇抬眼欣賞外面的風(fēng)景。這是因為,，他歷時 5 個月,、橫跨 4 個大陸的收購交易突然之間有了成功的眉目，而就在幾小時之前這筆交易似乎還不可能獲得通過,。但是,，拉克什米?米塔爾（Lakshmi N. Mittal）既沒有激動得揮拳，也沒有面露微笑,，甚至沒有做出任何億萬富翁在完成大交易后可能做出的舉動,。此時，曼哈頓的地平線開始在遠(yuǎn)處閃現(xiàn),。相反,，他只是嘆了一口氣，說道: “電子郵件好多??！” ????幾分鐘后,，直升機著陸了，米塔爾躬身從螺旋槳下方走過,，彎下 1米 83 高的身軀鉆入了一輛豪華轎車,，向華爾街駛?cè)ァＫ幕疑鞣诩~約熱浪的蒸烤下顯得黯然無光,。這是一套阿瑪尼,，而不是 Savile Row，盡管很體面,，但卻不是定制的,。“我可買不起 Savile Row,?！边@位 56 歲的鋼鐵大亨笑著說。聽起來這像是他 30 多年前在加爾各答學(xué)習(xí)財會時所說的話,。不過在私生活方面,，米塔爾顯然充分享受了財富帶給他的樂趣: 他花費 5,500 萬美元為女兒舉辦婚禮，其中包括由寶萊塢明星和澳大利亞歌手凱莉?米諾格（Kylie Minogue）參加的在凡爾塞宮舉行的宴會,；他在倫敦?fù)碛幸淮焙勒?，那是英國最昂貴的私人宅邸,；他還有一架屬于自己的灣流 550 飛機,。但是，他在公共場合卻一點兒也不張揚,。事實上,，他甚至不愿意提及那場婚禮,。他語氣生硬地說,，“我不希望把個人生活和公務(wù)混為一談?！?/p> ????也許正因為如此,，在美國聽說過米塔爾的人寥寥無幾，盡管他 270 億美元的資產(chǎn)絲毫不比沃倫?巴菲特（Warren Buffett）遜色,，而他的公司──米塔爾鋼鐵（Mittal Steel）──是美國乃至全世界最大的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè),。他在家鄉(xiāng)也沒有因此而獲得太多尊敬。在歐洲大陸,，排外情緒嚴(yán)重的鋼鐵業(yè)高管們并不把他當(dāng)回事,，他們以高盧人的傲慢姿態(tài)來看待他對歐洲鋼鐵巨擘阿塞洛（Arcelor）的報價，嘲笑這位印度裔企業(yè)家以股票為主的報價是“猴子付賬”（法語成語,，指動聽但沒有多少實惠的承諾──譯注）,。而政府官員心存芥蒂,，并且表現(xiàn)出了一絲沙文主義，如法國財長蒂埃里?布雷東（Thierry Breton）就對米塔爾的業(yè)務(wù)模式提出了質(zhì)疑,。但是,，米塔爾總是能得償所愿，并購阿塞洛一事也不例外,。6 月底,，就在他乘坐直升機旅行──那是他第一次意識到在股東的反對聲中阿塞洛的反抗土崩瓦解了──6 天之后，那家盧森堡公司同意用現(xiàn)金加股票的方式,，以總價 320 億美元的價格出售給米塔爾,。 ????到今年年底交易完成的時候，新公司將成為一個年產(chǎn)鋼鐵 1.1 億噸的龐然大物,，產(chǎn)量將比排名第二的新日鐵（Nippon Steel）高出 3 倍以上,。公司合并后，2005 年的營業(yè)額估計為 685 億美元,，這足以使米塔爾鋼鐵公司在《財富》世界 500 強中的排名從今年的第 208 位上升到第 63 位,。此外，這筆交易達(dá)成的同時,，米塔爾正在消化最近在美國和烏克蘭開展的并購,，這些合并項目在 2005 年創(chuàng)造了 34 億美元利潤，并且助推米塔爾的股票價格比 2004 年增長了 2 倍,。 ????“這就像一場拳擊比賽,，”米塔爾一邊喝茶一邊說。當(dāng)時是 7 月初,，他坐在位于倫敦伯克利廣場的漂亮辦公室里,，神情更加輕松，頭發(fā)也不怎么凌亂,?！拔覀儽粨舻沽耍瑓s在第 12 個回合取得了勝利,?！敝钡角埃⑷宓母吖軅?nèi)詫γ姿柋硎静恍?，他們說米塔爾的產(chǎn)品是“古龍水”,，而阿塞洛的卻是“香水”，這一描述深深刺痛了米塔爾,。而要成為局內(nèi)人,，他還有很長的路要走，至少在大西洋的這一邊仍是如此,?！拔覍W(xué)到了不少東西,，”他承認(rèn)?！霸诿绹?，大家只關(guān)注股東價值和利潤，但在歐洲,，價值,、文化和傳統(tǒng)都很重要。二者截然不同,?！?/p> ????事實的確如此。收購阿塞洛實現(xiàn)了米塔爾統(tǒng)一四分五裂的鋼鐵業(yè)這個長達(dá) 20 年的夢想（合并后的公司控制了全世界 10% 的鋼鐵產(chǎn)量）,，而且米塔爾毫無爭議地成為全世界最有實力的鋼鐵大王,，但是他的戰(zhàn)斗卻遠(yuǎn)沒有結(jié)束。 ????這不僅僅是要證明合并的合理性──兩家公司聯(lián)手后能否在出現(xiàn)衰退時保護合并后的實體,。還有控制權(quán)的問題,。大多數(shù)媒體在報道中強調(diào)了米塔爾為贏得阿塞洛所做出的讓步。他把股權(quán)從原先的 88% 降到了在新公司中的 43.5%,，從而放棄了對自己一手創(chuàng)建的公司的絕對所有權(quán),。而且，他只能任命 18 名董事中的 6 人,。但是,，他在談話中明確表示，無論他的新合作伙伴怎樣想,，他都無意把公司的控制權(quán)拱手讓與他人,。 ????長期以來，米塔爾鋼鐵公司一直是上市公司和家族企業(yè)的奇妙混合體: 米塔爾 30 歲的兒子阿迪蒂亞（Aditya）是公司總裁兼財務(wù)總監(jiān),，24 歲的女兒瓦尼莎（Vanisha）是董事會成員,。當(dāng)拉克什米 米塔爾前不久參觀公司在印第安納州勃恩港的鋼鐵廠時，他帶著阿迪蒂亞,、瓦尼莎,，妻子厄莎（Usha），以及女婿和兒媳,。而在討論放棄多數(shù)所有權(quán)時，會議地點并沒有選在米塔爾鋼鐵公司位于鹿特丹的總部,，也沒有選在位于伯克利廣場的辦公室,，而是在米塔爾家族位于倫敦的豪宅內(nèi)。沒有任何外人參加,?！斑@個家族的聯(lián)系極其緊密,，”負(fù)責(zé)米塔爾美國公司業(yè)務(wù)的盧?朔施（Lou Schorsch）說?！叭酥杏幸贿B串精明的商人,。” ????不過,，交易完成后,，阿塞洛董事長約瑟夫?金希（Joseph Kinsch）仍將保留原職，米塔爾則擔(dān)任公司總裁,。公司將更名為阿塞洛－米塔爾公司（Arcelor-Mittal）,。總部將設(shè)在盧森堡,，這樣阿塞洛的高級經(jīng)理在與印度裔的同事爭奪工作崗位時會占據(jù)一定的優(yōu)勢,。目前，米塔爾鋼鐵公司的高級管理層中有一半是印度裔,。盡管合并協(xié)議保證將為阿迪蒂亞保留一個高層職位,，但他在新公司中的具體角色還未最終確定。 ????米塔爾通曉自己的鋼鐵廠能把多少鐵水轉(zhuǎn)變?yōu)槌善蜂?，并對此感到自豪,。他樂于把從巴爾的摩到哈薩克斯坦的散布于世界各地的經(jīng)理召集在一起，檢查公司的各項事務(wù),。對于這樣一個人而言,，這些讓步可不小。實際上,，交易成功之后,，他在伯克利廣場的辦公室接受采訪時，似乎不愿接受現(xiàn)在可能已經(jīng)事過境遷,、他對公司的控制權(quán)尚不過半的事實,。盡管金希告訴記者，他希望這次合并成為“我們團隊間自由戀愛的婚姻”,，但米塔爾的看法似乎更傾向于這是一次包辦婚姻,，而阿塞洛則是婚禮的嫁妝?！拔冶仨毜猛庖磺袘?zhàn)略決策,、投資項目以及公司的發(fā)展方向，”他說,。接著,，他又迅速補充說，人事任命將基于個人才能,，而不是家族裙帶關(guān)系,。 ????然而,，米塔爾還是忍不住提到，他在這次收購戰(zhàn)中的強硬對手,、阿塞洛公司的 CEO 蓋伊?多萊（Guy Dollè)將離開,，而金希的董事長一職可能也只會保留到明年 4 月。至于合并協(xié)議中禁止他在 5 年內(nèi)把所持股份提高到 45% 以上的規(guī)定,，米塔爾反駁說,，股票回購允許他所持股份顯著增長?！斑@叫｀間接爬升＇,。”已經(jīng)預(yù)計到下一步行動的米塔爾主動透露道,。他在談到最終將管理阿塞洛－米塔爾公司的管理隊伍時說,，“如果他們能夠處理好日常事務(wù)，我就不會加以干涉,。我們得看他們需要多大幫助,。” ????米塔爾喜歡把自己的公司描述成一家權(quán)力分散的企業(yè),，他給了地方管理人員足夠的自治權(quán),。但是，曾經(jīng)為其工作過的所有人都會告訴你,，這一說法的真實性與空調(diào)鼓風(fēng)熔爐不相上下,。“米塔爾先生是名駕駛員,；他不會坐在后排聽任事態(tài)的發(fā)展,，”約翰?萊弗勒（John Lefler）說。萊弗勒一直在巴爾的摩為米塔爾管理 Sparrows Point 鋼鐵廠,，直至今年 4 月退休,。 ????Sparrows Point 是美國鋼鐵業(yè)衰落和米塔爾崛起的象征。19 世紀(jì) 80 年代,，伯利恒鋼鐵公司（Bethlehem Steel）的前身創(chuàng)建了 Sparrows Point 鋼鐵廠,，20 世紀(jì) 50 年代公司達(dá)到頂峰。當(dāng)時,，公司招聘了 3 萬名員工,，它在不斷創(chuàng)造利潤的同時，還向由工會聯(lián)合起來的勞動者許諾了豐厚的工資和福利,。周末,，伯利恒的頭頭腦腦們在公司俱樂部的 18 洞高爾夫球場打球。但是,，進入 80 年代后,，美國國內(nèi)小型鋼鐵廠以及巴西、韓國,、日本等新興鋼鐵出口商蒸蒸日上,，伯利恒的處境日益艱難。 ????當(dāng)時,，在地球的另一端,，米塔爾正在從頭學(xué)習(xí)鋼鐵行業(yè)以及家族紐帶的重要性。米塔爾出生在農(nóng)村,，那里連電都沒有,，他并非注定要成為富翁。他的父親喜愛創(chuàng)業(yè),，并在加爾各答創(chuàng)辦了一家鋼鐵公司,，拉克什米就是從那家公司的郵件收發(fā)室做起的。父親派拉克什米去印度尼西亞出售一塊土地,，拉克什米卻勸父親在那里開辦一家鋼鐵廠,。他說，他發(fā)現(xiàn)自己對鋼鐵業(yè)充滿熱情,，而且日本巨頭的超高效,、高科技運營模式令他備感鼓舞。米塔爾在將近不惑之年時,，決定把注意力集中到國際業(yè)務(wù)機會上,，他把印度留給了自己的父兄們。他從父親手中買下了一家印尼鋼鐵廠,，然后又?jǐn)U大到了特立尼達(dá)和哈薩克斯坦,。1997 年，他收購了芝加哥的 Inland 鋼鐵公司（Inland Steel）,。接下來,，他把精力放在了波蘭、羅馬尼亞等低成本地區(qū)的私有化工廠上,。他說: “我認(rèn)識到,，生命苦短，你來不及白手起家創(chuàng)建一家鋼鐵公司,?！?/p> ????當(dāng)米塔爾四處擴張時，伯利恒以及 LTV 等其他美國鋼鐵巨人正忙著去法庭申請破產(chǎn),。最終,，紐約的公司復(fù)興專家兼金融家威爾伯?羅斯（Wilbur Ross）收購了這些資產(chǎn)，創(chuàng)建起國際鋼鐵集團（International Steel Group，ISG）,。羅斯縮減了管理規(guī)模,，改善了與美國鋼鐵工人聯(lián)合會的關(guān)系，并且實現(xiàn)了盈利,。隨后,，他于 2005 年 4 月以 45 億美元的價格把 ISG 賣給了米塔爾。盡管羅斯帶著 12 億美元利潤離開,，但事后證明這一時機對米塔爾而言再合適不過了: 受中國市場需求的拉動,，全球鋼鐵價格居高不下，米塔爾的美國公司有望在今年創(chuàng)造近 15 億美元的經(jīng)營收入,。 ????萊弗勒說,，米塔爾經(jīng)營方式的關(guān)鍵在于收集大量數(shù)據(jù)，然后利用這些數(shù)據(jù)精確調(diào)整每家生產(chǎn)廠,，使之以最低的成本創(chuàng)造最大的利潤,。萊弗勒說，在 ISG,，“我每月得提交 6 份報告,。而在米塔爾，得寫 66 份報告,。你使用了多少汽油,，每小時的耗電量是多少，維修時間有多長,，每一個步驟都要精確到細(xì)節(jié),。然后，他們會來對你說: ｀你的消耗量為什么比哈薩克斯坦的工廠高,？＇接著,，我們就要設(shè)法找出他們工作出色的原因?！彼a充說,，ISG 對成本的控制已經(jīng)非常嚴(yán)格了，但米塔爾更是“錙銖必較”,。 ????盡管米塔爾是最終決策者,，但他非常倚重自己的兒子以及長期擔(dān)任公司首席運營官的馬來?慕克吉（Malay Mukherjee）。在公司內(nèi)部,，這 3 人被稱為“圣父,、圣子和圣靈”。每周一下午兩點半（倫敦時間）,，慕克吉都要主持電視電話會議,，世界各地的米塔爾公司經(jīng)理都參加,，大家一起檢查鼓風(fēng)熔爐的產(chǎn)量,、當(dāng)?shù)劁撹F價格以及原材料成本等問題,。盡管米塔爾說,，他把日常工作交給了慕克吉和阿迪蒂亞,，但高級經(jīng)理說他每月仍會參加一兩次這樣的電視電話會議?！八莻€完美主義者,，他不希望有任何差池，”萊弗勒說,。 ????米塔爾至今仍對從前鋼鐵巨擘的俱樂部形式表示驚訝。他回憶了 1993 年訪問美國時見到其他公司的高級經(jīng)理時的情形: “一到周五,，所有人都會說周末愉快,，好好打球。我從不打高爾夫球,。讓我感到吃驚的是,，大家都覺得，每周工作 5 天,，其余的時間就該打高爾夫了,。”盡管如此,，米塔爾還是喜歡在路上奔忙,，呼吸鐵水散發(fā)出的刺激氣味，并且在周六下午給經(jīng)理們打電話,。 ????伯利恒和 LTV 公司打高爾夫球的大人物們要么退休,，要么改行，而米塔爾則擁有了他們的資產(chǎn),。但是,，在歐洲，由于政府的金融支持和參股,，變革的速度要慢得多,，即使是那些已經(jīng)實現(xiàn)私有化的公司也不例外。因此,，當(dāng)米塔爾在今年 1 月提出收購阿塞洛公司（它是由西歐前國有鋼鐵公司合并而成的）時,，頓時引起了軒然大波，從愛麗舍宮到巴掌大小的盧森堡大公國無不為之震驚,。阿塞洛是盧森堡最大的私營企業(yè),，政府持有公司 5.6% 的股份。 ????對門外野蠻人的恐懼,，很快就成了不太隱諱的暗示,，即米塔爾就是野蠻人,，因為他有印度血統(tǒng)。盧森堡首相讓 克洛德 容克著重強調(diào)了米塔爾與印度的聯(lián)系,，盡管米塔爾鋼鐵公司的業(yè)務(wù)重點并不在印度,。而且，就在米塔爾贏得阿塞洛收購交易的前幾天,，CEO 多萊接受了《財富》雜志采訪,。在談?wù)撁姿枙r，他忍不住說了許多帶“印”的字眼,?！八皇羌矣《裙荆@家公司的高層卻有很多印度人,?！彼г沟馈１M管米塔爾仍然稱多萊為朋友,，但多萊卻不這樣看,。當(dāng)被問及與米塔爾的關(guān)系時，多萊回答: “我們不是朋友,，但也不是敵人,，我沒和他度過假?！?/p> ????為了打退米塔爾,，多萊和金希與俄羅斯石油寡頭阿列克謝?莫爾達(dá)索夫（Alexey Mordashov）草草達(dá)成了一筆競爭交易，后者同意收購阿塞洛三分之一的股份,，并且把它與自己的謝韋爾鋼鐵公司（Severstal）合并,。金希甚至稱贊莫爾達(dá)索夫是“真正的歐洲人”。但是,，阿塞洛的股東對莫爾達(dá)索夫的討厭程度,，與多萊和歐洲精英對米塔爾的感覺不相上下。而且米塔爾不辭辛勞地向歐洲投資者示好,，他乘坐自己的灣流飛機往來于歐洲大陸上空,，向他們展開游說，而且還兩次抬高報價,，并且增加了現(xiàn)金比例,，以減輕人們的顧慮，因為有人擔(dān)心他用的正是多萊所說的“猴子付賬”,，這一說法很有挑性,。 ????即使在傳統(tǒng)的歐洲大陸，股東在大多數(shù)情況下仍然掌握決定權(quán),。因此,，當(dāng)阿塞洛的股東在 6 月末對莫爾達(dá)索夫的計劃中關(guān)鍵的股票回購部分提出反對,，而且米塔爾同意持股比例在 45% 以內(nèi)并且讓阿塞洛留在盧森堡時，董事會別無選擇,，唯有投誠,。 ????對米塔爾來說，多萊等人的冷槍只是收購阿塞洛公司過程中付出的小代價,。這家公司在特種鋼領(lǐng)域出類拔萃,，它能從汽車生產(chǎn)商那里討得高價并且獲得豐厚的利潤，即使市場對建筑用鋼材等基礎(chǔ)性產(chǎn)品的需求出現(xiàn)下滑,，它的利潤也不會受到影響,。這是一次天作之合，因為阿塞洛缺乏獲得鐵礦石等原材料的渠道,，而米塔爾則控制著自身消費量一半的礦石,。但是，要想實現(xiàn)協(xié)同增效（即每年增收 16 億美元）,，也就是兌現(xiàn)米塔爾和阿塞洛對投資者所做的承諾，則并非易事,?！拔艺J(rèn)為這些數(shù)字有些樂觀了，”貝爾斯登公司（Bear Stearns）分析師丹尼爾?奧特曼（Daniel Altman）說,?！坝绕涫强紤]到整合管理層的難度?！?/p> ????因此,，在阿塞洛擁有自己的高級餐館，而且還有一個年份絕佳的葡萄酒酒窖的情況下（公司沒有高爾夫球場）,，僅僅取消額外津貼,、削減管理規(guī)模，并不足以實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo),。和米塔爾在烏克蘭,、哈薩克斯坦甚至是美國收購的資產(chǎn)完全不同，阿塞洛并沒有經(jīng)歷痛苦的破產(chǎn)以及近期的私有化改革,。它的盈利能力很強,，去年的銷售額為 405 億美元，利潤額達(dá)到 48 億美元,，公司高傲的管理層也不太愿意把大權(quán)拱手讓給阿迪蒂亞和他妹妹等人,。把阿塞洛公司 4,700 萬噸的產(chǎn)能與米塔爾 6,300 萬噸產(chǎn)能整合在一起，極具挑戰(zhàn)性,，這意味著合并后的公司需要留住阿塞洛經(jīng)驗豐富的高層管理人員,。 ????米塔爾也不能輕率地把生產(chǎn)廠轉(zhuǎn)移到成本更低的烏克蘭或波蘭去,，因為為了贏得阿塞洛，米塔爾許諾保留西歐的藍(lán)領(lǐng)工作崗位,，而歐洲工會也有實力讓他言出必行,。這也使米塔爾很難在鋼價下滑時關(guān)閉鋼鐵廠，削減生產(chǎn)規(guī)模,，而這正是米塔爾進行行業(yè)整合的動機之一,，他去年就曾使用過這一手段，當(dāng)時他關(guān)閉了美國西弗吉尼亞州韋爾頓市的鼓風(fēng)熔爐并且裁員 1,000 人,。之后鋼價回升,，但韋爾頓的熔爐再也沒有開工，激怒了希望米塔爾賣掉工廠的“熱端”部分的工人們,。（韋爾頓的精軋機一直在開工,，但米塔爾并沒有對閑置的工廠的命運發(fā)表評論。） ????不過,，米塔爾仍然沉浸在第 12 個回合的勝利帶來的喜悅中,，他把這些問題以及中國或美國市場需求下滑可能導(dǎo)致鋼價和米塔爾股價下跌的威脅都拋在了一邊，哪怕股票價格跌到他開始大肆收購前的水平,，或是在他以 1.28 億美元的價格買下倫敦肯辛頓公園花園豪宅前的水平（那里有 12 間臥室,、土耳其浴室以及可停放 20 輛汽車的車庫）。米塔爾生來就不是悲觀主義者,，也不是保守的人?！拔蚁氩怀霰冗@更好的結(jié)合了,。”他洋洋得意地解釋說,。這次重組將幫助鋼鐵業(yè)擺脫殘酷的循環(huán)周期之苦,。“我們正在架設(shè)通往未來的道路,?！?/p> ????譯者: 蕭艾 相關(guān)稿件
|
|
500強情報中心
|
深入財富中文網(wǎng)
|
