日本復(fù)蘇?
????作者: Andy Serwer ????富有煽動(dòng)性的投資建議往往出自意想不到的人,,比如丹?奎爾(Dan Quayle)。最近,,當(dāng)這位前任美國副總統(tǒng),、現(xiàn)任 Cerberus 對(duì)沖基金的董事長被問到他看好哪個(gè)亞洲市場時(shí),奎爾指出了中國和印度市場的潛在缺陷(比如前者脆弱的銀行系統(tǒng)和后者基礎(chǔ)設(shè)施的不完善),。他評(píng)論說: “我建議你關(guān)注日本,。”這么看的不只是丹?奎爾,??赡苣氵€沒有注意到,日本股票市場蒸蒸日上,。到 2005 年 11 月,,日經(jīng)指數(shù)(Nikkei 225)漲幅已經(jīng)超過 20%,,自 2001 年以來第一次突破了 14,000 點(diǎn),幾乎是 2003 年年初最低時(shí)的 2 倍,。 ????我知道,,那些上了點(diǎn)歲數(shù)的人怕是對(duì)這些不屑一顧。他們以前應(yīng)該聽過這種調(diào)子: “日本經(jīng)濟(jì)就要復(fù)蘇啦,,趁著為時(shí)未晚,,趕快動(dòng)手吧?!钡拇_,,在過去十年中,,幾乎沒有其他市場像日本市場一樣充滿虛假的谷底與反彈,,讓投資者損失慘重。自 15 年前房地產(chǎn)和銀行業(yè)泡沫破滅后(1989 年下半年,,日經(jīng)指數(shù)最高曾達(dá)到令人難以置信的 38,916 點(diǎn)),,日本經(jīng)濟(jì)一直處在艱難跋涉之中。下滑斷斷續(xù)續(xù),,盡管總是有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇即將到來,,但到最后,這些預(yù)言每次都被證明是錯(cuò)誤的,。 ????那這次會(huì)是真的么,?“我已經(jīng)在那兒投了錢?!比毡緡鴥?nèi)最大,、最成功的某對(duì)沖基金的一位高層人士如是說。我們權(quán)且叫他“大先生”,。他說,,“有大量的理由讓我如此樂觀。那些攪亂了日本的老家伙們幾乎已經(jīng)不再出現(xiàn)了,。我始終認(rèn)為這才是游戲的開始,。”實(shí)際上,,日經(jīng)指數(shù)升溫,,很大一部分原因是因?yàn)橄瘛按笕宋铩边@樣的人參與其中?!艾F(xiàn)在日本的國家性投資其實(shí)相當(dāng)少,,”據(jù)資深日本觀察家、《東方經(jīng)濟(jì)學(xué)報(bào)道》(Oriental Economist Report)月刊新聞編輯理查德?卡茲(Richard Katz)介紹,,“大多數(shù)動(dòng)作都來自境外投資者,?!北M管可能在國內(nèi)還沒有很多人相信這種說法,但卡茲和乃村工藝公司(Nomura)的主管克雷格?菲爾斯(Craig Phares)發(fā)現(xiàn)了很多以前從未見過的積極跡象,。比如: ????·政府改革,。首相小泉純一郎以改革為口號(hào)競選成功后,已經(jīng)做出了一些成績,,特別是他努力推動(dòng)的擁有 25,000 個(gè)郵局和大約 3 萬億美元資產(chǎn)的日本郵政的私有化改革成效斐然,。 ????·更好的銀行業(yè)環(huán)境??死赘?菲爾斯說: “在過去兩年中,,銀行的呆壞賬已經(jīng)真正被清理干凈?!逼吣陙?,他首次看到了真正意義上的貸款額增長。 ????·不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)發(fā)出蓬勃生機(jī),。歷經(jīng) 15 年的暗淡無光之后,,房價(jià)開始上漲,特別是在東京,??ㄆ澱f,東京周邊郊縣的建筑起重機(jī)數(shù)量明顯增加了,。 ????·經(jīng)濟(jì)增長,。日本 2005 年的經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)在 2% 到 2.5% 之間,卡茲說,,對(duì)于 1997 年到 2002 年間 GDP 增長幾乎為 0 的日本來說,,這可謂十分難得。 ????·比率合理,。像佳能(Canon),、豐田(Toyota)等企業(yè)的利潤逐漸增長,而多年來市場不變,,因此日本公司的市盈率最終開始與世界其他市場接軌,。 ????不過,日本的前景并非一片光明,?!拔覀冞€沒有看到消費(fèi)上的強(qiáng)力增長,”卡茲說,,“企業(yè)利潤的增加是通過壓榨工人得來的,。日本經(jīng)濟(jì)仍需大力提高生產(chǎn)率?!钡辽佻F(xiàn)在,,日經(jīng)指數(shù)炙手可熱,。在過去的兩年中,日經(jīng)指數(shù)超過了標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)(S&P 500)10 個(gè)百分點(diǎn),。那么,,這次真的是日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的開始,還是再次曇花一現(xiàn)呢,?誰知道呢,?就像有人說金子和石油的價(jià)格永遠(yuǎn)不會(huì)再漲了,而它們立刻就用漲價(jià)予以報(bào)復(fù)一樣,。有時(shí)你不得不去預(yù)期一些你意料之外的事情,,比如奎爾獲選成為 2008 年美國總統(tǒng)?還是算了吧,,我想我大概永遠(yuǎn)看不到它成為現(xiàn)實(shí),。 ????譯者: 未堯 相關(guān)稿件
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