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安舒茨收獲巨額派息
 作者: Andy Serwer    時(shí)間: 2004年09月01日    來(lái)源: 財(cái)富中文網(wǎng)
 位置: 雜志>>第六十九期>>專欄         
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????當(dāng)安舒茨通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入電影放映業(yè)時(shí),,這個(gè)行業(yè)非常糟糕

????作者: Andy Serwer

????菲力浦?安舒茨(Philip Anschutz)是個(gè)神秘莫測(cè)的億萬(wàn)富翁,但他既不喜歡人們稱他億萬(wàn)富翁,,也不喜歡人們說(shuō)他神秘莫測(cè),。可是,,他確實(shí)是一個(gè)老謀深算的經(jīng)營(yíng)家,,在許多行業(yè)都賺了大錢,,包括原油,、天然氣、鐵路,、電信(他創(chuàng)辦了 Qwest 公司),、體育(他是洛杉磯湖人隊(duì)的股東),如今又進(jìn)軍電影院,。安舒茨的慣用手法很難說(shuō)清楚,,正如一位生意合伙人所說(shuō),這位科羅拉多大亨有別人不具備的預(yù)見(jiàn)力,。他的投資一開(kāi)始總是讓人難以理解,,但是沒(méi)幾年,他就像變戲法般突然間賺得盆滿缽滿,。

????不過(guò),,安舒茨最近的一些舉動(dòng)卻讓人有些搞不明白,,原因竟是意圖太明顯了!且聽(tīng)我道來(lái): 2000 年,,安舒茨去好萊塢買下了連鎖影院聯(lián)美公司(United Artists),。很快他又看中了帝王連鎖電影院公司(Regal)和愛(ài)德華茲公司(Edwards),并將它們合并成一家公司,,取名為帝王娛樂(lè)公司(Regal Entertainment),,并在兩年前將公司上市。安舒茨擁有帝王公司 58% 股份,,78% 的有投票權(quán)股票,。這些聽(tīng)上去都很正常。安舒茨進(jìn)入電影院行業(yè)時(shí),,這個(gè)行業(yè)狀況非常糟糕,,他的三個(gè)收購(gòu)對(duì)象都已申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù),所以他收購(gòu)的價(jià)格很低,。這些公司陷入困境的原因是過(guò)度建設(shè),,它們修建新型 24 廳超大復(fù)合影院的速度比電影公司拍攝哈利波特(Harry Potter)系列大片還要快。如今混亂已經(jīng)平息,,帝王娛樂(lè)成了最大的電影院公司,,在 39 個(gè)州有 545 座電影院,6,020 間放映廳,,市場(chǎng)占有率為 17%,,在全美 50 個(gè)最大市場(chǎng)中的 46 個(gè)都有業(yè)務(wù)。

????好了,,現(xiàn)在電影放映業(yè)似乎已經(jīng)走出低谷,,安舒茨也大獲成功,但他如何帶領(lǐng)帝王公司更上一層樓呢,?有人猜測(cè),,公司將利用一種新的廣告形式,即在電影開(kāi)始前采用低端數(shù)碼投影儀播放廣告,。而現(xiàn)在,,安舒茨正以更為顯而易見(jiàn)的方式向人展示公司的價(jià)值: 他正從公司那里收取大筆股息。由于現(xiàn)在股息稅率降低,,這家公司還是挺不錯(cuò)的,。

????2003 年夏天,帝王娛樂(lè)宣布將向股東支付“一次性”特別股息,,每股 5.05 美元,。安舒茨的股份讓他賺了多少?整整 3.72 億美元,!今年 6 月初,,公司又搞了一次特別派息,,每股 5 美元,安舒茨的金庫(kù)里又將增添 3.68 億美元,。公司表示,,公司“早先公布了一筆價(jià)值 17.5 億美元的資本再重組交易,這次特別派息來(lái)自重組順利完成后內(nèi)部產(chǎn)生的資金和凈收益,?!睋Q言之,這次派息有一部分將通過(guò)借入更多的債務(wù)來(lái)支付,。5 月份,,路易斯安那州教師退休系統(tǒng)(Teachers ' Retirement System of Louisiana)的退休基金要求法院頒發(fā)臨時(shí)性禁令,阻止公司以每股 5 美元發(fā)放股息,,理由是這樣做讓安舒茨發(fā)了財(cái),,卻讓公司財(cái)務(wù)狀況惡化了。但是,,向來(lái)對(duì)管理人員非常友善的特拉華州大法官法院拒絕了這一申請(qǐng),。帝王的一位首席執(zhí)行官柯特?霍爾(Kurt Hall)表示,主張發(fā)放股息的不是安舒茨,,而是公司的投資銀行家──而且,,公司對(duì)資本的利用始終是不充分的。

????不管怎么說(shuō),,安舒茨在不到一年的時(shí)間里就從帝王公司那里得到了 7.5 億美元,。他需要這筆現(xiàn)金嗎?不錯(cuò),,Qwest 的股價(jià)已經(jīng)從 2000 年的 60 美元大跌至目前的 3.5 美元,,使得安舒茨所持股票的價(jià)值由超過(guò) 180 億美元降到了 10 億美元多一點(diǎn),想必讓他的手頭比從前緊了好多(我猜他沒(méi)有預(yù)見(jiàn)到電信業(yè)的困境),。難道安舒茨預(yù)計(jì)往后不會(huì)有人收購(gòu)帝王公司,,所以想現(xiàn)在就盡可能地收回投資、抽身離去,?安舒茨的事情是很難說(shuō)的,。要想領(lǐng)悟他的策略,,只有等到將來(lái)某個(gè)時(shí)刻,。說(shuō)得更準(zhǔn)確些,是在不遠(yuǎn)的將來(lái)的某個(gè)時(shí)刻,。

????譯者: 張麗娜




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