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阿克曼受審
????作為首席執(zhí)行官，他把德意志銀行建成全球巨頭,。但如今,，他可能面臨十年牢獄之災(zāi) ????作者：Janet Guyon ????德意志銀行 (Deutsche Bank) 首席執(zhí)行官約瑟夫?阿克曼（Josef Ackermann）即將受審，他的罪名可能使他遭受 10 年牢獄之災(zāi),。盡管身處此境,，他看上去卻非常鎮(zhèn)靜。就在去年圣誕節(jié)前不久,，他還坐在德意志銀行在蘇黎世的辦公室里,，翻閱著即將給瑞士投資者所做的演示稿。在演示中,，他指出了銀行在銷售和交易方面的優(yōu)勢(shì),、在削減零售業(yè)務(wù)成本方面的佳績(jī)，以及它出售所持的幾家德國(guó)公司的股份將能大大提高投資回報(bào)率,。正當(dāng)他忙于此事時(shí),，秘書打斷了他的工作，告訴他德國(guó)總理施羅德打電話找他,。他出去接了電話,，回來后聳聳肩說：“沒什么新聞?！?/p> ????現(xiàn)在的新聞是他目前的艱難處境,。德國(guó)檢察官已經(jīng)指控 55 歲的阿克曼和其他五人在擔(dān)任德國(guó)電信公司曼內(nèi)斯曼（Mannesmann）高級(jí)主管和董事會(huì)成員時(shí)犯有“不忠實(shí)罪”。在打擊 20 世紀(jì) 90 年代企業(yè)違法的行為中，這一事件極不尋常：他們被指控在 2000 年 2 月英國(guó)沃達(dá)豐公司（Vodafone）同意以 1,630 億美元對(duì)該公司進(jìn)行敵意收購(gòu)后,，非法向曼內(nèi)斯曼高級(jí)經(jīng)理提供 5,600 萬美元的酬勞和追加退休金,，其中包括給該公司前首席執(zhí)行官埃塞爾（Klaus Esser）1,500 萬美元。 ????董事會(huì)的這些獎(jiǎng)勵(lì),，是為了表彰公司管理層成功迫使沃達(dá)豐公司將出價(jià)提高將近 30%,。阿克曼被告上法庭，不是因?yàn)閷⒙鼉?nèi)斯曼公司的財(cái)產(chǎn)據(jù)為已有,，不是因?yàn)榫幵鞌?shù)十億元的虛假利潤(rùn),，不是因?yàn)榻o自己發(fā)獎(jiǎng)金，這些都不是,。德國(guó)檢察官只是認(rèn)為 5,600 萬美元的酬勞過高了,。經(jīng)過兩年的刑事調(diào)查，阿克曼,、埃塞爾以及包括德國(guó)金屬工會(huì)（IG Metall,，德國(guó)最大的工會(huì)）前主席茨維克爾（Klaus Zwickel）在內(nèi)的另外四人，于去年 7 月被指控違反了不常受人關(guān)注的一條法律（通常用來起訴盜用公款的無名小卒）,，稱他們批準(zhǔn)了超出高管聘用合同規(guī)定范圍的開支,。 ????這樣，從 1 月 21 日起,，阿克曼每周有兩天不得不到杜塞爾多夫一家窄小的法 院去報(bào)到,，那里離德意志銀行法蘭福總部 100 多英里,，審訊時(shí)間可能長(zhǎng)達(dá) 6 個(gè)月,。幾乎沒有人認(rèn)為阿克曼會(huì)被判刑，但此案的結(jié)果如何現(xiàn)在很難講,。杜塞爾多夫檢察官辦公室的發(fā)言人默肯說：“我們德國(guó)有句俗話：｀乘船出行,，走上法庭；結(jié)局難料,，聽天由命＇,。”沒有人知道此事將如何收?qǐng)觥?/p> ????阿克曼不愿公開談?wù)摯税?，而德意志銀行公開支持他,，還出資為他辯護(hù)。在向美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）提交的檔案中,，銀行董事會(huì)聲稱這些指控是“武斷和莫名其妙的”,。銀行的高級(jí)顧問表示這些犯罪指控?zé)o效，因?yàn)樵诘聡?guó)公司法中這些獎(jiǎng)勵(lì)是合法的,。阿克曼拒絕辭職,，并表示一旦敗訴,，他就要上訴至德國(guó)最高法院。但銀行的一些高級(jí)經(jīng)理擔(dān)心,，這場(chǎng)官司如果曠日持久,、拖延不決，可能會(huì)損害阿克曼的聲譽(yù),，使他無法繼續(xù)擔(dān)任這家德國(guó)旗艦企業(yè)的首腦,。 ????對(duì)德意志銀行乃至整個(gè)德國(guó)來說，這場(chǎng)官司已經(jīng)到了關(guān)鍵時(shí)刻,。德國(guó)經(jīng)濟(jì)在 2003 年停滯不前,，為了促進(jìn)增長(zhǎng)，國(guó)家正致力于放寬勞動(dòng)法的限制,，修改退休金制度,，削減失業(yè)人員福利和改革公司治理規(guī)章。但其中的不少做法遭到了工會(huì)和一些政界人士的反對(duì),，他們想保留德國(guó)的社會(huì)福利制度和支持這一制度的企業(yè)法規(guī),。在德意志銀行內(nèi)部，對(duì)阿克曼的審判還象征著對(duì)改革的抵制,。為了應(yīng)對(duì)全球化的影響，這些改革是必要的,?！斑@是一場(chǎng)保衛(wèi)德國(guó)精英的斗爭(zhēng)”，一名不想被援引姓名的銀行高管說,，“喬（阿克曼的昵稱──譯注）發(fā)出了改革的吶喊,，但有些人反對(duì)他的國(guó)際化計(jì)劃?！?/p> ????對(duì)此案的反應(yīng),，顯示出德國(guó)人的分歧有多嚴(yán)重。執(zhí)政并屬于中左翼的社會(huì)民主黨前主席奧斯卡?拉方丹（Oskar Lafontaine）稱,，曼內(nèi)斯曼公司的這幾項(xiàng)支出是“有組織的犯罪”,，一些報(bào)紙還提出了阿克曼是否應(yīng)辭職的疑問。但是,，德國(guó)反對(duì)黨,、屬于中右翼的基督教民主黨的領(lǐng)袖安杰拉?默克爾（Angela Merkel）卻稱這起官司是“對(duì)德國(guó)商業(yè)環(huán)境的一次打擊”，施羅德 政府的財(cái)政部長(zhǎng)則對(duì)阿克曼表示支持,。 ????“德國(guó)必須認(rèn)真討論是否該容忍這種薪金水平”,，法蘭克福大學(xué)法學(xué)教授西奧多?鮑姆斯（Theodor Baums）說。鮑姆斯曾在 2000 年領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)企業(yè)治理委員會(huì),。但是,，像德意志銀行這樣的的企業(yè)在德國(guó)為數(shù)不多，把阿克曼拉到法庭上辯論高級(jí)經(jīng)理的開支問題，可能會(huì)給公司帶來嚴(yán)重傷害,，造成的影響要超出銀行本身,。一位該銀行的知情人士說：“一旦阿克曼離開，我不能肯定銀行是否還能保持獨(dú)立（已經(jīng)有傳言稱花旗集團(tuán)愿意考慮收購(gòu)它,，阿克曼對(duì)此不予理睬）,。鮑姆斯說，“如果阿克曼被迫辭職,，對(duì)德意志銀行來說將是一場(chǎng)災(zāi)難,。他是實(shí)施一項(xiàng)重組計(jì)劃的代表，決定著銀行今后 10 年的命運(yùn),。這一切還在進(jìn)行當(dāng)中,，如果抽掉大廈的基石，整個(gè)大廈都要墻倒屋塌,?！?/p> ????長(zhǎng)期以來，德意志銀行一直是德國(guó)企業(yè)中的佼佼者,，其規(guī)模（2002 年的收入為 521 億美元）大致相當(dāng)于世界最大銀行花旗集團(tuán)的一半,。它在紐約和倫敦有投資銀行業(yè)務(wù)，在德國(guó),、意大利和西班牙設(shè)有零售業(yè)務(wù)分行,，它還管理著遍及全球的價(jià)值 1.2 萬億美元的資產(chǎn)。阿克曼曾主管公司的投資銀行業(yè)務(wù),，在 2002 年 5 月?lián)问紫瘓?zhí)行官,，在他領(lǐng)導(dǎo)下，德意志銀行成為世界一流的投資銀行,，是債務(wù)和股票市場(chǎng)最重要的銷售商和交易商之一,。它已經(jīng)開始拋售增長(zhǎng)緩慢的德國(guó)企業(yè)（如安聯(lián)保險(xiǎn)公司和 RWE 集團(tuán)）的股票。德國(guó)境外的收入如今上升到了公司總收入的 68%,，而在 1998 年是 38%,。收入的增長(zhǎng)主要來自投資銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，以及在 1999 年和 2002 年分別收購(gòu)的美國(guó)信孚銀行集團(tuán)（Bankers Trust）和蘇黎世斯庫德投資公司（Zurich Scudder Investment）,。大眾公司前首席執(zhí)行官卡爾?哈恩（Carl Hahn）說：“阿克曼以最驚人的方式把德意志銀行建成了一家現(xiàn)代銀行,。” ????但是,，要做的事情還有很多,。雖然在收入上德意志銀行排到了世界第二，但在市值上卻排得很靠后,，列第 19 位（490 億美元）,，排在了比它還小的其他歐洲銀行──比如瑞士聯(lián)合銀行（USB,，750 億美元）和法國(guó)巴黎銀行（BNP Paribas，580 億美元）──后面,。它的稅前股權(quán)收益率為 9.7％,，遠(yuǎn)不及花旗（28.5%）和高盛（20.5％）那樣利潤(rùn)豐厚，阿克曼的目標(biāo)是把稅前收益率提高到 25%,。而且,，盡管他在德國(guó)和其它地方都裁減了職位，但銀行中從事零售和商業(yè)業(yè)務(wù)的人員還是過多,。倫敦的 Fox-Pitt Kelton 公司的銀行業(yè)研究部主管說：“德意志銀行的主要問題是成本問題,，他們解決得很慢?！?/p> ????假如該銀行能繼續(xù)奉行阿克曼的戰(zhàn)略,，那么它的股價(jià)（目前價(jià)格約為 84 美元）有可能最終接近同行的水準(zhǔn)，并在 2004 年年底達(dá)到 126 美元,，這是阿克曼就任首席執(zhí)行官時(shí)確定的目標(biāo),。考察一下近來的情況,，就會(huì)發(fā)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)頗有難度：該股票交易價(jià)格現(xiàn)在與兩年前差不多,。阿克曼很少接受德國(guó)之外媒體的采訪，但他在其中一次訪談中說：“公司的德國(guó)性質(zhì)讓我們深受其害,，因?yàn)閷?duì)德國(guó)公司的估價(jià)總體上要比英國(guó)和美國(guó)的公司要低,。但是，在一個(gè)全球化的環(huán)境里,，如果你不根據(jù)世界運(yùn)行的規(guī)律做出調(diào)整，你就永遠(yuǎn)不會(huì)成功,?！?/p> ????曾在瑞士信貸集團(tuán)（Credit Suisse）工作過 19 年的阿克曼，1996 年被德意志銀行前首席執(zhí)行官,、現(xiàn)任董事長(zhǎng)魯夫?布羅伊爾（Rolf Breuer）帶進(jìn)公司,。他的任務(wù)是：建成一個(gè)真正全球性的投資銀行。在阿克曼到任之前,，德意志銀行已經(jīng)為確立自己全球性企業(yè)的地位做過幾次努力,，它收購(gòu)了英國(guó)的商業(yè)銀行摩根?格倫費(fèi)爾（Morgan Grenfell），聘用了許多美林公司的原高級(jí)職員,，為首的是具有領(lǐng)袖氣質(zhì)的埃德森?米切爾（Edson Mitchell）,，還花了 100 億美元買下信孚銀行集團(tuán)?？墒?，它在倫敦和紐約的投資銀行家總是與總部發(fā)生沖突,，總部不理解為什么這些行家里手老是堅(jiān)持要得到那些龐大的 IT 資源，老是提出幾百萬美元甚至更多的大筆薪酬要求,。阿克曼是說德語的瑞士人,，善于為人處事，了解德國(guó)人的思維方式,。德意志銀行需要他牽線搭橋,，使銀行缺少活力的零售和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)能融入國(guó)際金融的新環(huán)境。 ????2000 年底,，阿克曼準(zhǔn)備讓米切爾主管銷售和交易,，米切爾開始了為期一年的見習(xí)期，以便一年后接替布羅伊爾擔(dān)任首席執(zhí)行官,。但是,，米切爾 2000 年12 月在緬因州因飛機(jī)墜毀罹難，阿克曼被迫繼續(xù)留在投資銀行,。一年后,，阿克曼進(jìn)行了改組，創(chuàng)建了一個(gè)集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì),。委員會(huì)賦予了他美國(guó)式首席執(zhí)行官的權(quán)力,，這也象征著德意志銀行已經(jīng)接納了美國(guó)資本家的價(jià)值觀。 阿克曼讓一些年輕的外國(guó)人擔(dān)當(dāng)執(zhí)行委員會(huì)的骨干,，如出生于印度的安蘇?賈殷（Anshu Jain）,，他今年 40 歲，管理公司最大的業(yè)務(wù)──倫敦的債務(wù)票據(jù)交易和銷售,；還有兩位美國(guó)人──凱文?帕克（Kevin Parker）,，負(fù)責(zé)在紐約的股票交易；以及邁克爾?科爾斯（Michael Cohrs）,，在倫敦任企業(yè)融資主管,。他們每個(gè)人都建立了自己的銀行家團(tuán)隊(duì)。賈殷提到,，向他報(bào)告的 19 個(gè)人來自 11 個(gè)國(guó)家,，多數(shù)人不到 40 歲。他是同米切爾一道從美林公司來的,，他說：“我們不僅是辦事的雇員,，還要參與如何進(jìn)行資產(chǎn)調(diào)配的討論，我們不光是聽人指示要我們創(chuàng)造多少利潤(rùn),?！?/p> ????這個(gè)由美國(guó)培養(yǎng)出來的操不同語言的銀行家集體，把德意志銀行從受人嘲弄的笑柄變成了全球一強(qiáng),。在賈殷領(lǐng)導(dǎo)下,，被稱為“市場(chǎng)全球化業(yè)務(wù)”的銀行債券銷售和交易業(yè)務(wù)持續(xù)繁榮,，占到了德意志銀行收入的 30%。在銀行 2003 年55 億美元的計(jì)劃稅前利潤(rùn)中,，賈殷的業(yè)務(wù)占 50%,。他把部門進(jìn)一步帶入了衍生工具業(yè)務(wù)，特別是信貸衍生工具業(yè)務(wù),，在過去四年里,，銀行在該業(yè)務(wù)上增長(zhǎng)了 8 倍， 2003 年達(dá)到近 10 億美元,。目前,，這家德國(guó)銀行在該市場(chǎng)排名第二，排在摩根大通（J.P. Morgan）之后,。賈殷還在其他銀行狼狽退出時(shí)進(jìn)入了一些新興市場(chǎng),。“孟買這樣的地方不會(huì)讓我發(fā)怵”,，他說,。 ????增長(zhǎng)業(yè)務(wù)與開拓市場(chǎng)雙管齊下，使德意志銀行得以推出獨(dú)特的產(chǎn)品,。比如出售給捷克一家保險(xiǎn)公司的連動(dòng)債券,，它允許根據(jù)歐元區(qū)利率的變動(dòng)，而且以捷克貨幣克朗支付票息,?！把苌ぞ邩I(yè)務(wù)可能會(huì)很復(fù)雜”，賈殷說,，“可是喬[阿克曼]了解這一行,。在有人問起信貸衍生工具對(duì)銀行有怎樣的影響時(shí)，他用不著我教他該怎么說,?！?/p> ????現(xiàn)年 44 歲的帕克 1997 年由摩根－士丹利來到德意志銀行。按銷售和交易的收入衡量,，他已經(jīng)把銀行的股權(quán)部發(fā)展成世界最大的股權(quán)部。在 2003 年上半年,，股權(quán)總收入近 20 億美元,。帕克在股市不景氣時(shí)逆勢(shì)而行，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手減少投資時(shí)反而在日本和亞洲其它地方擴(kuò)張,。目前,，德意志銀行是東京交易所里最大的外國(guó)交易商。在美國(guó),，德意志銀行韜光養(yǎng)晦,，靜待網(wǎng)絡(luò)熱的降溫,。帕克說，“有的人不到 30 歲就一年掙 1,200 萬美元,，戴著墨鏡上班,，到商業(yè)電視新聞網(wǎng)絡(luò)拋頭露面。我們認(rèn)為這類人有點(diǎn)太淺薄了,，我們看不上,。”他特別指出,，由于銀行的股權(quán)收入大部分來自歐洲,，所以對(duì)德意志銀行來說，在美國(guó)的股權(quán)業(yè)務(wù)“仍大有可為”,?！拔覀冏隽顺浞值闹\劃，要在美國(guó)也爭(zhēng)得重要一席,?！?九個(gè)月前，德意志銀行開始反思它的企業(yè)貸款業(yè)務(wù),，引發(fā)了對(duì)其業(yè)務(wù)模式的最有爭(zhēng)議的變革,。同大多數(shù)商業(yè)銀行一樣，它向那些有長(zhǎng)期關(guān)系的大公司發(fā)放貸款,，不管這些公司在二級(jí)市場(chǎng)的名聲如何,。如果某項(xiàng)貸款成了壞賬，它也不會(huì)被顯示在銀行的收入報(bào)表上,，直到壞賬被沖銷為止,。賈殷說：“我們過去發(fā)放貸款之后就坐等不管?！边@種作法導(dǎo)致了令人難堪的巨額壞賬,，其中包括 2002 年給電信和工業(yè)企業(yè)的 22 億美元貸款。 ????為了改變企業(yè)貸款運(yùn)作模式,，去年 4 月,，德意志銀行聘請(qǐng)了貝齊?賈爾（Betsy Gile）擔(dān)任一支總部設(shè)在紐約的信貸敞口管理團(tuán)隊(duì)的主管。貝齊是美國(guó)人,，曾在摩根大通做了 24 年的企業(yè)信用評(píng)估,。他的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)評(píng)估新貸款是否在按照市場(chǎng)利率發(fā)放。貸款額要低于抵押物實(shí)際成本,，如果德意志銀行認(rèn)為該貸款不能給它帶來其它的業(yè)務(wù),，如股權(quán)或債務(wù)承銷，就不會(huì)在這種情況下發(fā)放貸款,。執(zhí)行委員會(huì)開了三次會(huì)議,，對(duì)這種作法達(dá)成了一致意見,，而這樣做使得德意志銀行負(fù)責(zé)商業(yè)貸款的主管免于增記大量的呆賬?！拔覀兇蠓鶞p少了貸款證券清單”,，阿克曼說，“而更重要的是,，我們脫離了那些關(guān)系,。”從 2001 年底以來,，德意志銀行的問題貸款減少了 43%,。 ????這一切讓德意志銀行有了現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)的模樣。但是,，也給它留下了兩個(gè)帶有明顯德國(guó)特色的問題,。首先，盡管阿克曼已經(jīng)通過關(guān)閉分行,、裁員,、削減管理費(fèi)用等手段降低了成本，但它的零售銀行業(yè)務(wù)的贏利仍不如其它全球性銀行多,。其二,，德意志銀行資本的 20%（69 億美元）被套在賠錢的投資里，比如在戴姆勒－克萊斯勒公司所占的 11.8% 股份,。 ????零售銀行業(yè)務(wù)的問題是由德國(guó)四分五裂的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)造成的,，這種結(jié)構(gòu)形成了私營(yíng)銀行、國(guó)家支持的儲(chǔ)蓄銀行和合作金融機(jī)構(gòu)的特色,。四家大私營(yíng)銀行,，包括德意志銀行、德國(guó)商業(yè)銀行（Commerzbank）,、德累斯頓銀行（Dresdner Bank）,、德國(guó)聯(lián)合抵押銀行（HVB），只占有 20% 的市場(chǎng)（在大多數(shù)國(guó)家,，最大的五家銀行可以占到 60%）,。39 歲的賴納?內(nèi)斯克（Rainer Neske）主管零售和私人銀行業(yè)務(wù)，在他的負(fù)責(zé)下,，德意志銀行引進(jìn)了一種銷售文化,，以部門職員的投資產(chǎn)品銷售量作為人員評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。阿克曼說,，他希望明年該部門能創(chuàng)造 10 億美元以上的稅前利潤(rùn)。 ????盡管如此,，由于德意志銀行的市場(chǎng)占有率較低,，它還是無法創(chuàng)造能與美國(guó)和英國(guó)的強(qiáng)大對(duì)手相比的利潤(rùn),。它可以通過在德國(guó)、意大利或西班牙收購(gòu)別的零售銀行業(yè)務(wù)來解決這個(gè)問題,。阿克曼說：“如果我們?cè)跉W洲市場(chǎng)能找到機(jī)會(huì)增加 零售業(yè)務(wù),，擴(kuò)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)，如果有這樣的機(jī)會(huì),，我會(huì)很感興趣,。”在德國(guó),，合并可能不久就要啟動(dòng),，因?yàn)榈?2005 年，政府將不再支持國(guó)有銀行,。解決第二個(gè)問題要難一些,。賣掉德國(guó)工業(yè)控股企業(yè)的股票，將危及到德意志銀行同這些企業(yè)的長(zhǎng)期關(guān)系,，而這種關(guān)系是它想要保持的,。“這不僅是一個(gè)是否該做的問題,，如何去做也很重要”,，企業(yè)投資的主管艾克塞爾?維安特（Axel Wieandt）說，“我們不想影響自己的地盤,?！边@些股票當(dāng)中，許多支要追溯到德意志銀行充當(dāng)?shù)聡?guó)工業(yè)的救急貸款人的時(shí)代,。比如戴姆勒股份,，就是在兩次世界大戰(zhàn)之間的時(shí)期，在一次債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的交易中購(gòu)買的,。德國(guó)銀行 有對(duì)大多數(shù)本國(guó)企業(yè)實(shí)行控股的傳統(tǒng),，這樣做的作用是讓銀行擔(dān)當(dāng)企業(yè)內(nèi)部顧問，并且阻止外國(guó)人的收購(gòu)和敵意收購(gòu),。由于原會(huì)計(jì)法規(guī)低報(bào)這些股票的實(shí)際價(jià)值,，所以它們?cè)阢y行不景氣的時(shí)候還可以起到保值的作用。 ????去年,，阿克曼賣掉了不能讓公司掙到錢的價(jià)值 53 億美元的工業(yè)控股,。這位德意志銀行的首席執(zhí)行官說：“有人說我正在賣公司的傳家寶，我們并不這么看,?！?他說，在去年德意志銀行以 215 美元一股的價(jià)格賣掉慕尼黑再保險(xiǎn)公司（Munich Re）的時(shí)候，“有人批評(píng)我賣得太便宜了,。幾個(gè)月后的股價(jià)為 52 美元,。如果那時(shí)沒賣出去，我們就不會(huì)得到這么多資本收益可以用作重組的開支,，但這一點(diǎn)對(duì)某些人解釋起來很難,。” ????還有一件事解釋起來可能也很難：憑什么曼內(nèi)斯曼前首席執(zhí)行官埃塞爾離開公司時(shí)可以拿到 1,500 萬美元,？在斯圖加特的兩位律師合伙人馬丁?索格（Martin Sorg）和馬克?賓茨（Mark Binz）向杜塞爾多夫法庭提起訴訟后（此二人在履行一名德國(guó)公民的合法權(quán)益：讓有觸犯刑法嫌疑的行為受到調(diào)查）,，檢察官對(duì)此采取了行動(dòng)?！拔艺也怀鋈魏卫碛赡苷f明這筆款項(xiàng)是為了公司的利益而發(fā)放的”,，索格說。 ????“不忠實(shí)罪”的指控以前從未有過企業(yè)背景,，也從沒有過哪家德國(guó)公司主管 因向高層經(jīng)理人發(fā)放獎(jiǎng)金過多而被告上法庭（德國(guó)高級(jí)經(jīng)理人的薪酬直到幾年前才公開,，阿克曼本人在 2002 年前從德意志銀行得到的薪酬是 450 萬美元）。索格認(rèn)為,，審判開始后,，可以通過繳納一筆罰款平息這些指控。檢察官發(fā)言人說,，“許多政界人士說這會(huì)給德國(guó)領(lǐng)頭的大企業(yè)之一帶來損害,。但如果我們發(fā)現(xiàn)應(yīng)受到懲罰的事，我們就要把當(dāng)事人繩之以法,，這是我們的責(zé)任,。”然而,，如果作出有罪的判決,，那么不僅對(duì)德意志銀行，而且對(duì)德國(guó)創(chuàng)建和吸引全球性大企業(yè)的能力來說,，都可能會(huì)造成難以挽回的損害,。普通的商業(yè)決策受到股東控訴或是管理?xiàng)l例的處罰不算什么，但如果它們受到犯罪指控,，就是相當(dāng)嚴(yán)重的事了,。德意志銀行的高級(jí)顧問萊因哈特?馬希－納爾（Reinhard Marsch-Barner）去年七月在法庭上辯解說：“刑法的處罰條例不能適用于所有的企業(yè)決策。如果公司的管理層沒有廣泛的自主空間,，商業(yè)活動(dòng)是不可想象的,。”對(duì)德意志銀行和阿克曼來說不幸的是,，最終的定論將由一家德國(guó)法庭做出,。 ????譯者：無言子 相關(guān)稿件
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