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艾斯納之所得
????邁克爾?艾斯納用“公司治理”來平息指責(zé) ????作者:Marc Gunther ????對邁克爾?艾斯納(Micheal Eisner)來說太省力了,!在公司改革的大旗下,,艾斯納和他在迪斯尼公司(Walt Disney)的盟友已經(jīng)讓最嚴厲的評論家閉嘴,而且為疲于招架的首席執(zhí)行官贏得了更多時間來實現(xiàn)公司早就該來的轉(zhuǎn)機,。 ????由于公司治理方針不同等原因,,兩位董事羅伊?迪斯尼(Roy Disney)和安德里亞?范德坎普(Andrea Van de Kamp)被迫退出了董事會,。前者是公司的終身主管,也是創(chuàng)建人的侄子,,后者是索斯比(Sotheby)的主管,。羅伊?迪斯尼超過了強制退休年齡 72 歲,而范德坎普在去年冬天董事會縮小規(guī)模時未能入選,。接著,,管理迪斯尼家族資產(chǎn)的斯坦利?戈爾德(Stanley Gold)沮喪地辭職,因為他被剝奪了影響力,。人人都說迪斯尼的治理改革是一場鬧劇,。“董事會成了使管理層碰不得的推手”,,戈爾德說,。 ????股東當中的活躍分子同意此說?!芭c其說是迪斯尼是一家公司,,倒不如說是一個王朝”,企業(yè)圖書館(Corporate Library)的保羅?霍奇森(Paul Hodgson)說,。企業(yè)圖書館是一家為機構(gòu)投資者評估董事會和董事的公司,,它把迪斯尼的董事會列為 1,800 家美國上市公司中“最差勁的十個”之一。 ????至少我們可以說,,迪斯尼一年前采取的新治理方針產(chǎn)生了某些有害后果,。本想除掉艾斯納的戈爾德,自己作為董事的權(quán)力反而被削弱了,,因為根據(jù)新的規(guī)定,他并不被認為是“獨立的”,。作為一個主要持股人的羅伊?迪斯尼,,曾經(jīng)希望不受退休年齡的限制,但未能如愿,。同時,,范德坎普聲稱艾斯納和他的支持者不投她的票,是因為她有不同意見,。她說:“邁克爾利用公司治理作保護傘,,把那些控制不了的人趕走?!?/p> ????問問別的董事對此有什么看法,?毫無意義。董事會最近制定了新規(guī)定,,除董事中領(lǐng)頭的喬治?米切爾(George Mitchell)之外,,其他任何董事都不得向媒體甚至機構(gòu)持股人發(fā)表意見,。還有一個跡象表明艾斯納仍然大權(quán)在握:按公司最新通過的一項高管薪酬計劃,去年給了他 500 萬美元的獎金,,而迪斯尼的股價卻落后于大盤,。 ????并不是所有改革的效果都適得其反。艾斯納的一些死黨被迫退出董事會,。露骨的利益沖突消失了(主要董事米切爾曾經(jīng)是公司的顧問,,他的律師事務(wù)所也為迪斯尼工作,這讓他欠下艾斯納的人情),。最重要的是,,新任命的三個董事有非常硬的資格:羅伯特?麥茲初萊特(Robert Matschullat)是施格蘭公司(Seagram)原副董事長和首席財務(wù)官;艾爾文?劉易斯(Aylwin Lewis)是百勝(Yum Brands)總裁,;程守宗(John Chen)是賽貝思公司(Sybase)董事長,、首席執(zhí)行官兼總裁。 ????“我認為董事們?nèi)〉昧苏嬲倪M展”,,給迪斯尼做過顧問的律師兼公司治理專家艾拉?米爾斯坦(Ira Millstein)說,,“他們在做董事會該做的事?!比绻聦嵐嫒绱拴ぉぶ挥袝r間能夠證明這一點──戈爾德的離開就是一個錯誤,。如果留下來,他或許能夠爭取贏得新人的支持,。雖然大家都在說要扭轉(zhuǎn)乾坤,,但迪斯尼的凈收益在 1998 年達到頂峰后,去年的收益還不如 1996 年的水平,?!八e失了一個巨大良機”,一個知情人說,。要想在華爾街尋求支持罷免艾斯納并不容易,,因為股價今年上漲了 35%。如果身在局內(nèi)令人沮喪的話,,那么出局的感覺可能更糟,。 ????譯者:陳玉環(huán) 相關(guān)稿件
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