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柏力威的下一個(gè)行動(dòng)
????作者:Charles P. Wallace????? ????帶有傳奇色彩的ABB公司董事長(zhǎng)的目標(biāo)是增強(qiáng)瑞典瓦倫伯格家族控制的許多公司的實(shí)力,。 ????很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái),柏力威一直是全歐洲最受人看重的經(jīng)理,,被視為歐洲大陸可與通用電氣公司首席執(zhí)行官杰克?韋爾奇相比的人物,。在他的企業(yè)管理生涯中,柏力威采取了一系列的行動(dòng),,取得了引人注目的成功,。他因掌管一家名為ASEA的瑞典中型工程公司時(shí)經(jīng)營(yíng)有方,從斯堪的納維亞半島一躍而出,。在把這家公司變?yōu)轶@人的賺錢機(jī)器以后,,他精明地把公司與生產(chǎn)發(fā)電機(jī)的瑞士布朗-博韋里公司合并,創(chuàng)建了有持久耐力的ABB布朗-博韋里公司,,許多人認(rèn)為它是世界第一家無(wú)國(guó)界公司,。柏力威削減成本,,無(wú)情精簡(jiǎn),以游擊戰(zhàn)士的速度向新興市場(chǎng)擴(kuò)大,,由此使總收入增加了引人注目的54倍,。他于去年10月卸任ABB公司首席執(zhí)行官一職,56歲的柏力威始終與一項(xiàng)工作無(wú)緣:他從來(lái)沒(méi)有像他的通用電氣公司的老對(duì)手那樣指揮一個(gè)龐大的綜合性企業(yè),。 ????上個(gè)月,,柏力威接受了新的挑戰(zhàn),開(kāi)始采取第三個(gè)行動(dòng),。瑞典瓦倫柏格家族——?dú)W洲最富的家族之一——的成員,,宣布選擇了柏力威擔(dān)任投資者公司的董事長(zhǎng),這是這個(gè)家族龐大的控股公司——半個(gè)世紀(jì)以來(lái)第一次由外人擔(dān)任此職,。投資者公司在瑞典外沒(méi)有多少人知道,,然而估計(jì)它控制了瑞典股市資本總額的45%,并控制了世界上一些最有名的公司:制藥業(yè)的阿斯特拉公司,,電信業(yè)巨頭愛(ài)立信公司,,家用電器制造商伊萊克斯公司和汽車制造業(yè)的薩伯公司?!八麄儸F(xiàn)在也許要把杰克?韋爾奇與我相比了,,”柏力威在同本刊記者談話時(shí)開(kāi)玩笑說(shuō)。 ????柏力威正在接管族長(zhǎng)彼得?瓦倫伯格的工作,。瓦倫伯格到70歲退休,。在瓦倫伯格的指導(dǎo)下,投資者公司書寫了一部令人羨慕的成績(jī)記錄,。在過(guò)去六年中,,它控制的主要公司的價(jià)值增加了三倍,在1996年為80億美元,,平均年增長(zhǎng)率為20%,。但是投資者公司控股的公司有好有環(huán):有一家像阿斯特拉那樣非常出色的公司(阿斯特拉在過(guò)去10年銷售額每年增長(zhǎng)23%),就有一個(gè)像薩伯那樣失敗的公司(薩伯從1990年以來(lái)虧損近10億美元),。由于它控股的一些公司經(jīng)營(yíng)情況不佳,,投資者公司就以平均低于基本資產(chǎn)30%的價(jià)格賣掉了。結(jié)果,,外國(guó)基金管理人把投資者公司看作套利者,,只有在折扣高于歷史平均水平時(shí)才買,而不是根據(jù)對(duì)經(jīng)營(yíng)情況的估計(jì)購(gòu)買,。 ????由于成績(jī)記錄參差不齊,,瓦倫伯格家族需要一位革命者——柏力威就是這種人。柏力威小心避免批評(píng)瓦倫伯格作為董事長(zhǎng)的工作,,而只以其慣常的直爽宣布:“彼得有他的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格,,而我將以不同的方式經(jīng)營(yíng),。”柏力威說(shuō),,在他的領(lǐng)導(dǎo)下,,投資者公司將從它控制的公司中榨取更多的價(jià)值?!皩?huì)有一定程度的不耐煩,,一定程度的高要求,一定程度的新標(biāo)準(zhǔn),?!卑亓ν母裱允牵核Φ籼潛p公司,在留下的企業(yè)中樹(shù)立健康的緊迫感,。 ????聽(tīng)到歐洲最有經(jīng)驗(yàn),、最受尊敬的經(jīng)理講這番話,投資者公司的股東們抱著相當(dāng)大的期望,。新澤西州肖特希爾斯的富蘭克林共同基金咨詢公司的分析家戴維?馬庫(kù)斯說(shuō):“這是一個(gè)資產(chǎn)雄厚,、管理有方、非常出色的公司,。但是,,隨著柏力威的到來(lái),我們將處于一個(gè)全新階段的起點(diǎn),。他是一個(gè)不會(huì)消極等待的人?!备惶m克林共同基金咨詢公司擁有投資者公司7%的股份,,是投資者公司第二大股東。 ????柏力威明確表示,,他的作用是幫助投資者公司擁有的公司的經(jīng)理人員確定一個(gè)工作計(jì)劃,,然后確保他們?nèi)σ愿鞍从?jì)劃辦事。柏力威決定住在歐洲的金融中心倫敦,,他在那里喜歡在海德公園 ????跑上12英里,。他將往返于投資者公司的總部所在地斯德哥爾摩,還將去蘇黎世,,他作為ABB公司非常任董事長(zhǎng)在那里有一間小辦公室,。投資者公司的子公司激勵(lì)公司擁有ABB公司的部分股份。由于同ABB公司的這種關(guān)系,,柏力威除了任通用汽車公司和杜邦公司的董事外,,在投資者公司的董事會(huì)已有10年。 ????當(dāng)記者在斯德哥爾摩投資者公司平淡無(wú)奇的建筑里碰上柏力威時(shí),,這位留胡子的前斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)授剛剛從倫敦到來(lái),,拉著一個(gè)舊的黑提包和便攜式計(jì)算機(jī),。他脫下皺巴巴的雨衣,向驚訝的接待員作自我介紹,。柏力威樸實(shí)的作風(fēng)使人們想起瑞典一位編輯介紹同樣樸實(shí)的瓦倫伯格家族的人時(shí)的一個(gè)有名的標(biāo)題:“富人的奴役勞工”,。 ????在ABB公司,柏力威樹(shù)立了公司精簡(jiǎn)和節(jié)儉的范例,。在1988年ABB布朗.博韋里合并后,,柏力威把6000人的兩個(gè)總部并成一個(gè)只有170人的活動(dòng)中心。瑞典群情激忿,,柏力威不得不雇保鏢,。 ????由于柏力威的領(lǐng)導(dǎo),ABB公司最終成為動(dòng)力和工程部門一個(gè)由l300家公司組成的財(cái)團(tuán),,在全世界有21萬(wàn)雇員,。有先見(jiàn)之明的柏力威還極力主張向東歐和俄羅斯擴(kuò)大。他把公司分成5000個(gè)贏利中心,,由250名在全球各地的經(jīng)理管理,。結(jié)果相當(dāng)可觀:從柏力威1980年接管ASEA到他1996年離開(kāi)ABB,股東總收益每年增長(zhǎng)29%,,1996年的收入增加到337億美元,,利潤(rùn)達(dá)12億美元。 ????柏力威坦然承認(rèn),,他在投資者公司面臨的挑戰(zhàn)與他在ABB遇到的問(wèn)題有很大差別,。投資者公司是一家傳統(tǒng)的控股公司,其首席執(zhí)行官克拉斯?達(dá)爾貝克稱之為伯克希爾-哈撒韋公司與日本連鎖店的混合體,。同擁有自己子公司的通用電氣公司的情況不同,,投資者可以購(gòu)買投資者公司控制的公司的股份。柏力威的一項(xiàng)重任是表明這家控股公司可以在增值方面大有所為,。 ????許多瑞典市場(chǎng)觀察家對(duì)彼得?瓦倫柏格選擇柏力威感到吃驚,。瓦倫柏格40歲的侄子馬庫(kù)斯是投資者公司的執(zhí)行副總經(jīng)理,瓦倫柏格41歲的兒子雅各布是斯堪的納維亞安斯基爾達(dá)銀行的總經(jīng)理,。投資者公司通過(guò)這家銀行在瑞典金融部門活動(dòng),。許多觀察家猜測(cè)柏力威是“攝政王”,在把權(quán)力交給馬庫(kù)斯以前進(jìn)行艱苦而必要的改革,。作為族長(zhǎng)的彼得對(duì)繼承問(wèn)題守121如瓶,,只說(shuō):“瓦倫伯格家族的人是否再次執(zhí)掌大權(quán),要看時(shí)間和情況,?!?/p> ????雖然投資者公司在過(guò)去幾年蒸蒸日上,但在90年代初日子艱難,,經(jīng)濟(jì)衰退給它的許多核心業(yè)務(wù)造成打擊,。與之競(jìng)爭(zhēng)的北方銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家尼爾斯?倫格雷說(shuō):“不少人認(rèn)為瓦倫伯格家族作為一個(gè)朝代結(jié)束了,,可是他們又恢復(fù)了昔日的輝煌?!蓖邆惏馗裢醭鼙3謱?duì)瑞典經(jīng)濟(jì)控制的一個(gè)原因是利用瑞典股票雙重制,,這種制度規(guī)定一個(gè)集團(tuán)擁有的表決票數(shù)可以多于另一個(gè)集團(tuán)。例如,,投資者公司只擁有伊萊克斯公司2%的股份,,但卻控制了90%以上的表決票數(shù)。在它控制的多數(shù)公司,,它每股擁有的票數(shù)相當(dāng)于外界持股者10股的票數(shù),。 ????雖然投資者公司很有希望,但地平線上仍有幾塊烏云,。最大的問(wèn)題很可能是制藥公司阿斯特拉公司,,那是瓦倫柏格家族在第二次世界大戰(zhàn)后以象征性的一克朗買進(jìn)的。這是投資者公司控制的最大的公司,,其50億美元的年收入的近一半來(lái)自一種藥品——防潰瘍的Losec,。這種藥現(xiàn)在已經(jīng)成為世界上銷量最大的處方藥。但是Lcsec的專利權(quán)2000年到期,。由于1997年第一季度的經(jīng)營(yíng)情況平淡,,股票下跌60%。 ????柏力威認(rèn)為從阿斯特拉和愛(ài)立信這類成功的公司榨取更多的利潤(rùn)要比改善薩伯和伊萊克斯那類他稱之為“吸血鬼”的公司容易,。投資者公司把虧損的薩伯汽車公司50%的股份賣給了通用汽車公司,,薩伯剩下的部分——軍用飛機(jī)和民用噴氣機(jī)——在擁擠的市場(chǎng)上只是起補(bǔ)缺作用的小角色,增長(zhǎng)的潛力有限,。最令人頭痛的可能是歐洲最大的家用電器制造公司伊萊克斯公司,,它在美國(guó)擁有Frigidaire品牌的產(chǎn)品。去年伊萊克斯公司的純收入減少19%,,為4.13億美元,主要原因是在歐洲的銷售減少,。 ????馬庫(kù)斯?瓦倫柏格在同本刊記者談話時(shí)承認(rèn),,他的家族與它的一些公司的歷史關(guān)系給采取矯正措施造成一定難度。他說(shuō):“你不能否認(rèn),,在你與一家公司結(jié)下關(guān)系時(shí),,你就會(huì)形成某種依戀?!笔紫瘓?zhí)行官達(dá)爾貝克說(shuō):“我們非常耐心,,有時(shí)太耐心了?!卑亓ν先芜€不到一個(gè)月,,堅(jiān)持說(shuō)他還沒(méi)有制訂任何改善經(jīng)營(yíng)不佳的公司的詳細(xì)計(jì)劃,。他說(shuō):“講到對(duì)公司的改革,我不想為了改革而改革,。如果我們發(fā)現(xiàn)改革最有利于我們的股東,,我會(huì)毫不猶豫地去做。重要的不是甩掉一些公司,,??而是從它們那里得到更多利潤(rùn),。” ????柏力威的一項(xiàng)戰(zhàn)略將是迫使伊萊克斯公司以它最強(qiáng)勁的對(duì)手通用電氣公司為標(biāo)準(zhǔn),,通用電氣公司的家用電器部分的利潤(rùn)率大大高于伊萊克斯公司,。這又可能使人們對(duì)繼續(xù)在歐洲生產(chǎn)而不是把生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到東歐或亞洲提出疑問(wèn),向東歐和亞洲轉(zhuǎn)移是柏力威在ABB采取的戰(zhàn)略,。投資者公司控股的其他成熟的或周期性行業(yè)公司包括制造軸承的SKF公司,,生產(chǎn)林木產(chǎn)品的斯托拉公司和斯堪的納維亞航空公司。 ????最近投資者公司制訂計(jì)劃,,把海外股份從目前的2.5%增加到10%左右,,引起不少人的注意。達(dá)爾貝克說(shuō):“在瑞典我們太大了,,從經(jīng)濟(jì)和政治上講,,我們都難以擴(kuò)展?!钡谝粋€(gè)變化的跡象是:投資者公司購(gòu)買了特塞拉公司的股份,,那是硅谷新開(kāi)的一家組裝計(jì)算機(jī)芯片的公司。投資者公司在倫敦,、香港和紐約開(kāi)設(shè)了辦事處,,分析家在那里尋找可能購(gòu)進(jìn)的公司。 ????投資者公司去年成功地在紐約股市發(fā)行了斯堪尼亞公司卡車制造分部的股票,,籌集到27億美元,,使投資者公司的股東去年得到可觀的600%的收益。這是瑞典公司第一次在美國(guó)首期公開(kāi)上市,?;I集的部分資金用以還清投資者公司的債務(wù),但是很大一部分原封未動(dòng),,人們猜測(cè)公司要有一個(gè)大的購(gòu)買行動(dòng),,買國(guó)外一家高技術(shù)公司。柏力威對(duì)是否能發(fā)現(xiàn)另一個(gè)像阿斯特拉或者愛(ài)立信那樣成功的公司含糊其詞,。他說(shuō):“我認(rèn)為我們的目標(biāo)應(yīng)該是權(quán)衡成熟的周期性行業(yè)中一些市場(chǎng)增長(zhǎng)比較快的行業(yè),。但是,當(dāng)你購(gòu)買一家公司的股票時(shí),你必須問(wèn)一問(wèn),,為什么我能比別人從中得到更多?誰(shuí)都可以買股票,,你作為擁有者必須具有一些額外的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)——這樣就不會(huì)急于花錢?!?/p> ????柏力威說(shuō),,他將研究能不能讓投資者公司的一家公司與另一家公司合并建立一家合資企業(yè)以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì),這很像他在ABB時(shí)所做的那樣,。一種可能是阿斯特拉和瑞士的羅氏制藥公司合并,,投資者公司一直在悄悄地購(gòu)買羅氏公司的股票。另一種可能是斯安銀行合并,,從今年初以來(lái)投資者公司已經(jīng)將其2%的股份增加到10%,,并且讓達(dá)爾貝克出任副董事長(zhǎng)。人們猜測(cè)瓦倫伯格家族正在設(shè)法讓斯安銀行與北方銀行合并,,斯安銀行是它在斯堪的納維亞的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,。 ????有一件事是肯定的:柏力威對(duì)投資者公司控制的公司的經(jīng)理人員的要求將超過(guò)他的前任對(duì)他們的要求。巴黎郊外Instead商學(xué)院的管理教授曼弗雷德?德弗里斯說(shuō):“柏力威是一個(gè)有切實(shí)可行的設(shè)想的人,。他知道如何激勵(lì)人,,他是一位有魅力的領(lǐng)導(dǎo)人?!碑?dāng)柏力威揮動(dòng)馬鞭時(shí),,不僅股東能免費(fèi)乘車,投資者公司的一些股票打折出售的情況最終也會(huì)消失,,證明精明的管理可以增值——即使在一個(gè)家族控制的公司,。 ????譯者:任美芬? 相關(guān)稿件
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