歐洲的機(jī)會,?
????摩根士丹利和高盛都將繼續(xù)保持適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模,,尋找新的盈利方式。兩家銀行都需要面對導(dǎo)致公司不愿上市,、也不愿發(fā)行債券的經(jīng)濟(jì)困境,。歐債危機(jī)最終得到解決之前,預(yù)計(jì)市場難以恢復(fù)常態(tài),。
????不過,,嚴(yán)重的歐債危機(jī)也可能給高盛和摩根士丹利帶來機(jī)會。目前歐洲銀行都在被迫提高資本金充足率,、出售資產(chǎn),。德意志銀行(Deutsche Bank)的分析師們預(yù)測,,歐洲銀行業(yè)的瘦身行動(dòng)將導(dǎo)致高達(dá)130億美元的市場重新分割。高盛和摩根士丹利憑借其龐大的規(guī)模和全球化覆蓋,,有望從相關(guān)業(yè)務(wù)中分得一杯羹,。
????2012年銀行業(yè)的另一個(gè)有利因素是與華爾街改革法案相關(guān)的監(jiān)管不確定因素有望消除。一些爭議最大的法案,,如沃爾克法則(Volcker rules)和針對衍生品的林肯法則(Lincoln rules),,年底前很可能明朗化。如果這些規(guī)定從輕實(shí)施,,華爾街的利潤可能會大幅反彈。
????華爾街正處于重建過程中,,2011年第四季度反映的是震蕩環(huán)境下壯士斷腕的痛苦,。摩根士丹利和高盛當(dāng)前的股價(jià)都低于其內(nèi)在資產(chǎn)價(jià)值,顯然市場有些擔(dān)心它們未來的盈利能力,。公司定位的變化和實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的途徑需要一段很長的時(shí)間才能重建投資者的信心,。