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能源股該不該買,?
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????現(xiàn)年82歲的布恩·皮肯斯(T. Boone Pickens)頂著許多桂冠:億萬富翁投資人,,企業(yè)掠奪者,對沖基金經(jīng)理,以及轉(zhuǎn)而青睞天然氣與風(fēng)能的人——且不說他還是俄克拉荷馬州橄欖球隊(duì)的鐵桿球迷,。但歸根結(jié)底,,他一向就是石油天然氣大亨。他與《財(cái)富》雜志記者凱蒂·本納(Katie Benner)談起了在能源業(yè)大動蕩時期投資能源股的風(fēng)險與機(jī)會,。以下是這次采訪的摘要:
????問:英國石油公司漏油事件為何沒有推高油價,? ????答:大量的原油從爆炸的油井里流出,但這不是整個行業(yè)的問題,,因此我們的供應(yīng)不可能缺乏,。不過,油價有可能高看一線,。高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)都預(yù)測說,,油價(6月底為每桶77美元)到明年會突破100美元大關(guān);你也知道,,這同樣會把股價抬高,。我認(rèn)為這個預(yù)測很符合實(shí)際,因?yàn)楣?yīng)量已經(jīng)達(dá)到了大約每天8,500萬桶的上限,,我們一旦進(jìn)入全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,,控制石油需求的唯一手段就是價格了。 ????我還想提到的是暫時中止海上鉆探的禁令——不管它能持續(xù)多久,。墨西哥灣的產(chǎn)量在整個石油業(yè)所占份額并不是很大,,但它獲利豐厚,而且10萬桶左右的增減就會影響市場,。我們有34個深海油井,,日產(chǎn)量為140萬桶,而墨西哥灣每天的總產(chǎn)量為170萬桶,。 ????由于停止或開工生產(chǎn)的過程都非常復(fù)雜,,6個月禁令的后果很可能相當(dāng)于12至18個月以上。即便我們重開油井,,它們的產(chǎn)能在這段時間里會下降25%至35%,。這最終也會抬高油價。 ????問:你對這次深海地平線災(zāi)難引起的政治不確定性感到擔(dān)心嗎,? ????答:在股票方面,,這可能意味著一次買入的時機(jī)。只要在能源問題上存在政治不確定性,,股價就會下行,。但要記住,隨著政治不確定性得到化解,,11月開始的中期選舉可能彌補(bǔ)這一損失,。 ????問:自事故發(fā)生以來,英國石油公司的股價跌了50%以上,你還會買這只股票嗎,? ????答:我們眼下手里沒有這只股票,,而且我現(xiàn)在還拿不準(zhǔn)是買還是拋。該公司今后還會發(fā)生什么事情,,不確定性太大了,。但是,這不會影響我去買它的債券,。債務(wù)結(jié)構(gòu)里存在很大的投資價值,。假如債券持有人發(fā)現(xiàn)它們貶值,豈不要蒙受巨大的損失,。 ????問:其他能源股呢,? ????答:你看到的那口出事故的油井是英國石油公司的問題。所以,,我們長期買入的是鉆探和生產(chǎn)類股票,。我們擁有阿納達(dá)科石油公司(Anadarko Petroleum)的股票,該公司現(xiàn)在日子不好過,,是因?yàn)樗鼡碛心强冢ㄉ詈5仄骄€)油井25%的股份,。不過,它在美國和全球還有許多天然氣項(xiàng)目,。這是一家多種經(jīng)營的大型石油與天然氣公司,,因此理應(yīng)有能力渡過當(dāng)前的難關(guān)。我們還擁有戴文能源公司(Devon Energy)的股票,。該公司最近把它的海外資產(chǎn)賣給英國石油公司,,有了一大筆進(jìn)賬,如今正在把精力放在開發(fā)美國國內(nèi)市場上,。 ????問:這次漏油事故會重新引起人們對替代能源的追捧嗎,? ????答:石油和可再生能源發(fā)揮的作用不同,了解這一點(diǎn)很重要,。風(fēng)能和太陽能可以用來發(fā)電,,因而不會取代石油。在當(dāng)前生產(chǎn)的石油總量里,,大約70%是用作運(yùn)輸燃料??稍偕茉词遣诲e的項(xiàng)目,但它們不會使我們擺脫外國石油,。這就是我認(rèn)為天然氣將取代石油的原因,。天然氣更清潔,,更加便宜,,儲量豐富,,而且我們有自己的資源,。我們認(rèn)為,天然氣將成為運(yùn)輸燃料家族中的一分子,,并且可以用來發(fā)電。這一轉(zhuǎn)變不是一個晚上就能完成的,,但終歸會實(shí)現(xiàn)。 ????問:許多人認(rèn)為,,天然氣的使用量會提高,但投資人經(jīng)常會受騙,,因?yàn)槠鋬r位變化無常,。今后投資人在進(jìn)場之前應(yīng)該有哪些考慮,? ????答:假如你問我天然氣價格(短期內(nèi))走勢如何,,我會說:“這要看天氣?!碧鞖鈱μ烊粴鈨r格影響巨大,。比如,如果在非洲沿海地區(qū)發(fā)生颶風(fēng),,導(dǎo)致天然氣生產(chǎn)停頓,,這自然會把價格抬起來。極端炎熱或寒冷的天氣也會增加需求,。 ????天然氣價格還會影響替代能源項(xiàng)目的成敗,。比如,如果價格過低,,風(fēng)力發(fā)電就很難搞,,因?yàn)轱L(fēng)電是根據(jù)利潤定價的,而這一利潤就是天然氣電的價格,。假如天然氣的價格是(每千立方英尺)5美元,,這就太便宜了,,搞風(fēng)力發(fā)電也就沒有經(jīng)濟(jì)價值了。只有當(dāng)天然氣達(dá)到6美元或以上,,風(fēng)電的定價才能達(dá)到足以抵消該項(xiàng)目開支的水平,。因此,,從天然氣價格上,,我們便能判斷出風(fēng)電之類的項(xiàng)目有多大的可行性,。 ????問:在今后幾年里,,天然氣價格會漲到什么水平? ????答:我認(rèn)為兩年后會達(dá)到6美元,,五年后則會漲到8美元上下。 ????問:聽起來天然氣似乎是眼下回報(bào)最高的投資對象之一,。 ????答:你不能根據(jù)當(dāng)天的價格買賣天然氣類股票,波動太大了,。但是,如果你長期持有天然氣股票,,就能提高你的收益水平,。長期持有的意思是至少要兩年的時間。 ????問:兩年時間似乎不是太久,。 ????答:哦,,我在過去定的時限是五年,。不過,,等你活到我這么大歲數(shù)時,,你會把它縮短成兩年的,。 ????譯者:劉琦
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