????一夜之間，各種理財產(chǎn)品廣告鋪天蓋地,，張大路每天都會收到推銷理財產(chǎn)品的電話廣告。周末,，張大路帶孩子在角色扮演的游樂場玩,，孩子在玩醫(yī)生看護(hù)病人的游戲，張大路在邊上等,，期間居然有一位女士拿著厚厚的資料，推銷一款普惠金融理財產(chǎn)品,，年收益率為10%。張大路聽了半天也沒明白什么是普惠金融,，什么是P2P貸款。他只記得那位女士說原來在PE干,，現(xiàn)在轉(zhuǎn)行干這個了，國家政策大力支持她現(xiàn)在做的業(yè)務(wù),。

????張大路雖然是高級公務(wù)員,，但掙錢不多,，太冒險的事不敢碰,。看著周圍同事朋友都買了理財產(chǎn)品,，利息遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過了銀行存款，張大路最終還是買了,。他買的是南極國最大銀行的理財產(chǎn)品,，雖然合同上沒說保本,，但是他相信這家銀行不會出事。張大路的年輕同事們最近給他推薦了余額寶,，好處是利息不錯,，而且錢可以隨用隨取,，張大路心動了。還沒等張大路把錢轉(zhuǎn)存到余額寶,，和余額寶差不多的其他各種寶也出來了，利息比余額寶還要高些,，張大路不知道把錢轉(zhuǎn)存到哪家才好,。

????張大路很好奇。為什么金融機(jī)構(gòu)慷慨起來了,，愿意給儲戶付更高的利息？這么多的利息,，錢究竟從誰的腰包里來,？高息背后,，會不會有什么風(fēng)險,？以后存錢能不能有這么高的利息？錢究竟是買理財合適,，還是買股票和房子合適？張大路把這些問題扔給了他最信任的銀行家吳慈仁,。吳行長一一作了解釋,。

????吳行長先解釋了金融機(jī)構(gòu)為什么給儲戶更高的利息,。一是利率市場化改革。利率市場化改革勢在必行,，但政府擔(dān)心全面放開存款利率管制會遭遇太大風(fēng)險,。中間道路，就是發(fā)展替代儲戶存款的其他投資工具,，也就是現(xiàn)在的理財產(chǎn)品。如果理財產(chǎn)品規(guī)模不斷擴(kuò)大,，仍受到利率管制的傳統(tǒng)銀行存款的重要性就會下降，屆時再全面放開存款利率管制就順利多了,。理財產(chǎn)品的利率不再受政府的存款利率限制，完全由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)市場供求自己定,。從現(xiàn)在市場上的資金供求面來看，政府定的存款利息很難吸引儲戶存錢,。金融機(jī)構(gòu)發(fā)行理財產(chǎn)品，雖然對儲戶支付更高的利息,，客觀上也是金融機(jī)構(gòu)以市場競爭的方式從市場上拿錢，賺更多的錢,。

????二是有人愿意付高息。雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不太景氣,，但是不少企業(yè)和居民還是愿意支付很高的利息借錢，市場上的資金需求面很旺，這是支持金融機(jī)構(gòu)為理財產(chǎn)品支付更高利息的基礎(chǔ),。支付高息,，其中不乏好的投資項(xiàng)目和短期資金周轉(zhuǎn)的需要，以后確實(shí)能賺錢還上,；也有一些壞項(xiàng)目，雖然今后還錢無望,，但是為了活下去就不得不借新錢還舊債，只要能借到錢,，再高的利息都愿意付。有些金融機(jī)構(gòu)也是賭徒心理,，明明知道今后一定會出問題,，還是把錢借給壞項(xiàng)目。

????多出來的利息從哪里來,？主要有三個渠道支持金融機(jī)構(gòu)給儲戶更高的利息,。其一，金融機(jī)構(gòu)讓利,。理財產(chǎn)品打開了競爭之門,，迫于市場競爭壓力，金融機(jī)構(gòu)會犧牲自己的利潤,，讓利給儲戶,。其二，借錢的企業(yè)和居民支付更高的利息,。只有他們愿意支付更高的資金成本,，金融機(jī)構(gòu)才能支付更高的利息給儲戶。其三,，監(jiān)管套利,。金融機(jī)構(gòu)通過理財產(chǎn)品和其它諸多創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)的配合，降低資金成本,，并部分讓利給儲戶,。從國際經(jīng)驗(yàn)看，金融機(jī)構(gòu)自己讓利給儲戶很普遍,，很多金融機(jī)構(gòu)在市場競爭過程中甚至被淘汰了,。從國內(nèi)目前的情況看，金融機(jī)構(gòu)近年來盈利高漲,，應(yīng)該沒讓利,。儲戶得到的高息，主要是來自企業(yè)和居民支付了更高的資金成本。監(jiān)管套利部分也不少,，大量資金從銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向表外業(yè)務(wù)，躲避了高達(dá)20%的法定存款準(zhǔn)備金限制和貸存比限制,，前者降低了銀行資金成本，后者是盈利機(jī)會提升,，這些收益部分讓利給了儲戶。

????對那些利息遠(yuǎn)高于市場平均水平的理財產(chǎn)品,，一定要小心,，高利息和高風(fēng)險從來都是硬幣的兩面，養(yǎng)老和保命錢最好別放在上面?，F(xiàn)在買理財是個不錯的穩(wěn)健選擇,，收益率高于通脹率，錢不會變毛,。錢有富裕,，拿一部分投資股票也不錯，最好交給專業(yè)公司打理,。投資房子,，會越來越不流行，這在今后是極少數(shù)人的游戲,。（財富中文網(wǎng)）