????三中全會(huì)后公布的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》（以下簡(jiǎn)稱《決定》）向全世界宣示了中國(guó)政府改革的決心和宏圖,，對(duì)股市來(lái)說(shuō)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是強(qiáng)心劑那么簡(jiǎn)單,，而是長(zhǎng)期的利好,，甚至是基本面的根本改變。這很可能終結(jié)長(zhǎng)達(dá)6年的熊市,，開(kāi)始一輪大牛市。

????牛市的形成主要看兩個(gè)因素：信心和資金,。如果投資者有著充足的信心和資金,，股市沒(méi)有不漲的道理。

????對(duì)股市來(lái)說(shuō),，最重要的莫過(guò)于投資者信心,。而《決定》則從根本上解決了這個(gè)問(wèn)題。

????《決定》第一條就是講“全面深化改革的重大意義和指導(dǎo)思想”,，并提出三個(gè)“無(wú)止境”：實(shí)踐發(fā)展永無(wú)止境,，解放思想永無(wú)止境，改革開(kāi)放永無(wú)止境,。這就讓投資者放心,，政府絕無(wú)走回頭路的想法。

????在第二條,，也就是全面深化改革的指導(dǎo)思想的第一部分,，提出了“緊緊圍繞使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用深化經(jīng)濟(jì)體制改革，堅(jiān)持和完善基本經(jīng)濟(jì)制度，加快完善現(xiàn)代市場(chǎng)體系,、宏觀調(diào)控體系,、開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)體系”。這簡(jiǎn)直就是這么多年,，中國(guó)投資者的夢(mèng)想,。《決定》9次強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)在資源配置中的作用,，充分說(shuō)明了政府在推動(dòng)這方面改革的決心,。而證券市場(chǎng)無(wú)疑是配置資源最直接最重要的市場(chǎng)之一。最讓投資者感到興奮的是：“公有制經(jīng)濟(jì)財(cái)產(chǎn)權(quán)不可侵犯,，非公有制經(jīng)濟(jì)財(cái)產(chǎn)權(quán)同樣不可侵犯”,。非公有制企業(yè)在上市公司中，不但數(shù)量占優(yōu)勢(shì),，質(zhì)量上也占優(yōu)勢(shì),。2013年上市公司綜合績(jī)效排名中，前20位有15位是民營(yíng)企業(yè),。非公有制企業(yè)一直是多數(shù)投資者的最愛(ài),，但一直“妾身不明”，現(xiàn)在政府終于明確表態(tài),，保護(hù)非公有制經(jīng)濟(jì),，無(wú)疑是給非公企業(yè)和投資者吃了定心丸。

????民營(yíng)企業(yè)的上市公司在全部上市公司中占比超過(guò)50%,。具體看,，在主板的上市公司中，民營(yíng)企業(yè)占比為30.06%,，中小企業(yè)板上市公司中,，民營(yíng)企業(yè)占比76.18%，創(chuàng)業(yè)板上市公司中,，民營(yíng)企業(yè)占比95.92%,。這條內(nèi)容對(duì)股市來(lái)說(shuō)，等于拆除了一顆定時(shí)炸彈,。

????目前中國(guó)的資本市場(chǎng),，資金并不缺乏，M1的發(fā)行量高居世界第一,，只是資金利用率較低,，資金或呆在銀行不動(dòng)，或流入影子銀行市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng),，只有少部分流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)和股市,。雖然李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)要控制貨幣供應(yīng)量,，看起來(lái)像是影響了資金供應(yīng)，但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)要“盤活存量”,，希望將龐大的沉淀資金和空轉(zhuǎn)資金通過(guò)金融改革引導(dǎo)到市場(chǎng)上去,。《決定》中第11條提出要農(nóng)村集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地實(shí)行與國(guó)有土地同等入市,，這樣增加了建筑用地的供給,。在財(cái)稅改革問(wèn)題上，中央政府力圖改變土地財(cái)政,，同時(shí)加快房地產(chǎn)稅立法,。再加上房貸業(yè)務(wù)早已在很多商業(yè)銀行那里失寵了，很多資金怕是要從房地產(chǎn)市場(chǎng)上流出來(lái)了,。最近比特幣的暴漲似乎印證了這個(gè)消息,，文物等藝術(shù)品市場(chǎng)也蠢蠢欲動(dòng)，不過(guò)這些市場(chǎng)都太小,，容納不下太多資金,。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象明顯，而滬市平均市盈率不足10倍,，無(wú)疑是一塊價(jià)值洼地,。

????前面講的還僅僅是整個(gè)社會(huì)的存量資金。由于中國(guó)金融制度的獨(dú)特性,，外匯占款一貫是產(chǎn)生貨幣投放量的主力,。通過(guò)下圖我們可以看出外匯占款自今年7月以來(lái)一路飆升，輕松地創(chuàng)出了新高,，而且至今升勢(shì)不減,。

????周小川在11月19日《十八屆三中全會(huì)輔導(dǎo)讀本》發(fā)表署名文章《全面深化金融業(yè)改革開(kāi)放加快完善金融市場(chǎng)體系》，該文中表示,，要有序擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間,。人民幣匯率上漲預(yù)期繼續(xù)加大。耶倫出任美聯(lián)儲(chǔ)主席后,，美國(guó)繼續(xù)保持貨幣寬松政策已成定局。而歐洲和日本都明確表示要繼續(xù)搞量化寬松,。外部資金非常充足,。最近外資投行，比如高盛,、摩根士丹利等華爾街頂級(jí)大投行都看好中國(guó)市場(chǎng),，而它們一貫是國(guó)外投資者的風(fēng)向標(biāo)?？梢灶A(yù)見(jiàn)未來(lái)一段時(shí)間,，外部資金還是會(huì)源源不斷流入國(guó)內(nèi),。

????這樣看，三中全會(huì)后大牛市的基礎(chǔ)是非常好的,，但也還要盤面驗(yàn)證,。應(yīng)當(dāng)指出，在10月22日到11月13日這波回調(diào)中,，石油,、保險(xiǎn)、金融等大盤板塊出人意料的堅(jiān)挺,。有傳言說(shuō)近日的上漲主力資金是外資,，香港股市的暴漲似乎印證了這一點(diǎn)。11月是銀行回籠資金的月份,，資金面通常不充足,，敢于在這個(gè)時(shí)候大規(guī)模入市，說(shuō)明不管外資拉抬這種說(shuō)法是否屬實(shí),，但從主打的這幾個(gè)板塊來(lái)看,，資金規(guī)模絕對(duì)小不了，且有很強(qiáng)的拉指數(shù)的意愿,。

????從2007年10月A股開(kāi)始崩盤算起,，熊市已長(zhǎng)達(dá)6年。這期間中國(guó)股市長(zhǎng)時(shí)間在國(guó)際上墊底,，經(jīng)濟(jì)發(fā)展遠(yuǎn)不如中國(guó)的很多國(guó)家,，比如英國(guó)、印度,、印尼等國(guó)家的股市都已經(jīng)回到下跌前的價(jià)位,，甚至還頻創(chuàng)新高。中國(guó)股市早已成了價(jià)值洼地,，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,，中國(guó)市場(chǎng)必將再度發(fā)力。（財(cái)富中文網(wǎng)）