6月PMI仍處收縮區(qū)間,穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策需加速落地
PMI作為經(jīng)濟(jì)運行的先行指標(biāo),,6月錄得數(shù)據(jù)為49.0%,,雖較上月環(huán)比回升,但仍低于臨界點,,且連續(xù)三個月處于收縮區(qū)間(2023年4月49.2%,、5月48.8%、6月49.0%),,體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能不足,,穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施需加速落地。
6月30日,國家統(tǒng)計局發(fā)布了2023年6月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù),、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù),、綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)。其中,,制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.0%,,比上月上升0.2個百分點,低于臨界點,;非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為53.2%和52.3%,,分別比上月下降1.3個百分點與0.6個百分點,均高于臨界點,。
PMI作為經(jīng)濟(jì)運行的先行指標(biāo),,6月錄得數(shù)據(jù)為49.0%,,雖較上月環(huán)比回升,但仍低于臨界點,,且連續(xù)三個月處于收縮區(qū)間(2023年4月49.2%,、5月48.8%、6月49.0%),,體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能不足,,穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施需加速落地。
筆者認(rèn)為,,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻,,內(nèi)需復(fù)蘇仍面臨不少阻力,故應(yīng)繼續(xù)加大宏觀政策調(diào)控力度,、著力擴大有效需求,、做強做優(yōu)實體經(jīng)濟(jì),并與4月底政治局會議所明確的“加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”形成合力,,共促經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)平穩(wěn)復(fù)蘇與高質(zhì)量發(fā)展,。
首先,從制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查指標(biāo)體系的13個分類指數(shù)來看,,制造業(yè)生產(chǎn)強于需求,,外需持續(xù)走弱,價格延續(xù)回落,。具體來看:
1,、生產(chǎn)強于需求:生產(chǎn)端,6月PMI生產(chǎn)指數(shù)為50.3%,,比上月上升0.7個百分點,,升至臨界點以上;需求端,,6月PMI新訂單指數(shù)為48.6%,,比上月上升0.3個百分點,仍處于收縮區(qū)間,。制造業(yè)生產(chǎn)端走強,,需求端繼續(xù)走弱,需求不足矛盾凸顯,。
外需持續(xù)走弱:新出口訂單指數(shù)是出口的領(lǐng)先指標(biāo),6月新出口訂單指數(shù)較5月的47.2%下降0.8個百分點至46.4%,。筆者認(rèn)為,,因西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體宏觀政策年內(nèi)大概率不會轉(zhuǎn)向,全球貿(mào)易投資將放緩,,外需或?qū)⒊掷m(xù)承壓,。外需走弱則更需著力擴大國內(nèi)需求,,把恢復(fù)和擴大民企投資、居民消費擺在優(yōu)先位置,;
價格延續(xù)回落:主要原材料購進(jìn)價格,、出廠價格指數(shù)與PPI(上游生產(chǎn)者價格指數(shù))環(huán)比方向基本同步,6月主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)為45.0%,;出廠價格指數(shù)為43.9%,,分別較上月上升4.2 和2.3個百分點,均低于臨界點,。體現(xiàn)出價格總體延續(xù)回落,,但幅度有所收窄。
其次,,從企業(yè)層面來看,,中小民營企業(yè)景氣水平仍較弱。大,、中,、小型企業(yè)PMI分別為50.3%、48.9%和46.4%,,大型企業(yè)比上月上升0.3個百分點,,處于臨界點以上,但中,、小型企業(yè)均低于臨界點,,且小型企業(yè)比上月下降1.5個百分點,景氣水平長期較弱,。
中,、小型企業(yè)多是民營企業(yè),民營企業(yè)貢獻(xiàn)了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè),,中,、小型企業(yè)復(fù)蘇乏力,就業(yè)壓力則會繼續(xù)加大,。從數(shù)據(jù)來看,,6月從業(yè)人員指數(shù)較上月下降0.2個百分點至48.2%,體現(xiàn)制造業(yè)企業(yè)用工景氣度繼續(xù)下降,。
6月16日,,國務(wù)院常務(wù)會議指出,“針對經(jīng)濟(jì)形勢的變化,,必須采取更加有力的措施,,增強發(fā)展動能,優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),,推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好,。會議圍繞加大宏觀政策調(diào)控力度,、著力擴大有效需求、做強做優(yōu)實體經(jīng)濟(jì),、防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險等四個方面,,研究提出了一批政策措施”。
筆者預(yù)計,,從“加大宏觀政策調(diào)控力度”來看,,貨幣政策方面,寬松大方向不變,,后續(xù)仍有降準(zhǔn)降息空間,,財政政策方面,下半年專項債有望提速,,政策性金融工具或?qū)⒓哟a,;從“著力擴大有效需求”來看,擴需求在投資端的政策有力抓手應(yīng)為基建和一線核心城市地產(chǎn),,在消費端將重點促進(jìn)新能源汽車及家居消費,;從“做強做優(yōu)實體經(jīng)濟(jì)”來看,支持民企法律制度有望出臺,;從防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險來看,,重點仍為金融、地產(chǎn),、地方政府債務(wù)風(fēng)險,。
筆者認(rèn)為,內(nèi)需中,,消費是收入的函數(shù),,收入是就業(yè)的函數(shù),就業(yè)是企業(yè)發(fā)展,,尤其是民營企業(yè)發(fā)展的函數(shù),。只有民營企業(yè)投資發(fā)展預(yù)期實現(xiàn)修復(fù),經(jīng)濟(jì)才能實現(xiàn)內(nèi)生性復(fù)蘇,?!耙慌叽胧睉?yīng)將修復(fù)民營企業(yè)投資發(fā)展預(yù)期為關(guān)鍵著力點。(財富中文網(wǎng))
作者張奧平為財富中文網(wǎng)專欄作家,,經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、經(jīng)觀未來研究院院長
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編輯:劉蘭香