明星基金經(jīng)理自購4000萬,，對投資者意味著什么？
董承非即將發(fā)行的產(chǎn)品作為他奔私之后的第一只私募基金,，只向特定合格投資者披露產(chǎn)品詳情,，目前還看不到這只新作是否也是定期開放產(chǎn)品,，是否有較長時(shí)間的鎖定期,，規(guī)模限定為多大，這筆資金會(huì)在多大比例,、多長時(shí)間維度上與投資者利益綁定,？尤其是在私募的,，如果能用公募的標(biāo)準(zhǔn)來約束自己，讓私募越來越公募化,、規(guī)范化,，將是投資者的福音。而投資者如果選這些基金經(jīng)理的產(chǎn)品,，請了解清楚他們的背景和能力再選,。如果愛，請深愛,。
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5月6日,，睿郡資產(chǎn)公眾號稱,，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心以及同持有人共進(jìn)退的初心,，公司管理合伙人、首席研究官董承非,，將運(yùn)用不少于4000萬元人民幣的個(gè)人資金,，認(rèn)購即將開始募集的睿郡承非系列產(chǎn)品,。且不論這4000萬是不是董承非的全部身家,，就這金額的絕對值也確實(shí)創(chuàng)了公私募界基金經(jīng)理個(gè)人認(rèn)購產(chǎn)品的新高紀(jì)錄。
上次有如此大手筆的個(gè)人認(rèn)購是公募基金公司睿遠(yuǎn)的基金經(jīng)理趙楓,，他在2020年2月18日發(fā)行“睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有混合基金”時(shí)自購3000萬并鎖定4年,，主動(dòng)比投資者的持有期多出1年，且該認(rèn)購部分不參與配售。當(dāng)時(shí)睿遠(yuǎn)三年期混合基金一日募集約1000億,，最終按照60億規(guī)模啟動(dòng)約20：1配售,，可謂盛況空前。趙楓個(gè)人持有份額占基金總份額的0.5%,，若三年到期時(shí)客戶忙著用腳投票,，就意味著第四年趙楓個(gè)人持有份額在總份額中的占比會(huì)進(jìn)一步提升，他的個(gè)人利益是牢牢地與基金綁定在一起的,。
董承非即將發(fā)行的產(chǎn)品作為他奔私之后的第一只私募基金,，只向特定合格投資者披露產(chǎn)品詳情，目前還看不到這只新作是否也是定期開放產(chǎn)品,，是否有較長時(shí)間的鎖定期,，規(guī)模限定為多大,，這筆資金會(huì)在多大比例,、多長時(shí)間維度上與投資者利益綁定？作為年初卸任興全基金副總,，奔私引發(fā)媒體熱議的公募頂流,，董承非有多大的資金號召力，這次我們拭目以待,。
如果有人要說這些基金經(jīng)理動(dòng)輒募集百億,，賺到兜里的管理費(fèi)很快就能覆蓋自購金額，我更愿意相信無論是趙楓還是董承非,，他們都是以做專業(yè)資產(chǎn)管理為終身職業(yè)和信仰的人,。他們的自購更像是宣誓，是信心自證,。之所以這樣認(rèn)為,，不僅僅是因?yàn)檎J(rèn)購的絕對金額大，更因?yàn)樗麄兊穆殬I(yè)軌跡,，看一個(gè)人,，要看他的歷史和成長路徑。
董承非是一個(gè)從碩士畢業(yè)即入興全基金工作,，一路從研究員干到副總的人,，執(zhí)著韌勁和成長能力可見一斑。他2007年2月開始管理第一只基金,，經(jīng)歷過2008,、2015和2018至今的三次市場動(dòng)蕩，單看某個(gè)階段很難有驚喜,，但是長期業(yè)績突出,。而興全基金本身又被譽(yù)為“明星基金經(jīng)理的搖籃”，不論是曾經(jīng)在6000點(diǎn)勸基民贖回的良心經(jīng)理?xiàng)顤|,，還是行業(yè)活化石的傅老師（睿遠(yuǎn)傅鵬博）,，還是牛熊通吃的王曉明、股債雙通的杜昌勇,，他們都曾是董承非在興全的良師摯友,，也被網(wǎng)稱“興全五絕”，董承非此次奔私也是去了王曉明和杜昌勇新合并的?？べY產(chǎn),。而這個(gè)圈子本來就很小，哥大碩士畢業(yè)的趙楓曾經(jīng)與王曉明共事過,，在公募?xì)v練了十多年之后與王曉明共同創(chuàng)辦了私募興聚,，2020年又回流公募，加入傅老師所在的睿遠(yuǎn)基金,，而睿遠(yuǎn)的創(chuàng)始人也是傅老師的得意門生,，中國公募界公認(rèn)的價(jià)值派大師陳光明。
從這里可以看到兩位超大自購金額的基金經(jīng)理,，有著某種意義上的理念交集,。而且這倆人發(fā)產(chǎn)品，一個(gè)在2020年新冠剛爆發(fā)市場悲觀的時(shí)候,，一個(gè)在2022年新冠再度肆虐市場又陷入膠著之際,，在宏觀時(shí)點(diǎn)上，資管人有著自己的考量,。翻看優(yōu)秀基金經(jīng)理的職業(yè)生涯,，我們會(huì)經(jīng)常看到他們暫時(shí)離開一線,，選擇“詩和遠(yuǎn)方”的時(shí)候,，誠然，市場就是這樣,，80%的錢是在20%時(shí)間里賺到的,，其他時(shí)間只能陪跑和思考。
所以如果要問中國二級市場資管領(lǐng)域有哪些派系和圈子,，以興全系大佬為核心的這幾家公私募是最典型的師承一脈,，他們的職業(yè)背景非常純粹，就是將“替人管錢”作為自己的終身事業(yè),。
作為資管行業(yè)的觀察者,，我希望不論公奔私，還是私回公,，他們這樣出身的管理人都能不改初心,，不斷精進(jìn)自己的管理能力，真正對投資者負(fù)責(zé)任，推動(dòng)行業(yè)向上發(fā)展,，尤其是在私募的,，如果能用公募的標(biāo)準(zhǔn)來約束自己，讓私募越來越公募化,、規(guī)范化,，將是投資者的福音。
從財(cái)富管理的視角看,，我希望投資者如果選,，請了解清楚他們的背景和能力再選。如果愛,，請深愛,。基金,，本質(zhì)上賺的是時(shí)代紅利賦予一個(gè)個(gè)優(yōu)秀企業(yè)的成長空間,，大部分基金只能賺到時(shí)代向上的平均值，而我們挑選基金經(jīng)理,，無非是想通過他們獲得超過平均值的收益,，這個(gè)超額本身就是很困難的，需要有足夠的耐心和智慧,，也需要有合理的心理預(yù)期,。如果我們把頂流基金經(jīng)理當(dāng)作無所不能的神，那么出發(fā)點(diǎn)就錯(cuò)了,，大概率是要“希望越大,，失望越大”的。頂流只是比一般人有更強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力,、糾錯(cuò)能力和稍高一些的勝率,，僅此而已。不要做“基金賺錢,，基金公司賺錢,，而基民不賺錢”中的“基民”，看準(zhǔn)車,、上對車,、安心坐到站，不坐不適合自己的車,，是在充滿不確定的市場中唯一可以自控的,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者陳燕為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，與財(cái)富管理共同成長的研究員
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編輯：劉蘭香
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