2012基金投資指南
????今年的全球經(jīng)濟(jì)可以用“低迷”二字來形容,，美國經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇,，揮之不去的歐債危機(jī)一波三折。中國經(jīng)濟(jì)仍然處在轉(zhuǎn)型的陣痛之中,，通脹高居不下,，貨幣調(diào)控政策進(jìn)退兩難，政府換屆之年的觀望情緒,，諸多因素都增加投資的難度,。但是，通過我們的采訪,，我們相信,，2012年應(yīng)該是獲取正收益的一年，因?yàn)樽钤愀獾臅r候已經(jīng)過去,。
????和往年一樣,，就2012年的經(jīng)濟(jì)前景,、投資理念和個人資產(chǎn)配置等熱點(diǎn)話題，本刊記者采訪了三位基金經(jīng)理,，他們從各自的角度給出自己的答案,。答案不盡相同，但這是國內(nèi)一流投資經(jīng)理的思考和判斷,。另外,，基玉資本總裁王翔先生為本期封面報道撰文。他認(rèn)為,，這一年應(yīng)該把股票當(dāng)債券做,，把債券當(dāng)股票做。他的判斷是,，今年股市的發(fā)展脈絡(luò)不好判斷,，各種線索交織，且指向各異,。對于股票市場,，不妨降低對收益率的預(yù)期，不做過于頻繁的交易,。對于債券市場,，今年倒是一個需要做波段的年份。從下一期開始,，王翔先生還將在本刊開設(shè)專欄,，主談財富管理。韜?；輴傋稍児局袊顿Y咨詢部總經(jīng)理毛曉佟和高級顧問袁琪為本刊撰寫了《高換手率能否帶來高業(yè)績》一文,。兩位作者的多年研究發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)偏股型公募基金的年度平均換手率在250%~350%之間,，也就是說,，基金經(jīng)理平均每3~5個月就會將自己的全部股票更換一次。作者分析了導(dǎo)致高換手率的三個原因,。換手率高低并無好壞之論,，不同的投資理念和方法均有可能戰(zhàn)勝市場，關(guān)鍵是換手率水平應(yīng)該與基金經(jīng)理采用的投資理念和方法相一致,。同時,，我們還邀請Morningstar晨星（中國）的研究人員為值得關(guān)注的五只公募基金進(jìn)行了詳細(xì)的點(diǎn)評。
????今年,，我們第四次與晨星（中國）合作,，聯(lián)手推出值得關(guān)注的50只公募基金和30只私募基金。從兩個榜單中可以看出，權(quán)益類基金業(yè)績分化,，指數(shù)增強(qiáng)型基金和債券基金卻表現(xiàn)搶眼,。
????沒有真正意義上的投資指南，因?yàn)槭袌錾嫌肋h(yuǎn)有一只黑天鵝,。雖然我們試圖對2012年的投資環(huán)境做出全面的分析,，但是正如華安寶利配置基金經(jīng)理陸從珍所說：“大家不擔(dān)心的東西，或者是大家沒有擔(dān)心到的東西”,，就是那只黑天鵝,。
????——本刊編輯部
【專題】2012基金投資指南
