《財(cái)富》（中文版）--一年一度的中國(guó)500強(qiáng)排行榜發(fā)布了。眾多企業(yè)榜上有名,，在以銷售額定調(diào)的標(biāo)準(zhǔn)下,，各企業(yè)排定座次。

????然而,，假如我們細(xì)看其他子項(xiàng)的數(shù)據(jù),，就會(huì)發(fā)現(xiàn)一些更有趣的東西。銷售固然很重要,，因?yàn)樗瞧髽I(yè)的收入來(lái)源,，是利潤(rùn)的基礎(chǔ)。毫無(wú)意外,，國(guó)有大企業(yè)成為了這方面的主角,，尤其是央企。但一家企業(yè)的盈利狀況與其銷售狀況卻并非一個(gè)固定的線性關(guān)系,。在市場(chǎng)中,，研究人員一般使用凈資產(chǎn)收益率（ROE）和總資產(chǎn)收益率（ROA）來(lái)分析一家公司的盈利能力。換句話說(shuō)，這就是分析一家公司在限定資源的情況下,，其盈利的能力。（表1）

????在摘錄了中國(guó)500強(qiáng)排行榜的前20名企業(yè)后,，你會(huì)很清楚地看到國(guó)有企業(yè)在其中占據(jù)了19席,，只有第20名的聯(lián)想集團(tuán)是非國(guó)企。再仔細(xì)看看你就會(huì)發(fā)現(xiàn),，這些國(guó)企大部分都是央企,，而且大多數(shù)都處于壟斷行業(yè)和對(duì)民營(yíng)企業(yè)限制較多的行業(yè)，例如金融和石化等,。換句話說(shuō),，這些企業(yè)如今的規(guī)模，在很大程度上可能是政策引導(dǎo)的結(jié)果,，而非自然競(jìng)爭(zhēng)所致,。

????我們的下一個(gè)問題是，在中國(guó)500強(qiáng)中,，哪些企業(yè)的盈利性較強(qiáng)呢,？是那些大的央企嗎？這需要看看企業(yè)的ROE和ROA,。（表2）（表3）

????將ROE和ROA的表格與銷售額的表格進(jìn)行對(duì)比,，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)驚人卻簡(jiǎn)單的事實(shí)，即中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)是小而不弱,。假如把國(guó)有企業(yè)比作是溫室中的花朵,，那么其最終可能只能生活在政策的庇護(hù)下；而民營(yíng)企業(yè)則是一株生活在寒風(fēng)中的小草,，能夠適應(yīng)惡劣的生存環(huán)境,。進(jìn)一步說(shuō)，國(guó)有企業(yè)處于如此臃腫而低效的狀況中,，因此政府一定會(huì)對(duì)民營(yíng)企業(yè)設(shè)立玻璃門,，充當(dāng)國(guó)有企業(yè)的護(hù)城河。

????目前,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著轉(zhuǎn)型升級(jí)的壓力,，由中等收入過(guò)渡到高收入的過(guò)程比從低收入過(guò)渡到中等收入更難。國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)這方面巨大的差距,，從壞的方面說(shuō),，這嚴(yán)重阻礙了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，甚至構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的攔阻索,；但從好的方面來(lái)說(shuō),，假如壟斷和高度管制的行業(yè)可以對(duì)民營(yíng)企業(yè)一視同仁，那么相關(guān)行業(yè)的效率將會(huì)大幅提高，也許未來(lái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)因此而出現(xiàn)一大批“又大又強(qiáng)”的跨國(guó)企業(yè),。（財(cái)富中文網(wǎng)）

????作者系長(zhǎng)江商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授