京東集團(tuán)發(fā)布了2023年四季度及全年業(yè)績,。四季度收入達(dá)到3061億元人民幣，同比增長3.6%,；全年收入10847億元人民幣,，同比增長3.7%。2023年四季度,，京東集團(tuán)在非美國通用會計準(zhǔn)則下歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為84億元人民幣,，全年達(dá)到352億元人民幣，均超出市場預(yù)期,。美東時間3月6日,，京東美股高開高走，最高漲幅達(dá)19.73%,。截至收盤,，京東漲16.18%。
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京東第四季度業(yè)績算是在低預(yù)期之下實(shí)現(xiàn)稍超預(yù)期。
京東2023年Q4營收3061億元,，上年同期2954億元,，市場預(yù)期2999億元。
營收層面,，雖然絕對增速僅3.6%,，但比指引和預(yù)期的1%增長好一些；經(jīng)營利潤層面,，雖然看似明顯低于預(yù)期,，但實(shí)際確認(rèn)了約52億的商譽(yù)和資產(chǎn)減值，加起來有約72億利潤,，實(shí)現(xiàn)了同比增長,。作為驗(yàn)證,，我們可以看到分板塊的商城和物流板塊經(jīng)營利潤好于市場預(yù)期。
在業(yè)績之外,，京東這次宣布了0.76/ADS的股息,，對應(yīng)3.2%的股息率，比外資大行預(yù)測的還要高些,。另外公司還宣布了截至27年30億美元的回購額度,。但實(shí)際上，京東在2023全年僅回購了3.6億,，若按四季度的運(yùn)營率則是8億,。
樂觀來看，按8億回購加之12億股息約5.9%的回報率,，情況是不錯的,。但前提是公司真能慷慨回購。
財報中京東還祭出了“股息+回購”的兩大法寶,，這一利好消息也直接導(dǎo)致京東美股股價單日暴漲16.18%,。不過，單日暴漲之后,，京東美股股價還不到400億美元,，距離1500億美元市值的拼多多和1800億美元的阿里差距還很大。今日京東港股的漲幅也只有6%左右,。從市值的角度來說,，京東的壓力還是有些大。
資本市場需要講故事,，也就是“畫餅”,。但對大部分業(yè)務(wù)已分拆上市的京東集團(tuán)來說，接下來的幾年,，似乎沒有什么講故事的空間了,。從這個角度說，京東提出2023年全年10億美元的股息,，還宣布了未來三年30億美元的股票回購計劃,，相當(dāng)于當(dāng)下市值的十分之一，這也是引爆昨晚美股股價的導(dǎo)火索,。
而且,，假若從2023年全年營收額突破一萬億元（約合1528億美元）的里程碑來看，當(dāng)下市值不到400億美元的京東集團(tuán)股價,，似乎是被低估了,。但尷尬之處在于，在消費(fèi)降級大背景下，京東不僅缺乏業(yè)務(wù)想象力,，還直接成為了消費(fèi)降級的炮灰,。好在從財報上看，京東最為倚仗的中產(chǎn)階級群體電商消費(fèi)量還是足夠大,，京東選擇穩(wěn)定基本盤,，也是一個退而求其次的策略。
都說如今電商市場三足鼎立——如果說阿里是曹魏,，拼多多是蜀漢,，那么京東就只剩下東吳可選了。三國演義中東吳的國祚最長,，雖存在感不高,，但從結(jié)果看，還是不錯的,。活得好不如活得久,，劉強(qiáng)東是極少數(shù)還在管理層的中國互聯(lián)網(wǎng)第一代創(chuàng)業(yè)者,，因此京東雖然缺乏爆發(fā)力，但是長期韌性還是足夠的,。這也是投資者可以選擇這家公司的一大原因,。
假如將京東比喻為電商時代的沃爾瑪，那么京東未來能否構(gòu)筑一個JD版本的山姆會員店呢,？聽上去這似乎是異想天開,，但并非絕無可能。山姆會員店的核心優(yōu)勢不是價格便宜,，而且可以完全放心地購買,，比如水果生鮮，不需要擔(dān)心假貨和不明添加劑,。這很大程度上也是京東在電商領(lǐng)域的核心競爭力,，只是因?yàn)椴糠钟脩纛l繁使用退換貨策略的緣故，讓JD背上了“二手東”的名聲,。
顯然,，山姆會員店不會有二手山姆，因此京東轉(zhuǎn)向這一模式,，首先就得以雷霆手段撕掉“二手東”的標(biāo)簽,。事實(shí)上，京東的同城物流一直跟山姆會員店有深度合作,。假如未來京東集團(tuán)做電商版本山姆店,，也不需要奇怪。
總之，假如將拼多多看成是消費(fèi)降級大潮的指向標(biāo),，那么京東就是中產(chǎn)消費(fèi)的指向標(biāo),，而阿里代表了電商行業(yè)大盤。因此中產(chǎn)消費(fèi)能否提振,，電商還有沒有新的春天,，看這兩家公司的股價和市值，基本就能大概知道結(jié)果了,。
最后,，面對近兩年股價慘跌的中概股公司，對于海外機(jī)構(gòu)投資者來說,，“高股息+大額回購”兩大法寶依然是屢試不爽,。在京東率先出手后，對于美團(tuán),、騰訊這樣的巨頭,，也是有直接參考價值的。畢竟樂觀地看,，京東這次拿出的約5.9%的年回報率,，已經(jīng)極高了。就看其他巨頭有沒有這樣的勇氣了,。（財富中文網(wǎng)）
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編輯：徐曉彤
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