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近期,，國金證券、國信證券,、東吳證券,、華鑫證券、中信證券等多家券商陸續(xù)發(fā)布研報(bào)觀點(diǎn),，探討設(shè)立平準(zhǔn)基金的可行性,。有關(guān)專家認(rèn)為，從海外和歷史的經(jīng)驗(yàn)來看,，平準(zhǔn)基金具有提振股市信心,、推動(dòng)股市發(fā)揮經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用。

所謂平準(zhǔn)基金,，也叫股市干預(yù)基金,，是政府通過特定機(jī)構(gòu)以法定的方式建立的基金，通過在股票市場的逆大盤指數(shù)方向操作,，來熨平證券市場非理性的劇烈波動(dòng),，其基本的作用機(jī)理類似于中央銀行的公開市場操作。

每當(dāng)股市出現(xiàn)波動(dòng)時(shí),，就有機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士建議設(shè)立平準(zhǔn)基金,，指望通過平準(zhǔn)基金來穩(wěn)定市場，甚至走出牛市。這樣的想法,，不能說有多大的錯(cuò),，但是，就中國股市目前的實(shí)際情況來看,，確是比較天真的,，是舍本求末的行為，也是不切實(shí)際之舉,。

要知道,，中國股市目前出現(xiàn)的不穩(wěn)定狀態(tài)，并非投資者造成的,，也非市場本身引發(fā)的,，而是市場長期存在的不規(guī)范行為，以及外部環(huán)境造成的,。從市場出現(xiàn)的不規(guī)范行為來看,，為了給市場擴(kuò)容，為了所謂的市場規(guī)模和影響,，在對上市公司及其大股東,，尤其是實(shí)際控制人的監(jiān)管方面，嚴(yán)重失控,。單從大股東減持套現(xiàn),、轉(zhuǎn)移財(cái)富的現(xiàn)象頻發(fā)來看，這些年,，到底讓市場失血多少、被抽掉多少資金,，就是很值得關(guān)注的問題,。

事實(shí)是，一家企業(yè)上市后,，作為大股東,，特別是實(shí)際控制人，如果是真心做企業(yè),、做實(shí)業(yè)的,，就一定會(huì)把資金主要用于發(fā)展、用于創(chuàng)新,、用于研發(fā),、用于開發(fā)新品、用于做大做強(qiáng)做優(yōu)企業(yè),?？墒牵珹股的大股東們，有多少是在上市獲得大量資金,、減持套現(xiàn)后將資金用于發(fā)展企業(yè)上的,？更多的都是通過各種渠道轉(zhuǎn)移資金，或者變成個(gè)人財(cái)富放到買地,、買房等方面,，真正做實(shí)業(yè)和企業(yè)的，寥寥無幾,。這樣的格局,，股市怎么可能穩(wěn)定？投資者怎么可能賺到錢,？時(shí)間一長,，投資者信心當(dāng)然越來越不足。一旦遇到風(fēng)吹草動(dòng),，就會(huì)感到驚慌失措,。

再來看股市外部環(huán)境，今年以來,，無論是外圍股市還是內(nèi)部環(huán)境,，都是不太有利于股市穩(wěn)定的。俄烏沖突,、巴以沖突,、貿(mào)易戰(zhàn)，越來越激烈,，越來越不可控,，不確定性越來越強(qiáng)，自然會(huì)讓股市變得更加敏感,。尤其對中國的散戶市場來說,，更是容易引發(fā)恐慌。同時(shí),，國內(nèi)市場出現(xiàn)的房地產(chǎn)企業(yè)屢屢暴雷,，而地方政府在如何防止開發(fā)企業(yè)暴雷、如何發(fā)展經(jīng)濟(jì),、如何穩(wěn)定市場方面的舉措乏善可陳,，這也加劇了投資者的恐慌。因?yàn)?，投資者無法從地方出臺(tái)的各項(xiàng)穩(wěn)增長措施中看到希望,，而只看到地方在拼命地穩(wěn)定樓市、拼命地支持房地產(chǎn)市場恢復(fù),，而看不到其他發(fā)展經(jīng)濟(jì)的措施和動(dòng)作,，這會(huì)讓投資者對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生擔(dān)憂，信心更難提振。

正是因?yàn)檫@兩大方面的因素,，導(dǎo)致了市場的震蕩,、投資者信心的不足，以及股市的持續(xù)下跌,。那么,，用平準(zhǔn)基金緩沖市場、穩(wěn)定市場,，能夠讓市場穩(wěn)定嗎,？而平準(zhǔn)基金對市場的穩(wěn)定作用能夠發(fā)揮多長時(shí)間呢？如果很快地又回到震蕩狀態(tài),，是否要不斷追加平準(zhǔn)基金,，從而讓平準(zhǔn)基金也無力脫身呢？

這是完全有可能的,。否則,，就會(huì)帶來市場的更快下跌，甚至崩盤,。設(shè)立平準(zhǔn)基金的問題,，必須慎之又慎，不能為一時(shí)需要,，做出讓市場受害更大的行為,。那些強(qiáng)烈建議設(shè)立平準(zhǔn)基金的人，都是急功近利者,。

今天的股市,，絕不是依靠平準(zhǔn)基金就能解決問題的。解決股市最急需的辦法,，就是刮骨療傷,，先把股市的失血點(diǎn)全部找出來，把上市公司大股東,，尤其是實(shí)際控制人的行為規(guī)范起來，把企業(yè)從股市獲得的資金使用規(guī)范起來,。這個(gè)問題不解決,，采取再多的手段，設(shè)立再多的平準(zhǔn)基金,，都是“肉包子打狗”——有去無回,，最后會(huì)把股市推到災(zāi)難的深淵。

股市的外部環(huán)境會(huì)隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的強(qiáng)大,，和中國經(jīng)濟(jì)的全面恢復(fù)而逐步改善,，股市的內(nèi)部環(huán)境，則需要管理層治其根本。股市落到今天這個(gè)地步,，如果還沒有一點(diǎn)緊迫感,，還能出現(xiàn)許家印這樣的問題，只能說明在監(jiān)管上漏洞多而大,，情況兇險(xiǎn),。

只有根本解決問題，股市才能真正平穩(wěn),、有序,，即便出現(xiàn)不穩(wěn)定，也能通過自我調(diào)節(jié)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn),。也只有在這樣的狀態(tài)下,，設(shè)立平準(zhǔn)基金才不會(huì)帶來太多的負(fù)面影響。否則,，設(shè)立了,，就是禍害股市，禍害投資者,，禍害經(jīng)濟(jì),。（財(cái)富中文網(wǎng)）

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編輯：徐曉彤