這好像是個(gè)漫長的冬天,，2018年資管新規(guī)以后,，VC/PE等就說寒冬來了，然后疫情來了更是雪上加霜,，到現(xiàn)在好像冬天還沒有一點(diǎn)要過去的跡象,。所以這不是冬天，這是資本和企業(yè)的冰河紀(jì),。而且是常態(tài)化,。不管疫情過不過去都要做好持久戰(zhàn)的戰(zhàn)略。抱怨是無能的表現(xiàn),。任何時(shí)候你都可以選擇,。要么接受，要么改變。兩個(gè)維度,，一個(gè)是底線思維,，保證不死。一個(gè)是躍遷思維,，抓住危中之機(jī)遇,，達(dá)到新巔峰。
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投資做的久了,，寒冬這個(gè)詞幾乎每兩年就一次。就和二級(jí)說的熊市一樣,。每兩年就來一次,。資本寒冬并不是一件壞事。資本供過于求就會(huì)有泡沫,，供給少于需求就是寒冬,。而一個(gè)企業(yè)家如果沒有居安思危的能力和格局，那早晚得死,，和寒冬不寒冬也沒啥關(guān)系,。
巴菲特所強(qiáng)調(diào)的價(jià)值投資，一是要有自己的造血能力護(hù)城河,，二是要有足夠低的安全邊際,。這樣即使再冷的寒冬，只要自己夠強(qiáng)壯也凍不死,。
但在很多企業(yè)尤其是創(chuàng)新型企業(yè)中,，寒冬下第一批死的就是完全靠融資活著的公司。
很多投資人,，市場好的時(shí)候往里擠,，不買對的只買貴的。因?yàn)楫?dāng)你看到市場瘋狂的時(shí)候,，早已經(jīng)沒有安全邊際概念了,。這個(gè)時(shí)候如果你什么也不做，那你的LP更會(huì)質(zhì)疑你的能力,。所以你的壓力來源于兩頭,。
所以，當(dāng)寒冬來臨,，所有的資產(chǎn)價(jià)值都將被重新評(píng)估,。
這好像是個(gè)漫長的冬天，2018年資管新規(guī)以后,，VC/PE等就說寒冬來了,，然后疫情來了更是雪上加霜,，到現(xiàn)在好像冬天還沒有一點(diǎn)要過去的跡象。所以這不是冬天,，這是資本和企業(yè)的冰河紀(jì),。而且是常態(tài)化。不管疫情過不過去都要做好持久戰(zhàn)的戰(zhàn)略,。
抱怨是無能的表現(xiàn),。任何時(shí)候你都可以選擇。要么接受,，要么改變,。
兩個(gè)維度，一個(gè)是底線思維,，保證不死,。一個(gè)是躍遷思維，抓住危中之機(jī)遇,，達(dá)到新巔峰,。
一、底線思維,，如何不死,。
社會(huì)新陳代謝，死亡是正常的,，憑什么你不死,，所以站在上帝視角,，就該死一批企業(yè),，但是因?yàn)橛小拔摇保跃蜁?huì)顯得站著說話不腰疼,，幸災(zāi)樂禍,。
如何不死呢，做好現(xiàn)金流管理,，無非開源節(jié)流,。
1、現(xiàn)金流,，融資性現(xiàn)金流（加大權(quán)益性融資,，不要怕便宜，債務(wù)融資要做長不做短）,，經(jīng)營性現(xiàn)金流（常規(guī)經(jīng)營現(xiàn)金流減少,，要做業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型），投資性現(xiàn)金流（謹(jǐn)慎投資,，尤其是長期投資）,。
2、成本，固定成本要減少或至少不增加（人員,，房租等）,，浮動(dòng)成本要減少或至少不增加（已發(fā)生的業(yè)務(wù)違約要及時(shí)處理，要打折清庫存等）
二,、躍遷思維,，更上一層樓。
1,、你應(yīng)該喜歡冬天,，不要浪費(fèi)這次機(jī)會(huì)，用好融資性現(xiàn)金流,，去收割好資產(chǎn),。有錢的投資機(jī)構(gòu)也在這個(gè)時(shí)點(diǎn)去收割，正愁有錢沒地方花呢,。用別人的錢做自己的事,。用投資家的思維做產(chǎn)業(yè)。
2,、轉(zhuǎn)型做新的經(jīng)營性現(xiàn)金流,，要有市場敏感性，發(fā)掘后疫情市場,。比如醫(yī)療,，我問很多IVD和第三方檢測，為什么沒做新冠檢測業(yè)務(wù),，他們的回答出奇的一致,，第一新冠檢測太簡單，太LOW,，沒有技術(shù)含量,，第二，疫情預(yù)估很快就過去,，投入不一定能收回,。于是時(shí)間越拖越長。等想上車的時(shí)候發(fā)現(xiàn)車上已經(jīng)很擁擠了,。
已經(jīng)上車的就不要懷疑了,，做檢測的李總說她最困惑的是總有人問核酸檢測企業(yè)沒有疫情怎么活，企業(yè)管理者一般訕訕地說：要時(shí)刻想著疫情后的業(yè)務(wù)發(fā)展,。心里其實(shí)是這樣的：趕快好好干,，錢掙到兜里，以后咋滴都好說,。是啊,，核酸檢測能參與的企業(yè)就積極搞好份額及質(zhì)量,，未來可期。啥都抓不到就死吧,！早死早托生,！
我覺得企業(yè)家不能被別人忽悠了，沒有現(xiàn)在哪有未來,？將軍趕路不追小兔,，但遇到馬群，那一定要追的,，這叫市場敏感性,。多了這么多戰(zhàn)馬，再趕路也踏實(shí),?？梢赃@么說，檢測企業(yè)如果沒有抓住這次疫情,，基本上已經(jīng)不是一個(gè)梯隊(duì)的了,。
3、逆勢擴(kuò)張,，重構(gòu)市場格局,。比如CXO。昭衍新藥2022年4月底18.05億收購廣西瑋美生物,、云南英茂生物100％股權(quán),，拿下了一共超過2萬只實(shí)驗(yàn)猴的存欄量，疊加公司之前養(yǎng)殖的數(shù)千只種猴,；2021年是康龍化成先是4月購入肇慶創(chuàng)藥50.01％股權(quán),。同年10月，公司全資收購康瑞泰生物,，拿下14萬平方米的獼猴,、食蟹猴繁育基地。截至2021年底,，康龍化成NHP（非人靈長類動(dòng)物）存欄接近1萬只；2020年1月,，藥明康德完成對廣東春盛猴場的收購,，該猴場的食蟹猴飼養(yǎng)規(guī)模達(dá)2萬余只。有猴沒猴天壤之別,。
類似的行業(yè)還有手套,、口罩、新冠檢測等醫(yī)療行業(yè),，還有預(yù)制菜等食品行業(yè)……可以說疫情就是最大的需求,，你不要判斷疫情什么時(shí)候結(jié)束,，你只需要判斷疫情結(jié)束后，你投入的這個(gè)業(yè)務(wù)能否消失即可,。如果答案是“否”,，那么就可以堅(jiān)定的投入。比如你用質(zhì)譜做新冠檢測,，新冠沒了,，質(zhì)譜行業(yè)有沒有發(fā)展。比如疫苗,，如果只有新冠疫苗,，那就沒法判斷了，如果你還有其他疫苗管線,，那就可以堅(jiān)定的投入,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
作者范譯陽為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，資深投資人
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編輯：劉蘭香
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