這好像是個漫長的冬天,，2018年資管新規(guī)以后，VC/PE等就說寒冬來了,，然后疫情來了更是雪上加霜,，到現(xiàn)在好像冬天還沒有一點要過去的跡象。所以這不是冬天,，這是資本和企業(yè)的冰河紀,。而且是常態(tài)化。不管疫情過不過去都要做好持久戰(zhàn)的戰(zhàn)略。抱怨是無能的表現(xiàn),。任何時候你都可以選擇,。要么接受，要么改變,。兩個維度,，一個是底線思維，保證不死,。一個是躍遷思維,，抓住危中之機遇，達到新巔峰,。
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投資做的久了，寒冬這個詞幾乎每兩年就一次,。就和二級說的熊市一樣,。每兩年就來一次。資本寒冬并不是一件壞事,。資本供過于求就會有泡沫,，供給少于需求就是寒冬。而一個企業(yè)家如果沒有居安思危的能力和格局,，那早晚得死,，和寒冬不寒冬也沒啥關系。
巴菲特所強調的價值投資,，一是要有自己的造血能力護城河,，二是要有足夠低的安全邊際。這樣即使再冷的寒冬,，只要自己夠強壯也凍不死,。
但在很多企業(yè)尤其是創(chuàng)新型企業(yè)中，寒冬下第一批死的就是完全靠融資活著的公司,。
很多投資人,，市場好的時候往里擠，不買對的只買貴的,。因為當你看到市場瘋狂的時候,，早已經沒有安全邊際概念了。這個時候如果你什么也不做,，那你的LP更會質疑你的能力,。所以你的壓力來源于兩頭,。
所以,，當寒冬來臨，所有的資產價值都將被重新評估,。
這好像是個漫長的冬天,，2018年資管新規(guī)以后,，VC/PE等就說寒冬來了，然后疫情來了更是雪上加霜,，到現(xiàn)在好像冬天還沒有一點要過去的跡象,。所以這不是冬天，這是資本和企業(yè)的冰河紀,。而且是常態(tài)化,。不管疫情過不過去都要做好持久戰(zhàn)的戰(zhàn)略。
抱怨是無能的表現(xiàn),。任何時候你都可以選擇,。要么接受，要么改變,。
兩個維度,，一個是底線思維，保證不死,。一個是躍遷思維,，抓住危中之機遇，達到新巔峰,。
一,、底線思維，如何不死,。
社會新陳代謝,，死亡是正常的，憑什么你不死,，所以站在上帝視角,，就該死一批企業(yè)，但是因為有“我”,，所以就會顯得站著說話不腰疼,，幸災樂禍。
如何不死呢,，做好現(xiàn)金流管理,，無非開源節(jié)流。
1,、現(xiàn)金流,，融資性現(xiàn)金流（加大權益性融資，不要怕便宜,，債務融資要做長不做短）,，經營性現(xiàn)金流（常規(guī)經營現(xiàn)金流減少，要做業(yè)務轉型），投資性現(xiàn)金流（謹慎投資,，尤其是長期投資）,。
2、成本,，固定成本要減少或至少不增加（人員,，房租等），浮動成本要減少或至少不增加（已發(fā)生的業(yè)務違約要及時處理,，要打折清庫存等）
二,、躍遷思維，更上一層樓,。
1,、你應該喜歡冬天，不要浪費這次機會,，用好融資性現(xiàn)金流,，去收割好資產。有錢的投資機構也在這個時點去收割,，正愁有錢沒地方花呢,。用別人的錢做自己的事。用投資家的思維做產業(yè),。
2,、轉型做新的經營性現(xiàn)金流，要有市場敏感性,，發(fā)掘后疫情市場,。比如醫(yī)療，我問很多IVD和第三方檢測,，為什么沒做新冠檢測業(yè)務,，他們的回答出奇的一致，第一新冠檢測太簡單,，太LOW,，沒有技術含量，第二,，疫情預估很快就過去,，投入不一定能收回。于是時間越拖越長,。等想上車的時候發(fā)現(xiàn)車上已經很擁擠了,。
已經上車的就不要懷疑了，做檢測的李總說她最困惑的是總有人問核酸檢測企業(yè)沒有疫情怎么活,，企業(yè)管理者一般訕訕地說：要時刻想著疫情后的業(yè)務發(fā)展,。心里其實是這樣的：趕快好好干,，錢掙到兜里，以后咋滴都好說,。是啊，核酸檢測能參與的企業(yè)就積極搞好份額及質量,，未來可期,。啥都抓不到就死吧！早死早托生,！
我覺得企業(yè)家不能被別人忽悠了,，沒有現(xiàn)在哪有未來？將軍趕路不追小兔,，但遇到馬群,，那一定要追的，這叫市場敏感性,。多了這么多戰(zhàn)馬,，再趕路也踏實?？梢赃@么說,，檢測企業(yè)如果沒有抓住這次疫情，基本上已經不是一個梯隊的了,。
3,、逆勢擴張，重構市場格局,。比如CXO,。昭衍新藥2022年4月底18.05億收購廣西瑋美生物、云南英茂生物100％股權,，拿下了一共超過2萬只實驗猴的存欄量,，疊加公司之前養(yǎng)殖的數千只種猴；2021年是康龍化成先是4月購入肇慶創(chuàng)藥50.01％股權,。同年10月,，公司全資收購康瑞泰生物，拿下14萬平方米的獼猴,、食蟹猴繁育基地,。截至2021年底，康龍化成NHP（非人靈長類動物）存欄接近1萬只,；2020年1月,，藥明康德完成對廣東春盛猴場的收購，該猴場的食蟹猴飼養(yǎng)規(guī)模達2萬余只,。有猴沒猴天壤之別,。
類似的行業(yè)還有手套,、口罩、新冠檢測等醫(yī)療行業(yè),，還有預制菜等食品行業(yè)……可以說疫情就是最大的需求,，你不要判斷疫情什么時候結束，你只需要判斷疫情結束后,，你投入的這個業(yè)務能否消失即可,。如果答案是“否”，那么就可以堅定的投入,。比如你用質譜做新冠檢測,，新冠沒了，質譜行業(yè)有沒有發(fā)展,。比如疫苗,，如果只有新冠疫苗，那就沒法判斷了,，如果你還有其他疫苗管線,，那就可以堅定的投入。（財富中文網）
作者范譯陽為財富中文網專欄作家,，資深投資人
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編輯：劉蘭香
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