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數(shù)字人民幣火了平臺(tái)下載流量，但在嘗鮮勁頭過后,，數(shù)字人民幣真正廣泛應(yīng)用還有很長(zhǎng)的路要走,。

首先，數(shù)字人民幣盡管是數(shù)字形式的法定貨幣,，與紙鈔和硬幣等價(jià),，但是由于主要定位于M0，即流通中的貨幣,，處于銀行信貸體系之外,，實(shí)際上是不生息的。從資產(chǎn)屬性上來(lái)看,，數(shù)字人民幣與已被我國(guó)非法的比特幣等數(shù)字貨幣一樣不生息,，這認(rèn)識(shí)數(shù)字人民幣的邏輯起點(diǎn)。

其次,，不生息意味著價(jià)值儲(chǔ)藏功能很弱,，勢(shì)必影響使用規(guī)模。如果持有數(shù)字人民幣越多,，相對(duì)真實(shí)的貨幣就越貶值,。而且,，在考慮通貨膨脹的情況下，無(wú)法進(jìn)行投資理財(cái)手段實(shí)現(xiàn)數(shù)字人民幣的保值增值,。如果再考慮數(shù)字人民幣監(jiān)管可追溯的情況,，也沒有投機(jī)或?yàn)E用的可能。因此,，人們尤其是富人階層并不傾向于大量持有和使用數(shù)字人民幣,。

再次，數(shù)字人民幣能夠提供一些應(yīng)用場(chǎng)景上的交易支付便利,，但是與其他電子支付手段共存,，彼此之間并無(wú)可替代性，這也決定了數(shù)字人民幣的推廣,、人們使用習(xí)慣的養(yǎng)成是一個(gè)長(zhǎng)期的過程,。

我們可以把數(shù)字人民幣看成一門生意、一種商品,，央行把它創(chuàng)造出來(lái)就是GDP的一部分,，創(chuàng)造數(shù)字人民幣商品的同時(shí)也在吸收部分M0，這部分M0的監(jiān)管效用是其重要收益所在,。而當(dāng)它在應(yīng)用過程中與銀行存款、M0（現(xiàn)金,、硬幣）,、其他電子支付共存的時(shí)候，它的護(hù)城河（競(jìng)爭(zhēng)力）是比較弱的,。

總之,，數(shù)字經(jīng)濟(jì)是重要的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，數(shù)字人民幣有其發(fā)揮作用的空間,，但由于其屬性特征,、用戶使用習(xí)慣、應(yīng)用場(chǎng)景,、競(jìng)爭(zhēng)格局的諸多局限,，數(shù)字人民幣的推廣是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，決定了初期有效規(guī)模不會(huì)特別樂觀,。（財(cái)富中文網(wǎng)）

作者張鵬為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家,，財(cái)富管理資深人士，清華大學(xué)MBA

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編輯：劉蘭香