在管理的首只產(chǎn)品八個月時間浮虧近20%之后，姜超需要對自己的能力圈作深刻的反思,。同時,，中泰證券產(chǎn)品部門基于他這種角色定位設計了與其能力不相符的產(chǎn)品。此外,，中泰證券的風控部門也值得反思,，在產(chǎn)品凈值沒有安全墊的情況下絕對不能給基金經(jīng)理太高的風險敞口。
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Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至12月20日，姜超管理的首只產(chǎn)品——中泰超新星1號單位凈值為0.8076元,，八個月時間浮虧19.24%,。
事后歸因來看，從賣方到買方,，從宏觀研究到行業(yè)和個股研究還是有不小的“門檻”,。“公奔私”的基金經(jīng)理尚有一定的適應期和磨合期,，姜超也不能例外,，而且對姜超來說難度可能更大。這在牛市里看不出來,，熊市里則看得一清二楚,。
牛市里大家都是“股神”，閉著眼睛瞎買也能賺錢,?；鸾?jīng)理們更是生怕浪費了牛市，為了做業(yè)績往往高舉高打,，凈值曲線越陡越好,，風控作用有限，幾乎如同虛設,。而在熊市里,，只有少數(shù)股票甚至是妖股在漲，多數(shù)被機構(gòu)投資者看好的股票則表現(xiàn)不佳,，如果風控還形同虛設的話,，結(jié)果就是回撤幅度屢創(chuàng)新高?；鸾?jīng)理等得起,、熬得住，客戶就不一定了,。
具體到姜超,，他的能力圈不是股票投資,，缺少組合管理穿越牛熊的經(jīng)驗，沒有形成自己穩(wěn)定的風格,。作為清華大學數(shù)量經(jīng)濟學博士從事宏觀和債券研究15年,，職業(yè)生涯屢次斬獲新財富評選宏觀和固定收益研究第一名。很明顯,，其擅長的是宏觀和債券研究,，如果姜超的這個產(chǎn)品定位是固收+產(chǎn)品，再搭配一個股票基金經(jīng)理,，業(yè)績絕對不是現(xiàn)在的水平,，
姜超發(fā)文表示，貨幣超發(fā)的局面難以得到根本性的改變,，而在房住不炒的背景下,，超發(fā)的貨幣有望流入資本市場。他做了一個長期的判斷,，認為在未來的10年甚至20年,，主要的機會就在于中國的資本市場。這也是他自己選擇從研究轉(zhuǎn)型做投資的一個最重要的原因,。
但是,，姜超把自己在資本市場的角色定位錯了，需要對自己的能力圈作深刻的反思,。同時,，中泰證券產(chǎn)品部門基于他這種角色定位設計了與其能力不相符的產(chǎn)品。此外,，中泰證券的風控部門也值得反思,，在產(chǎn)品凈值沒有安全墊的情況下絕對不能給基金經(jīng)理太高的風險敞口。
姜超需要用實力證明自己,，只是客戶給的時間不多了,。（財富中文網(wǎng)）
作者張鵬為財富中文網(wǎng)專欄作家，財富管理資深人士,，清華大學MBA
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編輯：劉蘭香
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