H20禁令落地,，英偉達(dá)最終敗走中國(guó)市場(chǎng),？
劉蘭香
2025-04-17
4月初,，英偉達(dá)公司首席執(zhí)行官黃仁勛出現(xiàn)在美國(guó)總統(tǒng)特朗普在佛羅里達(dá)州官邸舉行的晚宴上，外界一度將此解讀為H20芯片出口管制會(huì)暫緩的信號(hào),，但特朗普很快再次彰顯了他在限制中國(guó)科技方面的決心,。
北京時(shí)間4月16日，英偉達(dá)稱已收到美國(guó)政府通知,，面向中國(guó)的特供版人工智能芯片H20出口需申請(qǐng)?jiān)S可證,。該許可證要求也被廣泛解讀為實(shí)際上的出口禁令，因?yàn)檫@種許可證不太可能立即發(fā)放,，從此前H100等芯片的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，許可證要求基本相當(dāng)于封殺。這一政策轉(zhuǎn)向?qū)е掠ミ_(dá)預(yù)計(jì)其截至4月27日的一季度業(yè)績(jī)中,，與H20產(chǎn)品相關(guān)的庫(kù)存,、采購(gòu)承諾和相關(guān)準(zhǔn)備金費(fèi)用減記將高達(dá)55億美元。
中國(guó)曾是英偉達(dá)第四大市場(chǎng)（2024年?duì)I收171億美元,，占全球17%）,，若禁令持續(xù)，其年損失或達(dá)180億美元,。美國(guó)投行韋德布什證券（Wedbush Securities）分析師團(tuán)隊(duì)在4月16日的研究報(bào)告中也指出,，考慮到中國(guó)對(duì)人工智能芯片的旺盛需求，原本預(yù)計(jì)該市場(chǎng)將為英偉達(dá)創(chuàng)造更大收益,，但受最新禁令影響,，"我們現(xiàn)在必須將英偉達(dá)未來(lái)季度營(yíng)收可能縮減10%納入預(yù)期"。這相當(dāng)于直接抹去了該公司在中國(guó)市場(chǎng)的全部預(yù)期增長(zhǎng)空間,。
"白宮已經(jīng)對(duì)中國(guó)豎起了‘禁止進(jìn)入’的標(biāo)志,，這將轉(zhuǎn)化為英偉達(dá)和其他科技公司收入的削減。這些關(guān)稅的經(jīng)濟(jì)影響才剛剛開(kāi)始顯現(xiàn),，而英偉達(dá)則是這場(chǎng)關(guān)稅拳擊賽中打出的第一拳,。"該機(jī)構(gòu)科技行業(yè)首席分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）在接受《財(cái)富》雜志采訪時(shí)表示,。
值得關(guān)注的是，特朗普政府4月初公布的全面關(guān)稅方案顯示對(duì)智能手機(jī),、電腦及半導(dǎo)體等電子產(chǎn)品暫緩加征（給予90天談判期）,，但美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克明確表示"科技行業(yè)不會(huì)獲得豁免"。受此消息以及英偉達(dá)最新收到的禁令影響,，本周一曾大幅反彈的美國(guó)股市再次被擊潰,，4月16日納斯達(dá)克指數(shù)跌約3%，英偉達(dá)股價(jià)更是單日暴跌近7%,。
今年1月底DeepSeek推出算力突破模型后,，特朗普政府內(nèi)部就已經(jīng)傳出了對(duì)H20實(shí)施更嚴(yán)格限制的風(fēng)聲。此次禁令落地,，無(wú)疑暴露出美國(guó)政府對(duì)中國(guó)獲取關(guān)鍵技術(shù)的深度焦慮——英偉達(dá)作為全球人工智能芯片領(lǐng)域的絕對(duì)霸主,，其在華銷售的產(chǎn)品盡管幾經(jīng)閹割卻仍是驅(qū)動(dòng)中國(guó)科技創(chuàng)新的核心引擎之一。
自2022年拜登政府實(shí)施半導(dǎo)體出口管制以來(lái),，英偉達(dá)為滿足中國(guó)市場(chǎng)需求專門設(shè)計(jì)了符合出口管制的H20芯片,。H20在計(jì)算能力和互聯(lián)速度上均顯著弱于旗艦產(chǎn)品H100和H800，且軟件生態(tài)受限（CUDA 12.4及以上版本無(wú)法激活）,，但在推理計(jì)算領(lǐng)域仍有優(yōu)勢(shì),。不過(guò)，
盡管H20在中國(guó)市場(chǎng)一度熱銷,，但其成功顯然高度依賴于政策套利而非技術(shù)優(yōu)勢(shì),。今年一季度中國(guó)云廠商出現(xiàn)對(duì)H20的“搶購(gòu)潮”，更多是出于對(duì)禁令風(fēng)險(xiǎn)的恐慌性囤貨,，而非對(duì)性能的認(rèn)可,。這種不可持續(xù)的需求模式，已然為英偉達(dá)當(dāng)前的業(yè)績(jī)減記埋下了伏筆,。
英偉達(dá)方面稱,，4月9日首次獲悉特朗普的打算。在收到禁令的前一天,，英偉達(dá)宣布計(jì)劃在未來(lái)四年內(nèi)在美國(guó)生產(chǎn)高達(dá)5000億美元的AI基礎(chǔ)設(shè)施,。“全球AI基礎(chǔ)設(shè)施的引擎首次在美國(guó)建造,。引入美國(guó)制造有助于我們更好地滿足市場(chǎng)對(duì)AI芯片和超級(jí)計(jì)算機(jī)驚人且不斷增長(zhǎng)的需求,，增強(qiáng)我們的供應(yīng)鏈，并提升我們的韌性,。”黃仁勛當(dāng)時(shí)表示,。
黃仁勛的努力最終仍未能扭轉(zhuǎn)特朗普的決策,，再次凸顯地緣政治對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的壓倒性影響。
面對(duì)美國(guó)政府的圍剿，中國(guó)早已將半導(dǎo)體自主化列為戰(zhàn)略重點(diǎn),，國(guó)產(chǎn)替代和產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)進(jìn)入加速期,。例如華為近日推出了CloudMatrix 384超節(jié)點(diǎn)，其由384顆昇騰910C芯片組成,，采用全對(duì)全的拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)進(jìn)行連接,，并已在蕪湖數(shù)據(jù)中心規(guī)模上線，預(yù)計(jì)2025年上半年將有數(shù)萬(wàn)規(guī)模上線,。海通國(guó)際研究指出,，此前英偉達(dá)NVL72系統(tǒng)最大支持72卡集群，而華為通過(guò)“384卡無(wú)收斂組網(wǎng)”技術(shù)將單節(jié)點(diǎn)規(guī)模擴(kuò)展至384卡,，成為全球最大的商用AI算力集群,。
另?yè)?jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)2025年計(jì)劃采購(gòu)約400億元AI芯片,，其中國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商占比達(dá)60%,，華為昇騰、寒武紀(jì)等廠商成為主要受益者,。
除了單一GPU及卡間互聯(lián)性能,，芯片國(guó)產(chǎn)替代還需突破給英偉達(dá)帶來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力的另一“利器”：CUDA生態(tài)。該統(tǒng)一編程平臺(tái)提供了一套完整的開(kāi)發(fā)工具鏈,，包括編譯器,、調(diào)試器和性能分析工具，以及豐富的庫(kù)函數(shù),，為開(kāi)發(fā)者提供了便利,，并降低使用成本，令CUDA軟件包到2023年底累計(jì)下載量達(dá)4800萬(wàn)次,，證明其廣泛的用戶基礎(chǔ)和開(kāi)發(fā)者社區(qū)的活躍度,。
這種技術(shù)黏性意味著開(kāi)發(fā)者的遷移成本極高，但自建生態(tài)仍是國(guó)產(chǎn)AI芯片企業(yè)需要努力的方向,。目前,，一些企業(yè)已在積極布局CUDA生態(tài)替代方案。例如,，華為昇騰通過(guò)CANN計(jì)算架構(gòu)進(jìn)行對(duì)標(biāo),；海光信息的DCU協(xié)處理器全面兼容ROCm GPU計(jì)算生態(tài)，ROCm是AMD用來(lái)加速GPU計(jì)算的軟件平臺(tái),，也意在對(duì)標(biāo)CUDA平臺(tái),。
值得一提的是，4月17日,，應(yīng)中國(guó)貿(mào)促會(huì)邀請(qǐng),，黃仁勛抵達(dá)北京,。就在三個(gè)月前，黃仁勛曾在華表態(tài)稱,，要繼續(xù)與中國(guó)合作,。
無(wú)論如何，英偉達(dá)都面臨無(wú)法再向中國(guó)銷售任何高性能GPU產(chǎn)品的前景,。這意味著中美圍繞“算力主權(quán)”的博弈進(jìn)入深水區(qū),，更預(yù)示全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局的重構(gòu)——技術(shù)霸權(quán)與市場(chǎng)需求的分裂將催生“雙軌制”供應(yīng)鏈，即美國(guó)主導(dǎo)的高端芯片閉環(huán)與中國(guó)主導(dǎo)的自主化生態(tài)并行,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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