投資人：今年大概率將出現(xiàn)“超級AI應(yīng)用”
謝菁煒
2025-03-07
61天。
周志峰對這個數(shù)字記得非常清楚，這是DeepSeek在大眾中開始發(fā)酵到當日經(jīng)歷的時間,。
這位啟明創(chuàng)投的主管合伙人剛剛結(jié)束中東之旅，回到他在北京的辦公室,。過去的幾天里,，他平均每天去一個國家?！耙话氲臅r間對方都在和我聊DeepSeek,。”他說,。
周志峰在這家知名創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)負責科技及消費板塊,，人工智能是他重點布局的一個方向。
年初DeepSeek的橫空出世擾動了包括創(chuàng)投在內(nèi)多個領(lǐng)域的情緒,，一些投資人患上了嚴重的錯失恐懼癥,。有知名投資人表示，如果DeepSeek開放融資,，不論多少錢都愿意參與,。也有投資人開始尋找相關(guān)或者類似的項目。
他們還有更深層次的擔憂,。DeepSeek的技術(shù)突破,，觸發(fā)了AI產(chǎn)業(yè)底層邏輯的重構(gòu)，發(fā)展重心從硬件霸權(quán)轉(zhuǎn)移到軟件創(chuàng)新，從資本堆砌到技術(shù)優(yōu)化,，從封閉壟斷到開源共生,。這些重構(gòu)進而沖擊創(chuàng)投機構(gòu)原有的投資邏輯。
在這場還將持續(xù)的熱潮中,，被業(yè)界視為國內(nèi)前沿科技領(lǐng)域“最活躍的投資人”之一的周志峰傾向保持中立和冷靜,。
從技術(shù)層面看,，他認為DeepSeek的出現(xiàn)是中國科技發(fā)展獨特模式的一個典型案例,，是朝著OpenAI引領(lǐng)的方向前進過程中的一個重大創(chuàng)新，但和三年前 GPT 3.5模型及ChatGPT的發(fā)布相比,，從幾個維度看,，還算不上一場革命性的范式轉(zhuǎn)移。
并且,，周志峰相信,，未來一兩年內(nèi)，全球第一梯隊的十幾家大語言模型公司的排位將交替上升,。
和周志峰談話結(jié)束后的幾天內(nèi),，眾多玩家們的新發(fā)布似乎在佐證這個觀點。DeepSeek在?“開源周”里,，發(fā)布了包括多模態(tài),、推理優(yōu)化等在內(nèi)的?5個核心代碼庫?；Anthropic推出Claude 3.7 Sonnet?,，這是其首款融合混合推理技術(shù)的模型,，官方號稱這是迄今為止最智能的版本；OpenAI發(fā)布了“龐大而昂貴”的GPT-4.5,，而被山姆·奧特曼稱為“瘋狂的高智商工具”的GPT-5有望于5月下旬發(fā)布,。
另外，隨著DeepSeek的火爆,，多家百億量化也紛紛加入AI戰(zhàn)局,。“北九坤南幻方”的九坤投資,，近期宣布攜手微軟團隊成功復現(xiàn)DeepSeek-R1,。
“在這個行業(yè)，沒有永遠的王者,?！敝苤痉逭f。
從投資邏輯層面看,，周志峰認為DeepSeek的出現(xiàn)恰恰印證了他一貫的投資邏輯,。他堅稱,，DeepSeek并沒有顛覆這家創(chuàng)投機構(gòu)在AI領(lǐng)域原有的、看上去有些“非共識”的理念,。
周志峰將技術(shù)浪潮分為上、下半場：上半場是底層技術(shù)的發(fā)展,；下半場是應(yīng)用階段,，是各類商業(yè)模式的創(chuàng)新。他認為中國的創(chuàng)投和創(chuàng)業(yè)其實都是從互聯(lián)網(wǎng)的下半場開始的,?！拔覀儧]有趕上互聯(lián)網(wǎng)科技創(chuàng)新的上半場，所以我們的很多投資同行和前輩有一種思維模式,，認為投上半場風險太高,，中國沒戲，都是美國,，我們等著就行了,。”
事實上,，啟明創(chuàng)投在過去兩三年投了多家還在“上半場”的,、模型側(cè)創(chuàng)新的中國公司?！拔覀兿嘈胖袊膱F隊也能夠引領(lǐng)上半場,，中國能夠做到世界級的科技創(chuàng)新。DeepSeek的出現(xiàn)是對我們挺好的一個證明,?！?/p>
但周志峰透露，啟明創(chuàng)投今年也會順勢而為在“下半場”發(fā)力,，因為DeepSeek對AI應(yīng)用的落地是一個巨大的加速推力,。
他坦陳，以前在應(yīng)用層是采取“慢慢來”的態(tài)度,，但現(xiàn)在要考慮今年到底如何在應(yīng)用層布局,。“以前我是多看,、少開槍,，今年可能適當?shù)囟嚅_兩槍?！?/p>
“我相信今年大概率是應(yīng)用全面落地或是超級應(yīng)用出現(xiàn)的時間了,。”
3月5日凌晨,，一支來自中國的團隊發(fā)布通用型AI Agent產(chǎn)品Manus,，它展現(xiàn)了從思考到執(zhí)行的全流程自動化，以及處理跨領(lǐng)域復雜任務(wù)的能力。Manus的出現(xiàn)立即引起了廣泛關(guān)注,，同時也引發(fā)了對其技術(shù)壁壘和營銷策略的質(zhì)疑,。
盡管如此，超級AI應(yīng)用出現(xiàn)的時間,，可能比預想的更早?,。
以下是經(jīng)過編輯的對話實錄。
一次“偉大勝利”
《財富》：ChatGPT出現(xiàn)的時候,，你認為這是一種“范式轉(zhuǎn)移”,。DeepSeek的出現(xiàn)，是否讓你有同感,？
周志峰：啟明創(chuàng)投從2022年底就開始跟蹤它的母公司幻方量化,，對它比較了解，上周我們團隊還和DeepSeek團隊有過交流,。有意思的是,，我們同事在一樓咖啡廳等候的時候，很多老外沖過來問：你是DeepSeek的員工嗎,？我們想合作,。也有很多媒體在一樓等著采訪機會。這家公司現(xiàn)在確實很熱,。
盡管我們非常敬佩DeepSeek的創(chuàng)新成就,，但我們不認為發(fā)生了范式轉(zhuǎn)移。
2022年11月30日,，OpenAI發(fā)布了ChatGPT,，這是第一個在大眾中引起強烈反響的AI大模型應(yīng)用，它背后的GPT模型代表著真正的范式轉(zhuǎn)移,。我們可以從三個維度看這個問題,。
第一，是參數(shù)維度,。2012年AI 1.0時代開啟,，以深度學習為主要特征。那時模型最大的參數(shù)量是幾百萬,，但ChatGPT背后的GPT 3.5模型達到千億參數(shù),。所以從參數(shù)量飛躍提升來看，這肯定是一個范式轉(zhuǎn)移,。
第二,，從模型本身的效果和功能看，GPT系列模型實現(xiàn)了從模式識別到內(nèi)容生成,。從上世紀五十年代AI這個概念被提出,，到2020年以前,，基本上AI主要能做的事是模式識別，比如圖像識別和語音識別,。直到ChatGPT出現(xiàn),，不僅有模式識別還有內(nèi)容生成。GPT新模型能實現(xiàn)文字生成,、文字到圖片生成,、代碼生成等等。
第三,，在AI行業(yè)有個詞叫“過擬合”,，比如某個人臉識別模型準確率已經(jīng)很高了,，但是把它移到另一個場景,，比如拿這個模型判斷這是比熊還是哈士奇，它干不了,。一個模型只能滿足一個細分場景,、任務(wù)，這就出現(xiàn)了過擬合的現(xiàn)象,。而GPT主要的突破是泛化,。ChatGPT并沒有為中文、英文等各種語言,，或者為科學,、文學、法律等各種領(lǐng)域做額外訓練,，但是相關(guān)的問題它全都能回答,。
所以從這三個維度來講，ChatGPT及其背后的GPT 3.5系列模型肯定是范式轉(zhuǎn)移,。
而DeepSeek的突破體現(xiàn)在：第一,，它在比較短的時間內(nèi)，實現(xiàn)了跟美國領(lǐng)先者一樣或者接近的效果,。第二,，實現(xiàn)這樣的效果，只需要超低的成本,。我們內(nèi)部做了一個對齊比較,，DeepSeek的訓練成本基本上是美國和中國其他幾家主要市場參與者的訓練成本的1/3到1/5。推理成本更低,，是1/25到1/28,。
所以說，DeepSeek取得了巨大的突破,，但還不是一個范式性的,、革命性的突破,，它是朝著OpenAI引領(lǐng)的方向前進過程中的一個重大創(chuàng)新，或者說,，這是中國科技發(fā)展獨特模式的又一次偉大勝利或典型案例,。
《財富》：為什么DeepSeek可以被稱為一次“偉大勝利”？
周志峰：具體看,，我們認為DeepSeek的成功有五個原因,。
前兩個原因剛剛提到，第一是性能足夠高,，第二是成本足夠低,。
第三，今年1月發(fā)布的DeepSeek App,，基于其R1模型,，第一次讓全球上億人體驗了新一代的推理能力，及在線搜索能力,。在此之前只有ChatGPT的高端付費用戶才能用到推理模型,，且有諸多限制。而DeepSeek App是免費的,，且展示推理過程,，非常吸引眼球。
第四個原因,，開源,。包括圖靈獎獲得者楊立昆（Yann LeCun）在內(nèi)的一些業(yè)界大拿們其實對 OpenAI 等閉源大模型開發(fā)商一直持懷疑態(tài)度，認為這種“黑盒子”研發(fā)不利于技術(shù)進步,。
DeepSeek基于最開放的 MIT 協(xié)議開源,，好比終于有一個武林頂級高手讓大家看看到底自己的功夫是怎么回事。武俠小說中,，東邪西毒南帝北丐華山論劍,，但大眾從沒真正見識過他們的絕頂武功。但是這次東邪DeepSeek將自己的拳譜和內(nèi)功心法全部亮給大家看,，看看到底厲不厲害,。所以它的開源姿態(tài)獲得了全世界尤其是西方的認可。包括微軟,、英偉達,、亞馬遜等這些美國科技巨頭都去實際部署了DeepSeek模型，給出了非常正面的評價,，這是證明中國創(chuàng)新很有說服力的方式,。
第五個原因，是以美國媒體為主的海外媒體的宣傳,。1月25日DeepSeek發(fā)布R1 模型,，美國媒體把這次發(fā)布形容成“斯普特尼克時刻”,，做了多次專題報道，引發(fā)了普通民眾對DeepSeek的強烈好奇,。
所以我們覺得是這五個原因讓DeepSeek這么火爆,，其中很多是技術(shù)以外的因素。
今年“適當?shù)囟嚅_兩槍”
《財富》：剛才提到你們2022年就開始關(guān)注DeepSeek的母公司,，是什么引發(fā)了你們的關(guān)注,？是否遺憾錯過DeepSeek？
周志峰：其實不能說錯過了DeepSeek,，因為它從來沒向外部投資人融資,。
早在2022年底，我們關(guān)注到 DeepSeek 的母公司幻方量化在 AI 算力上的投入,，超過了大多數(shù)科技領(lǐng)袖,。因為我們在 2021 年底就布局了智譜AI等幾家大模型企業(yè)，對擁有大規(guī)模算力的意義是很了解的,。
DeepSeek在2023年底發(fā)布第一代模型的時候,，我們覺得挺好,，但是沒有特別關(guān)注,。直到去年5月發(fā)布V2 模型，引發(fā)了AI行業(yè)從業(yè)者和我們的格外注意,，因為V2的推理成本非常低,。
《財富》：DeepSeek的出現(xiàn)，是否讓你對投資邏輯有了新的想法,？
周志峰：DeepSeek的出現(xiàn),，其實驗證了我們以前的很多觀點是正確的，包括我們跟市場非共識的一些想法,。
過去兩年,，啟明創(chuàng)投一直堅定不移地投AI的前沿創(chuàng)新技術(shù)，我們從一開始就相信,，中國有能力做前沿的科技創(chuàng)新,。DeepSeek證明了中國確實能夠做到世界級的科技創(chuàng)新。但是很多我們的同行表示不投前沿技術(shù),、不投 AI大模型,，只投AI應(yīng)用，或等到 AI 產(chǎn)品的商業(yè)模式清晰時再去投,。
在科技投資方面,，我們有一套自己的方法論。任何一個技術(shù)浪潮都可以分為上下半場——上半場是基礎(chǔ)技術(shù)的發(fā)展階段,，發(fā)展到性能足夠好,、成本足夠低時,，就進入下半場的應(yīng)用階段，主要表現(xiàn)為產(chǎn)品和商業(yè)模式的創(chuàng)新,。
我認為中國的創(chuàng)投行業(yè)都是從互聯(lián)網(wǎng)的下半場開始成形的,。我們沒有趕上互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)技術(shù)創(chuàng)新的上半場,，所以很多投資同行和前輩會認為,，投上半場的科技創(chuàng)新風險太高,，中國沒戲,，都是美國在引領(lǐng),，我們等著就行了,。但我們作為最活躍的AI投資人,，在 AI 浪潮的上半場投資了很多中國的模型開發(fā)企業(yè),。
我們認為,，在AI發(fā)展早期,，“智能即產(chǎn)品”。在上半場,，只要技術(shù)足夠創(chuàng)新,，模型的智力水平足夠高，模型自身就可以成為一個產(chǎn)品,，不需要對產(chǎn)品進行太多的優(yōu)化,、運營、廣告投放,，就可以吸引到用戶,。
DeepSeek的App從1月發(fā)布到現(xiàn)在，一直是全球 Apple App Store和Google Play的 AI應(yīng)用品類下載第一名,。
這也是為什么我們在過去2-3年大力投資模型創(chuàng)新的公司的原因,。有的投資人更愿意投這種類型的 AI企業(yè)，其基于開源模型構(gòu)建產(chǎn)品,，自身在AI研發(fā)上投入不大,，但是這個團隊善于做產(chǎn)品和運營。我非常尊重這個投資邏輯,，只不過我們認為在 AI 技術(shù)浪潮的早期,，我們應(yīng)該投資技術(shù)創(chuàng)新。
AI技術(shù)浪潮正在進入下半場,。DeepSeek對AI技術(shù)的落地是一個巨大的加速推力,。在DeepSeek的R1推理模型以及OpenAI的o1推理模型發(fā)布之前，包括 OpenAI的GPT-4,、智譜AI的GLM-4,、階躍星辰的 Step-1在內(nèi)的所有模型，智商測試差不多相當于人類的80分,。電影中的阿甘的智商是75分,。其實這就是為什么過去一年很多人抱怨AI市場這么熱,，投入了很多錢，可是大眾看不到“超級應(yīng)用”的原因,，因為之前的大模型的智能水平只是接近普通人,，可用可不用，用還要給它做大量的“培訓”,。
而OpenAI的o1推理模型和DeepSeek的R1推理模型的智商達到了120分,，已經(jīng)比75%的人更聰明了。所以這樣的智能水平會大力推進AI的應(yīng)用,，當模型比人更強的時候,，才會為千行百業(yè)所用，才會提高生產(chǎn)效率,。
我相信今年極有可能見證應(yīng)用大規(guī)模落地,，甚至見證“超級應(yīng)用”出現(xiàn)。而之后新的模型,，沒準智商會達到140分,。
《財富》：投資邏輯不變的前提下，今年啟明創(chuàng)投在AI領(lǐng)域的投資策略有沒有調(diào)整,？
周志峰：我們投資框架分為基礎(chǔ)設(shè)施層,、模型層、應(yīng)用層,。
以前在上半場更多的是布局AI技術(shù)的基礎(chǔ)設(shè)施層和模型層,，應(yīng)用層采取慢慢來的態(tài)度,。以前我跟同事常說,，在 AI 發(fā)展的早期，“看得多”最重要,，只有看的創(chuàng)業(yè)項目和產(chǎn)品足夠多,，才能感受到AI會發(fā)生顛覆的方向和下一個“超級應(yīng)用”的誕生之所。
我以前對于投資沒有技術(shù)壁壘的AI應(yīng)用是保守的,，我現(xiàn)在最大的改變是,，今年在應(yīng)用層更積極布局。在應(yīng)用層,，以前我想多看少開槍,，今年會適當?shù)囟嚅_兩槍。
大語言模型,、基礎(chǔ)模型的競賽已經(jīng)進入決賽圈了,，目前留在賽場上的選手，全世界就剩十幾家了,，中國美國各五六家,，歐洲一家,，這十幾家中還會有人繼續(xù)離開賽場，但不太可能有任何新的選手加入了,。所謂的大模型“六小虎”中,，我們投資了好幾個。語言以外的模態(tài)的生成模型,，我們還會繼續(xù)投,，比如音樂生成模型、3D模型生成模型等等,。
基礎(chǔ)設(shè)施層,，肯定也會有很多投資機會?；A(chǔ)設(shè)施技術(shù),，也可以被稱為使能技術(shù)（enablement），是模型和應(yīng)用落地之間的橋梁,。PC和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),，從創(chuàng)立到大規(guī)模落地，全世界誕生了30萬多個軟件來促使技術(shù)落地,。AI時代也會需要和誕生很多使能技術(shù)的軟硬件企業(yè),。
《財富》：這么看，不止是AI行業(yè),，很多行業(yè)的創(chuàng)業(yè)門檻好像都降低了,。
周志峰：肯定會越來越低。人類從工業(yè)革命以來經(jīng)歷了這么多次的技術(shù)浪潮,，有大浪潮,、小浪潮。微處理器,、個人電腦,、互聯(lián)網(wǎng)、AI,，相當于是底層浪潮,，它能夠托起并激發(fā)所有行業(yè)的創(chuàng)新。有些浪潮是垂直的,，相對小,，比如說很多清潔技術(shù)。我覺得AI的發(fā)展肯定能夠讓創(chuàng)新的門檻越來越低,，讓越來越多的人用AI技術(shù)產(chǎn)生各種各樣新的想法,。
《財富》：創(chuàng)投的春天要來了？
周志峰：茨威格的《人類群星閃耀時》里有一句話：“一個人最大的幸福莫過于在人生的中途，在富有創(chuàng)造力的壯年,，發(fā)現(xiàn)自己此生的使命,。”我把這句話改成：一個投資人最大的幸福莫過于在人生的中途,，在富有創(chuàng)造力的壯年,，迎來一個大的科技浪潮。
我們沒有理由不努力,，沒有理由去“躺平”,。我們還在活躍地投資，還在市場第一線,，還在逐浪而行,。所以我覺得我們是幸運的。
當然在感到幸運的同時,，要必須面對 AI 行業(yè)時不時會冒出的像DeepSeek這種給你帶來很大震撼和很多噪音的事件,，要努力建立篤定的信念，在此基礎(chǔ)上不斷去刷新認知,、提升認知,，這也是挺挑戰(zhàn)的。
“非共識”機會
《財富》：在考察AI企業(yè)時,，如何能夠提前看到一些別人沒有看到的東西,，也就是你說的“非共識”機會？
周志峰：啟明創(chuàng)投從創(chuàng)立之初,，我們的創(chuàng)始主管合伙人鄺子平就提出“預判趨勢,，提前布局”的理念，簡單說就是三個字：快半步,。一個機構(gòu)總得有一些獨特的方法論,，否則怎么成為某個領(lǐng)域的佼佼者呢？做投資肯定不能隨大流,、靠運氣,，沒有人能夠在人群中每次都能接到新娘拋出的手捧花。
所以我們用預判趨勢的方式去判斷一個技術(shù)浪潮目前處于哪個階段,、存在什么機會，在市場沒有普遍認識到這個技術(shù)的發(fā)展前景時,，我們先去布局,。
我們認為每一個技術(shù)浪潮的發(fā)展模式是類似的，對于投資機構(gòu)來講,，核心是要抓住兩個點,，一個是技術(shù)突破點。這個點很重要，如果你在技術(shù)突破點之前去投資,，就算方向?qū)α?，也可能要等待很多年才能進入到商業(yè)化階段，那也不是成功的投資,。
很多技術(shù),，比如可控核聚變等等，雖然也有很多機構(gòu)去投,，但我個人認為還沒有到達技術(shù)突破點,。沒有到達技術(shù)突破點的表現(xiàn)是，大家都覺得這個技術(shù)方向是對的,，但是研發(fā)路徑是非常發(fā)散的,。我認為這個階段不要進行市場化的干預，應(yīng)該由科研機構(gòu),、大學,，加上極少部分科技大廠的探索實驗室來進行研究。
達到技術(shù)突破點,，指的是經(jīng)過很長時間探索,，突然某一個探索路徑中比其他路徑走得明顯快很多，所有人都開始認可這條路徑是對的,。以大模型為例,，大模型屬于AI連接主義的一個分支，從五十年代開始,，這70多年里一直有爭論,，到底 AI 應(yīng)該按符號主義還是連接主義的思路去發(fā)展。直到某天,，大家不爭了,，全朝一個方向努力。2020 年年中,，我們認為OpenAI發(fā)布的GPT-3模型是技術(shù)突破點,，標志著GPT模型為代表的預訓練大模型這個方向成為主流。
還有一個點是商業(yè)引爆點,。技術(shù)突破點之后,，通常行業(yè)中的一些技術(shù)大拿認為可以去探討這項技術(shù)的產(chǎn)品化可能性了，會出來創(chuàng)業(yè),，探索少量幾個產(chǎn)品,，直到某一天，突然其中一個產(chǎn)品,，讓不光是行業(yè)內(nèi)的人,，而是普羅大眾都能看出這個技術(shù)有巨大的價值,，這就是商業(yè)引爆點的到來。比如 OpenAI 發(fā)布的ChatGPT,，40天全球用戶數(shù)達到1億,，是大模型的商業(yè)引爆點。商業(yè)引爆點之后,，市場才形成共識,，大量投資機構(gòu)才開始要布局這個領(lǐng)域。
對于我們而言,，“非共識”是在技術(shù)突破點之后,、商業(yè)引爆點之前就要完成布局，投資會有很多先機,，說得通俗易懂一點,，就是投資成本較低，這樣才能創(chuàng)造卓越回報,。
如果在這個點之后才去布局,，比如2023年才看OpenAI的投資機會，近1000億美元的估值,，確實回報空間有限,。
所以我們強調(diào)要有獨立的思維能力，然后要有篤定的,、敢于在市場共識沒有形成之前“扣扳機”的勇氣,。
除了“快半步”的方法論，心力也很重要,。如果真正相信AI,，就不會躺平。
《財富》：下一個AI的“超級應(yīng)用”會誕生在什么領(lǐng)域,？
周志峰：這是特別好的問題,，但說句大實話，我沒法預判具體的領(lǐng)域,，如果我知道,，我大概率明天就會離開啟明創(chuàng)投去創(chuàng)業(yè)了。
美國一位著名投資人講過一句話：偉大的創(chuàng)新或“超級應(yīng)用”從來不是被預測出來的,，是被迭代出來的,。我特別信這句話。所以我只能夠跟你分享,，我認為的“超級應(yīng)用”大概在什么領(lǐng)域,，或者它應(yīng)該長成什么樣、具有什么特性,。
首先，能夠出現(xiàn)超級應(yīng)用的行業(yè)，數(shù)字化程度要非常高,，有很多高質(zhì)量的數(shù)據(jù),。今天的AI模型已經(jīng)證明，完成高智商的深度推理需要非常高質(zhì)量的專業(yè)領(lǐng)域數(shù)據(jù),。
其次,，這個行業(yè)現(xiàn)有從業(yè)人員的薪資較高、成本較高,。這樣用AI輔助人的時候,，這筆賬就很好算。如果本來就是一個低成本勞動力的行業(yè),，用 AI去改造,，但節(jié)約不了太多成本，那改造意愿就低,。比如像醫(yī)療,、金融、游戲等行業(yè),，都是從業(yè)人員薪資水平相對比較高的,。
最后一點，AI能夠為這個行業(yè)注入一些新的東西,，比如新的用戶體驗或者是新的內(nèi)容形態(tài),。
這么說可能有點抽象，我舉個例子,，比如在教育行業(yè),，過去我們一直說教育行業(yè)有個“不可能三角”，以前在這個領(lǐng)域任何一家成功的創(chuàng)業(yè)公司,，其商業(yè)模式只能三者取其二——個性化的教學,、高質(zhì)量的教學、和低成本的教學,。
但AI可以打破這個不可能三角,。AI能夠真正實現(xiàn)“因材施教、有教無類”這八個字,。無論一個家庭是否有較高的支付能力,，都能享受AI 生成的個性化的、高質(zhì)量的教育,。這么看,，AI肯定就是教育行業(yè)最佳的解決方案，AI+教育我非常愿意投資,。
之前投的都不值錢了,？
《財富》：啟明創(chuàng)投投資了多家中國大語言模型,、多模態(tài)模型或具身智能模型的企業(yè)，DeepSeek的出現(xiàn),，對于這些投資企業(yè)有什么影響,？
周志峰：這是我們最近在業(yè)界常被問到的一個問題。
前面提到,，DeepSeek的火爆還是有些技術(shù)以外的因素在驅(qū)動,。我認為，DeepSeek和中國頭部的幾家大模型公司真正的區(qū)別其實只有一點：DeepSeek在專注于追求AGI,，而沒有被商業(yè)化分心,。而市場上的大模型公司肯定是“既要又要”，既追求技術(shù)創(chuàng)新,，又要尋找商業(yè)上的突破,，兩個領(lǐng)域都要不斷創(chuàng)造新的里程碑，才能不斷吸引投資,。
如果DeepSeek現(xiàn)在開放對外融資,，但是它的思路還是只追求AGI，不考慮商業(yè)化,，我估計市場化的投資人大概也不會投,，因為投資的回報還是要通過企業(yè)的商業(yè)成功去實現(xiàn)。
如果說對我們投資的大模型企業(yè)的影響,，有一些是積極正面的,。首先，DeepSeek對同行是一個很好的激勵,，鼓勵大家去大膽追求創(chuàng)新,。中國或者全球的模型開發(fā)者都在認真研究DeepSeek的開源模型，研究他們的算法創(chuàng)新和工程優(yōu)化,，從中吸取能夠為自己所用的經(jīng)驗,。我相信這也是 DeepSeek 開源自己模型的本意。
第二,，DeepSeek 的開源也推動了更多中國大模型企業(yè)的開源,。我們投資的階躍星辰在上海舉辦的全球開發(fā)者先鋒大會上正式開源了他們的兩款多模態(tài)模型，包括視頻生成模型和語音交互模型,，受到了全球AI社群的好評,。
第三，DeepSeek讓全球很多投資人看到了去投資中國科技創(chuàng)新企業(yè)的價值,。以前很多海外投資人不看中國的大模型公司,，只布局美國的 OpenAI 等企業(yè)，但DeepSeek火爆之后,，越來越多人意識到中國 AI 的實力和 AI 企業(yè)的潛力,?！堵槭±砉た萍荚u論》的一篇文章也指出除了DeepSeek外，還有四家中國 AI 企業(yè)值得關(guān)注 – 智譜AI,、階躍星辰,、無問芯穹與面壁智能 – 都是啟明創(chuàng)投及啟明創(chuàng)投關(guān)聯(lián)基金投資的,。
《財富》：企業(yè)接入DeepSeek已經(jīng)成為一股熱潮,，覆蓋從芯片、算力服務(wù)商到AI用戶到最終用戶各級生態(tài)圈,，但其中肯定不乏跟風者,，你怎么看這個現(xiàn)象？
周志峰：我覺得跟風挺好的,，大家都去試試,。AI還處于大浪潮的早期，還不成熟,，但等到它很成熟以后再試,，你的競爭對手可能就搶得先機了。沒那么成熟時,，你去試試就會有直接感受,。當年貝佐斯創(chuàng)立亞馬遜的時候，互聯(lián)網(wǎng)底層技術(shù)還不成熟,，連接速率只有14.4Kbps,。但如果他等到寬帶連接1Mbps 以上后再去創(chuàng)業(yè)，先機也就沒有了,。
我們經(jīng)常被各個大型企業(yè)邀請去分享AI的發(fā)展,。我常說的一句話是：與其我們花很多時間去探討 AI在您的行業(yè)的落地，拜托各位管理者自己先用起 AI來,。今天我講ChatGPT,，講DeepSeek，講圖像生成,，講視頻生成,，大家如果僅僅是聽故事一樣，那將很難感受到這些技術(shù)的潛力,。
我最近在一家保險公司的高管會上做了分享,，講完之后，他們的CIO開始講這家公司的 AI 落地實踐,，讓我吃了一驚,。他們的三個試點AI應(yīng)用，在整個公司的用戶數(shù)已經(jīng)非常大了,。那三個場景也許并不是多么革命性,、顛覆性的應(yīng)用,，但卻是特別合理的 AI 技術(shù)落地。我作為一個技術(shù)出身的人,，知道這些應(yīng)用的技術(shù)實現(xiàn)并不是特別難,，但他們真實地找到了很好的 AI 技術(shù)落地的土壤。
《財富》：AI領(lǐng)域的競爭愈演愈烈,，資金也在紛紛涌入,。但這個領(lǐng)域的技術(shù)迭代速度很快，今天的領(lǐng)先者可能在明天就會被追趕,。未來什么樣的AI企業(yè)會擁有相對長期的優(yōu)勢,？
周志峰：確實，對于大語言模型,，我覺得未來至少1-2年內(nèi)全球在決賽圈里的十余家公司的排名會是交替上升的,。
至于本質(zhì)上它需要有什么樣的特質(zhì)才能保持競爭力，先說最顯性的,，算力是一個決定因素,。
第二，需要有全球最好的技術(shù)團隊,，這一點頂級玩家不分伯仲,。
第三，除了模型研發(fā)以外,，還是要Moving Up the Tech Stack（向技術(shù)棧上層遷移）,，結(jié)合自己模型的特點，探索出大的產(chǎn)品,。最終的競爭優(yōu)勢,，應(yīng)該通過產(chǎn)品來體現(xiàn)。
5年至10年后的成功者,，肯定不光在技術(shù)層面要有創(chuàng)新,，最終一定要交付一個超級應(yīng)用。
《財富》：所以我們對DeepSeek熱潮需要持謹慎樂觀的態(tài)度,，因為不知道明天又是誰,。
周志峰：我們無比尊敬 DeepSeek，一個年輕的團隊做出了這么多重要的創(chuàng)新,。另一方面,，我們有一個相對客觀的認知，不要捧殺他們,，認為就是中國在 AI領(lǐng)域的絕對的王者,，這個領(lǐng)域沒有永遠的王者。
倫理、教育及終極問題
《財富》：從AI 1.0時代到現(xiàn)在的2.0時代,，新的AI倫理問題也出現(xiàn)了,，其中讓你最警惕的問題是什么？
周志峰：涉及到倫理問題,，我個人最大的擔心來自于數(shù)據(jù),。
一方面，預訓練,、后訓練等階段都需要越來越多的數(shù)據(jù),，但是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生新數(shù)據(jù)的速度跟不上大模型對于更多數(shù)據(jù)的渴望，所以越來越多團隊使用一些私有數(shù)據(jù),，使用時要充分考慮數(shù)據(jù)隱私問題,。
第二，互聯(lián)網(wǎng)中文數(shù)據(jù)中,，低質(zhì)量數(shù)據(jù)占比過大，這類數(shù)據(jù)如果沒有處理好,，被其訓練的模型的使用者會受到影響,，比如未成年人使用 AI 產(chǎn)品時遇到不良內(nèi)容輸出。
不過我個人屬于“技術(shù)樂觀主義者”一派,，相信技術(shù)在發(fā)展過程中能夠不斷用新的方法去解決問題與挑戰(zhàn),，我相信大部分問題肯定能被解決。
《財富》：我們看到很多小學生都已經(jīng)會利用生成式AI寫作業(yè)了,，但也有人擔心AI工具的普及將導致思維能力的退化,。對于下一代而言，AI將成為淘汰他們的對手,，還是他們征服世界的武器,？
周志峰：我非常希望教育系統(tǒng)高度關(guān)心這件事，先從基本認知層面上弄明白,，AI對于教育的影響到底是什么,。
如果只是把AI當作工具，我覺得問題不大,，只不過教育工作者要想清楚具體禁止什么,、允許什么。技術(shù)一直為人類所用,，在教育中也是,。教育工作者需要對AI工具的使用進行細化。我記得我在學校時,，有很清楚的規(guī)定,，什么課程的考試，可以使用計算器或者 Excel表格與函數(shù),。
更重要的是教育理念,，這個我沒有答案,。在商業(yè)世界中，助理的職責就是把很多瑣碎的,、耗時的,、我不擅長的事，幫我完成,，其實AI不就是人類的數(shù)字化助手嗎,？如果每個學生都擁有一個AI助理，那么死記硬背的內(nèi)容還需要學嗎,？我從小屬于好孩子中的叛逆者,，雖然學習不錯，但是喜歡玩搖滾,，最不愛干的就是背東西,。但在 AI 與人類共存的未來，AI 比我更善于記憶,，我還要花時間死記硬背嗎,？需要調(diào)用準確信息的時候，我就問一下我的 AI助理,，AI告訴我就行了,，而我去做一些更深度的思考。
未來的教育是不是應(yīng)該培養(yǎng)人更高維度的智能,，AI無法具備的能力,？有人說未來要讓孩子學習的不應(yīng)該是記憶甚至不是推理，而是去更好地共情和感受這個世界的能力,。我覺得這也是一個挺有意思的觀點,。
《財富》：這是很大的話題：什么是未來的教育？應(yīng)該教給孩子什么,？
周志峰：終極的話題是：對人類而言,，這個世界上最重要的事情到底是什么。（財富中文網(wǎng)）
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