“只爭朝夕”的重磅利好,，A股為何不認？
劉蘭香
2025-01-23
飄風不終朝，驟雨不終日,。年關將近,，中國股市投資者或許難免發(fā)出如此慨嘆——盡管五大部委“只爭朝夕”地趕在A股開盤前發(fā)布重磅利好，但1月23日市場仍然上演了沖高回落的劇本，并未如“924新政”行情那般高歌猛進振奮人心,。
國務院新聞辦公室今日上午9時舉行新聞發(fā)布會,，中國證監(jiān)會主席吳清和財政部副部長廖岷、人力資源和社會保障部副部長李忠,、中國人民銀行黨委委員鄒瀾,、國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠企介紹大力推動中長期資金入市及促進資本市場高質量發(fā)展有關情況。上一次在盤前有類似陣容的發(fā)布會還是去年9月24日,，這無疑令市場情緒在開盤之際頗為高昂,，但這種情緒并未能持續(xù)，截至今日收盤,，僅滬指微漲0.51%,，深成指和創(chuàng)業(yè)板指都轉漲為跌。
實際上,，《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》昨日就已發(fā)布,。發(fā)布會開始后，吳清表示,，昨天是北方的小年,，很多人實際上已經(jīng)進入到了過年模式，“但是大事不過夜,，更不能過年,，所以我們只爭朝夕”。緊接著他就拋出大利好：將抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地,，規(guī)模不低于1000億元,；在現(xiàn)有基礎上，引導大型國有保險公司增加A股投資規(guī)模和實際比例,，其中從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股,。
保險資金長期股票投資試點，即試點允許保險機構單獨或聯(lián)合發(fā)起設立私募證券投資基金,，投資于資本市場,。肖遠企表示，在第二批試點的1000億元規(guī)模中,，春節(jié)前將先批準500億,。他還透露，此前中國人壽和新華人壽曾通過募集保險資金發(fā)起設立500億元證券投資基金,，基金收益很可觀,，而第二批試點機制上將更加靈活，基金可以單獨由一家保險公司設立,，也可以由兩家或兩家以上保險公司聯(lián)合發(fā)起設立,。
與保險資金長期股票投資試點相比,，“每年新增保費的30%用于投資A股”這一明確的硬指標被視為更重磅的利好，因為這將在更長時間維度內(nèi)為市場帶來更多“活水”,。據(jù)方正金融的測算,，假設保費增速0%~10%、投資A股比例15%~30%,，以新增保費測算,，考慮到每年大型上市頭部保險公司的保費規(guī)模接近2.5萬億元，預計這將為A股市場帶來3700億至8300億元的增量資金,；以新單保費測算,，每年大型上市頭部保險公司的新單保費規(guī)模接近6000億元，預計這將為A股市場帶來1000億至2200億元的增量資金,。
同時,，為了引導大型國有保險公司增加A股（含權益類基金）投資規(guī)模和實際比例，未來對國有保險公司經(jīng)營績效全面實行三年以上的長周期考核,，凈資產(chǎn)收益率當年度考核權重不高于30%,，三年到五年周期指標權重不低于60%?！斑@是實實在在的利好，因為國企對考核合格確實是最在意的,?！庇袠I(yè)內(nèi)人士對此分析稱。
華創(chuàng)證券金融業(yè)研究主管,、首席分析師徐康也指出,，此次重點通過考核行為引導險資、社?；?、養(yǎng)老金入市，中長期考核或將有效助力上述長錢突破投資的“軟性”約束,，縮短與配置上限的距離,，“監(jiān)管持續(xù)推動中長線資金入市，將有助于提振市場信心,，改善資本市場生態(tài)”,。
另外，吳清提出,，未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%,，這一目標的實現(xiàn)將通過多種措施推動，包括推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品,、加大中低波動型產(chǎn)品創(chuàng)新力度,、加快推進指數(shù)化投資發(fā)展等,。他還表示，為支持公募基金的長期投資,，證監(jiān)會計劃在2025年進一步降低基金銷售費率,，預計每年可為投資者節(jié)約約450億元的費用。
“站在當前時點,，在所有資產(chǎn)類別中,，中國股票無疑是一個極具吸引力的長期投資選擇?！蹦ΩY產(chǎn)管理中國副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛在接受媒體采訪時表示,，A股有許多具有全球競爭力的企業(yè)，即使處在行業(yè)周期的底部,，仍能保持較好的增長勢頭,，但市場在行業(yè)周期底部給予這些企業(yè)非常低的估值，假設市場恢復到一個正常的水平,，開始出現(xiàn)賺錢效應,，或者經(jīng)濟開始有所起色，那么這些被低估的優(yōu)質公司或將具有巨大的投資價值,。
不過,，六部門推動中長期資金入市的政策雖屬實質性利好，但并不容易形成立竿見影的效果,，尤其是在市場情緒較為脆弱的當前,，投資者還需更多時間驗證政策的執(zhí)行力度，同時還要應對外部環(huán)境的各種不確定性,，這是A股今日高開低走背后可以推測的邏輯,。而從決策者希望引導股市穩(wěn)健持續(xù)地上漲而非屢屢大起大落的角度來說，A股今日的走勢或許并非最壞的結果,，畢竟在“924政策”引發(fā)的那波“瘋?！毙星橹惺軅耐顿Y者今猶在。
若拋開政策,，值得一提的是,，全球規(guī)模最大的主權財富基金——挪威主權財富基金首席執(zhí)行官坦根（Nicolai Tangen）1月22日在達沃斯世界經(jīng)濟論壇上表示，“最好的做法永遠是反其道而行之,。當下應怎么做,？好吧，如果你要和其他人做相反的事情,，那就是賣掉美國科技股,，買入中國資產(chǎn)……買那些不太流行的東西?！保ㄘ敻恢形木W(wǎng)）
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