世界百年未有之大變局,,正加速演進(jìn),。面臨復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迫切需要結(jié)構(gòu)化調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí),。除了以市場(chǎng)化手段對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合,,借助關(guān)鍵性、顛覆性技術(shù),,加速發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,,成為當(dāng)下新的突破口。而脫胎于創(chuàng)新領(lǐng)域或新興市場(chǎng)的獨(dú)角獸企業(yè),,因高速迭代的創(chuàng)新能力和巨大潛力的商業(yè)模式,,正成為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要支撐。
我國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)“家大業(yè)大”,,2023年度,,中國(guó)有166家獨(dú)角獸企業(yè)入圍全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng),數(shù)量超過全球獨(dú)角獸企業(yè)總數(shù)的四分之一,。此外,,“科技含量”也同樣位居世界前列,集中分布在人工智能,、集成電路,、醫(yī)藥健康、軟件和信息服務(wù)企業(yè)等高新技術(shù)領(lǐng)域,,合計(jì)占比超50%,。這些獨(dú)角獸企業(yè)將在全球范圍內(nèi)發(fā)揮更大的影響力,引領(lǐng)新一輪的科技革命,。
新一代“獨(dú)角獸”崛起的“勝負(fù)手”
如果說,,良好的投資環(huán)境和通暢的融資渠道,是培育獨(dú)角獸企業(yè)必不可少的環(huán)境支持,,那么,,資金注入與獨(dú)到資源的持續(xù)賦能,正成為殺出“超級(jí)獨(dú)角獸”的“勝負(fù)手”之一,。投資資本在幫助其快速擴(kuò)張和發(fā)展的同時(shí),,亦能獲得高額回報(bào),實(shí)現(xiàn)資本和產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間的“良性循環(huán)”,。
作為Angel List上唯一持有眾多獨(dú)角獸的中資基金,,黃浦江資本已經(jīng)累計(jì)領(lǐng)投芯片半導(dǎo)體、人工智能,、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域全球獨(dú)角獸科技企業(yè)40余家,,投資項(xiàng)目包括地平線(中國(guó)第一大智能駕駛芯片公司)、瀾起科技(全球第一大內(nèi)存接口芯片設(shè)計(jì)公司),、屹唐半導(dǎo)體(中國(guó)第一大刻蝕機(jī)公司),、Terrafugia(世界上第一家飛行汽車公司,,后被吉利收購(gòu)整合為沃飛eVTOL)、Illumina(全球第一大基因測(cè)序技術(shù)供應(yīng)商),、Spotify(全球第一大流媒體音樂平臺(tái)),、拼多多(中國(guó)第一大用戶規(guī)模電商平臺(tái))、藥明康德(全球第一大CRO藥物研發(fā)服務(wù)商)等行業(yè)翹楚,。

這家老牌PE與來自世界各地的投資機(jī)構(gòu)保持長(zhǎng)期親密的合作關(guān)系,,深入?yún)⑴c管理全球30余只社保、養(yǎng)老,、主權(quán)基金以及國(guó)內(nèi)20余個(gè)家族辦公室的財(cái)富,,累計(jì)管理規(guī)模超過60億美元。公開資料顯示,,黃浦江資本始終追求價(jià)值投資,,成立以來創(chuàng)造了超過35%的IRR,90%以上投資均實(shí)現(xiàn)上市或并購(gòu)?fù)顺?,平均三至四年可以收回投資本金,。
在眾多參投項(xiàng)目中,國(guó)內(nèi)最大的智駕方案提供商“地平線”的成績(jī)尤其亮眼,,在全球百TOPS級(jí)大算力自動(dòng)駕駛芯片市場(chǎng)中,,地平線與英偉達(dá)是僅有的兩家實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)。同時(shí),,地平線也是國(guó)內(nèi)唯一與國(guó)際汽車集團(tuán)達(dá)成深度合作的芯片企業(yè),,預(yù)計(jì)今年有望成為港股最大IPO。
那么,,黃浦江資本是如何憑借成熟的智能駕駛芯片產(chǎn)業(yè)邏輯,,捕捉到這只超級(jí)獨(dú)角獸,投資并幫助其迅速“攻城略地”的呢,?
近年來,智能駕駛系統(tǒng)得到加速發(fā)展,,實(shí)時(shí)處理大量復(fù)雜視覺,、雷達(dá)和傳感器數(shù)據(jù),進(jìn)行精準(zhǔn)的環(huán)境感知,、決策與車輛控制變得十分關(guān)鍵,,這也直接驅(qū)動(dòng)了高性能、低功耗人工智能芯片的研發(fā)與應(yīng)用,。與此同時(shí),,智能駕駛系統(tǒng)成為檢驗(yàn)和展示人工智能及芯片綜合性能的絕佳舞臺(tái)。隨著智能駕駛技術(shù)的逐步成熟與商業(yè)化,,預(yù)計(jì)市場(chǎng)將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng),。

正因?yàn)榭吹絿?guó)內(nèi)智駕賽道的廣闊發(fā)展前景,,黃浦江資本早在2021年就下注“地平線”,成為其C輪領(lǐng)投方,。
黃浦江資本董事長(zhǎng)趙博文表示,,“地平線作為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的乘用車高級(jí)輔助駕駛和高階自動(dòng)駕駛解決方案供應(yīng)商,是智能汽車轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵推動(dòng)者,,也是中國(guó)智能駕駛芯片國(guó)產(chǎn)化的重要支撐,。地平線在成本控制、低延遲性能及普及能力等方面展現(xiàn)出強(qiáng)勁實(shí)力,,其快速迭代能力和對(duì)本土市場(chǎng)的深入理解為其在與英偉達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)中提供了獨(dú)特優(yōu)勢(shì),。我們持續(xù)看好地平線未來發(fā)展,期待公司成功上市后進(jìn)一步提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,,加速智能汽車時(shí)代的到來,。”
獨(dú)創(chuàng)九宮格投資心法
為了增加投資抗風(fēng)險(xiǎn)能力和收益的穩(wěn)定性,,黃浦江資本選擇專注挖掘成長(zhǎng)期和成熟期龍頭企業(yè),,采用“九宮格投資心法”,在投資界樹立了顯著的優(yōu)勢(shì),。
黃浦江資本的投資策略首先著眼于全球,、中國(guó)及產(chǎn)業(yè)的大趨勢(shì),專注于行業(yè)地位突出,、市占率領(lǐng)先的企業(yè),,尤其是那些在全球或中國(guó)范圍內(nèi)占據(jù)第一位置的公司;重視其團(tuán)隊(duì)的科研背景和創(chuàng)新能力,,偏好由院士,、科學(xué)家領(lǐng)銜的團(tuán)隊(duì),這些不僅保證了技術(shù)的先進(jìn)性,,也為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展注入了持續(xù)的創(chuàng)新動(dòng)力,。此外,黃浦江資本強(qiáng)調(diào)企業(yè)的成長(zhǎng)性,,尋求營(yíng)收或利潤(rùn)年增長(zhǎng)率不低于30%的標(biāo)的,,確保投資能夠獲得快速且穩(wěn)定的回報(bào)?;谄髽I(yè)的成長(zhǎng)性進(jìn)行合理的估值判斷,,避免過熱投資同樣重要,這將確保投資具有充分的安全邊際和增值空間,。

黃浦江資本的“九宮格投資心法”通過多維度,、高標(biāo)準(zhǔn)的篩選機(jī)制,有效識(shí)別并投資于高成長(zhǎng),、高潛力的科技企業(yè),,從而實(shí)現(xiàn)資本的高效配置和價(jià)值最大化,,這也是其能夠在眾多投資案例中取得IRR超35%、平均三至四年收回本金等優(yōu)異成績(jī)的核心原因,。
值得一提的是,,黃浦江資本擅于向企業(yè)提供準(zhǔn)確的定價(jià)策略建議。擁有豐富資源和經(jīng)驗(yàn)的黃浦江資本會(huì)最大程度聯(lián)絡(luò)全球各大公募基金管理者,、二級(jí)市場(chǎng)的主要投資者,,以及資管、券商和保險(xiǎn)公司的決策者,,相關(guān)產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵投資人,,乃至政府和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu),以確保企業(yè)得到最佳的定價(jià),。通過促進(jìn)LP,、被投企業(yè)、政府之間的資源對(duì)接,,幫助被投企業(yè)打通產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈,,實(shí)現(xiàn)在相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域獲得絕對(duì)高收益。
科技投資加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力
當(dāng)前,,全球范圍內(nèi)圍繞科技制高點(diǎn)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)日趨激烈,,與大國(guó)核心科技競(jìng)爭(zhēng)力密切相關(guān)的顛覆性技術(shù)、前沿性技術(shù)是新質(zhì)生產(chǎn)力關(guān)注的重點(diǎn)所在,。芯片作為信息時(shí)代的“發(fā)動(dòng)機(jī)”和現(xiàn)代工業(yè)的“糧食”,,其本身的重要性不言而喻。
得益于全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)報(bào)復(fù)性增長(zhǎng),,從今年年初以來,,內(nèi)存接口芯片需求實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。黃浦江資本投資的瀾起科技作為全球最大的內(nèi)存接口芯片廠商,,同時(shí)也是目前國(guó)內(nèi)唯一參與內(nèi)存標(biāo)準(zhǔn)制定的企業(yè),,其業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分亮眼。今年第一季度,,公司營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙大幅增長(zhǎng),。根據(jù)瀾起科技4月10日的公告,瀾起科技2024年第一季度營(yíng)收7.37億元,,同比增長(zhǎng)76%,季度凈利潤(rùn)2.1億元-2.4億元,,同比增長(zhǎng)9.65倍至11.17倍,。

成立于2004年的瀾起科技,被譽(yù)為“中國(guó)最牛集成電路設(shè)計(jì)公司”,,躋身全球內(nèi)存接口芯片三杰,,位列IC獨(dú)角獸之首,。其芯片設(shè)計(jì)技術(shù)讓全球巨頭英特爾也吃驚,以至于停止自己的芯片接口設(shè)計(jì)研發(fā),,以股權(quán)投資方式入股這家中國(guó)芯片公司,。其創(chuàng)始人楊崇和也被稱為“大陸芯片第一人”。
2019年7月,,瀾起科技作為中國(guó)硬科技企業(yè)的杰出代表,,成功登陸科創(chuàng)板,上市當(dāng)日市值即破千億,,被稱為科創(chuàng)板首批發(fā)行公司“利潤(rùn)之王”,。瀾起科技牽頭制定MDB芯片國(guó)際標(biāo)準(zhǔn),同時(shí)在業(yè)界率先試產(chǎn)CKD芯片,,技術(shù)水平在全球保持領(lǐng)先,。人工智能時(shí)代,瀾起科技MRCD/MDB,、PCIe Retimer,、CXL MXC等多款高性能運(yùn)力芯片將持續(xù)受益。
“黃浦江資本自2016年開始持續(xù)關(guān)注瀾起科技,,2018年正式投資瀾起科技,。我們非常認(rèn)可楊崇和博士在全球電腦接口芯片領(lǐng)域的獨(dú)特價(jià)值,他是細(xì)分行業(yè)里全球龍頭的杰出靈魂人物,。瀾起科技代表了中國(guó)科技的最前沿力量,,我們非常看好瀾起未來的發(fā)展,?!?/p>
從地平線和瀾起科技的快速崛起,我們得以看見,,優(yōu)秀的投資資本是推動(dòng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要杠桿,,助力企業(yè)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí),走向更大的世界舞臺(tái),,與全球領(lǐng)先的企業(yè)并肩競(jìng)爭(zhēng),,這對(duì)于提升我國(guó)企業(yè)的整體實(shí)力和國(guó)際影響力具有重要意義,也對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展具有不可忽視的作用,。
特刊 | 該文章由黃浦江資本提供,,非《財(cái)富》(中文版)編輯內(nèi)容,文責(zé)自負(fù),。