恒大,，劇終,？
劉蘭香
2024-01-29
久遭延宕的恒大清盤聆訊,，終于靴子落地,。
1月29日上午10時左右，香港高等法院法官陳靜芬聽取雙方陳詞后表示,，自上次押后聆訊至今,，中國恒大債務重組方案毫無進展，亦未能按法庭要求,，給出具體的重組方案,，公司資不抵債，正式頒令恒大清盤,，并將于當日下午頒布書面判決及處理規(guī)管命令,，屆時會公布清盤人相關(guān)方案。隨即恒大系三家香港上市公司中國恒大,、恒大物業(yè),、恒大汽車均于盤中停牌。
在此之前,，中國恒大已經(jīng)提交了7次呈請聆訊延期申請,。最后一次的延期申請公告在2023年12月4日，香港高等法院于當日批準了中國恒大的延期申請,，將該呈請的聆訊進一步延至2024年1月29日,。中國恒大當時表示，公司將極力反對該呈請,，且預計該呈請將不會影響公司的重組計劃或時間表,，“公司一直在積極與債權(quán)人溝通，推進境外債務重組工作”,。
“我們一直朝著修復,、提升資產(chǎn)價值和業(yè)務活力的方向努力，對部分重組的核心條款進行了多次重大調(diào)整,，既努力保障境外債權(quán)人的利益,，也努力保障公司持續(xù)經(jīng)營化險的時間與空間，也得到了大量債權(quán)人的充分理解和寶貴支持,?！敝袊愦蠹瘓F執(zhí)行總裁肖恩29日在回應中國恒大被頒令清盤一事時表示，盡管如此,，但客觀上集團經(jīng)營面臨巨大困難,、資源極其有限,，同時債權(quán)人初步投票情況并沒有達到預期，公司也認為無法滿足境外債務重組關(guān)鍵環(huán)節(jié)的相關(guān)法定條件,，這些情況使得各類不確定性不斷強化,，以致債務重組方案最終難以落地。
他還稱,，接下來集團將直面困難和問題,，采取一切合法合規(guī)的措施，在保障境內(nèi)外債權(quán)人合法權(quán)益的前提下,，穩(wěn)步推進集團業(yè)務正常經(jīng)營,，同時也將積極與清盤人溝通，依法配合清盤人履行相關(guān)程序,，根據(jù)國際慣例,、市場規(guī)則推進債務化解等工作。
“我想強調(diào)的是,，這次法院頒布的境外清盤令所涉主體是在香港上市的中國恒大（03333.HK）,。目前恒大集團及其他作為獨立法人主體的境內(nèi)外子公司管理運營體系保持不變，集團仍將努力盡一切可能保障境內(nèi)業(yè)務和經(jīng)營穩(wěn)定,，穩(wěn)步推進保交樓等重點工作,，維持物業(yè)服務品質(zhì)不受影響，仍將全力保障平穩(wěn)推進風險化解和資產(chǎn)處置,，仍將盡力依法公平推進各項工作,。”肖恩補充說,。
清盤令是一種法院頒發(fā)的命令,，要求一家公司停止運營，變賣其所有資產(chǎn),，按照一定的順序償還債務,，并最終解散公司。清盤令一旦頒布,，公司的所有權(quán)利和義務都會轉(zhuǎn)移給清盤人,，由清盤人負責管理和分配公司的財產(chǎn),。
2022年6月24日,，佳盛環(huán)球首次向香港高等法院提出對中國恒大的清盤呈請，涉及債權(quán)金額為8.625億港元,。2023年3月,，面對境外債權(quán)人提出的清盤申請，恒大請德勤做了一個“清算情景下的境外債權(quán)回收率分析”,，得出的結(jié)論是,，如果恒大破產(chǎn)清算,，恒大境外無擔保債權(quán)人、恒大票據(jù)持有人,、景程票據(jù)持有人,、天基境外無擔保債權(quán)人的預計回收率分別為3.53%、5.92%,、6.49%-9.34%,、2.05%。,。
“對這些債權(quán)人來說,，恒大破產(chǎn)清算未必符合他們的利益最大化訴求。不過就目前恒大的現(xiàn)狀而言,，通過債務與資產(chǎn)重組,、公司重整恢復經(jīng)營的希望十分渺茫，促進破產(chǎn)清算也是債權(quán)人沒有選擇的選擇了,。當然,，在破產(chǎn)清算過程中，如果恒大集團能夠籌集到足夠的資金或者找到愿意接盤的買家,，或者債權(quán)人改變訴求而更愿意接受公司重整,，則恒大仍有可能避免破產(chǎn)清算的結(jié)果。但這種情況的可能性相對較小,，因為恒大集團的債務規(guī)模龐大,，短時間內(nèi)籌集到足夠資金的難度很大?！?IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜表示,。
他同時指出，即便香港法院已對恒大頒布清盤令,，但恒大的資產(chǎn)大部分在大陸,，執(zhí)行起來確實會有一定難度，因為兩地法院都有獨立的終審權(quán),，跨境執(zhí)行香港法院的裁決需要借助內(nèi)地法院的配合與支持,，而且內(nèi)地相關(guān)利益方很可能會提出自身的利益主張而造成香港法院裁決在內(nèi)地執(zhí)行中的各種困難。
按照常規(guī)操作流程,，清盤令頒布后,，接下來主要包括以下幾個步驟：（1）法院任命清算人，負責監(jiān)督整個破產(chǎn)清算過程,；（2）清算人會對恒大集團的資產(chǎn)進行評估和拍賣,，以籌集資金用于償還債務；（3）清算人會優(yōu)先處理抵押債務和其他有優(yōu)先權(quán)的債務；（4）在償還優(yōu)先債務后,，如有剩余資金,，將按照債務比例分配給其他債權(quán)人；（5）最后如果仍有未償還的債務,，恒大集團的資產(chǎn)將被耗盡,，破產(chǎn)程序結(jié)束。
至于備受關(guān)注的“保交樓”,，根據(jù)最高人民法院公告,，《最高人民法院關(guān)于商品房消費者權(quán)利保護問題的批復》已于2023年2月14日由最高人民法院審判委員會第1879次會議通過，自2023年4月20日起施行,。該批復中對于商品房消費者在停工樓盤中的權(quán)利順位問題,，做出明確的司法解釋：在相應條件下，商品房消費者主張其房屋交付請求權(quán)和價款返還請求權(quán),，均優(yōu)先于其他債權(quán),。這雖然令恒大期房的業(yè)主多了一層保障，但具體操作因未有先例而仍存在諸多不確定性,。
不少市場人士注意到,，也是在29日上午10點，最高人民法院和香港特別行政區(qū)政府律政司在香港共同宣告：最高人民法院和香港特別行政區(qū)政府律政司2019年1月18日在北京簽署的《關(guān)于內(nèi)地與香港特別行政區(qū)法院相互認可和執(zhí)行民商事案件判決的安排》,，當天起在兩地同時生效,。但該文件也明確寫了“本安排”暫不適用于8種民商事案件作出的裁決，其中之一就有“破產(chǎn)（清盤）案件”,。
這讓中國恒大的最終命運變得更加撲朔迷離,。與此同時，“子告父”的最新進展也讓這部漫長的“劇集”更顯曲折,。1月26日晚間,，恒大物業(yè)發(fā)布公告，稱有關(guān)約134億元人民幣存款質(zhì)押被強制執(zhí)行一事,，公司全資附屬子公司已向廣東省廣州市中級人民法院提起訴訟,；1月25日，公司已收到法院正式接受立案的通知,。恒大物業(yè)共提起七項訴訟,，訴訟對象均為恒大系相關(guān)公司，涉及金額合計超過114億元,，“公司將繼續(xù)盡全力對相關(guān)存款質(zhì)押進行追討”,。
另外，此前不久在2023年12月1日,，沽空機構(gòu)GMT Research發(fā)表報告稱,，中國恒大推遲公布的2021年年報清楚反映公司明顯夸大收入及盈利,，并很可能持續(xù)多年夸大,，“恒大并非內(nèi)地樓市下行的受害者,，而是具有基礎問題，甚至從未有盈利”,。
值得注意的是,，1月26日，住建部召開會議,，強調(diào)將加快推動城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制落地見效,，支持房地產(chǎn)項目開發(fā)建設，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求,；同時,，做好體檢、出清風險,，從維護整個房地產(chǎn)市場健康穩(wěn)健發(fā)展的目標來看,，短期可能會有些“陣痛”，但長期來看確實是有益有利的,?！爸挥袑⒋嬖谥卮箅[患、嚴重違法違規(guī)的問題企業(yè)所引發(fā)的風險出清,，才能為其他守法,、合規(guī)、健康的企業(yè)留出更廣闊,、更健康的生存發(fā)展空間,。”尤其是從這一表態(tài)來看,，恒大此時獲頒清盤令或許并非偶然,。
“今天法院的裁決結(jié)果和我們的初衷相悖，對此我們只能表示已盡全力,、非常遺憾,。”就清盤令,，肖恩在前述回應中還表示,。——確實非常遺憾,，但到底是誰的遺憾,？（財富中文網(wǎng)）
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