英偉達能否延續(xù)萬億神話？
徐曉彤
2023-05-31
5月30日,，英偉達盤前漲幅擴大至近4%,，股價突破404美元/股，總市值突破萬億美元,。
此前,，全球只有五家公司跨過了這道萬億門檻——蘋果、微軟,、Alphabet,、亞馬遜，和沙特阿美石油公司,。英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛的身價也隨之水漲船高,。
在此次暴漲前，英偉達經(jīng)歷了一段低迷時期,。由于利率上升和對經(jīng)濟衰退的擔憂,，科技股和成長型股票受到了打壓。從2021年的歷史高點,，到2022年10月的低點,，這家芯片制造商股價下跌了近70%。
根據(jù)其財報顯示,，2022年第四季度英偉達營收61億美元,，較去年同期下降了21%，凈收入14億美元,，同比下降53%,，超出市場預期。當時,，黃仁勛表示對公司AI技術前景保持樂觀,，稱技術正處于“拐點期”。黃仁勛的表態(tài)受此影響,，迅速拉升英偉達股價迅速拉升,，當日盤后漲幅達8.9%,。這份市場的信心很大一部分來自去年年底ChatGPT的爆火，而英偉達其制造的芯片將被用于驅(qū)動各種AI工具,。
5月25日,，財務的“拐點”到來的發(fā)生得到印證。英偉達發(fā)布的2024財年第一財季財報顯示,，英偉達一季度營業(yè)收入為71.92億美元,，好于市場預期的65.2億美元，并預計下一季度銷售額將達到110億美元（作為對比,，華爾街人士此前預計，蘋果在這一時期的銷售額將在72億美元左右）,，扭轉(zhuǎn)收入連續(xù)三個季度同比下滑的勢頭,，比分析師與其高出50%以上。
黃仁勛表示,，現(xiàn)在手中握有“難以置信的訂單”,，正在增產(chǎn)以滿足市場激增的需求。英偉達股價在這一天內(nèi)飆升24%,，創(chuàng)下歷史新高,。
現(xiàn)階段英偉達能夠在AI競賽中取得明顯優(yōu)勢，“時機”是致勝關鍵,。公司在2022年發(fā)布了其有史以來最強大也是最昂貴的處理器之一,，H100。每顆售價約為4萬美元,。但在大公司紛紛降本增效之時,，花高價買處理器變成了一件奢侈的事。無論如何來看,，H100并沒有趕上好時機,。
而在11月份，OpenAI正式推出ChatGPT,，這款聊天機器人程序背后的技術在最短的時間內(nèi),，成為了公認的未來方向。一場圍繞著算力的軍備競賽在科技公司之間展開,。H100變成了搶手貨,。
正如黃仁勛所說：“去年是艱難的一年，但轉(zhuǎn)機在一夜之間出現(xiàn),?！本驮贑hatGPT發(fā)布的幾周前，英偉達對H100開始了大規(guī)模生產(chǎn),。即便如此,，它仍成為了如今最為稀缺的資源之一,。
圍繞AI的“淘金熱”正在風靡，而英偉達正在出售“鏟子”,。
目前,，行業(yè)內(nèi)的GPU幾乎都出自英偉達，包括微軟,、谷歌,，和Meta在內(nèi)的公司都對其產(chǎn)品有強勁需求。最新消息稱,，服務器廠商需等待半年以上才能獲得英偉達的最新GPU,，短缺將至少持續(xù)到明年。馬斯克就為自己新成立的X.AI公司購置了數(shù)千顆英偉達芯片,，并稱計算的成本已經(jīng)上升到了天文數(shù)字,。
5月30日，黃仁勛表示,，需要“非常認真”地看待人工智能安全,，并透露英偉達將在下半年推出大量H100芯片。
就在公司市值突破萬億美元的前一天,，黃仁勛現(xiàn)身中國臺北舉辦的Computex大會表示,，先進的AI技術預示著一個“新的計算時代”?！拔覀円训竭_生成式AI引爆點,。從此，全世界的每個角落,，都會有計算需求,。”黃仁勛說道,。
他指出,，如同PC和手機實現(xiàn)的技術便利性和性價比突破一樣，AI也將降低計算的價格,?！懊恳粋€計算時代，人們都可以做之前做不到的事,，AI當然也可以,。”
在Computex大會上,，黃仁勛宣布英偉達全新GH200 Grace Hopper超級芯片現(xiàn)已全面投產(chǎn),，它將Hopper H100 GPU與可以處理更多樣化計算任務的Grace CPU結(jié)合在一起。
他還透露,，公司已經(jīng)基于NVLink網(wǎng)絡技術將256個GH200芯片連接在一起,，創(chuàng)造了NVIDIA DGX GH200超級計算機,，應用于生成式人工智能語言、推薦系統(tǒng)及數(shù)據(jù)分析等巨型AI模型開發(fā)的工作負載,。英偉達表示,，這款超級計算機的首批客戶是微軟、谷歌和Meta,。
與競爭尚處膠著階段的AI軟件領域不同，在硬件領域,，目前英偉達的GPU完全占據(jù)了主導地位,，而初創(chuàng)公司一直難以取得進展,。數(shù)據(jù)指出,，僅英偉達的數(shù)據(jù)中心年收入就達130億美元，遠遠超過了SambaNova（51億美元）,、Graphcore（28億美元）和Cerebras（40億美元）等芯片初創(chuàng)公司的估值,。
而英偉達的野心并不局限于硬件,。
Air Street Capital創(chuàng)始人、AI初創(chuàng)公司早期投資者Nathan Benaich向《財富》表示,，英偉達成功的關鍵不只在于硬件本身,，還有其編程接口的普及，使技術人員能夠在基于GPU的通用并行計算平臺Cuda上實現(xiàn)AI軟件開發(fā),。
黃仁勛在Computex大會上表示，英偉達Cuda計算模型現(xiàn)在服務于400萬開發(fā)者和超過3000個應用程序,。Cuda的下載量達到了4000萬次，其中僅去年一年就達到了2500萬次,。
Benaich說,，正是Cuda讓英偉達“鎖定”了客戶。英偉達還在繼續(xù)改進Cuda,，以便更容易地構建更大的AI模型,，并在其芯片上運行得更快。這樣一來,，盡管英偉達芯片價格不菲,，但卻具備很強的用戶粘性。有一種聲音認為,，許多試圖挑戰(zhàn)英偉達的公司錯誤之處在于,，他們僅試圖在芯片上對英偉達發(fā)起進攻,，而沒有建立一個可以與Cuda相競爭的軟件架構和開發(fā)者生態(tài)系統(tǒng)。
Benaich評價道：“新玩家很難與一家表現(xiàn)得像初創(chuàng)公司的老牌企業(yè)競爭,?！?/p>
值得注意的是，黃仁勛還官宣了一系列合作——與全球最大廣告公司W(wǎng)PP展開合作,，將利用生成式AI為客戶大批量制作廣告內(nèi)容,；與臺灣無線通訊半導體制造商聯(lián)發(fā)科(MediaTek)合作開發(fā)平臺，增強汽車信息娛樂和駕駛艙功能,。同時,，英偉達還宣布推出定制化AI模型代工服務——Avatar Cloud Engine (ACE) for Games，利用AI驅(qū)動的自然語言交互技術,，賦予游戲NPC智能,。
英偉達在將AI技術滲透到各個行業(yè)，搭建生態(tài)的同時,，完成自身由顯卡制造商向AI技術變革者的轉(zhuǎn)型。
正在加速奔跑的英偉達身邊也不盡是看好的聲音,。一位資深分析師告訴《財富》,，如果英偉達希望延續(xù)其本季度的發(fā)展軌跡，那簡直就是“幻想”,。
知名基金經(jīng)理“木頭姐”Cathie Wood表示，目前這家全球最有價值的芯片制造商股票已定價過高,，不適合投資,。她旗下的旗艦基金ARKK在今年1月初清倉了所持有的英偉達所有股票,，精準“踩空”。因為今年以來,，英偉達股價已上漲了180%以上,。但她堅持認為,，這一做法沒錯。
她表示英偉達視為“唯一一家AI公司”是錯誤的,。5月29日，她在推特上寫道,，電動汽車制造商特斯拉才是“最近AI突破的最明顯受益者”，因為該公司在自動駕駛方面進行了投資,。
沃頓商學院教授杰里米·西格爾則認為，雖然從長期來看,，與AI相關的股票可能被高估,，但他指出，在短期內(nèi),，“推動力可以使股票遠遠高于其基本價值，無人能預測它們會漲到多高,。”他認為,，AI推動的繁榮“還不是泡沫”,。
西格爾將英偉達股價的飆升與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的早期泡沫進行了對比。他說,，在上世紀90年代末,，沒有盈利的公司可能也有極高的估值，但是英偉達不同,，英偉達是一家“真正好的公司”,。
壓倒性實力往往會催生旨在超越強者的聯(lián)盟。過去一個月中,，有消息稱,，微軟正在與英偉達在GPU領域的主要競爭對手AMD合作,，意在聯(lián)手開發(fā)一種AI專用芯片，以減少微軟對英偉達GPU的依賴,。
微軟對此回應道,，該報道有些消息是錯誤的。但微軟承認,，公司長期以來一直在努力研發(fā)自己的芯片,。
在眾多巨頭和初創(chuàng)公司的圍追堵截中，英偉達的“神話”不知是否會長久,。而各方力量想要顛覆和打破它的過程,，或許才是商業(yè)神話的真正意義。（財富中文網(wǎng)）
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