全球最大資產(chǎn)管理公司稱，美聯(lián)儲可能持續(xù)加息直至利率達到6%
Christiaan Hetzner
2023-03-13
貝萊德的常務董事里克·里德預測，美聯(lián)儲可能不得不持續(xù)加息,，直至聯(lián)邦基金利率達到自2001年1月以來的最高點6%,。圖片來源：CHRISTOPHER GOODNEY—BLOOMBERG/GETTY IMAGES
全球最大的資產(chǎn)管理公司警告，美聯(lián)儲（Federal Reserve）可能持續(xù)加息,，直至利率達到互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期的最高點,。
貝萊德（BlackRock）的全球固定收益業(yè)務首席投資官里克·里德表示，由于以低收入服務業(yè)增長為特征的勞動力市場意外緊縮,，美國隔夜貸款利率可能達到自2001年1月以來的最高點,。
貝萊德的常務董事里德引用二手車拍賣公司Manheim的二手車價格指數(shù)稱，有跡象表明商品通脹比想象的更難控制,。數(shù)據(jù)顯示,，美國二手車價格連續(xù)三個月環(huán)比增長。
貝萊德管理的資產(chǎn)規(guī)模約為8.6萬億美元,，領(lǐng)先于先鋒集團（Vanguard）,，是全球最大的資產(chǎn)管理公司,。
里德在3月8日發(fā)推文稱：“我們看到工資堅挺，而通脹難以控制,，因此我們合理預測美聯(lián)儲可能會將聯(lián)邦基金利率提高到6%,，并長期維持該水平，以降低經(jīng)濟增長速度,，將通脹率控制到接近2%的水平,。”
這個水平將使其穩(wěn)定高于美聯(lián)儲首選的通脹指標個人消費支出（PCE）指數(shù)5.4%,。
這意味著借款利率將對經(jīng)濟產(chǎn)生抑制效果,，因為債務利息支付會放慢貨幣自然貶值的速度。
如果里德預測的6%的聯(lián)邦基金利率成真,，它就將是本世紀聯(lián)邦基金緊縮周期第二高的終端利率,。
這個水平將高于2006年6月的利率，但低于2000年5月的6.5%,。當時,，隨著美國在線（America Online）以1,650億美元收購時代華納（Time Warner），互聯(lián)網(wǎng)股票泡沫達到了最高潮,。
到目前為止,，這筆交易依舊是美國歷史上規(guī)模最大的一筆收購。
新冠疫情之后的報復性消費是否已經(jīng)結(jié)束,？
在里德于3月8日發(fā)布預測之前,，美聯(lián)儲主席杰伊·鮑威爾警告，其可能以高于之前預期的幅度提高隔夜借款成本,。
這番鷹派言論迅速在市場上發(fā)酵,，導致股市下跌，兩年期國債收益率大幅提高,。
結(jié)果導致出現(xiàn)了自1981年以來最嚴重的收益率曲線倒掛,，而這是即將爆發(fā)經(jīng)濟衰退的明確指標。
貝萊德的里德認為,，美聯(lián)儲的做法比大多數(shù)人想象的更加復雜,，因為美國企業(yè)正在展現(xiàn)出超出人們想象的靈活性和彈性。
然而,，許多投資者擔心新冠疫情之后的報復性消費已經(jīng)耗光了美國消費者的資金,，可能導致經(jīng)濟陷入衰退。
2022年12月底,，美國信用卡負債總計達到9,860億美元的歷史新高,。
隨著利率上漲，未來可能不只是普通家庭每月入不敷出。
美國聯(lián)邦政府的預算赤字融資也面臨更高成本,。
據(jù)彼得·彼得森基金會（Peter Peterson Foundation）統(tǒng)計,，2022財年，聯(lián)邦政府支付的凈利息為4,750億美元,，按美元名義價值計算創(chuàng)歷史紀錄,。（財富中文網(wǎng)）
翻譯：劉進龍
審校：汪皓
全球最大的資產(chǎn)管理公司警告，美聯(lián)儲（Federal Reserve）可能持續(xù)加息,，直至利率達到互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期的最高點,。
貝萊德（BlackRock）的全球固定收益業(yè)務首席投資官里克·里德表示，由于以低收入服務業(yè)增長為特征的勞動力市場意外緊縮,，美國隔夜貸款利率可能達到自2001年1月以來的最高點,。
貝萊德的常務董事里德引用二手車拍賣公司Manheim的二手車價格指數(shù)稱，有跡象表明商品通脹比想象的更難控制,。數(shù)據(jù)顯示,，美國二手車價格連續(xù)三個月環(huán)比增長。
貝萊德管理的資產(chǎn)規(guī)模約為8.6萬億美元,，領(lǐng)先于先鋒集團（Vanguard）,，是全球最大的資產(chǎn)管理公司。
里德在3月8日發(fā)推文稱：“我們看到工資堅挺,，而通脹難以控制,，因此我們合理預測美聯(lián)儲可能會將聯(lián)邦基金利率提高到6%，并長期維持該水平,，以降低經(jīng)濟增長速度，將通脹率控制到接近2%的水平,?！?/p>
這個水平將使其穩(wěn)定高于美聯(lián)儲首選的通脹指標個人消費支出（PCE）指數(shù)5.4%。
這意味著借款利率將對經(jīng)濟產(chǎn)生抑制效果,，因為債務利息支付會放慢貨幣自然貶值的速度,。
如果里德預測的6%的聯(lián)邦基金利率成真，它就將是本世紀聯(lián)邦基金緊縮周期第二高的終端利率,。
這個水平將高于2006年6月的利率,，但低于2000年5月的6.5%。當時,，隨著美國在線（America Online）以1,650億美元收購時代華納（Time Warner）,，互聯(lián)網(wǎng)股票泡沫達到了最高潮。
到目前為止,，這筆交易依舊是美國歷史上規(guī)模最大的一筆收購,。
新冠疫情之后的報復性消費是否已經(jīng)結(jié)束？
在里德于3月8日發(fā)布預測之前，美聯(lián)儲主席杰伊·鮑威爾警告,，其可能以高于之前預期的幅度提高隔夜借款成本,。
這番鷹派言論迅速在市場上發(fā)酵，導致股市下跌,，兩年期國債收益率大幅提高,。
結(jié)果導致出現(xiàn)了自1981年以來最嚴重的收益率曲線倒掛，而這是即將爆發(fā)經(jīng)濟衰退的明確指標,。
貝萊德的里德認為,，美聯(lián)儲的做法比大多數(shù)人想象的更加復雜，因為美國企業(yè)正在展現(xiàn)出超出人們想象的靈活性和彈性,。
然而,，許多投資者擔心新冠疫情之后的報復性消費已經(jīng)耗光了美國消費者的資金，可能導致經(jīng)濟陷入衰退,。
2022年12月底,，美國信用卡負債總計達到9,860億美元的歷史新高。
隨著利率上漲,，未來可能不只是普通家庭每月入不敷出,。
美國聯(lián)邦政府的預算赤字融資也面臨更高成本。
據(jù)彼得·彼得森基金會（Peter Peterson Foundation）統(tǒng)計,，2022財年,，聯(lián)邦政府支付的凈利息為4,750億美元，按美元名義價值計算創(chuàng)歷史紀錄,。（財富中文網(wǎng)）
翻譯：劉進龍
審校：汪皓
The Federal Reserve may not stop hiking interest rates until it reaches a level last seen at the height of the dotcom bubble, the world’s largest asset manager warned.
Rick Rieder, chief investment officer of global fixed income at BlackRock, said the U.S. overnight lending rate could reach its highest since January 2001 owing to a surprisingly tight labor market characterized by growth in the low-pay service sector.
The BlackRock managing director added there were signs goods inflation is proving more stubborn than believed, citing a Manheim used-car price index that saw its third straight month-on-month increase.
With roughly $8.6 trillion in assets under management, BlackRock is the industry’s global leader ahead of Vanguard.
“With the payroll strength we’ve witnessed and the stickiness of inflation, we think there’s a reasonable chance that the Fed will have to bring the Fed funds rate to 6%, and then keep it there for an extended period to slow the economy and get inflation down to near 2%,” Rieder posted to Twitter on March 8.
At that level, it would place it firmly above the 5.4% registered by the personal consumption expenditures (PCE) index, the Fed’s preferred gauge of inflation.
This means borrowing rates would have a restraining effect on the economy since interest payments on debt would eclipse the pace at which money naturally depreciates.
Rieder’s prediction of 6% would mark the second highest terminal rate for a Federal funds tightening cycle this century, were it to prove true.
That would place it ahead of the June 2006 mark but behind the 6.5% recorded from May 2000, when the internet stock bubble peaked with America Online’s earlier acquisition of Time Warner for $165 billion.
The deal remains to this day the largest ever recorded in U.S. history.
Has revenge spending post-pandemic tapped out?
Rieder’s Wednesday prediction comes after Fed Chair Jay Powell warned overnight borrowing costs would likely have to be higher than previously anticipated.
Markets quickly reacted to Powell’s hawkish comments, sending stock markets lower and two-year Treasury yields sharply higher.
The result was a yield curve that became more inverted than at any point since 1981—a clear indicator of an impending recession.
BlackRock’s Rieder has argued the Fed’s path is more complicated than most believed since U.S. businesses are displaying flexibility and resiliency previously not considered possible.
Nevertheless, many investors fear revenge spending in the aftermath of the pandemic has tapped out the American consumer and could push the economy into recession.
Total accumulated credit card debt reached a new record of $986 billion at the end of December.
With interest rates on the rise, it’s not just the average household that may struggle to service their monthly payments going forward.
The federal government is also facing steeper costs for financing its budget deficit.
Net interest payments in fiscal 2022 hit $475 billion, a record in nominal dollar value, according to the Peter Peterson Foundation.
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