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股民的信心就好像女朋友的心一樣變化多端，一會(huì)有一會(huì)無(wú),。大部分股民都“信仰”技術(shù)分析,，也喜歡說(shuō)要嚴(yán)格止損，他們認(rèn)為這會(huì)讓他們少賠多賺,。當(dāng)然,，這種“信仰”也很容易改變，特別是經(jīng)過(guò)幾次“毒打”,，又過(guò)了一段“牛馬不如的生活”之后,。

有很多時(shí)候，支持甚至批評(píng)技術(shù)分析的人都會(huì)提到技術(shù)分析的“自我實(shí)現(xiàn)”,。支持技術(shù)分析的人認(rèn)為,，因?yàn)楹芏嗳税凑占夹g(shù)分析買(mǎi)賣，所以就影響的市場(chǎng)按照技術(shù)分析那樣走,。最典型的,，一旦股價(jià)，尤其是指數(shù)漲破或跌破關(guān)鍵價(jià)位,，就會(huì)引起很多技術(shù)分析投資者的買(mǎi)入或者拋售,，產(chǎn)生暴漲或者暴跌。特別是現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)采用自動(dòng)化交易,，關(guān)鍵價(jià)位的突破會(huì)讓軟件自動(dòng)市價(jià)追買(mǎi)或者追賣,。

這種追買(mǎi)的量一般不會(huì)很大,，因?yàn)榻▊}(cāng)一般都設(shè)為分段買(mǎi)入；但追賣的量一般會(huì)很大,，因?yàn)樘貏e是股市已經(jīng)漲了很長(zhǎng)一段時(shí)間,，一些自動(dòng)化交易的基金會(huì)滿倉(cāng)拋出，甚至有的全部賣光后還要賣空期指衍生品,，這樣對(duì)股市壓力會(huì)很大,，很容易引起暴跌。這樣就實(shí)現(xiàn)了技術(shù)指標(biāo)發(fā)出的信號(hào),，驗(yàn)證了技術(shù)分析的準(zhǔn)確性,。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、耶魯大學(xué)教授羅伯特·席勒在1986年“黑色星期四”和1987年股災(zāi)后給很多機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人大戶發(fā)出了調(diào)查問(wèn)卷,，問(wèn)題是“這期間你買(mǎi)進(jìn)或賣出的理由是什么,？”答案基本一致，因?yàn)槭袌?chǎng)下跌所以賣出,。而當(dāng)時(shí)的媒體則把股市暴跌歸咎于政治消息,、經(jīng)濟(jì)消息和市場(chǎng)傳聞。

席勒的問(wèn)卷還調(diào)查了下跌前,，被調(diào)查者是買(mǎi)入,、賣出還是觀望，然后問(wèn)他們這期間相對(duì)基本面而言是否股市被高估,。然而調(diào)查問(wèn)卷卻得到了互相矛盾的結(jié)果：超過(guò)68.1%的個(gè)人投資者和93.1%的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為在此期間股市被高估了,，但他們還是在買(mǎi)進(jìn)股票。而另一方面,，有超過(guò)10%的人說(shuō)在股市崩盤(pán)之前,，他們是按照明確的止損策略來(lái)操作的。

席勒還詢問(wèn)被調(diào)查者拋售是否受到200日移動(dòng)平均線被跌穿的影響,，因?yàn)?00日均線通常被認(rèn)為是股市的長(zhǎng)期趨勢(shì)線,。73.3%的個(gè)人投資者和33.1%的機(jī)構(gòu)投資者給予了肯定的答復(fù)。

席勒的調(diào)查證明不論個(gè)人大戶還是機(jī)構(gòu)投資者,，大部分跟散戶一樣,，都是因?yàn)楣善痹跐q而買(mǎi)入，因?yàn)橄碌u出,；技術(shù)指標(biāo),，特別是代表長(zhǎng)期趨勢(shì)改變的指標(biāo)，對(duì)投資者的操作有很大影響,。

這樣看起來(lái),，技術(shù)分析指標(biāo)確實(shí)在影響著大部分投資者的操作，也影響著市場(chǎng),。不幸的是,，由于這些人對(duì)技術(shù)分析指標(biāo)的信心，讓一些更大,、更狡猾的市場(chǎng)參與者看到了機(jī)會(huì),，這些人有一個(gè)共同的名字，叫“莊家”,，或者“市場(chǎng)操縱者”,。

莊家很早就發(fā)現(xiàn)了大部分投資者的這個(gè)交易特點(diǎn)，也發(fā)現(xiàn)了賺大錢(qián)的機(jī)會(huì),。如果故意打破技術(shù)分析的關(guān)鍵價(jià)位,，就會(huì)引起很多人的拋售或者買(mǎi)入。而莊家又趁機(jī)在大部分人拋售后吃進(jìn),，然后持續(xù)拉升,，等大部分人買(mǎi)入后拋出。有的時(shí)候,，也不是一個(gè)或者幾個(gè)大戶在坐莊,，而是機(jī)構(gòu)之間的默契，在大漲之前或者初期,，故意經(jīng)常砸盤(pán),，制造賣出信號(hào)，把散戶洗出去,；或者故意拉高,，把散戶騙進(jìn)來(lái)接盤(pán)。

甚至有時(shí)候沒(méi)有操縱,，而由于散戶的心理趨同也能夠造成技術(shù)分析的自我毀滅,。比如很多技術(shù)分析者通過(guò)黃金分割率或者江恩理論計(jì)算出近期高點(diǎn)，在距離這個(gè)高點(diǎn)較遠(yuǎn)的價(jià)位買(mǎi)入,。本來(lái)是技術(shù)分析自我實(shí)現(xiàn),，但由于很多人想，到那個(gè)點(diǎn)出的人怕是會(huì)很多,，不如我提前出吧,。于是很多人都在低于這個(gè)目標(biāo)高點(diǎn)的價(jià)位掛單賣出，而另外一些人發(fā)現(xiàn)或推測(cè)到這個(gè)情況,，于是就掛更低的價(jià)位賣出,。于是乎，就出現(xiàn)賣價(jià)越來(lái)越低的情況,，這么一來(lái),，那個(gè)技術(shù)分析測(cè)算的高點(diǎn)就達(dá)不到了。由于交易者這種心理,，導(dǎo)致了技術(shù)分析的自我毀滅,。

莊家或機(jī)構(gòu)的操縱,，散戶自己算計(jì)自己，共同造成了技術(shù)分析的自我毀滅,。這種情況不僅存在于小盤(pán)股,，大盤(pán)股也一樣，甚至整個(gè)市場(chǎng)都會(huì)頻頻出現(xiàn)技術(shù)指標(biāo)失靈,，哪怕是被認(rèn)為很規(guī)范的市場(chǎng)也一樣,。下圖是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)近年來(lái)的走勢(shì)和主要技術(shù)指標(biāo)，可以看出即便是被認(rèn)為最規(guī)范的美國(guó)股市,，在牛市的時(shí)候也頻繁發(fā)出賣出信號(hào),，在熊市時(shí)也頻繁發(fā)出買(mǎi)入信號(hào)。

至于其他市場(chǎng),，更不用說(shuō)了。由于大戶和散戶的這些心理互相作用,，根本就沒(méi)有指標(biāo)不失靈的市場(chǎng),，畢竟影響因素太多，人心善變,。但這個(gè)并不能影響我們?cè)诠墒猩嫌?，因?yàn)槿绻蝗リP(guān)注這些短期指標(biāo)，趨勢(shì)一旦形成就堅(jiān)定的長(zhǎng)期持有,，不論莊家操縱還是散戶瞎搞,，都不能影響我們的收益。

從近期股市的走勢(shì)來(lái)看,，基本面很好，大部分技術(shù)指標(biāo)也向好,，投資者的參與熱情也在提高,，甚至實(shí)現(xiàn)了技術(shù)指標(biāo)的自我實(shí)現(xiàn)。不過(guò)K線圖上連續(xù)出現(xiàn)缺口,，KDJ顯示超買(mǎi),，看上去，也有可能回調(diào),。當(dāng)然KDJ經(jīng)常顯示超買(mǎi),，大師們說(shuō)這叫指標(biāo)鈍化。至于什么時(shí)候叫鈍化,，什么時(shí)候叫超買(mǎi),，運(yùn)用之妙存乎一心，全憑個(gè)人把握或者大師的嘴。春節(jié)后上沖是慣例,，但時(shí)間長(zhǎng)短不一定,，也許會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，甚至出現(xiàn)技術(shù)圖形自我毀滅,。這時(shí)大家一定不要驚慌,，只要相信自己投資的是很好的上市公司，就要堅(jiān)定的持有,，直到帶來(lái)豐厚的回報(bào)。（財(cái)富中文網(wǎng)）

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