技術(shù)分析和基本面分析（四）：缺口必補嗎？
趙亞赟
2022-12-30
技術(shù)分析有個“俗話”說得好：缺口必補,。這個俗話比起大部分技術(shù)分析的技巧來說，很準(zhǔn)也很簡單,。缺口是常用的股市用語,，我們用百度百科的概念，缺口一般是指股價在快速大幅變動中有一段價格沒有任何交易,，顯示在股價趨勢圖上是一個真空區(qū)域,，這個區(qū)域稱之“缺口”,，通常又稱為跳空。
缺口必補這個話用在個股不一定準(zhǔn),，因為很多大牛股,，在大行情之初出現(xiàn)了跳空缺口,，之后就沒有再回補，或者至少到現(xiàn)在已經(jīng)很長時間了,，還沒有回補,，比如2021年大出風(fēng)頭的中遠(yuǎn)海控,。
圖1：中海遠(yuǎn)控在大漲前的突破缺口,。資料來源：股票交易軟件
圖2：中遠(yuǎn)?？亻L期走勢圖,。資料來源：股票交易軟件
由上圖可見,，中遠(yuǎn)?？貜?020年漲起來后,，兩年多時間中盡管也有很大的回調(diào),，但始終沒有再回補,，大漲剛開始的初始缺口,。這樣的情況在很多個股走勢中并不罕見,。
一般來說,，大盤指數(shù)不容易被操縱，最能代表真實的情況,。上證指數(shù)和深成指在1990年和1991年兩個交易所創(chuàng)立初期,，都曾經(jīng)出現(xiàn)不少跳空缺口,，而且也沒有回補,。但那時候算特殊時期，缺乏參考價值,，我們這里就不計入了,。
上證指數(shù)在1994年7月29日（周五）至8月1日，有一個缺口,，而且至今未能回補,；在2005年7月21日至22日，也有一個一直沒有回補的缺口,；在2008年11月7日（周五）至10日,，2019年1月4日（周五）至7日、8日至9日,，分別出現(xiàn)缺口,，也同樣至今未能回補。
圖3：上證指數(shù)1994年缺口,。資料來源：股票交易軟件
圖4：上證指數(shù)2005年缺口,。資料來源：股票交易軟件
圖5：上證指數(shù)2008年缺口,。資料來源：股票交易軟件
圖6：上證指數(shù)2019年缺口。資料來源：股票交易軟件
滬深300指數(shù)在2008年11月7日和10日之間有一個缺口,；2014年2019年1月4日與7日之間,，8日和9日之間各有一個缺口,，這五個也都是初始缺口，迄今為止也沒有回補,。
以上情況說明，大底向上突破的初始缺口,，不一定會回補。有意思的是,，深成指在上述日期也都出現(xiàn)過缺口,，但除了2019年1月4日（周五）至7日的缺口外,，后來都補上了,。有的還是過了好多年又補上的,，深成指這種“雖遠(yuǎn)必補”的習(xí)慣著實讓人感嘆。而上證指數(shù)和滬深300卻都有初始缺口“寧死不補”,，這似乎說明大盤股組合長期走勢更穩(wěn)健,，而中小盤股組合更容易暴漲暴跌,。
總的來說,，熊市的最低點特別是雙底形態(tài)，右側(cè)容易出現(xiàn)跳空缺口,，而且經(jīng)常不補,。但如果一路上漲,，那就不是大牛市,，只是強勢反彈,。通常還要繼續(xù)盤來盤去,，做一個復(fù)雜的底,，在向上突破的時候,，也容易出現(xiàn)跳空缺口,，上證指數(shù)和滬深300等大盤股構(gòu)成的股指一般難以回補,，而深成指、中小板,、創(chuàng)業(yè)板等中小盤股則有可能數(shù)年后回補,，如果短期回補,，說明還在磨底,。
圖7：深成指2022年下半年底部缺口,。資料來源：股票交易軟件
以目前的情形,，幾大指數(shù)都剛剛回補了2022年11月28至29日和12月26至27日的兩個向上的跳空缺口,。從上圖可見,，近期股市反復(fù)出現(xiàn)向下和向上的跳空缺口,，而且自2022年11月以來,，底部逐漸抬高,，這是非常典型的筑底形態(tài),。當(dāng)然僅僅是缺口還無法確定突破,，還需要其他指標(biāo)配合,。（財富中文網(wǎng)）
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