寶能風(fēng)雨飄搖,，“野蠻人”姚振華還能撐多久,？
俞再孟
2022-09-09
近日，位于深圳市南山區(qū)的寶能城花園的56套法拍房集中“上架”阿里司法拍賣平臺(tái),，等待變現(xiàn),。拍賣信息顯示，這些房產(chǎn)均處于抵押查封狀態(tài),，抵押權(quán)人為平安銀行,。
早在今年5月，因未能償還平安銀行貸款,，寶能旗下被抵押的價(jià)值54億的484套深圳寶能城一手豪宅就被掛出強(qiáng)制拍賣,。
然而，這只是寶能集團(tuán)債務(wù)的冰山一角,。數(shù)據(jù)顯示,，2020年末寶能集團(tuán)合并口徑資產(chǎn)總額為5653.03億元，凈資產(chǎn)591.80億元,，這意味著寶能集團(tuán)總負(fù)債至少超過5000億元,。
曾經(jīng)因“萬寶之爭(zhēng)”名聲大振的“野蠻人”姚振華，還能為風(fēng)雨飄搖之中的寶能支撐多久,？
“萬寶之爭(zhēng)”一炮而紅
姚振華1970年出生于汕頭,，早年通過凈菜超市起家，此后開始進(jìn)軍房地產(chǎn),，并開啟多元化發(fā)展之路。潮汕人又被稱為東方猶太人,，意指潮汕人具有極高的商業(yè)天賦,，善于經(jīng)營(yíng)小生意發(fā)家，姚振華當(dāng)然算得上是潮汕幫中的佼佼者,，盡管與潮汕幫大佬李嘉誠(chéng),、馬化騰相比仍相形見絀。
姚振華在2015年“萬寶之爭(zhēng)”以前并不為大眾所熟知,，不過也會(huì)偶露崢嶸,，例如在2014年福布斯富豪榜中，姚振華以45.3億身家位列第359位,。但寶能集團(tuán)與萬科的股權(quán)之爭(zhēng)一下子把姚振華推到風(fēng)口浪尖,。
時(shí)間回到2015年，當(dāng)年下半年A股迎來股災(zāi),，上市公司股價(jià)一瀉千里,，市值斷崖式暴跌,。資本嗅到腥味，開始進(jìn)入資本市場(chǎng)尋找機(jī)會(huì),。萬科作為中國(guó)房地產(chǎn)龍頭,，此時(shí)股價(jià)只有五六元，未來上升空間不可限量,，而寶能旗下的前海人壽早在當(dāng)年1月就已經(jīng)盯上萬科股票,。到了7月，前海人壽便大舉買入萬科股票,。與此同時(shí),，寶能集團(tuán)旗下另一家公司鉅盛華也出手了。當(dāng)年8月,，寶能系合計(jì)持有萬科15.04%的股份,，超越了第一大股東華潤(rùn)集團(tuán)。
同年12月,，萬科董事會(huì)主席王石發(fā)表內(nèi)部講話,，明確表示不歡迎某個(gè)大股東，給出的理由很簡(jiǎn)單：信用不夠,。王石還表示,，現(xiàn)在說“野蠻人”是客氣的，它不是貶義詞,，關(guān)鍵在于守不守規(guī)則,。
王石提到，萬科最大的資產(chǎn)是萬科品牌的信用,，這是萬科一步步建立起來的,，寶能的介入將破壞萬科的信用，增加萬科的融資成本,。在他眼里,，寶能的信用體系遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上萬科。
事實(shí)可能的確如此,。在資本市場(chǎng)上,，潮汕人素以膽大、冒險(xiǎn),、作風(fēng)彪悍著稱,，這些特質(zhì)在姚振華身上表現(xiàn)的淋漓盡致，華南理工本科畢業(yè)的他,，長(zhǎng)相粗獷,，作風(fēng)激進(jìn)，敢闖敢干,，無所畏懼,，“野蠻人”稱號(hào)可謂實(shí)至名歸,。
前海人壽成立于2012年，在寶能購(gòu)買萬科股票的第一階段,，資金主要來自前海人壽出售的萬能險(xiǎn)保費(fèi)和傳統(tǒng)保費(fèi),，這與保險(xiǎn)公司一貫穩(wěn)健、保守的投資風(fēng)格背道而馳,。知情人士表示,，寶能把保險(xiǎn)資金運(yùn)用到了極致。王石在講話中同樣提到寶能拿險(xiǎn)資短債長(zhǎng)投,，風(fēng)險(xiǎn)巨大,，就是一場(chǎng)賭博。另據(jù)媒體報(bào)道,，寶能系在這場(chǎng)股權(quán)大戰(zhàn)中的實(shí)際自有資金只有60億元,。寶能系收購(gòu)萬科的資金，至少包含在不同金融市場(chǎng)的四層加杠桿動(dòng)作,，真實(shí)杠桿累加超過10倍,！
高杠桿操作帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也是在向金融監(jiān)管部門發(fā)起挑戰(zhàn),。2017年2月,，保監(jiān)會(huì)火速對(duì)前海人壽出手，列出其“五宗罪”,，并罰款80萬元,，姚振華被撤銷任職資格并禁入保險(xiǎn)業(yè)10年，6名前海人壽涉事高管也被警告,，總計(jì)罰款56萬元,。
盡管萬寶股權(quán)之爭(zhēng)最終由于國(guó)企深圳地鐵的介入無疾而終，但姚振華卻一戰(zhàn)成名,，身價(jià)暴漲,。2016年，姚振華身家高達(dá)1150億,，財(cái)富平均一周漲20個(gè)億?！叭f寶之爭(zhēng)”讓姚振華初嘗做“野蠻人”的快感和喜悅,，此后，姚振華和他的寶能火力全開,，頻頻舉牌南玻A,、格力電器等知名上市公司，盡管野蠻收購(gòu)的手法令資本市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)相當(dāng)不舒服,，但他卻為自己賺飽眼球,，也為寶能系打開了更大的知名度,。
地產(chǎn)汽車一敗涂地
相對(duì)于資本市場(chǎng)的游刃有余，“野蠻人”姚振華在實(shí)體投資方面顯得好高騖遠(yuǎn),。
姚振華在1988年以“菜籃子工程用地”的名義,，用170余萬元拿下兩塊土地。土地到手后,，凈菜公司搖身一變成為了房地產(chǎn)公司,，隨后通過土地性質(zhì)變更、在建工程抵押等方式成功撬動(dòng)一個(gè)幾億元的項(xiàng)目,，賺得第一桶金,。據(jù)悉，兩塊土地給姚振華帶來了上百億的盈利,。
嘗到房地產(chǎn)投資甜頭之后,，姚振華多年來都以地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)，而且越來越熱衷于上大項(xiàng)目,，并以“造城專家”自居,。2012年-2014年期間，寶能地產(chǎn)進(jìn)駐超過20個(gè)城市,，但大部分為二三線城市郊區(qū),。直到2016年，寶能地產(chǎn)的年度銷售額僅139億元,。地產(chǎn)業(yè)務(wù)的緩慢增長(zhǎng)讓姚振華非常不滿,，他急著想要做大做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)自己夢(mèng)寐以求的地產(chǎn)大亨夢(mèng),。2016年底,，主打產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)的寶能城發(fā)在深圳成立。
2018年前后,，寶能在貴陽一舉拿地2000畝,，總投資700億。2020年,，寶能又在太原拿地1676畝,，土地儲(chǔ)備接近2000畝，按當(dāng)時(shí)的銷售速度,，需要20年才能把項(xiàng)目全部出清,。類似的巨型項(xiàng)目不勝枚舉，各地政府將姚振華奉若上賓,，紛紛邀其前來投資,，他也毫不含糊，大手一揮,，一個(gè)個(gè)百億項(xiàng)目說上就上,。
不過,，巨額投資下地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)卻顯得相當(dāng)刺眼?？硕饠?shù)據(jù)顯示,，2018年寶能集團(tuán)商品房銷售金額僅為66.6億元，排名全國(guó)房企第179位,，2019年微漲至84.8億元,，排在第167位。一位接近寶能人士表示,，寶能城發(fā)規(guī)模增長(zhǎng)緩慢一方面與其以產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)為主的發(fā)展模式有關(guān),，另一方面也與其管理層的不穩(wěn)定性有關(guān)。
姚振華手下的高管總是走馬燈似的換,，不管是地產(chǎn)還是汽車,。2017年11月，明星經(jīng)理人余英正式加入寶能地產(chǎn),，一年后因投拓理念不合,、財(cái)務(wù)權(quán)被限等原因離職。余英離職后,，有不少高管也陸續(xù)從寶能城發(fā)離開,。2020年初，榮盛發(fā)展集團(tuán)原董事李萬樂獲任為寶能城發(fā)常務(wù)副總裁,，任職僅僅三個(gè)月便離職,，壓力太大或許是原因之一。
姚振華為寶能城發(fā)定下一系列烏托邦似的目標(biāo)：2021年銷售規(guī)模突破千億,；2022年達(dá)2000億,；規(guī)模做到行業(yè)前八，利潤(rùn)超過400億元,；2022年準(zhǔn)備上市,，估值達(dá)到5000-7000億。在這樣的目標(biāo)之下工作,，高管們壓力非常大,，再加上姚振華對(duì)高管們權(quán)限卡得太死，他們根本沒有發(fā)揮空間,?！八麑?duì)一切嗤之以鼻，認(rèn)為別人都沒有他懂,。”一位員工這樣評(píng)價(jià)道,。
姚振華沒有料到的是,，他沒等來上市,，卻等來了國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的嚴(yán)監(jiān)管政策。2020年8月,，央行,、住建部出臺(tái)對(duì)房企融資的“三道紅線”政策，卡死了房企融資的渠道,。一年后,，恒大財(cái)富爆雷，震驚全國(guó),，寶能集團(tuán)也陸續(xù)曝出理財(cái)產(chǎn)品違約,，許家印和姚振華一起走上了被眾人討債的不歸路。
如果還有比姚老板搞地產(chǎn)更激進(jìn)的,，那就是姚老板的造車項(xiàng)目,。
2016年，因?yàn)閷毮芘e牌格力一事,，姚振華被董明珠怒斥為“破壞實(shí)業(yè)的千古罪人”,。要強(qiáng)的姚振華似乎急于想要在實(shí)業(yè)投資上證明自己，第二年就斥資66億收購(gòu)了觀致汽車51%的股份,，正式進(jìn)軍汽車行業(yè),。然而也正是這次選擇，將寶能集團(tuán)拖入無底深淵,。
姚振華經(jīng)營(yíng)汽車的思路相當(dāng)簡(jiǎn)單粗暴：全面殺入,，瘋狂燒錢。寶能造車是燃油車,、混合動(dòng)力車,、新能源車三種同時(shí)推進(jìn)，每種車會(huì)有兩款車型在同時(shí)研發(fā),。不僅如此,，姚振華還要自己研發(fā)電池和自動(dòng)駕駛技術(shù)，甚至4S店,，也要自己開,。據(jù)悉，一家4S店的投入至少也要接近1000萬元,，僅南方區(qū)域,，觀致直營(yíng)店規(guī)模就曾達(dá)到過600家。
為了大干快上,，姚振華親自操刀整個(gè)寶能造車“大躍進(jìn)”運(yùn)動(dòng),，大到公司戰(zhàn)略，小到人員招聘，事無巨細(xì),。不過,，很快員工們便發(fā)現(xiàn)姚振華可能并不懂車，也不懂市場(chǎng)規(guī)律,。多位前員工抱怨姚振華總是搞指標(biāo)式招人,，招進(jìn)來的人非常不專業(yè)。據(jù)一位觀致汽車前中層員工透露,，盲目擴(kuò)張,，盲目招聘，招人進(jìn)來卻沒事可干,，甚至連電腦,、桌椅都沒有，每天上班就坐著閑聊,。他還提到有些門店員工20多人,，一個(gè)月只賣一輛車。
另一位前員工表示,，“萬寶之爭(zhēng)”讓姚振華相當(dāng)膨脹,，他覺得自己什么都能做，連造車也不例外,，他認(rèn)為,，姚振華在汽車上的巨額投入大部分都浪費(fèi)掉了。
自從寶能2017年接手觀致汽車以后,，汽車銷量每況愈下,，到2021年，觀致汽車只賣出去5200輛,，直營(yíng)店卻迎來倒閉潮和欠薪潮,。目前，寶能在市面上銷售的現(xiàn)車僅觀致一個(gè)品牌,，此前高調(diào)推出定位高端的BAO品牌和對(duì)標(biāo)五菱宏光的小型電動(dòng)車品牌悠寶利影子都還沒見到,。
今年5月，寶能在回復(fù)山東汽車流通協(xié)會(huì)警示函時(shí)表示,，過去幾年,，其在造車上已經(jīng)累計(jì)投入了530億元。然而,，巨額投入?yún)s回報(bào)寥寥,，這成為壓垮寶能的最后一根稻草。
7月底,，常熟市人力資源和社會(huì)保障局通報(bào),，觀致汽車拖欠了751名工人工資共1000.18萬元,，將會(huì)按照涉嫌拒不支付勞動(dòng)報(bào)酬罪依法移送公安機(jī)關(guān)處理。到目前為止,，觀致汽車已經(jīng)淪為被執(zhí)行人81條,，被執(zhí)行總金額高達(dá)8.6億元；終本案件53則,，執(zhí)行標(biāo)的總金額8188.8323萬元，未履行比例高達(dá)99.2％,。
只剩最后一口氣,？
面對(duì)流動(dòng)性危機(jī)，姚振華開始拋售一些資產(chǎn)還債,，也漸漸失去了對(duì)一些寶能系上市公司的控制權(quán),，甚至寶能系最核心的合資平臺(tái)鉅盛華和前海人壽都與姚振華漸行漸遠(yuǎn)。
寶能汽車的員工曾在采訪中表示：寶能現(xiàn)在就只剩最后一口氣了,，寶能大部分員工都被拖欠了半年及以上的薪資,，要進(jìn)行勞動(dòng)總裁的員工都已經(jīng)排到了明年。與寶能合作的供應(yīng)商也被坑得很慘,。
一位接近寶能集團(tuán)的高層人士表示,，寶能的整體坍塌是必然的，目前寶能參股的相關(guān)上市公司股權(quán)基本都質(zhì)押了,，姚振華手上也沒有太多別的資產(chǎn),，也不存在鉅盛華之外的平臺(tái)能夠?yàn)樗谫Y，現(xiàn)在唯一的辦法就是拖字訣,。
據(jù)一位熟悉寶能日常業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的前寶能高管人士透露,，寶能系的資產(chǎn)幾乎已經(jīng)全部抵押了，甚至有些已經(jīng)經(jīng)過幾輪質(zhì)押,。他表示,，在評(píng)估的時(shí)候都是在相對(duì)比較樂觀的情況下押出去的，寶能的坂田科技城項(xiàng)目甚至有6押,，這種情況下資產(chǎn)怎么可能還有余值?，F(xiàn)在讓寶能拿出一個(gè)完整沒有抵押的，甚至二押的資產(chǎn)都不可能有,。
盡管表面上看寶能目前還沒有到資不抵債的地步,，但隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，資產(chǎn)價(jià)值還將不斷縮水,，而債務(wù)卻是實(shí)實(shí)在在的,，需要有足夠的流動(dòng)性資金去還本付息，而大面積債務(wù)逾期又可能帶來更大的信用危機(jī),，加速寶能系資產(chǎn)貶值與系統(tǒng)性坍塌的進(jìn)程,。
回顧整個(gè)寶能系由興到衰的過程，姚振華早期憑借膽大敢干的性格親手締造了寶能，后來也受困于此,。姚振華對(duì)寶能的控制力太過強(qiáng)大,，兩者幾乎可以劃等號(hào)，當(dāng)整個(gè)集團(tuán)的命運(yùn)前途跟個(gè)人的意志所綁定的時(shí)候,，危機(jī)不遠(yuǎn)矣,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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