抖音距離上市還有多遠(yuǎn)？
魏雨彤
2022-05-10
近日,，全球最大的獨(dú)角獸科技公司，憑借其一系列更名動作,，在市場中引起了不小的波瀾,。
中國香港公司注冊處網(wǎng)站信息顯示，字節(jié)跳動（香港）有限公司日前已正式更名為抖音集團(tuán)（香港）有限公司,，生效時間為2022年5月6日,。而字節(jié)跳動有限公司及北京字節(jié)跳動科技有限公司也均完成了“抖音”式更名。
上述密集變更曝光后,，旁觀者紛紛為這家公司添加了即將重啟IPO的注解,。結(jié)合半個月前，字節(jié)跳動高調(diào)宣布高準(zhǔn)（Julie Gao）擔(dān)任首席財務(wù)官（CFO）的消息,，這樣的轉(zhuǎn)變來得既迅速又耐人尋味,。上一個加入字節(jié)后引發(fā)類似猜測的重要人物，則是曾經(jīng)操盤小米上市,，目前已擔(dān)任TikTok首席執(zhí)行官的周受資,。
在首席財務(wù)官懸空長達(dá)5個月后，4月25日,，字節(jié)跳動首席執(zhí)行官梁汝波在內(nèi)部信中宣布了這一職位的任命,。
梁汝波表示，“從2016年開始,，Julie就跟我們在公司的收購和融資項目上有很多合作,，對我們的使命、文化,、團(tuán)隊和業(yè)務(wù)都很熟悉,。Julie對公司治理、企業(yè)發(fā)展有很多經(jīng)驗和思考,，對很多處于不同階段的公司提供過咨詢和幫助,，相信她的加入會給公司帶來很大幫助?！?/p>
“熟悉”和“幫助”,，成了這位新晉CFO或被寄予操盤上市重任的關(guān)鍵詞。曾深度參與Musical.ly等字節(jié)多個重要收購案的高準(zhǔn),，熟悉美國,、中國香港等地IPO的規(guī)則，與各大投行長期打交道,，美團(tuán),、京東等多家中國科技公司的IPO項目中亦有她的身影。這樣一位知根知底,、履歷豐富的CFO,，似乎是字節(jié)重拾上市雄心的不二人選。
相比周受資,，高準(zhǔn)未來在字節(jié)的上市計劃中發(fā)揮的最大作用,，或許是從法律層面解決制約字節(jié)奔赴港交所的合規(guī)問題。
5月9日,，滬指險守3000點(diǎn)關(guān)口,，而近10只字節(jié)跳動概念股爆發(fā)式漲停，涵蓋廣告,、游戲,、版權(quán)內(nèi)容等與字節(jié)相關(guān)的多個戰(zhàn)略合作伙伴,。盡管抖音相關(guān)負(fù)責(zé)人對上市傳聞依舊“不予置評”，更名舉動疊加人事任命,，敏感的投資者難免將其視為一致信號,，市場也迎來了一陣短暫的望梅止渴，翹首盼望這只蟄伏的巨頭入場,。
但當(dāng)下,，對于字節(jié)來說是一個上市的好時機(jī)嗎？
全球范圍內(nèi)正蔓延著對科技股的悲觀情緒,。在剛剛過去的4月,，納斯達(dá)克指數(shù)跌幅達(dá)到13.3%，創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來最大月度跌幅,。亞馬遜,、奈飛等科技巨頭的業(yè)績遠(yuǎn)低于預(yù)期是其中的關(guān)鍵原因。字節(jié)在多個領(lǐng)域?qū)?biāo)的Meta,，曾短暫加入萬億美元俱樂部,，最新市值僅為5310億美元。
目前,，中美審計監(jiān)管合作的靴子尚未落地,，未來中概股科技巨頭回港上市的趨勢仍在持續(xù)。若是選擇擁擠的港股賽道,，較低的市場流動性,，也會成為這只估值一度高達(dá)2.3萬億元的巨獸的隱憂。
抖音在國內(nèi)最大的競爭對手,、短視頻第一股——快手,，其市值已從2021年1.78萬億港元的高點(diǎn)，跌至如今的2500億港元附近,。盡管抖音連同其他垂直業(yè)務(wù)的體量顯然大于快手,，但在當(dāng)前港股科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值整體偏低的背景下，恐怕很難滿足原始投資人的預(yù)期,。
雖然上市的時機(jī)不那么美妙,，但留給字節(jié)的時間或許并沒有想象中充裕。這只龐然大物背后,，也林立著亟待退出的投資者,。公開資料顯示，字節(jié)跳動至少完成過9輪融資,，參與投資的機(jī)構(gòu)包括紅杉資本,、老虎環(huán)球基金、泛大西洋資本、KKR,、軟銀,、DST等，累計融資數(shù)百億美元,。
而“抖音”從產(chǎn)品—事業(yè)部—集團(tuán)的重要性在近半年內(nèi)穩(wěn)步提升,，這家曾被業(yè)界調(diào)侃“開發(fā)了全宇宙所有APP”的公司,，顯然正在達(dá)成一個共識：發(fā)揮優(yōu)勢的最大化,。
2021年11月，字節(jié)跳動的組織架構(gòu)經(jīng)歷了一次大型調(diào)整：CEO梁汝波通過內(nèi)部全員信宣布成立6個業(yè)務(wù)板塊（BU）,，即抖音,、大力教育、飛書,、火山引擎,、朝夕光年和TikTok。核心業(yè)務(wù)如今日頭條,、西瓜視頻也并入了抖音BU,。
就現(xiàn)金牛廣告而言，據(jù)彭博社消息,，字節(jié)跳動2020年廣告收入1831億元,，其中抖音貢獻(xiàn)了近60%的廣告總收入，今日頭條占20%,，西瓜視頻的占比不足3%,。
同樣在去年11月，字節(jié)跳動商業(yè)化產(chǎn)品部會議確認(rèn),，其國內(nèi)廣告收入在過去的半年中面臨停止增長的瓶頸,，廣告收入停滯或意味著其總收入增長全面放緩。相應(yīng)地,，抖音的日活躍用戶數(shù)停留在6億左右已經(jīng)超過一年,。
近期劉畊宏等現(xiàn)象級主播的爆火，能夠為抖音這類短視頻平臺帶來一波可預(yù)見的流量增長,，但長期來看,，當(dāng)國內(nèi)用戶規(guī)模逐漸飽和，進(jìn)入成熟期的短視頻賽道,，增長紅利見頂是難以規(guī)避的宿命,。
盤踞在身邊的競爭對手，也令字節(jié)處于不進(jìn)則退的位置,?？焓?021年財報顯示，其全年電商GMV為6800億元，同比增長78.4%,。今年3月,，騰訊在其發(fā)布的財報中提到，接下來,，視頻號將提供重要的商業(yè)化機(jī)會,，包括短視頻流廣告、直播打賞及直播電商,。
憑借算法+流量,，抖音逐步剝離了第三方平臺，從內(nèi)容,、社交,、電商逐步構(gòu)建自己的閉環(huán)生態(tài)，但相比2021年寬口徑GMV達(dá)到近萬億元的抖音電商,，被寄予厚望的本地生活板塊,，似乎還沒有形成具有真實說服力的商業(yè)邏輯。
后疫情時代,，如何利用抖音這一核心產(chǎn)品,，打通內(nèi)外部渠道，在增長瓶頸下和有限的時間內(nèi)再度掘金,，提升變現(xiàn)能力,，將成為抖音必須認(rèn)真思考的問題。
除了拆分抖音單獨(dú)上市,，更名背后或許存在另一層深意,。
在全球化背景下，字節(jié)作為一家真正意義上的跨國公司,，TikTok和抖音將分別成為該公司國際和國內(nèi)業(yè)務(wù)的代表品牌,，專注于各自的土壤，有助于隔離風(fēng)險,。由處理公共關(guān)系實力較穩(wěn)的周受資掌舵TikTok,，一定程度上消解了復(fù)雜多變的外部環(huán)境掣肘；而在國內(nèi)從“字節(jié)跳動”向“抖音”的業(yè)務(wù)聚焦,，也為TikTok未來潛在的上市機(jī)會積攢了籌碼,。
今年以來，多項監(jiān)管措施劍指直播行業(yè),，短視頻業(yè)務(wù)中的灰色空間正在被逐漸洗去,，走向規(guī)范。4月29日,，中共中央政治局召開會議,，提出要促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展,，完成平臺經(jīng)濟(jì)專項整改，實施常態(tài)化監(jiān)管,，出臺支持平臺經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施,。政策面向利好發(fā)展，使得字節(jié)面臨的內(nèi)部監(jiān)管風(fēng)險也在進(jìn)一步降低,。
從字節(jié)跳動過往的風(fēng)格來看,，認(rèn)準(zhǔn)的賽道就全力投入，風(fēng)向有變也會及時作減法,。這家公司在用人事布局,、組織架構(gòu)調(diào)整以及業(yè)務(wù)聚焦等行動證明，如今的抖音集團(tuán),，要打的是一場認(rèn)清現(xiàn)實的有準(zhǔn)備之戰(zhàn),。上市的籌碼真正備足之前,，讓子彈再飛一會兒,。（財富中文網(wǎng)）
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