4月6日,,在“狼性”發(fā)言不斷發(fā)酵后,,國泰君安證券研究所固收首席覃漢道歉,。覃漢表示:“本人日前在內(nèi)部工作群中,表達不當,,言辭過激,,激勵員工的方式方法簡單粗暴,造成負面影響,,同時也違背了行業(yè)文化和公司價值觀,,對此深感愧疚。經(jīng)過深刻反省,,今后定將加強自身職業(yè)道德修養(yǎng),,規(guī)范自身言行。在此,,對給業(yè)界相關(guān)同仁造成的困擾和擠占網(wǎng)絡(luò)話題資源一并致歉,。”
有些吃瓜群眾可能會問,,覃漢所言何事,?原來是這位固收首席近日在微信群要求組內(nèi)員工“瘋狂工作,瘋狂搞派點”,,并稱團隊每一個人“都必須進化成一匹吃人的狼”,。他還表示:“不管任何手段,專題路演,、吃飯,、陪玩、調(diào)研,、數(shù)據(jù)庫等等,。你們每個人,都是一個小團隊,,帶著實習(xí)生,,往前面沖。沖不了的,,請節(jié)后(注:清明節(jié)假期)就開始找工作轉(zhuǎn)行,,我已經(jīng)充分做好了心理建設(shè)。再次強調(diào)一遍,,公司不養(yǎng)閑人,,你們必須比我還拼,還能搞出來,?!?/p>
此番言論被內(nèi)部人士截屏爆出后,自然在圈內(nèi)引發(fā)軒然大波。有趣的是,,聊天記錄中被點名的幾位券商首席之一,,也在朋友圈進行了隔空回應(yīng),他表示“這年頭缺的不是信息,,更不要去人為制造噪音,。一定要做對客戶有增值的研究,否則就算一時得利又能怎樣,,不可持續(xù)”,。各方人士的“口水戰(zhàn)”持續(xù)發(fā)酵,,最終也引發(fā)覃漢這一波道歉,。
在進一步“吃瓜”前,我們先來看看覃漢所說的“搞派點”指的是什么,。派點也叫分倉傭金,,是指基金公司委托多個券商同時進行基金買賣交易,交易成交后,,按實際成交金額數(shù)的一定比例向券商交納的費用,。這也是并不能直接產(chǎn)生經(jīng)濟效益的券商研究所最主要的收入來源。
長期以來,,基金公司對券商的分倉形式并無太大變化,,一方面接受券商提供的銷售和研究等服務(wù),一方面為券商提供交易量支持,,其中,,憑借基金經(jīng)理對券商賣方研究成果和服務(wù)質(zhì)量進行打分,成為基金公司為券商研究所提供分倉傭金的最重要的標準,。而由于分倉傭金具有很強的主觀性,,因此基金公司與券商研究所的關(guān)系、基金經(jīng)理對券商研究服務(wù)的認可度等因素,,往往都會影響基金公司對券商的分倉傭金數(shù)量,。也因此,買方和賣方研究之間也一直都糾纏不清,。有金融圈的朋友調(diào)侃說,,這兩者的關(guān)系說到底可能還是先有雞還是先有蛋的問題:
A買方:你寫的水平不行,所以我不細看,。
B賣方研究:你不細看,,我只能犧牲質(zhì)量,追求數(shù)量來轟炸你,。
A買方:我看的數(shù)量越多,,對你越失望。
B賣方研究:我寫的數(shù)量越多,覆蓋基數(shù)越大,,總能薅到韭菜的羊毛,。
現(xiàn)在的問題就在于圈子就這么大,策略又單調(diào),,“韭菜”不夠了,,導(dǎo)致券商這一最新大瓜爆出。
另外一個有趣的點是,,以往金融圈的大瓜基本都和業(yè)務(wù)沒什么關(guān)系,,這次的大瓜卻僅與業(yè)務(wù)有關(guān),可見本來就“內(nèi)卷”嚴重的金融行業(yè)未來要“卷”得更猛烈了,。
值得注意的是,,極度內(nèi)卷之下,隨著近年來公募基金市場規(guī)模節(jié)節(jié)攀升,,賣方研究的“派點”也水漲船高,。Wind數(shù)據(jù)顯示,2021年券商傭金分倉收入達到222.50億元,,同比大增59.64%,,也是該項收入首次突破200億元。
這具體來看,,中信證券以16.67億元的分倉傭金收入繼續(xù)領(lǐng)跑,;長江證券11.81億元保持行業(yè)第二;廣發(fā)證券取代中信建投躍至行業(yè)第三,,斬獲11.54億元,。分倉傭金排名第4至第10的券商則分別是中信建投(10.26億元)、招商證券(8.84億元),、海通證券(8.62億元),、興業(yè)證券(8.36億元)、申萬宏源(8.07億元),、中泰證券(7.77億元),、國泰君安(7.57億元)。次陷入輿論風波的券商正是排名第十的國泰君安,,較之以往排名下滑明顯,,這也是覃漢“口出狂言”的背景,而其今年是否會殺出一條血路沖到更前面,,還是有點懸念的,。
再來看覃漢其人。實際上,,覃漢一直是個“耿直boy”,,2017年11月1日“宏觀大拿”任澤平(時任方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家)就被當時已經(jīng)是國泰君安固收研究團隊負責人的覃漢懟過了,。當天任澤平在其微信公眾號中發(fā)了一條原創(chuàng)文章《PMI仍強,中期通脹預(yù)期抬升看,,我們是如何幫投資者避過此輪債災(zāi)的,?》,點評10月PMI和債市大跌,。覃漢隨即在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)并評論道:“還要點臉,?”,并且補充道,,“漲了:我們可能站在新一輪的牛市前夜,;跌了:我們是如何幫投資者避過此輪債災(zāi)的”。
想當初這兩個人也是同為國泰君安效命,,覃漢撕起任大拿來還是這么見血見肉,,更別提與他沒有任何交集的其他券商分析師了,所以對覃漢稍有了解的人應(yīng)該都不會對他最近這番言論感到特別意外,。個人認為,,雖然他的言辭確實比較激烈,,但也沒有特別出格,,因為券商分析師的“內(nèi)卷”是眾所周知的,他說與不說都改變不了這一事實或者只是反映了這一事實,。而且他也只是對部內(nèi)人員說說,,作為下屬點頭稱是或用腳投票甚至是“陽奉陰違”都問題不大,但把這種比較敏感的私下聊天截圖散布出去卻并非君子所為,,從這個角度看覃漢可以說是一定程度的“受害者”了,,他的道歉甚而可能也會引發(fā)有些人的暗中同情,誰都知道輿論的壓力有多大,,畢竟桀驁如他也還要繼續(xù)混飯吃,。
至于覃漢的研究水平,雖然個人認為還是有諸多可圈可點之處,,但這種事情也是多說無益,,還是交給時間驗證吧。 (財富中文網(wǎng))