茅臺(tái)新掌門的KPI
KZ
2021-09-26
A股市值最高企業(yè)——貴州茅臺(tái),，連續(xù)兩天登上頭條,。
9月23日上午，茅臺(tái)原董事長(zhǎng)袁仁國受賄案一審宣判,，袁仁國被判處無期徒刑,。
9月24日下午，貴州茅臺(tái)（貴州茅臺(tái)酒股份有限公司）召開股東大會(huì),，選舉出4年內(nèi)第3任“雙料”董事長(zhǎng),。
自2018年5月袁仁國落馬被查以來，茅臺(tái)頻繁換帥,，背后隱藏著地方政府對(duì)它的勃勃雄心和拳拳期望,。
一
18個(gè)月以前，高衛(wèi)東從李保芳（在任22個(gè)月）手中接過帥印時(shí),，曾被稱為茅臺(tái)史上最年輕的董事長(zhǎng),，如今他又成了這家公司任期最短的領(lǐng)導(dǎo)者。
這次的接棒者,，是更年輕的丁雄軍,，今年47歲。此前8月30日,，隨著貴州省政府毫無預(yù)兆的一紙公文,，兩人的職務(wù)在白酒、能源領(lǐng)域互換,，高衛(wèi)東被調(diào)往貴州省煤田地質(zhì)局,，時(shí)任貴州省能源局局長(zhǎng)的丁雄軍被推薦為中國貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司董事、董事長(zhǎng)，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司董事,、董事長(zhǎng)人選,。
茅臺(tái)貴為全球市值最高的酒類制造商，同時(shí)又是地方政府的“錢袋子”,，對(duì)于貴州省的重要性不言而喻,。截至9月24日收盤，貴州茅臺(tái)總市值為2.1萬億元,，超過了貴州省2020年1.78萬億元的GDP總額,。
對(duì)于任何一個(gè)團(tuán)體或機(jī)構(gòu)而言，頻繁的更換1號(hào)人物并非好事,，除非是不得不變,。尤其是一家地方支柱企業(yè)的重要人事更迭，在變動(dòng)之前,，必然經(jīng)過深入考察和慎重決策,。此番令旗突然交給丁雄軍，代表著貴州省對(duì)茅臺(tái)的預(yù)期未及和更高期望,。
2021年是“十四五”開局之年,，對(duì)于茅臺(tái)，貴州省專門制定了五年計(jì)劃,。去年12月9日召開的貴州省委十二屆八次全會(huì),，通過了《貴州省第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)》，這份指導(dǎo)該省未來五年發(fā)展的綱領(lǐng)性文件明確提出：發(fā)揮國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略支撐作用,，將茅臺(tái)集團(tuán)打造成貴州省內(nèi)首家“世界500強(qiáng)”企業(yè),。
五年內(nèi)進(jìn)入《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜，將是丁雄軍任期內(nèi)一項(xiàng)重要的KPI,。如果沖刺成功,，對(duì)于貴州省和中國龐大的白酒產(chǎn)業(yè)而言，都意味著零的突破,。
9月24日首次以新身份與貴州茅臺(tái)的股東見面時(shí),，丁雄軍用藍(lán)、綠,、白,、紫、紅五條線,，向外界亮出了自己對(duì)茅臺(tái)的“五線發(fā)展道路”規(guī)劃,。第一條藍(lán)線，即藍(lán)圖規(guī)劃和目標(biāo)愿景是“把茅臺(tái)打造成為中國500強(qiáng)第一方陣企業(yè),，貴州省首家世界500強(qiáng)企業(yè)”,。
二
從營收規(guī)模來看,，茅臺(tái)與“世界500強(qiáng)”尚有距離。2021年《財(cái)富》世界500強(qiáng)第500位的企業(yè),，是美國連鎖藥店“來德愛”，其2020年?duì)I業(yè)收入折合人民幣約1552億,。而茅臺(tái)集團(tuán)2020年?duì)I收為1140億元,，與上榜門檻相差412億元。
一個(gè)值得留意的信息是,，在“十三五”時(shí)期,，《財(cái)富》世界500強(qiáng)的入榜門檻提高了290億元。
上市公司貴州茅臺(tái)為茅臺(tái)集團(tuán)貢獻(xiàn)了近九成營收,，因此可以將其營收數(shù)據(jù)作為重要參考依據(jù),。2017年-2020年，貴州茅臺(tái)的營收增速分別是52%,、26%,、15%、10%,；2021上半年的同比增速為11%,。
貴州茅臺(tái)近年?duì)I收與增速
把茅臺(tái)營收增速逐年下滑的現(xiàn)實(shí)和沖刺《財(cái)富》世界500強(qiáng)的目標(biāo)結(jié)合來看，更容易理解它近幾年的頻繁人事變動(dòng),。
李保芳此前曾面對(duì)100多家媒體說：“茅臺(tái)是個(gè)生產(chǎn)型工業(yè)企業(yè),，不要僅看它的股票價(jià)格、市值,，我們更看重的是營業(yè)收入,。”李保芳是第一位“空降”到茅臺(tái)的官員（此前任職貴州省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)主任）,，他負(fù)有肅清袁仁國“余毒”的政治使命,、保持茅臺(tái)穩(wěn)定發(fā)展的經(jīng)營責(zé)任。從李保芳的話中我們不難理解,，即便高衛(wèi)東任內(nèi)茅臺(tái)創(chuàng)下股價(jià)新高和3.2萬億天價(jià)市值,，但因?yàn)闃I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩，仍然被替換,。
川財(cái)證券在今年1月的一份研報(bào)中做過測(cè)算,，茅臺(tái)集團(tuán)若要在“十四五”期間成為世界500強(qiáng)企業(yè)，需要將目標(biāo)設(shè)定在2025年前達(dá)到2000億元營收,。
一定程度上說,，茅臺(tái)的銷售收入受制于產(chǎn)能，決定著茅臺(tái)集團(tuán)奔跑速度的,，是其旗下暢銷單品飛天茅臺(tái)的供應(yīng)量,。根據(jù)茅臺(tái)的生產(chǎn)周期,，當(dāng)年的基酒產(chǎn)量代表著4年后的可銷售量。從2017年到2020年,，茅臺(tái)酒的基酒產(chǎn)量分別提升9%,、16%、4%,、0.6%,，即為2022年-2024年茅臺(tái)酒的可銷售量增速。
可以看出,，茅臺(tái)酒近幾年在持續(xù)擴(kuò)產(chǎn),，但產(chǎn)能的增速在逐年放緩，未來幾年的銷量并不能帶來營收的快速增長(zhǎng),。此外,，茅臺(tái)鎮(zhèn)的生態(tài)環(huán)境承載能力并不允許產(chǎn)能無限擴(kuò)張，按照此前的論證,，茅臺(tái)酒今年的基酒產(chǎn)量距離承載極限僅有0.6萬噸的擴(kuò)產(chǎn)空間,。
在李保芳、高衛(wèi)東時(shí)期,，茅臺(tái)集團(tuán)增加營收和利潤(rùn)的另一個(gè)辦法,，是拓展直銷渠道、縮減經(jīng)銷商,。目前53度飛天茅臺(tái)酒對(duì)經(jīng)銷商的出廠價(jià)格為969元/瓶,，在大量裁撤袁仁國培植起的經(jīng)銷商隊(duì)伍后，茅臺(tái)提高了對(duì)直營和電商渠道的供貨比例,，對(duì)直營的出廠價(jià)格提到了1399元,。此做法直接拉高了茅臺(tái)的利潤(rùn)。在2020年《財(cái)富》中國500強(qiáng)榜單上排名第114位的貴州茅臺(tái),，利潤(rùn)率以46.38%冠絕群雄,。
然而，茅臺(tái)的利潤(rùn)大頭仍存于流通環(huán)節(jié),。飛天茅臺(tái)的終端價(jià)格近一兩年始終在3000元左右徘徊,，且一瓶難求，假酒橫行,。對(duì)于經(jīng)銷商囤貨,、炒價(jià)抬價(jià)，終端售價(jià)比出廠價(jià)翻了一番以上的現(xiàn)象,，茅臺(tái)的前幾任管理者并無拿出有效的控制舉措,。市場(chǎng)監(jiān)管部門此前曾數(shù)度點(diǎn)名批評(píng)飛天茅臺(tái)價(jià)格高企和炒作現(xiàn)象。
從履歷上看,，丁雄軍同他的上一任高衛(wèi)東一樣,，沒有白酒從業(yè)經(jīng)歷,，也沒有企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，作為有著4萬多員工的茅臺(tái)集團(tuán)的新掌門,，擺在他面前的難題至少有兩道：
其一,，如何在53度飛天茅臺(tái)酒一枝獨(dú)秀但產(chǎn)能受限、茅臺(tái)王子等系列酒持續(xù)萎靡不振的情況下,，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng),。
其二，完成“酒是用來喝的,，不是拿來炒的”這一民意洶涌的任務(wù)，強(qiáng)化市場(chǎng)管控措施,、讓消費(fèi)者得以更加便利地購入貨真價(jià)實(shí)的產(chǎn)品,。
高分子化學(xué)與物理專業(yè)博士出身的丁雄軍能否解題和破局，尚待時(shí)間驗(yàn)證,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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