茅臺新掌門的KPI
KZ
2021-09-26
A股市值最高企業(yè)——貴州茅臺,，連續(xù)兩天登上頭條,。
9月23日上午,，茅臺原董事長袁仁國受賄案一審宣判,，袁仁國被判處無期徒刑。
9月24日下午,，貴州茅臺（貴州茅臺酒股份有限公司）召開股東大會,，選舉出4年內(nèi)第3任“雙料”董事長。
自2018年5月袁仁國落馬被查以來,，茅臺頻繁換帥,，背后隱藏著地方政府對它的勃勃雄心和拳拳期望。
一
18個月以前,，高衛(wèi)東從李保芳（在任22個月）手中接過帥印時,，曾被稱為茅臺史上最年輕的董事長，如今他又成了這家公司任期最短的領(lǐng)導(dǎo)者,。
這次的接棒者,，是更年輕的丁雄軍,，今年47歲。此前8月30日,，隨著貴州省政府毫無預(yù)兆的一紙公文,，兩人的職務(wù)在白酒、能源領(lǐng)域互換,，高衛(wèi)東被調(diào)往貴州省煤田地質(zhì)局,，時任貴州省能源局局長的丁雄軍被推薦為中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責(zé)任公司董事、董事長,，貴州茅臺酒股份有限公司董事,、董事長人選。
茅臺貴為全球市值最高的酒類制造商,，同時又是地方政府的“錢袋子”,，對于貴州省的重要性不言而喻。截至9月24日收盤,，貴州茅臺總市值為2.1萬億元,，超過了貴州省2020年1.78萬億元的GDP總額。
對于任何一個團體或機構(gòu)而言,，頻繁的更換1號人物并非好事,，除非是不得不變。尤其是一家地方支柱企業(yè)的重要人事更迭,，在變動之前,，必然經(jīng)過深入考察和慎重決策。此番令旗突然交給丁雄軍,，代表著貴州省對茅臺的預(yù)期未及和更高期望,。
2021年是“十四五”開局之年，對于茅臺,，貴州省專門制定了五年計劃,。去年12月9日召開的貴州省委十二屆八次全會，通過了《貴州省第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)》,，這份指導(dǎo)該省未來五年發(fā)展的綱領(lǐng)性文件明確提出：發(fā)揮國有經(jīng)濟戰(zhàn)略支撐作用,，將茅臺集團打造成貴州省內(nèi)首家“世界500強”企業(yè),。
五年內(nèi)進入《財富》世界500強排行榜,，將是丁雄軍任期內(nèi)一項重要的KPI。如果沖刺成功,，對于貴州省和中國龐大的白酒產(chǎn)業(yè)而言,，都意味著零的突破。
9月24日首次以新身份與貴州茅臺的股東見面時,，丁雄軍用藍(lán),、綠,、白、紫,、紅五條線,，向外界亮出了自己對茅臺的“五線發(fā)展道路”規(guī)劃。第一條藍(lán)線,，即藍(lán)圖規(guī)劃和目標(biāo)愿景是“把茅臺打造成為中國500強第一方陣企業(yè),，貴州省首家世界500強企業(yè)”。
二
從營收規(guī)模來看,，茅臺與“世界500強”尚有距離,。2021年《財富》世界500強第500位的企業(yè)，是美國連鎖藥店“來德愛”,，其2020年營業(yè)收入折合人民幣約1552億,。而茅臺集團2020年營收為1140億元，與上榜門檻相差412億元,。
一個值得留意的信息是,，在“十三五”時期，《財富》世界500強的入榜門檻提高了290億元,。
上市公司貴州茅臺為茅臺集團貢獻(xiàn)了近九成營收,，因此可以將其營收數(shù)據(jù)作為重要參考依據(jù)。2017年-2020年,，貴州茅臺的營收增速分別是52%,、26%、15%,、10%,；2021上半年的同比增速為11%。
貴州茅臺近年營收與增速
把茅臺營收增速逐年下滑的現(xiàn)實和沖刺《財富》世界500強的目標(biāo)結(jié)合來看,，更容易理解它近幾年的頻繁人事變動,。
李保芳此前曾面對100多家媒體說：“茅臺是個生產(chǎn)型工業(yè)企業(yè)，不要僅看它的股票價格,、市值,，我們更看重的是營業(yè)收入?！崩畋７际堑谝晃弧翱战怠钡矫┡_的官員（此前任職貴州省經(jīng)濟和信息化委員會主任）,，他負(fù)有肅清袁仁國“余毒”的政治使命、保持茅臺穩(wěn)定發(fā)展的經(jīng)營責(zé)任,。從李保芳的話中我們不難理解,，即便高衛(wèi)東任內(nèi)茅臺創(chuàng)下股價新高和3.2萬億天價市值，但因為業(yè)績增長放緩,，仍然被替換,。
川財證券在今年1月的一份研報中做過測算,，茅臺集團若要在“十四五”期間成為世界500強企業(yè)，需要將目標(biāo)設(shè)定在2025年前達(dá)到2000億元營收,。
一定程度上說,，茅臺的銷售收入受制于產(chǎn)能，決定著茅臺集團奔跑速度的,，是其旗下暢銷單品飛天茅臺的供應(yīng)量,。根據(jù)茅臺的生產(chǎn)周期，當(dāng)年的基酒產(chǎn)量代表著4年后的可銷售量,。從2017年到2020年,，茅臺酒的基酒產(chǎn)量分別提升9%、16%,、4%,、0.6%，即為2022年-2024年茅臺酒的可銷售量增速,。
可以看出,，茅臺酒近幾年在持續(xù)擴產(chǎn)，但產(chǎn)能的增速在逐年放緩,，未來幾年的銷量并不能帶來營收的快速增長,。此外，茅臺鎮(zhèn)的生態(tài)環(huán)境承載能力并不允許產(chǎn)能無限擴張,，按照此前的論證,，茅臺酒今年的基酒產(chǎn)量距離承載極限僅有0.6萬噸的擴產(chǎn)空間。
在李保芳,、高衛(wèi)東時期,，茅臺集團增加營收和利潤的另一個辦法，是拓展直銷渠道,、縮減經(jīng)銷商,。目前53度飛天茅臺酒對經(jīng)銷商的出廠價格為969元/瓶，在大量裁撤袁仁國培植起的經(jīng)銷商隊伍后,，茅臺提高了對直營和電商渠道的供貨比例,，對直營的出廠價格提到了1399元。此做法直接拉高了茅臺的利潤,。在2020年《財富》中國500強榜單上排名第114位的貴州茅臺,，利潤率以46.38%冠絕群雄。
然而,，茅臺的利潤大頭仍存于流通環(huán)節(jié),。飛天茅臺的終端價格近一兩年始終在3000元左右徘徊,，且一瓶難求,，假酒橫行,。對于經(jīng)銷商囤貨、炒價抬價,，終端售價比出廠價翻了一番以上的現(xiàn)象,，茅臺的前幾任管理者并無拿出有效的控制舉措。市場監(jiān)管部門此前曾數(shù)度點名批評飛天茅臺價格高企和炒作現(xiàn)象,。
從履歷上看,，丁雄軍同他的上一任高衛(wèi)東一樣，沒有白酒從業(yè)經(jīng)歷,，也沒有企業(yè)管理經(jīng)驗,，作為有著4萬多員工的茅臺集團的新掌門，擺在他面前的難題至少有兩道：
其一,，如何在53度飛天茅臺酒一枝獨秀但產(chǎn)能受限,、茅臺王子等系列酒持續(xù)萎靡不振的情況下，實現(xiàn)業(yè)績的快速增長,。
其二,，完成“酒是用來喝的，不是拿來炒的”這一民意洶涌的任務(wù),，強化市場管控措施,、讓消費者得以更加便利地購入貨真價實的產(chǎn)品。
高分子化學(xué)與物理專業(yè)博士出身的丁雄軍能否解題和破局,，尚待時間驗證,。（財富中文網(wǎng)）
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