中芯國際赴科創(chuàng)板上市，半導體行業(yè)“已經(jīng)處于上行周期”
陳怡軒
2020-05-07
5月5日晚間,，中國芯片代工制造商中芯國際發(fā)布公告,，稱正在計劃科創(chuàng)板IPO事宜,，擬發(fā)行不超過16.86億人民幣股份。
中芯國際建議發(fā)行的每股面值為0.004美元,，與港股相同,。人民幣股份全部都是新股份，不涉及現(xiàn)有股份的轉(zhuǎn)換,。此舉意味著中芯國際將采用A+H股結(jié)構(gòu),，同時擁有香港與內(nèi)地兩個市場,，國際總股本最大可達68.41億股。
5月6日,，中芯國際H股股價大漲10.75%,，市值凈增85億港元，今日股價繼續(xù)拉升4%,，市值再度增加45億港元,。按5月6日的收盤價16.9港元/股計算，增發(fā)16.86億股,，公司至少能獲得融資284.93億港元,。受此消息催化，科技股在沉寂數(shù)日以后全線回暖,，A股科技板塊全線飄紅,，光刻膠、集成電路,、半導體板塊單日漲幅再創(chuàng)新高,。
截至目前，包括中信證券,、美銀證券在內(nèi)的多家證券公司上調(diào)了中芯國際的股票評級,。方正證券認為半導體行業(yè)已處于上行周期，中芯國際2020年將重啟增長,，并將其評級定為“強烈推薦”,。
中芯國際成立于2000年，是中國內(nèi)地跨國經(jīng)營的集成電路制造企業(yè)集團,，提供0.35微米到14納米不同技術(shù)節(jié)點的晶圓代工與技術(shù)服務(wù),。中芯國際在2004年分別于美國紐約證券交易所、香港聯(lián)合交易所上市,。2019年5月4日,，由于ADS交易量相對有限，該公司宣布從美國退市,。
回歸科創(chuàng)板是大勢所趨
中美經(jīng)濟摩擦,、中概股股價長期被低估、近期疫情導致的美股震蕩……多重因素作用下,，中概股即將迎來一波私有化或回歸浪潮,。近期，京東,、網(wǎng)易,、百度、攜程都被披露赴港上市的風聲,。
在市場前景方面,，由于海外疫情蔓延,，國外大廠的停產(chǎn)風險增加，國內(nèi)芯片企業(yè)迎來了市場替代的機會,。
IHSMarkit的數(shù)據(jù)顯示,，中國目前是全球半導體集成電路消費需求量最大的地區(qū)，2019年訂單量占了全球半導體市場份額的49.1%,，具有廣闊的市場前景,。看中這一風口,，中芯國際作為中國最大的晶圓代工廠,，必將向國內(nèi)市場轉(zhuǎn)向。據(jù)中芯國際2019年財報顯示,，其中國地區(qū)客戶數(shù)量由2018年的57%增長至2019年的59.5%,，第四季度占比高達65%，而北美收入數(shù)量由31.6%下降至26.4%,。
另外,，中國證監(jiān)會在4月30日剛剛頒布實施《關(guān)于創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，予以境外上市,、具有自主研發(fā)能力和國際領(lǐng)先技術(shù)，且市值在200億人民幣以上的高新科創(chuàng)企業(yè)在境內(nèi)上市的資格,。這項新增標準對中芯國際而言,，無疑更是一場及時雨。
“資本充足后,，將加快公司先進工藝進展,，有利于半導體制造國產(chǎn)化快速實現(xiàn)。買半導體,，就是買中芯國際,。在對華技術(shù)限制、疫情影響的大背景下,，公司將持續(xù)受益于代工訂單向國內(nèi)轉(zhuǎn)移的半導體國產(chǎn)化紅利,。”國信證券的港股分析師何立中說道,。
深耕技術(shù)研發(fā),，對標IST三巨頭
中芯國際的公告指出，扣除發(fā)行費用后,，約40%的募資金額會用于投資12英寸芯片SN1項目,，約20%用作為公司先進及成熟工藝研發(fā)項目的儲備資金，最后40%用作為補充流動資金,。
SN1項目是中芯國際最先進的生產(chǎn)線,，包括14nm FinFET工藝及N+1制程的研發(fā)和生產(chǎn),，其中FinFET的技術(shù)主要作用于移動、無線,、計算,、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)及汽車應(yīng)用中,。2019年,，中芯國際的14nm開始實現(xiàn)量產(chǎn)，在今年,，14nm產(chǎn)能有望從3kwpm擴產(chǎn)至15kwpm,。與此同時，N+1和N+2制程的研發(fā)突破,，有望替代全球第一的芯片代工巨頭臺積電手中的7nm和5nm工藝,。
芯片制造企業(yè)需要攻克的難關(guān)繁多，14nm工藝成熟后還需研發(fā)12nm,、10nm,、7nm、5nm,，最后達到3nm,、甚至1.5nm。目前,，國際上的芯片制造廠商的現(xiàn)有技術(shù)普遍集中在12nm,，臺積電和三星進入10nm以內(nèi)，英特爾也只能在10nm停留,。
中芯國際在2019全年業(yè)績公告中表示,，未來，該公司有望躋身頂尖芯片代工之列,，直接對標IST（英特爾,、三星、臺積電）三巨頭,；其在2020年的年增長率目標是11%至19%,，并計劃將毛利率維持在20%。（財富中文網(wǎng)）
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