中芯國(guó)際赴科創(chuàng)板上市，半導(dǎo)體行業(yè)“已經(jīng)處于上行周期”
陳怡軒
2020-05-07
5月5日晚間,，中國(guó)芯片代工制造商中芯國(guó)際發(fā)布公告,，稱正在計(jì)劃科創(chuàng)板IPO事宜，擬發(fā)行不超過16.86億人民幣股份,。
中芯國(guó)際建議發(fā)行的每股面值為0.004美元,，與港股相同。人民幣股份全部都是新股份,，不涉及現(xiàn)有股份的轉(zhuǎn)換,。此舉意味著中芯國(guó)際將采用A+H股結(jié)構(gòu)，同時(shí)擁有香港與內(nèi)地兩個(gè)市場(chǎng),，國(guó)際總股本最大可達(dá)68.41億股,。
5月6日，中芯國(guó)際H股股價(jià)大漲10.75%,，市值凈增85億港元,，今日股價(jià)繼續(xù)拉升4%，市值再度增加45億港元,。按5月6日的收盤價(jià)16.9港元/股計(jì)算,，增發(fā)16.86億股，公司至少能獲得融資284.93億港元,。受此消息催化,，科技股在沉寂數(shù)日以后全線回暖，A股科技板塊全線飄紅,，光刻膠,、集成電路,、半導(dǎo)體板塊單日漲幅再創(chuàng)新高。
截至目前,，包括中信證券,、美銀證券在內(nèi)的多家證券公司上調(diào)了中芯國(guó)際的股票評(píng)級(jí)。方正證券認(rèn)為半導(dǎo)體行業(yè)已處于上行周期,，中芯國(guó)際2020年將重啟增長(zhǎng),，并將其評(píng)級(jí)定為“強(qiáng)烈推薦”。
中芯國(guó)際成立于2000年,，是中國(guó)內(nèi)地跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的集成電路制造企業(yè)集團(tuán),，提供0.35微米到14納米不同技術(shù)節(jié)點(diǎn)的晶圓代工與技術(shù)服務(wù)。中芯國(guó)際在2004年分別于美國(guó)紐約證券交易所,、香港聯(lián)合交易所上市,。2019年5月4日，由于ADS交易量相對(duì)有限,，該公司宣布從美國(guó)退市,。
回歸科創(chuàng)板是大勢(shì)所趨
中美經(jīng)濟(jì)摩擦、中概股股價(jià)長(zhǎng)期被低估,、近期疫情導(dǎo)致的美股震蕩……多重因素作用下,，中概股即將迎來一波私有化或回歸浪潮。近期,，京東,、網(wǎng)易、百度,、攜程都被披露赴港上市的風(fēng)聲,。
在市場(chǎng)前景方面，由于海外疫情蔓延,，國(guó)外大廠的停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加,，國(guó)內(nèi)芯片企業(yè)迎來了市場(chǎng)替代的機(jī)會(huì)。
IHSMarkit的數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)目前是全球半導(dǎo)體集成電路消費(fèi)需求量最大的地區(qū),，2019年訂單量占了全球半導(dǎo)體市場(chǎng)份額的49.1%，具有廣闊的市場(chǎng)前景,?？粗羞@一風(fēng)口，中芯國(guó)際作為中國(guó)最大的晶圓代工廠,，必將向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向,。據(jù)中芯國(guó)際2019年財(cái)報(bào)顯示，其中國(guó)地區(qū)客戶數(shù)量由2018年的57%增長(zhǎng)至2019年的59.5%，第四季度占比高達(dá)65%,，而北美收入數(shù)量由31.6%下降至26.4%,。
另外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在4月30日剛剛頒布實(shí)施《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》,，予以境外上市,、具有自主研發(fā)能力和國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，且市值在200億人民幣以上的高新科創(chuàng)企業(yè)在境內(nèi)上市的資格,。這項(xiàng)新增標(biāo)準(zhǔn)對(duì)中芯國(guó)際而言,，無疑更是一場(chǎng)及時(shí)雨。
“資本充足后,，將加快公司先進(jìn)工藝進(jìn)展，有利于半導(dǎo)體制造國(guó)產(chǎn)化快速實(shí)現(xiàn),。買半導(dǎo)體,，就是買中芯國(guó)際。在對(duì)華技術(shù)限制,、疫情影響的大背景下,，公司將持續(xù)受益于代工訂單向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移的半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化紅利?！眹?guó)信證券的港股分析師何立中說道,。
深耕技術(shù)研發(fā)，對(duì)標(biāo)IST三巨頭
中芯國(guó)際的公告指出,，扣除發(fā)行費(fèi)用后,，約40%的募資金額會(huì)用于投資12英寸芯片SN1項(xiàng)目，約20%用作為公司先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目的儲(chǔ)備資金,，最后40%用作為補(bǔ)充流動(dòng)資金,。
SN1項(xiàng)目是中芯國(guó)際最先進(jìn)的生產(chǎn)線，包括14nm FinFET工藝及N+1制程的研發(fā)和生產(chǎn),，其中FinFET的技術(shù)主要作用于移動(dòng),、無線、計(jì)算,、人工智能,、物聯(lián)網(wǎng)及汽車應(yīng)用中。2019年,，中芯國(guó)際的14nm開始實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),，在今年，14nm產(chǎn)能有望從3kwpm擴(kuò)產(chǎn)至15kwpm,。與此同時(shí),，N+1和N+2制程的研發(fā)突破，有望替代全球第一的芯片代工巨頭臺(tái)積電手中的7nm和5nm工藝。
芯片制造企業(yè)需要攻克的難關(guān)繁多,，14nm工藝成熟后還需研發(fā)12nm,、10nm、7nm,、5nm,，最后達(dá)到3nm、甚至1.5nm,。目前,，國(guó)際上的芯片制造廠商的現(xiàn)有技術(shù)普遍集中在12nm，臺(tái)積電和三星進(jìn)入10nm以內(nèi),，英特爾也只能在10nm停留,。
中芯國(guó)際在2019全年業(yè)績(jī)公告中表示，未來,，該公司有望躋身頂尖芯片代工之列,，直接對(duì)標(biāo)IST（英特爾、三星,、臺(tái)積電）三巨頭,；其在2020年的年增長(zhǎng)率目標(biāo)是11%至19%，并計(jì)劃將毛利率維持在20%,。（財(cái)富中文網(wǎng)）
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