2019年《財(cái)富》未來50強(qiáng)揭曉,，16家中國公司上榜
財(cái)富中文網(wǎng)
2019-10-23
決定公司成敗的因素?cái)?shù)不勝數(shù)，其中很多無法預(yù)測：顛覆性的新技術(shù)不知何時(shí)出現(xiàn),，貿(mào)易爭端突然推高了重要材料的價(jià)格,，某位初級研究員沒準(zhǔn)會申請到創(chuàng)造數(shù)十億利潤的專利。但是,，有了適當(dāng)?shù)臄?shù)據(jù),，投資者和高管就可以超越隨機(jī)性。
兩年前,，《財(cái)富》雜志開始與波士頓咨詢公司（BCG）合作,，編制全球未來50強(qiáng)排行榜，以發(fā)現(xiàn)具有最大長期增長潛力的公司,。過去兩年,，我們選出的公司都輕松跑贏了大市。
今年,，我們評估了1000多家上市公司,。這些企業(yè)在截至2018年底的12個(gè)月內(nèi)，公司市值至少達(dá)到200億美元,，收入至少達(dá)到100億美元,。今年的未來50強(qiáng)榜單里，有近一半是新上榜公司,，但再次有超過80%的公司來自美國或大中華區(qū),，其中包括16家中國企業(yè)。超過一半的“未來50強(qiáng)”來自技術(shù)或通訊領(lǐng)域,。
更多制榜說明詳見榜單末尾,。
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1.Workday
美國
Photographed by Brad Wenner for Fortune
按業(yè)界的標(biāo)準(zhǔn)衡量，Workday顯得微不足道：2018年的營收僅為28億美元,。但作為人力資源等核心企業(yè)職能數(shù)字化管理軟件的先驅(qū)者,，它的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過賬面上的數(shù)字。Workday最近三年的營收平均增速達(dá)到35%,，估值高達(dá)400億美元,。投資者相信，通過為大公司提供服務(wù),，Workday終將躋身巨頭之列,。
行業(yè)：信息技術(shù)
2.Square美國
Courtesy of Square
在過去12個(gè)月里,，Square股價(jià)下跌了16%，盈利前景堪憂,，但Square 2018年?duì)I收增長了近50%,，達(dá)到33億美元。Square正努力吸引更大型公司進(jìn)駐支付平臺,，業(yè)務(wù)已擴(kuò)展到比特幣交易和預(yù)付款交易,。
行業(yè)：信息技術(shù)
3.ServiceNow
美國
這家云計(jì)算公司通過大力投資研發(fā)和提升銷售能力，在不斷擴(kuò)大的企業(yè)IT市場上繼續(xù)保持高增長勢頭,。今年早些時(shí)候,，ServiceNow宣布與微軟的Azure云計(jì)算服務(wù)締結(jié)戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，它為受到高度監(jiān)管的行業(yè)提供服務(wù)的能力得以增強(qiáng),，同時(shí)也更有希望贏得利潤豐厚的美國政府合同,。然而，如何盈利依然困擾著ServiceNow,，其首席財(cái)務(wù)官邁克·斯卡爾佩里的離職也是一個(gè)打擊,。
4.寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司
中國
Qilai Shen—Bloomberg via Getty Images
2011年，寧德時(shí)代在中國寧德成立,，該公司是全球銷量最大的電動車電池供應(yīng)商,，2018年實(shí)現(xiàn)利潤5.12億美元。寧德時(shí)代為大眾,、寶馬,、本田，及幾家中國主要汽車公司供應(yīng)電池,，也正與豐田公司合作開發(fā)技術(shù),。最近幾個(gè)季度，寧德時(shí)代增長強(qiáng)勁,，扛住了來自國外的競爭壓力,。但有兩個(gè)方面或許值得關(guān)注：一是與美國的貿(mào)易爭端；二是電動汽車補(bǔ)貼呈下降趨勢,，而且政府正在逐步取消補(bǔ)貼。
行業(yè)：工業(yè)
5.Spotify
瑞典
這家流媒體公司讓音樂行業(yè)擺脫了對mp3的依賴,，轉(zhuǎn)而采用包月訂閱的方式,。伴隨著蘋果和亞馬遜亦步亦趨的追趕步伐，Spotify正在繼續(xù)尋求統(tǒng)治地位?，F(xiàn)在,，這家總部位于斯德哥爾摩的公司正斥資數(shù)十億美元打造其標(biāo)志性服務(wù)，同時(shí)大步挺進(jìn)印度和拉丁美洲等新興市場,。
行業(yè)：通信服務(wù)
6.Atlassian
澳大利亞
Courtesy of Atlassian
摩根士丹利稱,，澳大利亞企業(yè)軟件公司Atlassian“對產(chǎn)品創(chuàng)新的關(guān)注無人能比”,。該公司將工作交付給亞馬遜Amazon Web Services，重寫程序以更好地支持其軟件擴(kuò)展性,，這為服務(wù)平臺的快速增長奠定了基礎(chǔ),。Atlassian也避開了傳統(tǒng)的銷售模式而采用“病毒式”銷售，且堅(jiān)持以線上銷售為導(dǎo)向的策略以保持低成本,。但和大多數(shù)軟件公司一樣,，Atlassian未來可能面臨競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
行業(yè)：信息技術(shù)
7.小米
中國
Xinhua News Agency/Eyevine/Redux
2011年,，小米推出首款智能手機(jī),；目前，小米已成為中國四大智能手機(jī)品牌之一,。小米海外擴(kuò)張的規(guī)模也相當(dāng)大,，在全世界增長速度最快的智能手機(jī)市場之一的印度，小米手機(jī)占據(jù)了最高市場份額,。小米的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不多,，因?yàn)橐荒甓嗲八鼊倓偵鲜小Ｍㄟ^搭建物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng),、研發(fā)智能家居設(shè)備等途徑實(shí)現(xiàn)品牌多元化,，小米未來兩年內(nèi)平均增速有望達(dá)到20%。
行業(yè)：信息技術(shù)
8.攜程國際
中國
Sasha Maslov—Redux
扎根中國的攜程已經(jīng)成為亞洲最大的在線旅行社,，每月活躍用戶達(dá)2.1億,，其全球足跡還在繼續(xù)擴(kuò)展。在2016年上任的首席執(zhí)行官孫潔領(lǐng)導(dǎo)下,，攜程增長勢頭驚人,。2018年的營收為47億美元，同比增長18%,；市值達(dá)到171億美元,，是該公司2003年在納斯達(dá)克上市時(shí)的30倍。在4.5萬名攜程員工中,，有一半以上是女性,，女性高管所占比例也超過三分之一。在2016年收購天巡網(wǎng)（Skyscanner）之后,，攜程預(yù)計(jì)目前占收入35%的國際業(yè)務(wù)今年將增長15%,。
行業(yè)：非必需消費(fèi)品
9.Salesforce
美國
Courtesy of Salesforce
毫不夸張地說，Salesforce開創(chuàng)了軟件行業(yè)的未來,。通過提供云客戶跟蹤軟件訂閱服務(wù),，Salesforce打破了企業(yè)自行購買和管理關(guān)鍵應(yīng)用的模式。這家軟件供應(yīng)商不僅以上架應(yīng)用速度著稱（最近又增添了人工智能服務(wù)），還擅于說服客戶下載這些應(yīng)用,?？紤]到他們在高達(dá)130億美元銷售額的基礎(chǔ)上，還能實(shí)現(xiàn)26%的年均增速,，上一財(cái)年的自由現(xiàn)金流為28億美元,，Salesforce的市值達(dá)到驚人的1300億美元也不足為奇了。
10.Vertex Pharmaceuticals
美國
總部位于波士頓,，Vertex制藥公司專門研究罕見疾病,，如囊性纖維化。這家公司增長勢頭迅猛,，分析師預(yù)測,，Vertex未來幾年有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。此外,，該公司還在進(jìn)軍新的專利領(lǐng)域,，有望使430億美元的市值進(jìn)一步攀升。該公司最近斥資9.5億美元收購了一家名為Semma Therapeutics的初創(chuàng)公司,，旨在利用干細(xì)胞治療1型糖尿病,。
行業(yè)：醫(yī)療保健
11.阿里巴巴集團(tuán)
中國
圖片來源：視覺中國
今年9月，電商巨頭阿里巴巴的創(chuàng)始人馬云正式辭去董事局主席一職,，專心致力于慈善事業(yè),。事實(shí)證明，阿里巴巴的適應(yīng)能力著實(shí)很強(qiáng),，市值現(xiàn)高達(dá)4460億美元,。除了要習(xí)慣馬云的離開，該公司還不得不應(yīng)對經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩,、貿(mào)易爭端的緊張局面,。雖然阿里巴巴香港二次上市有所推遲，但這并不影響其最近一季度的凈利潤再次增加一倍以上,。阿里巴巴的業(yè)務(wù)遠(yuǎn)不止于電子商務(wù),，旗下的云服務(wù)和支付業(yè)務(wù)也迅速擴(kuò)張，其移動支付服務(wù)支付寶活躍用戶已超過10億人,。
行業(yè)：非必需消費(fèi)品
12.騰訊控股有限公司
中國
盡管騰訊最出名的是游戲業(yè)務(wù)和社交應(yīng)用微信,，其在手游領(lǐng)域已占據(jù) 55%的市場份額，且數(shù)字仍在增長,，目前正向云計(jì)算和人工智能領(lǐng)域積極擴(kuò)張,。（在中國人工智能領(lǐng)域，騰訊已投資20%的頂尖初創(chuàng)企業(yè),。）
行業(yè)：通信服務(wù)
13.推特（Twitter）
美國
推特已經(jīng)成為傳播信息的重要陣地，其2018年收入實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長，凈現(xiàn)金流也達(dá)到10億美元,。推特代表了傳播的未來：響亮,、強(qiáng)大，而且能賺錢,。
行業(yè)：通信服務(wù)
14.江蘇恒瑞醫(yī)藥
中國
江蘇恒瑞醫(yī)藥去年的銷售額為25億美元,，其在研發(fā)上的投資額是其他制藥公司的兩倍之多，而這些投資正在獲得回報(bào)：這家公司不僅是中國最大的制藥商,，也是創(chuàng)新領(lǐng)導(dǎo)者,。中國計(jì)劃在2020年批量購買仿制藥，這將會壓低藥品價(jià)格,，但分析人士表示,，江蘇恒瑞醫(yī)藥的收入中只有1%到2%會受到影響，而其他競爭對手則面臨更大的風(fēng)險(xiǎn),。
行業(yè)：醫(yī)療保健
15.佛山市海天調(diào)味食品
中國
Xu congjun—Imaginechina/AP
海天調(diào)味是中國最大的醬油生產(chǎn)商,，也是世界第一大中國調(diào)味品供應(yīng)商，從蠔油到料酒,，種類一應(yīng)俱全,。海天調(diào)味的主要客戶群是中國日益龐大的中產(chǎn)階級，他們對餐飲的品質(zhì)要求也在不斷增長,，而家庭烹飪恰是海天的最大收入來源,。
行業(yè)：日用消費(fèi)品
16.Live Nation Entertainment
美國
Courtesy of Live Nation
Live Nation娛樂公司繼續(xù)寄望于那些正在驅(qū)動“體驗(yàn)型經(jīng)濟(jì)”的80、90后,。這家票務(wù)和現(xiàn)場活動巨頭在2018年業(yè)績再攀新高,，連續(xù)第13年實(shí)現(xiàn)收入增長。演唱會觀眾的激增也推動該股在今年7月創(chuàng)下新高,。此外,，該公司正在向電影制作領(lǐng)域擴(kuò)張——它出資支持歌舞愛情劇情片《一個(gè)明星的誕生》,，并投資數(shù)字票務(wù)和移動購買等領(lǐng)域,，后者目前占全球票務(wù)銷售的45%。不過,，隨著一些議員開始質(zhì)疑這個(gè)行業(yè)的競爭狀況,，Live Nation有可能遭遇監(jiān)管審查。
行業(yè)：通信服務(wù)
17.賽靈思（Xilinx）
美國
Courtesy of Xilinx
在FPGA（現(xiàn)場可編程門陣列）領(lǐng)域,，半導(dǎo)體開發(fā)商賽靈思可謂是極為專業(yè),，完全可以滿足人工智能和5G技術(shù)等不斷增長的市場。目前,，該市場只有兩家公司,，而賽靈思正在從對手英特爾手里爭奪市場份額,。與大多數(shù)半導(dǎo)體公司一樣，貿(mào)易問題仍然是當(dāng)前需要面臨的巨大挑戰(zhàn),。之前中國電信巨頭華為是賽靈思的主要客戶,，但現(xiàn)在美國基本禁止賽靈思與華為打交道。
行業(yè)：信息技術(shù)
18.Alphabet
美國
谷歌仍然是在線搜索領(lǐng)域的霸主,，這意味著Alphabet在廣告業(yè)持續(xù)進(jìn)行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位,。這一成就在很大程度上得益于該公司在人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)方面的投資，因?yàn)檫@些技術(shù)能夠?yàn)閺V告客戶帶來更好的回報(bào),。然后,，Alphabet將廣告收入陸續(xù)投入有長期發(fā)展?jié)摿Φ墓荆ㄆ煜伦詣玉{駛汽車公司W(wǎng)aymo,。然而,，在潛在的反壟斷問題上，這家科技巨頭仍然受到監(jiān)管部門的高度關(guān)注,，并且對與貿(mào)易相關(guān)的因素非常敏感,。
行業(yè)：通信服務(wù)
19.網(wǎng)易
中國
Courtesy of NetEase
網(wǎng)易最初是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司，將《魔獸世界》,、《星際爭霸》等熱門游戲引入中國市場后,，網(wǎng)易成長為游戲巨頭。近年來,，網(wǎng)易逐漸轉(zhuǎn)型自行研發(fā)產(chǎn)品,。網(wǎng)易還投資了游戲開發(fā)商Quantic Dream，希望打造融合新技術(shù)的游戲,，也顯示出該公司正與騰訊等強(qiáng)大的對手展開競爭,。
行業(yè)：通信服務(wù)
20.達(dá)索系統(tǒng)（Dassault Systèmes）
法國
達(dá)索系統(tǒng)是法國達(dá)索集團(tuán)的子公司，因“3D體驗(yàn)”產(chǎn)品設(shè)計(jì)平臺聲名鵲起,。2019年其上半年銷售額增長了17%,。
行業(yè)：信息技術(shù)
21.Intuit
美國
擁有36年歷史的Intuit不斷超越人們的期望。通過不斷改革,，這家以在線稅務(wù)TurboTax和會計(jì)服務(wù)和QuickBooks聞名于世的公司一直處于行業(yè)領(lǐng)先地位,。內(nèi)部調(diào)整也正在取得成效，2019財(cái)年,，Intuit獲得68億美元營收,，同比增長13%，較五年前增長近60%,。與此同時(shí),，利潤仍在繼續(xù)增長。這家市值687億美元的公司告訴投資者,，2020年的增速有望再創(chuàng)高峰,。
行業(yè)：信息技術(shù)
22.中國鐵塔
中國
作為全面普及5G的主要推動者之一,，中國鐵塔集團(tuán)是由中國移動、中國聯(lián)通和中國電信三大巨頭共同運(yùn)營的電信基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)公司,。該公司成立于2014年
行業(yè)：通信服務(wù)
23.Intuitive Surgical
美國
Courtesy of Intuitive Surgical
Intuitive Surgical公司的招牌——機(jī)器人外科醫(yī)生讓投資者賺得盆滿缽滿,。長期以來，在“微創(chuàng)手術(shù)”方面,，Intuitive Surgical一直處于行業(yè)領(lǐng)先地位。這家公司使用遠(yuǎn)程控制的機(jī)器人做器官手術(shù),，而不需要醫(yī)生親自對病人動刀,。該公司正面臨來自美敦力和強(qiáng)生等公司的競爭壓力，預(yù)計(jì)將通過租賃模式拓展業(yè)務(wù)規(guī)模,。鑒于機(jī)器人輔助手術(shù)日益普及,，Intuitive Surgical的增長之路有望延續(xù)下去。
行業(yè)：醫(yī)療保健
24.PayPal
美國
現(xiàn)金不再是王道：在美國排名前500位的互聯(lián)網(wǎng)零售商中,，77%的公司接受PayPal支付,，此外廣受歡迎的Venmo應(yīng)用程序如今已變成移動轉(zhuǎn)賬的代名詞。
行業(yè)：信息技術(shù)
25.Adobe
美國
盡管有分析師警告稱Adobe增長可能有所降溫,，但三季度公司業(yè)績還是創(chuàng)下歷史新高,。作為Photoshop和Acrobat的開發(fā)商，過去五年里Adobe一直努力推進(jìn)數(shù)字營銷,，以提升收入,、股價(jià)和投資組合。
行業(yè)：信息技術(shù)
26.英偉達(dá)（Nvidia）
美國
Courtesy of Nvidia
沒有什么事能阻擋黃仁勛領(lǐng)導(dǎo)這家半導(dǎo)體公司發(fā)展下去,。去年,，總部位于加州圣克拉拉的英偉達(dá)公司由于核心業(yè)務(wù)顯卡芯片的銷量出現(xiàn)下滑，導(dǎo)致股價(jià)暴跌,。事后看來,，這只是一時(shí)挫敗。英偉達(dá)新一代RTX顯卡系列首發(fā)銷量強(qiáng)勁,，甚至超過了前一代曾幫助公司在游戲領(lǐng)域收入翻倍的芯片,。與此同時(shí)，隨著英偉達(dá)從銷售加工者轉(zhuǎn)型為云服務(wù)供應(yīng)商,，并將目標(biāo)投向大型企業(yè),，其在人工智能領(lǐng)域的投資也在持續(xù)高速增長。如果問英偉達(dá)最吸引人的舉動是什么,？那肯定是汽車,。該公司正在協(xié)助汽車制造商開發(fā)自動駕駛功能，現(xiàn)在看來還只是小業(yè)務(wù),，但前途無量,。
行業(yè)：信息技術(shù)
27.歐特克（Autodesk）
美國
自稱“開創(chuàng)者”的軟件制造商正為云時(shí)代改組業(yè)務(wù),，轉(zhuǎn)向訂閱業(yè)務(wù)。去年,，歐特克的收入增長了25%,。目前該公司正進(jìn)行收購,，但貿(mào)易方面的風(fēng)險(xiǎn)仍然令人擔(dān)憂,。
行業(yè)：信息技術(shù)
28.Illumina
美國
今年早些時(shí)候，由于消費(fèi)市場放緩,，這家基因檢測公司下調(diào)了2019年的收益預(yù)期,。但事實(shí)是,，Illumina仍然是基因組測序領(lǐng)域無可爭議的王者。它的技術(shù)使整個(gè)基因組測序的成本降至區(qū)區(qū)數(shù)千美元,，并加快了測序進(jìn)程,。正如摩根大通所言，這家市值440億美元的公司“在創(chuàng)新和拓展競爭優(yōu)勢方面展現(xiàn)出了一種不可思議的能力”,。
行業(yè)：醫(yī)療保健
29.愛德華生命科學(xué) (Edwards Lifesciences)
美國
每四位美國人中,，就有一位死于心臟病。愛德華生命科學(xué)公司以生產(chǎn)人造心臟瓣膜著稱——尤其是為那些被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大而不能進(jìn)行開放式手術(shù)的病人制造的瓣膜,。這家公司的國際業(yè)務(wù)正在顯著擴(kuò)張,，并且沒有放緩跡象。他們最有前景的業(yè)務(wù)莫過于服務(wù)需要非侵入性心臟瓣膜置換的低風(fēng)險(xiǎn)患者,。
行業(yè)：醫(yī)療保健
30.Transurban
澳大利亞
一系列巨額投資讓Transurban不僅成為悉尼最主要的公路運(yùn)營商,，也成為全球最大的收費(fèi)公路運(yùn)營商之一。
行業(yè)：工業(yè)
31.亞馬遜（Amazon.com）
美國
亞馬遜的驚人之處在于,，考慮到其碩大無比的體量,，它的增長速度之快著實(shí)令人嘆為觀止。盡管年銷售額超過2000億美元,，亞馬遜的三年平均增長率仍然高達(dá)30%——通常只有那些初露鋒芒的創(chuàng)業(yè)公司才能達(dá)到這種速度,。亞馬遜的發(fā)展前景同樣值得期待。處于市場領(lǐng)先地位的AWS云服務(wù)引入帶有節(jié)拍頻率的在線創(chuàng)新,，而Alexa則展現(xiàn)了人工智能的無限潛力,。與此同時(shí)，這家公司還在不斷重塑商業(yè)模式的概念,。
行業(yè)：非必需消費(fèi)品
32.順豐控股
中國
近年來,，中國電子商務(wù)業(yè)蓬勃發(fā)展，推動順豐等快遞公司數(shù)量猛增,。順豐公司主打優(yōu)質(zhì)快遞服務(wù),，一直積極投資前沿技術(shù)。盡管行業(yè)競爭日趨激烈,，順豐仍在快速增長,，并達(dá)成了收購DHL公司中國業(yè)務(wù)的交易,。
行業(yè)：工業(yè)
33.Expedia
美國
這家在線旅游公司擁有Travelocity、Orbitz和Hotels.com等品牌,，并矢志追求國際市場增長,。該公司還收購了HomeAway及軟件公司Pillow和ApartmentJet，以擴(kuò)大其“個(gè)性”住宿業(yè)務(wù),。
行業(yè)：非必需消費(fèi)品
34.京東方科技集團(tuán)
中國
京東方是中國最大的液晶顯示屏制造商,，目前以大規(guī)模生產(chǎn)柔性O(shè)LED屏幕而聞名，該產(chǎn)品可用于折疊手機(jī),、可穿戴技術(shù),、筆記本電腦，甚至還可用于汽車儀表盤,。2020年，京東方將建立兩家新工廠,。京東方預(yù)計(jì)2020年還將與蘋果公司達(dá)成合作,，為iPhone提供柔性O(shè)LED屏幕——前提是中美之間的貿(mào)易局勢足夠緩和。
行業(yè)：信息技術(shù)
35.永輝超市
中國
Wang Zhengwei - Imaginechina/AP
永輝看似只是一家實(shí)體零售商,，但在創(chuàng)新方面,，這家公司可并不比科技公司差。今年,，永輝推出了“永輝Mini”,，一種由大型超市供應(yīng)小型生鮮超市的網(wǎng)絡(luò)。這種新型模式或?qū)⒁齺砜萍季揞^京東和騰訊的投資,。這些互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的投資者定將協(xié)助永輝進(jìn)軍“新零售”領(lǐng)域,。
行業(yè)：日用消費(fèi)品
36.Fortive
美國
從全球科技巨頭丹納赫（Danaher）剝離后，工業(yè)集團(tuán)Fortive僅用三年就做到了業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長,。如今,，公司計(jì)劃在2020年下半年將自身分拆為兩家上市企業(yè)。
行業(yè)：工業(yè)
37.宜賓五糧液
中國
Chang zhongzheng - Imaginechina/AP
按市值計(jì)算,，五糧液公司是中國第二大白酒生產(chǎn)商,。五糧液的意思是“五種糧食釀成的酒”，該酒產(chǎn)自四川宜賓,。2018年公司利潤增長38%,，達(dá)20億美元。受此消息提振,，今年以來五糧液公司的股價(jià)大幅上漲150%,。但值得注意的是，五糧液61億美元的收入全部源自中國,。那么接下來他們該考慮的問題大概就是：如何才能讓外國人買賬呢,？
行業(yè)：日用消費(fèi)品
38.Paychex
美國
在斥資12億美元收購人力資源和福利服務(wù)提供商Oasis Outsourcing之后,，Paychex2019財(cái)年的營收增長了12%，達(dá)到38億美元,。股價(jià)也在一年之間飆漲約30%,，其市值突破300億美元。Paychex一直專注于創(chuàng)新,，持續(xù)不斷地為小眾市場推出新產(chǎn)品,，如自由職業(yè)者的市場，并穩(wěn)步增加其核心平臺的功能,。不過,，Paychex也面臨一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，如,，信貸市場的收縮可能會對小企業(yè)造成重傷,，而小企業(yè)恰恰是Paychex的主要客戶群。
行業(yè)：信息技術(shù)
39.貴州茅臺
中國
Qilai Shen—Bloomberg via Getty Images
中國消費(fèi)者最熱衷的白酒當(dāng)屬貴州茅臺,，其以釀酒廠所在村莊命名,。茅臺酒由高粱制成，無色透明,，常用于宴會祝酒,，或作為禮物贈予客人，亦或日常飲用,。上海開市客超市開業(yè)兩天,，茅臺酒銷量就高達(dá)1萬瓶，其品牌吸引力可見一斑,。開市客超市每瓶茅臺酒零售價(jià)為223美元,，在正常價(jià)格基礎(chǔ)上打5折。隨著該酒的不斷流行,，茅臺也成為2017年全球市值最高的白酒公司,，市值達(dá)692億美元（超過了帝亞吉?dú)W）。2019年上半年公司收入同比增長17%,，達(dá)到61億美元,。
行業(yè)：日用消費(fèi)品
40.樂天株式會社（Rakuten）
日本
還有什么業(yè)務(wù)是樂天不做的？這家來自日本的電子商務(wù)/金融科技/互聯(lián)網(wǎng)公司,，涉足領(lǐng)域從加密貨幣到云計(jì)算,。目前，除了現(xiàn)有國際業(yè)務(wù),，樂天打算將業(yè)務(wù)延伸至美國,。該公司二季度虧損4300萬美元，主要因?yàn)樵贚yft的投資估值暴跌。這也拖累了其股價(jià),，從52周最高點(diǎn)下跌了20%,。
行業(yè)：非必需消費(fèi)品
41.Alexion Pharmaceuticals
美國
Alexion制藥公司最近備受關(guān)注。外界的質(zhì)疑導(dǎo)致這家罕見病制藥商管理層出現(xiàn)重大變動,。最近,，這家公司正在設(shè)法重建患者和投資者的信任。比如,，它收購了Syntimmune和Caelum Biosciences等新興生物科技公司,，或與它們合作。盡管現(xiàn)在預(yù)言這些交易的前景還為時(shí)尚早,，但該公司仍被許多投資者看好,。
行業(yè)：醫(yī)療保健
42.VMware
美國
VMware發(fā)起了一場“計(jì)算機(jī)虛擬化”的運(yùn)動，這項(xiàng)非常激進(jìn)的效率技術(shù)使VMware在剛剛起步時(shí)就被譽(yù)為企業(yè)計(jì)算的未來?，F(xiàn)在,，隨著這項(xiàng)業(yè)務(wù)放緩，VMware的業(yè)務(wù)重心換到了云計(jì)算,。通過VMware的軟件,，客戶可以在亞馬遜、微軟和谷歌等不同的在線服務(wù)供應(yīng)商之間交流,。VMware是老派電腦制造商戴爾的子公司，在股市單獨(dú)掛牌交易,，市值目前超過600億美元,。
行業(yè)：信息技術(shù)
43.Visa
美國
按市面上流通的信用卡數(shù)量計(jì)算，美國最大的信用卡公司Visa發(fā)展勢頭強(qiáng)勁,，上季度利潤增長33%,，達(dá)31億美元。今年6月,，公司推出了Visa B2B Connect,，供銀行處理跨境支付，9月與總部位于倫敦的金融科技公司Revolut達(dá)成了交易,。
行業(yè)：信息技術(shù)44.繽客（Booking Holdings）
美國
這家互聯(lián)網(wǎng)旅游巨頭旗下?lián)碛蠦ooking.com,、Priceline、Kayak,、Agoda和OpenTable等品牌,，它的蓬勃發(fā)展得益于兩大趨勢：越來越多的度假者在線預(yù)訂客房；全球旅游市場持續(xù)高歌猛進(jìn)?，F(xiàn)在,，該公司近90%的收入來自國際市場。為了更好地應(yīng)對愛彼迎（Airbnb）等快速增長的競爭對手,，其核心網(wǎng)站Booking.com擴(kuò)大了經(jīng)營范圍,，在線房源已接近3000萬套,。
行業(yè)：非必需消費(fèi)品
45.龍湖地產(chǎn)
中國
龍湖地產(chǎn)始創(chuàng)于重慶，集團(tuán)創(chuàng)始人,、董事長及前首席執(zhí)行官吳亞軍是中國最富有的女性之一,。在去年，吳亞軍將其龍湖的全部股份轉(zhuǎn)讓給女兒控制的信托公司,。但其實(shí),，龍湖的實(shí)際控制權(quán)仍在吳亞軍手中，公司2018年合同銷售額增長28.5%,，達(dá)到300億美元,。此外，龍湖地產(chǎn)還在投資商住用地,，截至2019年6月,，其土地儲備量已達(dá)7093萬平方米，且大部分產(chǎn)業(yè)位于一線城市需求旺盛的區(qū)域,。公司股票呈強(qiáng)勁上漲趨勢,，2019年上漲37%。
行業(yè)：房地產(chǎn)
46.埃森哲（Accenture）
愛爾蘭
通過斥巨資押注技術(shù)業(yè)務(wù),，埃森哲已經(jīng)成為一家巨無霸企業(yè)：年收入達(dá)432億美元,，在52個(gè)國家擁有近50萬名員工。這家公司65%的收入來自計(jì)算,、云儲存和數(shù)據(jù)安全業(yè)務(wù)——也就是埃森哲所稱的“The New”業(yè)務(wù),。目前，埃森哲正在把目光投向更遠(yuǎn)的未來：大約100名員工正在從事量子計(jì)算,；同時(shí),，對外收購是埃森哲的首席執(zhí)行官朱莉·斯威特的另一關(guān)鍵增長戰(zhàn)略。今年4月,，埃森哲收購廣告公司Droga5,，以此助推互動業(yè)務(wù)部門Accenture Interactive的收入突破100億美元大關(guān)。
行業(yè)：信息技術(shù)
47.CDW
美國
Courtesy of CDW
今年年初,，克里斯汀·萊希接任了CDW的首席執(zhí)行官,。在她的領(lǐng)導(dǎo)下，這家位于伊利諾伊州的公司與不同規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行硬件,、軟件以及技術(shù)支持等業(yè)務(wù)往來,。截至今年6月的12個(gè)月里，排名《財(cái)富》美國500強(qiáng)第191位的CDW全年收入170億美元,，較2018年增長了10%,。
行業(yè)：信息技術(shù)
48.特斯拉（Tesla）
美國
不管是電動汽車市場，還是傳統(tǒng)汽車制造商，都有巨大潛力,。但投資者并不清楚,，這些潛力何時(shí)才能真正爆發(fā)。2019年第三季度,，特斯拉創(chuàng)紀(jì)錄地交付了97000輛新車,，但分析師還是對公司今年能否盈利持有懷疑。2003年成立以來特斯拉還從未盈利,。特斯拉之所以在上海建立第三座電池工廠,，關(guān)鍵原因可能就是其瞄準(zhǔn)了不斷擴(kuò)大的中國電動車市場。與此同時(shí),，首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克在經(jīng)歷了去年的調(diào)查之后,，希望能修復(fù)與美國證券交易委員會的關(guān)系。如果可以成功的話,，還可能有助于遏止高管紛紛離職之勢,。
行業(yè)：非必需消費(fèi)品
49.Facebook
美國
光看新聞的話，你多半會以為Facebook已經(jīng)沒戲了,。監(jiān)管者紛紛對其提出質(zhì)疑,。倡導(dǎo)保護(hù)隱私權(quán)的人們憤怒之極。民主的對頭拼命操控輿論,。即便這樣,，F(xiàn)acebook、Instagram和WhatsApp的用戶仍推動其收入快速增長,，三年平均增長率達(dá)到46%,。Facebook每年的經(jīng)營現(xiàn)金收入超過230億美元。
行業(yè)：通信服務(wù)
50.融創(chuàng)中國
中國
有跡象表明,，北京正在放松對房地產(chǎn)市場的限制，而作為中國最大房地產(chǎn)開發(fā)商之一的融創(chuàng)中國,，自然可能會從中受益,。雖然該公司易受經(jīng)濟(jì)衰退的影響，但過去三年其年平均收入增長率高達(dá)76%,，因此還是值得關(guān)注,。
行業(yè)：房地產(chǎn)
譯者：任文科，Ms
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以下為2019未來50強(qiáng)榜單
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未來50強(qiáng)評選方法
公司得分的30%取決于其市場潛力,，即公司未來在金融市場的增長預(yù)期,。這是通過計(jì)算其市值中與現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式無關(guān)的收益流所占比重來評估的。
另外的70%是基于公司實(shí)現(xiàn)潛力的能力,。這一得分包括19項(xiàng)可以預(yù)測公司未來五年增長的指標(biāo),。這些指標(biāo)分為四類：
戰(zhàn)略
我們利用人工智能算法、依靠自然語言處理從公司在美國證券交易委員會的申報(bào)文件檔案和年報(bào)中識別公司的戰(zhàn)略導(dǎo)向。通過公司的營利情況判斷公司的戰(zhàn)略是否清晰,。此外,，我們還根據(jù)數(shù)據(jù)分析公司Arabesque提供的治理評級，來評估公司致力于可持續(xù)發(fā)展的決心,。
技術(shù)和投資
一家公司的資本支出和研發(fā)（占銷售量的百分比）可以衡量其在未來的投資情況,。可以通過評估公司專利產(chǎn)品組合的增長情況及專利產(chǎn)品的信息化比率（在計(jì)算機(jī)和電子通訊中的比例）來評估公司的技術(shù)優(yōu)勢,。此外,，我們還將公司的創(chuàng)業(yè)投資和收購組合情況與表現(xiàn)最佳的全球風(fēng)險(xiǎn)投資基金進(jìn)行比較，以評估其外部創(chuàng)新,。
人
我們通過評估公司管理層和董事會的年齡,、穩(wěn)定性以及董事會規(guī)模，來衡量該公司領(lǐng)導(dǎo)力的年輕態(tài)和專注性,。我們通過評估董事的地理背景,，以及員工和管理層的女性比例，來衡量該公司的多樣性程度,。
架構(gòu)
公司的歷史越長,、（以收入為基礎(chǔ)的）規(guī)模越大，公司的活力越低,。但如果實(shí)現(xiàn)了三年半的銷售增長,，可以預(yù)言公司未來仍將繼續(xù)增長。前三年平均經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù),，這說明業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)上升,，這樣的公司被排除在榜單之外。
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保持“活力”的秘訣
在第三份全球未來50強(qiáng)榜單中,，我們改進(jìn)了已被證明的公式,，以期更加精準(zhǔn)地確定最具長期增長潛力、最有可能成為“明日之星”的全球公司,。
表面上看,，美股接近歷史高點(diǎn)，失業(yè)率處于歷史低點(diǎn),，形勢似乎一片大好,。但一個(gè)無法回避的事實(shí)是，今年的營商環(huán)境已經(jīng)變得更具挑戰(zhàn)性,。宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)走弱,，政策不確定性處于歷史高位。風(fēng)險(xiǎn)投資和IPO融資顯露可能枯竭的跡象,。而科技行業(yè)正面臨監(jiān)管審查加強(qiáng),，公眾信任度下降等困境,。
在這種環(huán)境下，企業(yè)可能傾向于關(guān)注短期生計(jì)和業(yè)績,。事實(shí)上,，許多公司，尤其是如今現(xiàn)金流不足的公司,，將受到經(jīng)濟(jì)低迷的威脅,。然而，公司仍然有機(jī)會也有必要關(guān)注未來,。我們在波士頓咨詢公司（BCG）旗下的智庫亨德森研究所（BCG Henderson Institute）所做的研究表明,，即使在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，股東總回報(bào)的主要驅(qū)動因素仍然是收入增長,，而不是削減成本,。此外，考慮到當(dāng)今的商業(yè)環(huán)境,，即使是表現(xiàn)最好的公司也越來越有可能回歸到銷售增長的平均水平,。因此，如果這些公司希望卓爾不群,，它們就需要持續(xù)不斷地更新自身優(yōu)勢,。
換言之，對公司來說,，擁有活力,，即再造業(yè)務(wù)并保持長期增長的能力，比以往任何時(shí)候都更為重要,。
一個(gè)前瞻性指數(shù)
大多數(shù)業(yè)務(wù)指標(biāo)僅著眼于過去,。這在以前已經(jīng)足夠了。較早前,，公司高管可以根據(jù)一些“后顧性”指標(biāo),，就未來的戰(zhàn)略做出合理的決策?？紤]到技術(shù)驅(qū)動的變革步伐,，此舉再也行不通了。為幫助高管放眼未來,，《財(cái)富》雜志攜手波士頓咨詢公司在兩年前創(chuàng)建“未來50強(qiáng)”指數(shù)(Future 50)，以計(jì)算大型上市公司的長期增長前景,，并確定即將脫穎而出的“明日之星”,。
“未來50強(qiáng)”指數(shù)基于兩大支柱：一個(gè)是對公司潛力“自上而下”的市場隱含觀點(diǎn)；另一個(gè)是對公司實(shí)現(xiàn)增長能力“自下而上”的評估,。我們從四個(gè)維度（即戰(zhàn)略,、技術(shù)和投資,、人、架構(gòu)）來分析這種能力,。在這些維度中,，我們量化和測試了許多來自學(xué)術(shù)文獻(xiàn)和商業(yè)實(shí)踐，旨在確定長期績效驅(qū)動因素的理論,。
我們的分析利用了廣泛的金融和非金融數(shù)據(jù)源,。例如，我們將公司專利組合的品質(zhì)作為衡量技術(shù)優(yōu)勢的一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn),。我們使用自然語言處理算法來解析公司年報(bào)及其提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件,，以評估它們在若干方面的戰(zhàn)略思維，比如是否專注于長期前景,，是否胸懷廣大,，而不是一門心思地追求財(cái)務(wù)回報(bào)。最后,，我們使用機(jī)器學(xué)習(xí)來遴選這些因素,，并根據(jù)它們對長期收入增長的影響設(shè)置權(quán)重。
由此得出的指數(shù)旨在衡量長期活力,，而長期活力不一定反映在短期業(yè)績中,。不過，到目前為止,，“未來50強(qiáng)”的業(yè)績記錄還是令人鼓舞的：雖然不是每家公司的業(yè)績都出類拔萃,，但前兩份榜單上榜公司的整體表現(xiàn)都明顯好于大盤。例如,，我們?nèi)ツ甏_定的50家公司的累計(jì)股東回報(bào)率為13.9%,，而摩根士丹利世界指數(shù)（MSCI World）的股東回報(bào)率只有7.6%。
盈利之路的重要性
對今年排名的另一個(gè)考慮是,，雖然長期增長潛力很重要，但企業(yè)必須有實(shí)現(xiàn)盈利的途徑——尤其是在市場環(huán)境走弱,，投資者變得更加疑慮的情況下,。目前還無法確定企業(yè)是否能克服這一挑戰(zhàn)，但我們今年增添了一個(gè)篩選指標(biāo),，以剔除那些風(fēng)險(xiǎn)特別高的企業(yè),，即經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)的企業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)
我們再次對排名進(jìn)行了分層處理,，以考慮其他類型的高風(fēng)險(xiǎn),，例如對某些人高度依賴或?qū)φ咦兓瘶O度敏感。誠然,，所有高增長公司都有一些固有風(fēng)險(xiǎn),，尤其是在宏觀不確定性上升的情況下,。但我們將三家公司——特斯拉(Tesla) 、Facebook和地產(chǎn)開發(fā)商融創(chuàng)中國——列入“高不確定性區(qū)域”,；盡管這三家公司在我們的活力分析中得分頗高,，但都面臨著可能改變其發(fā)展軌跡的特定環(huán)境。
一個(gè)顯而易見的機(jī)會
強(qiáng)有力的證據(jù)表明,，多樣性是預(yù)測未來增長的因素之一,。這再次說明，多樣性既是一種道德訴求,，也是一種商業(yè)需要,。在“未來50強(qiáng)”的高管團(tuán)隊(duì)中，女性占比明顯更高,。根據(jù)亨德森研究所的分析,，未來50強(qiáng)企業(yè)的高管中有24%是女性，而其他大型企業(yè)的這一比例僅為18%,。此外,，在今年上榜的50家公司中，有9家的女性高管比例至少達(dá)到40%,， Alexion Pharmaceuticals公司的女性高管比例更是高達(dá)56%。相較之下,，在全球所有大型企業(yè)中,，只有4%能夠企及這一水平。
從我們的分析中涌現(xiàn)出一個(gè)引人注目的模式：企業(yè)界最高層缺乏性別多樣性,。在全球所有大型企業(yè)中，只有3%是女性領(lǐng)導(dǎo)的,。
在今年的“未來50強(qiáng)”中,，有三家公司（攜程,、埃森哲和CDW）的首席執(zhí)行官是女性,，還有一家公司（龍湖集團(tuán)）由一位女性董事長兼聯(lián)合創(chuàng)始人執(zhí)掌,，另有一家公司（宜賓五糧液）根本沒有設(shè)置首席執(zhí)行官一職,，而是由一位女性擔(dān)任最高領(lǐng)導(dǎo)者,。
志存高遠(yuǎn)的公司顯然有機(jī)會通過進(jìn)一步提高性別平衡,，尤其是高管層的性別平衡來增強(qiáng)其活力,。
企業(yè)活力的全球模式
今年的榜單中有近一半是新上榜公司,，但再次有超過80%的公司位于美國或大中華區(qū)。這種雙頭壟斷符合最近的趨勢：在過去五年增長最快的大公司中,，有86%來自這兩個(gè)地區(qū),。不過，這種平衡已經(jīng)有所改變：去年上榜的美國和中國企業(yè)數(shù)量相當(dāng),，而今年上榜的美國企業(yè)有28家,，中國企業(yè)有16家。
超過一半的“未來50強(qiáng)”來自技術(shù)或通訊領(lǐng)域,。隨著監(jiān)管審查日益嚴(yán)苛,，對現(xiàn)金流的擔(dān)憂與日俱增，一些科技公司可能會陷入困境,。但總體而言,，我們的指數(shù)表明，科技的潛能仍然是最重要的增長助推器,。與此同時(shí),，一家公司所處的行業(yè)也很難決定其命運(yùn)：僅行業(yè)一項(xiàng)只能解釋10%的業(yè)績,，“未來50強(qiáng)”企業(yè)代表的行業(yè)極具多樣性,，從房地產(chǎn)到交通運(yùn)輸，再到零售業(yè),，可謂五花八門,。
換言之，無論身處哪個(gè)市場,，所有公司都有機(jī)會保持活力或重?zé)ㄉ鷻C(jī),。我們篤信，像“未來50強(qiáng)”指數(shù)這類前瞻性衡量指標(biāo),，可以幫助它們做到這一點(diǎn),。（財(cái)富中文網(wǎng)）
本文作者馬丁·里夫斯是波士頓咨詢公司高級合伙人，亨德森研究所主席,。
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