從今年年初就開始的全球性通脹,，終于讓各個(gè)經(jīng)濟(jì)體嘗到了過去兩年來盲目放水，大搞寬松政策的后果,。從上個(gè)月開始，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度開始轉(zhuǎn)變,，鴿派轉(zhuǎn)鷹派就是一個(gè)明顯信號(hào),，盡管美國(guó)貨幣基調(diào)“轉(zhuǎn)向鷹派”，但美國(guó)股市仍保持在歷史高點(diǎn)附近,，而美國(guó)國(guó)債收益率與歷史正常水平相比仍頑固地處于低位,。這對(duì)于我國(guó)的金融環(huán)境來講也是一個(gè)警示信號(hào)，因而能看出來,，明年我國(guó)貨幣和經(jīng)濟(jì)政策還是以穩(wěn)為主,，這樣才能避免“急轉(zhuǎn)彎”帶來的市場(chǎng)負(fù)面效應(yīng)。

中國(guó)央行近年來的操作，尤其是在這輪美國(guó)降息周期中,，堪稱優(yōu)秀生的表現(xiàn),，各種政策工具游刃有余的游走，就是為了跟美國(guó)進(jìn)行反周期的操作,，來避免未來美國(guó)加息周期到來的時(shí)候,，中國(guó)再一次被收割。

不過,，對(duì)明年,，我個(gè)人的判斷，更傾向于中國(guó)央行的貨幣政策依然是以“邊際”操作為主,，尤其是如果房地產(chǎn)板塊的明年上半年的或有回暖,，依然不能帶來如以前那樣房?jī)r(jià)的反彈的話,，場(chǎng)外的大部分的覬覦房市的資金，可能會(huì)放棄幻想,，認(rèn)清形勢(shì),，進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)——而這部分增量資金，央行不可能不考慮,，所以房市引導(dǎo)預(yù)期+貨幣邊際操作,，仍然會(huì)保持資本市場(chǎng)的交投旺度。

我最感興趣的是,，按照以往的規(guī)律,，美國(guó)加息周期，A股都會(huì)遇到一波牛市：而在疊加國(guó)內(nèi)央行偏寬松的操作下,，明年我們是否能看到一波牛市行情,？