圖片來源：SPENCER LOWELL

魯洛夫·博塔（Roelof Botha）一頭淺棕色的頭發(fā)梳地整整齊齊,，頭頂有一小塊頭發(fā)已經(jīng)完全變白,。這是博塔在20多歲打橄欖球時(shí)因?yàn)樵庥龅絿?yán)重的腦震蕩而留下的印記。無論是在他的祖國南非,，還是在斯坦福大學(xué)（Stanford University）的商學(xué)院,，橄欖球一直是他最喜歡的運(yùn)動。

那次傷病終結(jié)了博塔的球員生涯,。但只要跟他聊上一會,，你就會發(fā)現(xiàn)，雖然已經(jīng)貴為風(fēng)投領(lǐng)域里歷史最悠久,、規(guī)模最大也最成功的公司之一——紅杉資本（Sequoia Capital）的掌門人,，他還是會一遍遍地聊起有關(guān)橄欖球的話題。博塔會在與公司創(chuàng)始人和同事們談話時(shí)引用自己在打橄欖球時(shí)積累的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),，還會在鍛煉身體時(shí)聚精會神地觀看橄欖球比賽,。橄欖球不僅讓他對團(tuán)隊(duì)合作和應(yīng)變能力的價(jià)值有了極為深刻的認(rèn)識，還給他提供了許多有意思的談資,。

博塔跟我說：“足球是在沒有受傷的情況下用90分鐘的時(shí)間假裝受傷,，而橄欖球則是在80分鐘的時(shí)間里假裝自己擁有金剛不壞之身，哪怕已經(jīng)滿臉鮮血,?！?/p>

雖然有一些足球迷對這種比較可能會不以為然，但毫無疑問,，橄欖球絕對不是一項(xiàng)適合“膽小鬼”的運(yùn)動,。而博塔的另外一個愛好——風(fēng)險(xiǎn)投資同樣也是如此。作為創(chuàng)新型,、高風(fēng)險(xiǎn)的新生企業(yè)的融資渠道,，該行業(yè)向來以大起大落而聞名，并且剛剛經(jīng)歷一個特別艱難的周期,。2021年新冠疫情期間，市場對各類科技產(chǎn)品的需求激增,，在這股浪潮的助推下,，各大風(fēng)投基金募集并投出了規(guī)模創(chuàng)紀(jì)錄的資金,，當(dāng)時(shí)有340家美國新創(chuàng)企業(yè)達(dá)到了“獨(dú)角獸”的標(biāo)準(zhǔn)（即估值達(dá)到或者超過10億美元），這種景象前所未有,。隨后,，在2022年，受到利率高企,、股市下滑的影響,，市場回調(diào)血洗了資產(chǎn)負(fù)債表，讓很多人懷疑風(fēng)投模式本身是否已經(jīng)崩潰,。

正是在這種背景之下,，兼具運(yùn)動員與極客（真正獨(dú)角獸）氣質(zhì)的博塔接過了前任的衣缽。作為曾經(jīng)的天才少年和PayPal黑手黨的創(chuàng)始成員,，博塔于2022年7月成為紅杉資本的“高級管家”,，也即該公司的最高掌門人。（在公司重組之后,，他目前的頭銜變成了“管家”,。）博塔一步一個腳印，終于坐上了紅杉資本的頭把交椅,。今年9月年滿51歲的博塔于2003年加入紅杉,，自2017年以來一直負(fù)責(zé)紅杉的美國與歐洲業(yè)務(wù)，多年來通過投資YouTube,、Instagram和Square等明星企業(yè)賺取了豐厚的回報(bào),。

一直以來，博塔都很低調(diào),。他說：“我向來不喜歡做眾人矚目的焦點(diǎn),。”但作為紅杉的掌門人,，他不僅要做好對內(nèi)制定戰(zhàn)略的工作,，還要負(fù)責(zé)對外解釋公司的戰(zhàn)略，這是其分內(nèi)職責(zé),。自博塔任職以來,，恰逢風(fēng)投行業(yè)的多事之秋，紅杉自身也是麻煩纏身（稍后詳述）,。盡管面臨諸多的問題,，紅杉仍然比大多數(shù)其他公司更好地走出了經(jīng)濟(jì)低迷期。過去五年,，紅杉共向投資者派發(fā)了430多億美元的分紅,，其中包括2023年的100億美元。其有限合伙人（主要包括捐贈基金,、慈善基金和非營利組織）對其成績似乎頗為滿意,。事實(shí)上,，相較于2022年，2023年紅杉主基金的投資者數(shù)量還略有增長,，從354增加到了358,。

紅衫的成功得益于數(shù)十年如一日亮眼的投資表現(xiàn)。紅杉領(lǐng)投了蘋果（Apple）,、思科（Cisco）和谷歌（Google）等科技巨頭,，以及英偉達(dá)（Nvidia）、愛彼迎（Airbnb）,、DoorDash和WhatsApp等后起之秀,，一路走來，回報(bào)高達(dá)數(shù)百億美元,。截至今年7月中旬,，紅杉參與投資的企業(yè)占納斯達(dá)克（Nasdaq）總市值的份額已經(jīng)超過了25%（相當(dāng)于超過7萬億美元）。從一些不太容易量化的方面也可以看出紅杉的王者地位,，例如在科技界,，獲得紅杉的投資就相當(dāng)于獲得了終極認(rèn)證。

而博塔的工作之所以如此難做,，也正是因?yàn)檫@種赫赫聲名,。他的任務(wù)與其說是解決問題，還不如說是避免出現(xiàn)問題,，而且他還要努力避免讓紅杉50年的輝煌戰(zhàn)績終結(jié)在自己的手中,。僅憑過去的成功經(jīng)驗(yàn)，紅杉未必能夠保住自己的領(lǐng)先地位,，在風(fēng)投行業(yè)急需適應(yīng)新形勢的當(dāng)下尤其如此,。博塔表示：“我希望紅杉可以續(xù)創(chuàng)輝煌?？紤]到紅杉過去耀眼的成就,，想要再上一層樓確實(shí)非常困難。如果我們是后起之秀,，難度就會小得多,。”

盡管如此,，紅杉能夠傲立于市場之巔,，自然有其過人之處。從一開始,，紅杉的企業(yè)文化就對競爭精神有著近乎偏執(zhí)的追求,，并且極度強(qiáng)調(diào)誠實(shí)的價(jià)值，要求不斷進(jìn)行變革。博塔本身已經(jīng)成為這些品質(zhì)的杰出典范,。他具有敏銳的概率思維,，對事實(shí)牢記于心,，因而可以在決策時(shí)發(fā)揮重要作用,，他還具有強(qiáng)烈的好奇心，因此能夠?qū)εf有的決策方式提出質(zhì)疑,。合作伙伴普遍認(rèn)為,，紅杉之所以能夠在整個行業(yè)重新洗牌、人工智能革命方興未艾之際重塑思維方式,，正是博塔的功勞,。

博塔與他的合伙人喜歡說：“成敗取決于下一筆投資?！辈贿^,，對博塔而言，所有對失敗的恐懼都可以通過不懈追求掌控局面的努力所克服,，在他于南非度過的兒童時(shí)代,，這種性格就已經(jīng)內(nèi)化于心，而在一次次在橄欖球場上拼搏的過程中,，又進(jìn)一步加深了這種精神的烙印,。在多次采訪中，這位紅杉的掌門人一有機(jī)會就會引用這句體育界的至理名言：“贏得比賽并非一切,，而是唯一,。”

?

今年5月中旬,，紅杉召集公司合伙人與創(chuàng)始人在美國加利福尼亞州圣貝尼托縣（San Benito County）的一個牧場舉行了一場為期兩天的休閑聚會,。牧場坐落于連綿起伏的群山深處，幾乎沒有手機(jī)信號,，雖然塵土飛揚(yáng),，但卻風(fēng)景如畫。這里甚至連地址都沒有,，受邀者收到的是一組經(jīng)緯度坐標(biāo),，以及在失去信號之前下載好導(dǎo)航信息的溫馨提醒。

這場遠(yuǎn)離硅谷（Silicon Valley）的聚會被紅杉稱為“大本營”（Base Camp）,，是面向其投資組合公司開展的固定活動,。今年的活動匯集了來自于世界各地的企業(yè)創(chuàng)始人，活動環(huán)節(jié)包括介紹如何“講好創(chuàng)始人故事”和“培養(yǎng)清晰思維”的大師課程以及星空下的海鮮晚宴,。英偉達(dá)公司（紅杉于1993年投資）的黃仁勛（Jensen Huang）,、Instacart公司（紅杉于2013年投資）的費(fèi)姬·西莫（Fidji Simo），以及與博塔極為相似的、南非橄欖球隊(duì)的前隊(duì)長（當(dāng)然）都在活動中發(fā)表了演講,。

不過,，“大本營”自然也少不了露營活動。在舉行會談的谷倉不遠(yuǎn)處,，只需要步行很短的一段距離就能夠看到一片草地,，上面點(diǎn)綴著一排排整齊的乳白色蒙古包，那是與會者的宿營地,。票務(wù)平臺Eventbrite（也是博塔的投資項(xiàng)目之一）的聯(lián)合創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官朱莉婭·哈茨（Julia Hartz）說：“第一年聚會時(shí),，天氣特別冷，我都擔(dān)心我們會不會被凍死,。為了證明自己的觀點(diǎn),，不惜拿這些創(chuàng)始人的性命去冒險(xiǎn)，這種做法太紅杉了,?！?/p>

雖然今年的天氣較為溫和，但紅杉定下的調(diào)子卻同樣極具“苦行”色彩,。在祝酒詞和演講中,，甚至在贈送給創(chuàng)始人們的書里，都反復(fù)清楚傳達(dá)了這樣一條信息,，那就是選擇成為一名創(chuàng)業(yè)者,，尤其是紅杉支持的創(chuàng)業(yè)者，就等于選擇踏上一條誠信,、艱苦的旅程,。共用戶外浴室？睡在蒙古包里,？出于培養(yǎng)勇氣和堅(jiān)韌精神的目的,，創(chuàng)始人們應(yīng)當(dāng)享受而不僅僅是忍受這樣一段時(shí)光。

長期以來,，紅杉一直以這種苛刻,、直接的精神而著稱。這種方法不僅適用于公司投資的企業(yè)的創(chuàng)始人,，其內(nèi)部文化也同樣極為提倡直言不諱地公開發(fā)表不同意見,。合伙人對交易擁有否決權(quán)。在每項(xiàng)融資的決策過程中,，都會進(jìn)行“不記名”預(yù)投票,，防止陷入群體思維。如果博塔認(rèn)為合伙人對某個項(xiàng)目過于積極,，有時(shí)他甚至就會敦促他們再唇槍舌劍地辯論一番,。

作為紅杉的掌門人,，博塔也歡迎紅杉的投資者對他發(fā)起挑戰(zhàn)。福特基金會（Ford Foundation）的首席投資官埃里克·多普施塔特（Eric Doppstadt）表示：“他一直喜歡聽到批評的聲音,，我們在很多公司得不到這樣的反饋,。”

自上任以來,，或主動或被動,，博塔收到了許多批評意見。2023年,，由于部分受到中美關(guān)系惡化的影響,，紅杉決定與其中國業(yè)務(wù)脫鉤，有人認(rèn)為,，這一決定早就應(yīng)該做出。去年冬天,，瑞典的金融科技公司Klarna的董事會發(fā)生爭執(zhí),，又有紅杉的前任和現(xiàn)任合伙人卷入其中，造成了令人尷尬的局面,。

但要說最大的污點(diǎn),，可能還得是2022年11月的加密貨幣交易所FTX倒閉事件。紅杉向FTX投資的1.5億美元全部打了水漂,。有批評者指責(zé)紅杉并未對該交易所進(jìn)行更加深入的審查,。[FTX的創(chuàng)始人薩姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）后來被判犯有巨額詐騙罪。]博塔直沖火線,，迅速組織起一場投資者電話會議,，一方面為相關(guān)投資造成的巨額資本損失表示歉意，另一方面提出了紅杉改進(jìn)盡職調(diào)查的具體方法,。

這種做法讓有限合伙人們得到了安慰,，還給其中的一些人留下了深刻的印象。在那一年的跌宕起伏中,，這只是博塔“扭轉(zhuǎn)乾坤”的一個事例而已,，同時(shí)也再一次提醒了該公司永遠(yuǎn)不能停止適應(yīng)的腳步。他說：“這不是那種你可以‘一朝掌握,、終身受用’的行業(yè),。業(yè)務(wù)在不斷變化，我們所投資的技術(shù)也在不斷變化,，所以我們需要不斷地進(jìn)行自我調(diào)整,。”

為重塑紅杉,，博塔嘗試了許多方法,，其中之一就是摒棄風(fēng)投基金傳統(tǒng)的“10年周期”,。此類基金通常通過“退出”新創(chuàng)企業(yè)（比如IPO或者收購）來獲取回報(bào)。但如果某公司在IPO后業(yè)績大幅飆升,，則基金往往就會錯失由此創(chuàng)造出的巨大價(jià)值,。更加重要的是，如果因?yàn)槎唐谑袌龅兔远鴮?dǎo)致退出推遲,，這種10年周期可能就會在投資人群體中引發(fā)焦慮,。

正因如此，博塔于2022年2月推出了紅杉資本基金（Sequoia Capital Fund）,，這是一個“開放式流動投資組合”,，其持有的資產(chǎn)包括所投資公司IPO后的股權(quán)，以及更傳統(tǒng)的基金配置,。該公司正在全力以赴圍繞這一全新架構(gòu)進(jìn)行重組,。由于當(dāng)年的科技股票大幅下跌，博塔挑選的時(shí)機(jī)并不湊巧,。但從某種程度上說,，這正是該公司需要進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整的原因——讓紅杉資本無論市場漲跌都能夠從長期投資中受益。

博塔談到了市場波動,，事實(shí)上,，他談?wù)摰脑掝}非常廣泛，語氣頗為淡定,，沒有什么特別的起伏,。有時(shí)，聽他說話就像閱讀一本世界上最不拘一格的百科全書,。博塔思維縝密,、善于分析、有條不紊,。他只要開口,，幾乎總要提及概率分布曲線。他可以像解釋橄欖球的爭球的規(guī)則一樣,，輕松地分析出冷水流對灣區(qū)微氣候的影響,。即便在講笑話時(shí)（他的床頭放著一本笑話書），他也會用說教的方式來表達(dá)自己的幽默,。

但他在說話時(shí)總會帶著南非荷蘭語（他的母語）的輕柔口音,，讓人不禁聯(lián)想到他一路走上紅杉最高位置的不凡之路，以及他內(nèi)心深處的人格魅力,。

?

“你知道么,，博塔這家伙會用野味制作肉干?！盓ventbrite的哈茨跟我說,，“說真的,，你應(yīng)該問問他早餐吃什么?！?/p>

在下一次見到博塔時(shí),，我就問了他這個問題，然后他就開始滔滔不絕地介紹起了當(dāng)天“蛋白質(zhì)拉滿”的菜單,?！敖裉斓脑绮褪巧聂~和雞肉丸?！彼f,，“昨天我吃了野牛肉?！辈┧谋淅镞€有很多鹿肉,、黑斑羚和整雞（帶著雞腳、雞頭的那種整雞）,。這位狂熱的美食家經(jīng)常說,，飯菜沒有肉，等于吃零食（這種態(tài)度在他的祖國十分常見）,。

1973年，博塔出生在南非的比勒陀利亞（Pretoria）,，父母是一對情路坎坷的年輕人,。在他3歲時(shí)，父母離異,；他跟隨母親長大,，但依舊與父親家族關(guān)系密切。按照南非荷蘭語的傳統(tǒng),，他沿用了祖父的名字,。他說：“在我的洗禮儀式上，四代魯洛夫·博塔同框出鏡”,，其中包括他的父親,、祖父、曾祖父和他自己,。（后來,，他父親又生了一個兒子，取名自然還是……魯洛夫·博塔,。）

在博塔的生命中,，祖父對他的影響最大。綽號為“皮克”（Pik）的老博塔在種族隔離年代的最后幾年擔(dān)任南非的外交部部長,，后來在民主選舉結(jié)束種族隔離之后加入了納爾遜·曼德拉（Nelson Mandela）的政府,。小時(shí)候,，博塔難得有機(jī)會接觸到前來與祖父會面的全球政要和商界領(lǐng)袖。他最早的記憶之一是和老皮克一起在后者的花園里散步,，一眾記者在旁邊為他們兩人拍照,。他說：“這件事情讓我感受到了一個人對世界的影響力?！?/p>

但在認(rèn)識到祖父的影響力后,，巨大的壓力隨之而來。博塔表示：“這讓我背上了一點(diǎn)包袱,，我承繼著這個人的姓名,，絕對不能給他丟臉?！边@種家族影響力還帶來了另外一個弊端,，那就是無論他取得什么成績，有一些人都會認(rèn)為那是裙帶關(guān)系的產(chǎn)物,。道格·萊昂內(nèi)（Doug Leone）稱：“無論博塔在某件事情上做得有多出色,，都一定是因?yàn)椤牛竺娴膬?nèi)容你可以自己腦補(bǔ),。這簡直要把他逼瘋了,。”道格·萊昂內(nèi)是博塔之前一任紅杉掌門人,，在2022年卸任,。

這也給了他追求卓越的不竭動力。小學(xué)時(shí),，博塔在一次能力測驗(yàn)中取得了極高的分?jǐn)?shù),，為確保他沒有作弊，學(xué)區(qū)甚至專門請來了心理專家對他進(jìn)行評估,。他會研究學(xué)習(xí)方法,，閱讀有關(guān)最佳考試和筆記策略的書籍。（他的字寫得異常工整,。）在大學(xué)期間,，他選擇了最艱苦的專業(yè)之一——精算學(xué)，并獲得了開普敦大學(xué)（University of Cape Town）歷史上最好的本科平均成績,。

博塔在課外活動中同樣毫不惜力,，他加入了高中橄欖球隊(duì)，還參加了數(shù)學(xué)和科學(xué)“奧林匹克”競賽,。就在這個時(shí)候,，他的家庭醫(yī)生找到他的母親和繼父，表示擔(dān)心博塔會因?yàn)榘V迷學(xué)習(xí)和對幾乎所有事情都全情投入而產(chǎn)生倦怠,。而博塔給出的回應(yīng)是加倍付出更多的努力,。博塔說：“我當(dāng)時(shí)的感覺是,，一定要給你看看我的本事?！庇捎诋?dāng)時(shí)的博塔顯得太過于一本正經(jīng)和專注,，他媽媽還建議過他戴耳環(huán)。但這一提議遭到了他的拒絕,。時(shí)至今日,，博塔仍舊不說臟話，他認(rèn)為說臟話是一種“低劣”的表達(dá)方式,。

盡管博塔在南非取得了傲人的成績,，但他認(rèn)為要想真正揚(yáng)名立萬，唯一的辦法就是去一個沒有人知道他名字意義的地方,。大學(xué)畢業(yè)后,，博塔在咨詢公司麥肯錫（McKinsey）在當(dāng)?shù)氐霓k事處工作，那里有一位經(jīng)理是斯坦福大學(xué)的校友,，他建議博塔申請斯坦福的商學(xué)院,。博塔獲得了入學(xué)資格，隨即收拾行囊,，在24歲時(shí)來到了美國加利福尼亞州的帕洛阿爾托,。

來到此地不久，博塔就愛上了硅谷,，愛上了這里似乎無窮無盡的機(jī)會,，也愛上了他未來的妻子——斯坦福同學(xué)陳惠芬（Huifen Chan，音譯）,。博塔一如既往地以全班第一名的成績畢業(yè)，這一次沒有任何人認(rèn)為他受到了優(yōu)待,。然而,，還是與南非的關(guān)系把他推向了舞臺的中心。

?

在1999年的秋天,，一位斯坦福大學(xué)的同學(xué)將博塔介紹給了埃隆·馬斯克（Elon Musk）,，后者也是南非人，當(dāng)時(shí)正在經(jīng)營一家名為X.com的網(wǎng)上銀行,。馬斯克看中了博塔,，極力說服他加入X.com。當(dāng)時(shí),，X.com正在準(zhǔn)備與另外一家公司合并,，成立后來的PayPal。

博塔曾經(jīng)以為自己最終會從事奇異衍生品等腦力工作,，但他最終還是在2000年的春天加入了這家新創(chuàng)企業(yè),。博塔說：“我決定冒這個險(xiǎn),。然后兩周后，納斯達(dá)克一瀉千里,?！钡词乖谀嵌魏诎档娜兆永铮湟惨?yàn)楦杏X自己參與了一項(xiàng)了不起的事業(yè),、加入了一支充滿激情且極有想法的高效團(tuán)隊(duì)而感到興奮不已,。這支團(tuán)隊(duì)后來被《財(cái)富》雜志稱為“PayPal黑手黨”（PayPal Mafia），團(tuán)隊(duì)成員后來很多都成為了鼎鼎大名的投資人和創(chuàng)始人,，其中還包括彼得·蒂爾（Peter Thiel）,、馬克思·列夫欽（Max Levchin）和里德·霍夫曼（Reid Hoffman）。

盡管PayPal人才濟(jì)濟(jì),，但它也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),，其中就包括馬斯克本人越來越大的負(fù)面影響。由于馬斯克主張采取一些不受歡迎的舉措,，例如,，雖然PayPal品牌備受消費(fèi)者喜愛，但也要把其扼殺在搖籃里,。博塔參加的核心團(tuán)隊(duì)發(fā)起了罷免馬斯克首席執(zhí)行官職務(wù)的運(yùn)動,。博塔表示：“公司里有很多人認(rèn)為我是馬斯克跟前的‘金童’。但問題是他并沒有把公司管理好,?！?/p>

在馬斯克度蜜月期間，博塔和其他叛變者會見了PayPal的主要投資者,，表明了他們的想法,。這些投資者是誰呢？正是紅杉資本,。馬斯克很快被掃地出門,，而博塔則引起了紅杉的合伙人邁克爾·莫里茨（Michael Moritz）的注意，后者是PayPal董事會的成員,。博塔后來成為PayPal的首席財(cái)務(wù)官,，與紅杉在PayPal的IPO上的合作進(jìn)一步加深了雙方的關(guān)系。

紅杉當(dāng)時(shí)已經(jīng)是硅谷傳奇,。前半導(dǎo)體公司高管,，以善于發(fā)現(xiàn)人才、敢于冒險(xiǎn)而聞名的唐·瓦倫?。―on Valentine）于1972年創(chuàng)辦了紅杉,。他的第一筆投資選擇的是一家剛剛起步的電子游戲公司——雅達(dá)利（Atari），該公司最終以當(dāng)時(shí)聞所未聞的2,800萬美元賣給了華納通信（Warner Communications），回報(bào)率高達(dá)三倍,。這筆投資還給他帶來了更大的回報(bào),，那就是結(jié)識了雅達(dá)利公司的一位年輕技術(shù)人員——史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）。1978年,，瓦倫丁向蘋果公司投入了15萬美元,，后面的故事已經(jīng)成為科技史上的傳奇。

2003年,，經(jīng)過長達(dá)數(shù)月的面試,，博塔即將獲得入職紅杉的機(jī)會。但紅杉的一些高管擔(dān)心,，博塔的DNA中缺少一個關(guān)鍵因素,，用萊昂內(nèi)的話說，叫“人性基因”,。萊昂內(nèi)回憶道,，合伙人們當(dāng)時(shí)都很躊躇，“這個人正不正常,？我們能夠與他一起工作嗎,？他可以成為團(tuán)隊(duì)的一員嗎？”萊昂內(nèi)說,，瓦倫丁自己也想知道,，考慮到博塔過去取得了那么多的成功，遇到失敗時(shí)他會如何處理,。（瓦倫丁于2019年去世,。）

萊昂內(nèi)受命了解博塔的真實(shí)情況,。萊昂內(nèi)說：“剛開始和博塔接觸時(shí),，我們聊了很多有關(guān)橄欖球的話題。我不懂橄欖球,，但魯洛夫發(fā)誓,，沒有什么團(tuán)隊(duì)運(yùn)動比得上橄欖球?！笔聦?shí)證明，通過談?wù)撚嘘P(guān)激烈競爭與團(tuán)隊(duì)合作的話題,，展現(xiàn)出了博塔情緒化的一面,。事實(shí)上，最了解博塔的人都認(rèn)為他格外多愁善感,。（在我們聊天的過程中,，博塔曾經(jīng)多次潸然淚下，比如在談到他已故的繼父時(shí)就是如此,，后者在他的生命中扮演過重要角色,。）

在博塔爭取入職紅杉的過程中,，證明自己的情感表達(dá)能力起到了至關(guān)重要的作用，但事實(shí)證明,，控制情緒最終也同樣重要,。博塔在投資生涯初期就一鳴驚人，2005年,，其投資了一家名不見經(jīng)傳的視頻分享網(wǎng)站YouTube,，一年后，谷歌以16.5億美元的價(jià)格收購了該網(wǎng)站,。但隨后他進(jìn)入了風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)所謂的“絕望低谷”（Valley of Despair,，即投資沒有回報(bào)甚至一再出現(xiàn)虧損的階段）。

博塔對萊昂內(nèi)和另外一位資深合伙人吉姆·戈茨（Jim Goetz）對自己的支持和鞭策充滿感激之情,。這段經(jīng)歷讓博塔能夠?qū)缀跛袆?chuàng)始人都會經(jīng)歷的失敗感同身受,。他經(jīng)常談到塑造公司或者企業(yè)家成長路徑的“關(guān)鍵時(shí)刻”。而這就是他自己經(jīng)歷過的一次“關(guān)鍵時(shí)刻”,。

博塔最終結(jié)束了自己的連續(xù)虧損,，投資的Instagram、Tumblr和基因檢測公司Natera都獲得了可觀的退出收益,。博塔有一個堅(jiān)持多年的習(xí)慣,，他在自己筆記本的每張紙的右上角都會寫上“10的9次方”，提醒自己不要忘了自己設(shè)定的目標(biāo)：為紅杉創(chuàng)造10億美元收益,。他在2015年達(dá)成了這一里程碑,。

博塔還與帶他開啟硅谷生涯的馬斯克修復(fù)了關(guān)系。大約在十年之前,，博塔與馬斯克共進(jìn)午餐,。他們第一次談到了各自在南非的成長經(jīng)歷。博塔說：“這讓我們產(chǎn)生了共鳴,，也打開了我們之間的心結(jié),。”

這也為紅杉投資馬斯克的新公司打開了大門,。2022年5月,，紅杉宣布出資支持馬斯克以440億美元收購?fù)铺毓荆═witter），從而創(chuàng)建了現(xiàn)在被稱為X的公司,。讓博塔感到遺憾的是,，紅杉未能成為太空探索技術(shù)公司（SpaceX）的早期投資者，但它在2019年對該公司進(jìn)行了后期投資,。今年,，紅杉又投資了馬斯克的另外一家公司，參與了xAI的一輪60億美元融資。著力深耕人工智能領(lǐng)域已經(jīng)成為博塔治下的紅杉的新標(biāo)簽,，此次投資也是其發(fā)力人工智能領(lǐng)域的舉措之一,。

?

紅杉對人工智能并不陌生。2021年,，在ChatGPT尚未流行開來之時(shí),，該公司就已經(jīng)投資了OpenAI。但在博塔的領(lǐng)導(dǎo)下,，紅杉加大了對人工智能的關(guān)注力度：2023年,，紅杉60%的新投資都是以人工智能為重點(diǎn)的項(xiàng)目；2024年至今,，紅杉至少進(jìn)行了10次此類投資,。

今年6月中旬，博塔和我談話時(shí)表示,，他正在思考一個新的難題，如何解決人工智能高昂的計(jì)算成本,。他說：“目前這種成本根本不可持續(xù)?！辈贿^，他對紅杉新投資的一家名為Fireworks的新創(chuàng)企業(yè)很感興趣,。博塔解釋道，這家公司的目標(biāo)是讓推理（通過部署人工智能從新數(shù)據(jù)中得出結(jié)論的過程）的“成本大大降低”,。他還暗示,，如果哪家公司可以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，可能就會獲得類似谷歌的上升空間,。

博塔希望紅衫在評估各種技術(shù)時(shí)都能夠使用全新的思維方式,。吉姆·戈茨（曾經(jīng)擔(dān)任紅杉的美國與歐洲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，直到2017年才把接力棒傳給博塔）表示,，博塔從根本上重塑了公司的決策戰(zhàn)略,。博塔創(chuàng)造了所謂的“預(yù)演機(jī)制”，在這種思維實(shí)驗(yàn)中,，合伙人不僅要想象哪里可能出錯,，還要想象每項(xiàng)潛在投資所能達(dá)到的最佳結(jié)果。他還引入了行為心理學(xué)的知識,，包括前景理論（該理論認(rèn)為，人們對損失的感受比對收益的感受更深，有時(shí)會導(dǎo)致錯誤決策）,。戈茨說：“為從此類方法中受益,，我們調(diào)整了整個投資流程,。”

博塔還強(qiáng)調(diào)要對企業(yè)家更加友好和透明,。紅杉長期以來的“造王者”形象讓其在一些人的眼中顯得過于高高在上,。但多位企業(yè)創(chuàng)始人告訴我，博塔已經(jīng)幫助該公司弱化了這種印象,。

杰克·多爾西（Jack Dorsey）在2010年首次向紅杉推薦他的支付公司Square,。多爾西在談到紅杉時(shí)說：“當(dāng)時(shí)他們的說教味十足，而且一副居高臨下的姿態(tài),?！辈贿^，他還是希望博塔可以加入自己的董事會,，并最終如愿以償,。多爾西回憶道：“作為PayPal的前首席財(cái)務(wù)官，魯洛夫擁有豐富經(jīng)驗(yàn),，這正是我們所需要的,。董事會成員所能提供的最大幫助就是提供背景信息，而他在這方面做了很多的貢獻(xiàn),?！?/p>

多爾西補(bǔ)充道，博塔目前依然是“唯一主動問他自己公司在哪方面能夠做得更好的投資者”,。（多爾西告訴博塔,，紅杉應(yīng)該鼓勵更多的工程師投身開源代碼事業(yè)，博塔對此銘記于心,，并啟動了一個開源獎金項(xiàng)目,。）此后，Square并入Block,，而博塔則繼續(xù)擔(dān)任Block公司的董事至今,，除此之外，他還是其他八家公司的董事會成員,，包括MongoDB和Unity Technologies,。

Instagram的聯(lián)合創(chuàng)始人凱文·希斯特羅姆（Kevin Systrom）稱，他與紅杉的關(guān)系也是建立在與博塔的默契上,。紅杉在2012年加入了Instagram的B輪融資,。希斯特羅姆說：“他不是那種典型的風(fēng)投公司銷售人員,，不會跟你套近乎，帶你去打高爾夫,，我真的被他吸引住了,。”

如今,，博塔說他的首要任務(wù)是要讓紅杉參與到優(yōu)秀公司的整個生命周期之中,，從參與早期階段投資開始，并在公司發(fā)展度過初創(chuàng)階段后繼續(xù)進(jìn)行投資,。他認(rèn)為,，如果可以從目標(biāo)企業(yè)還只是一個概念時(shí)就與之展開合作，并把這種合作延續(xù)到IPO后很長一段時(shí)間,，公司就將獲得巨大的競爭優(yōu)勢,。

為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，紅杉于2022年推出了所謂的“Arc項(xiàng)目”,，這是一項(xiàng)針對早期新創(chuàng)企業(yè)的“沉浸式項(xiàng)目”,。在為期五周的時(shí)間里，創(chuàng)業(yè)者們將學(xué)習(xí)到“紅杉創(chuàng)辦,、建設(shè),、擴(kuò)張可以長期發(fā)展的公司的方法”。他們還將獲得資金支持,，并將有權(quán)對外宣傳自己從紅杉籌集到了資金,。紅杉早期團(tuán)隊(duì)的合伙人杰斯·李（Jess Lee）表示：“很多人可能會說：‘沒有必要做這些事情，做好投資就行了,?！钡f，博塔是“既愿意出資,，也愿意投資,，并且愿意相信這些新創(chuàng)意”。

博塔指出,，考慮到新創(chuàng)企業(yè)退出的不確定性,，創(chuàng)新至關(guān)重要。從歷史上看,，紅杉有一半多一點(diǎn)的退出為通過并購實(shí)現(xiàn),。然而，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷收緊對科技巨頭的管控,，企業(yè)收購變得十分困難,。這讓博塔感到擔(dān)憂，他認(rèn)為風(fēng)投行業(yè)的整體健康對更廣泛的經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要,。他說：“我認(rèn)為,，過去20年或者30年間,，你找不到一家沒有獲得過風(fēng)投支持的上市科技公司?！?/p>

博塔也調(diào)整了判定自己成功與否的衡量標(biāo)準(zhǔn),。他不再以自己的成績?yōu)槟繕?biāo)，也不再追求他筆記本頁角上那個“10的9次方”,，而是要實(shí)現(xiàn)集體的成功。博塔說：“對我來說,，現(xiàn)在不是要追求個人的勝利,。而是要帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)取得成功?！本o密團(tuán)結(jié)的團(tuán)隊(duì)是無價(jià)之寶,，因?yàn)樵陲L(fēng)投領(lǐng)域，就像在橄欖球賽場上一樣,，下一場競爭激烈的爭奪戰(zhàn)隨時(shí)可能打響,。

*****

對未來巨頭的早期押注

紅杉參與投資的《財(cái)富》世界500強(qiáng)公司

這家擁有52年歷史的風(fēng)險(xiǎn)投資公司曾經(jīng)參與投資多家全球頂級企業(yè)（按照營收排名）。其中包括：

排名第 7 位

蘋果（2023年收入：3,832.85億美元）

紅杉的創(chuàng)始人唐·瓦倫丁的首筆投資投給了電子游戲公司雅達(dá)利,。1978年,，瓦倫丁被雅達(dá)利公司的一位年輕員工——史蒂夫·喬布斯所打動，并向喬布斯的電腦新創(chuàng)企業(yè)投資了15萬美元?，F(xiàn)在,，蘋果公司的市值已經(jīng)超過3萬億美元。

排名第 17 位

Alphabet（2023年收入：3,073.94億美元）

1999年,，紅杉斥資大約1,200萬美元購買了谷歌大約10%的股份,。當(dāng)時(shí)剛加入紅杉不久的魯洛夫·博塔于2005年投資了視頻服務(wù)平臺YouTube，并且在一年之后谷歌收購該公司時(shí)獲得了巨額的收益,。谷歌現(xiàn)在是Alphabet最大的部門,。

排名第 66 位

Meta Platforms（2023年收入：1,349.02億美元）

雖然紅杉沒有直接投資過這家過去名為Facebook的企業(yè)，但它為其兩項(xiàng)最受歡迎的服務(wù)提供過資金支持,。2012年,，博塔領(lǐng)導(dǎo)了紅杉對Instagram的B輪投資，F(xiàn)acebook在同年的晚些時(shí)候以10億美元收購了Instagram,。紅杉于2011年投資了WhatsApp,；2014年，F(xiàn)acebook以190億美元的價(jià)格收購了該公司,。

排名第 222 位

英偉達(dá)（2023年收入：609.22億美元）

1993年,，在這家GPU芯片制造商進(jìn)行首輪融資時(shí)，紅杉就對該公司進(jìn)行了投資（比英偉達(dá)上市早了6年,，比該公司成為人工智能經(jīng)濟(jì)的核心企業(yè)早了近30年）,。2023年,，英偉達(dá)的營收同比增長126%，并于今年躋身《財(cái)富》世界500強(qiáng),。

排名第 246 位

思科（2023年收入：569.98億美元）

據(jù)報(bào)道,，1987年，紅杉收購了這家網(wǎng)絡(luò)與連接巨頭30%的股份,，比該公司上市早了三年,。2000年，思科成為有史以來第一家市值達(dá)到5,000億美元的公司,。

譯者：Feb