如何破解孫正義,？
王衍行
2021-06-03
在中國(guó),，讀懂孫正義的人少的可憐,，能夠復(fù)制孫正義的人更是鳳毛麟角?？上驳氖?，目前，極少數(shù)的幾個(gè)人已經(jīng)具備了孫正義的雛形,，但是,，為了不給這幾個(gè)人帶來不必要的麻煩，我在這里不點(diǎn)出名字,，畢竟,，把悶聲發(fā)大財(cái)作為明哲保身的護(hù)身符，本無(wú)可厚非,。
孫正義世界領(lǐng)先的投資模式值得關(guān)注：Game changer,，即，改變游戲規(guī)則的人,，用資金體量絕對(duì)優(yōu)勢(shì)改變游戲規(guī)則,，依靠威力無(wú)比的核武器擊敗雕蟲小技。孫正義最擅長(zhǎng)的投資玩法是：利用資金優(yōu)勢(shì)對(duì)目標(biāo)公司瘋狂砸錢,，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)公司擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模,，從而拉升創(chuàng)業(yè)公司估值。該投資模式具有出手凌厲,、兇悍,，碾壓式的投資稟賦。其以前的成功案例是投資雅虎和阿里巴巴,。
孫正義有幾個(gè)最新的經(jīng)典案例,。其中最大的一筆投資回報(bào)來自于韓國(guó)版“阿里巴巴”Coupang。從2015年首次注資,，到今年3月Coupang登陸紐交所前,，軟銀累計(jì)向這家公司投入27億美元，持股近40%為最大股東?，F(xiàn)如今,，該公司市值已超700億美元,，孫正義也大賺了一筆，贏得245億美元的投資回報(bào),。貝殼找房也讓孫正義豪賺一筆,。去年8月，軟銀曾重注13.5億美元的貝殼找房如愿赴美IPO,，隨后股價(jià)一路飆升,，11月股價(jià)達(dá)至最高峰時(shí)，給軟銀帶來了高達(dá)375%的投資回報(bào)率,。同年年底,，美國(guó)餐飲外賣平臺(tái)DoorDash也成功上市，孫正義再次獲得了約110億美元的盈利,。
需要重點(diǎn)關(guān)注的是,，孫正義把投資標(biāo)的放在了全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型和人工智能，而不是其它,。
事實(shí)勝于雄辯,，孫正義讓軟銀成為全球第三大最賺錢的公司，前兩位是蘋果和沙特阿美,。5月12日,，軟銀在2020財(cái)年年度報(bào)告中稱，截至2021年3月底,，軟銀的凈利潤(rùn)為4.9879萬(wàn)億日元（約合人民幣2948億元）,。
孫正義是一位善于反思，而不是自命不凡的人,，尤其是,，他在防范危機(jī)上有過人之處。孫正義曾經(jīng)說過：“對(duì)我而言確實(shí)有很多遺憾,，比如對(duì)WeWork,、Greensill和Katerra的投資失誤……在很多方面我們還缺乏系統(tǒng)性的投資方法，這些都是需要解決的問題,?！睂O正義的積極并正確的反思，其作用不容小覷,，舍卒保車,，保證了大方向一直正確，避免執(zhí)迷不語(yǔ),、積重難返,、一錯(cuò)到底，導(dǎo)致一條道跑到黑。
孫正義在防范危機(jī)上與眾不同之處在于他能夠找到投資上的真理,，而那些沒有把投資真理作為指路明燈的人,，大多是投資界的盲人摸象之徒,。普通的,、抽象的真理是一切財(cái)富中最珍貴的，沒有真理,，投資者就像瞎子一樣,，真理是投資理性的眼睛。孫正義說：“可能有一家大公司崩盤,，就可以制造全球多米諾效應(yīng)的金融風(fēng)暴,。只要一家銀行就能釀成雷曼那樣的危機(jī)。短期來看,，我是悲觀的,。”
投資需要實(shí)事求是,，而見賢思齊是題中之義,。我一直不理解的一個(gè)問題是，為何北大方正,、清華紫光等個(gè)別校辦公司如此弱不禁風(fēng),？而在這些校辦辦公司如日中天的那些日子，我曾經(jīng)會(huì)面過一些公司高管,，并一直密切關(guān)注他們,。痛定思痛，他們的確沒有摸準(zhǔn)時(shí)代的脈搏,，從而錯(cuò)失時(shí)代良機(jī),。毋庸諱言，在中國(guó),，若一些主流公司無(wú)法在投資上績(jī)效卓著,，那么，這方面就是與世界金融強(qiáng)國(guó)的主要的差距,。需要指出的是,，一國(guó)金融的弱勢(shì)必然要屏蔽其經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)，而形成木桶原理,。因此,，金融與經(jīng)濟(jì)的匹配極為重要。
當(dāng)然,，人無(wú)完人,，孫正義也不例外，那是另一個(gè)話題。（財(cái)富中文網(wǎng)）
本文作者系中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員
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