中國有句俚語叫做“富不過三代”,，盡管現(xiàn)在階層逐步固化的趨勢不斷打臉這句諺語，但是古人的智慧大約也經(jīng)得住時間的考驗,，主要是我們從什么角度來看,。比如可以理解為我們對每個時代機遇的把握不可能一直準確下去,。

成立于1993年的三胞集團曾風(fēng)光一時，因巧用杠桿,，創(chuàng)始人成功的賺到了第一桶金,。人都有思維慣性的毛病,，這也導(dǎo)致后期繼續(xù)深度采取同樣的策略快速進行業(yè)務(wù)擴張。三胞集團第一次成功是踩住了時代的節(jié)奏,，而后來的失敗卻是沒有很好的把握時代的發(fā)展方向,。成也蕭何，敗也蕭何,。

事實上除了三胞集團,，諸如最近賣身的蘇寧易購,，申請破產(chǎn)的海航集團等著名企業(yè)都倒在了債務(wù)面前,。在整體經(jīng)濟中,，去杠桿一直是這幾年的重點，不僅是金融企業(yè)要引起重視,，非金融企業(yè)同樣需要積極的去改善,。這讓我想起明斯基在1989年所著的《穩(wěn)定不穩(wěn)定的經(jīng)濟：一種金融不穩(wěn)定視角》中提示非金融企業(yè)帶來的經(jīng)濟危機風(fēng)險正在提高的論點,。

杠桿可以放大收益,，也可以毀掉一個成熟的商業(yè)帝國。對于還沒有爆發(fā)危機的企業(yè)如何控制自己的杠桿率是需要去抓緊研究的問題,。伴隨數(shù)字貨幣的布局從試驗階段走向?qū)嶋H運用階段,，央行對貨幣發(fā)行會逐步變被動為主動,，依賴未來貨幣不斷放水帶來的資產(chǎn)價格提高來對沖杠桿風(fēng)險的機會將越來越小,。