制藥企業(yè)如果想謀求更高的利潤(rùn)率,，研發(fā)的投入極為重要,。百濟(jì)神州的體量比恒瑞醫(yī)藥要小很多，恒瑞醫(yī)藥2019年?duì)I收為233億元,，百濟(jì)神州僅為30億元左右,。但百濟(jì)神州在研發(fā)投入上卻超過(guò)恒瑞醫(yī)藥，可見(jiàn)其押寶未來(lái),。但能否賭的贏,，仍然有著極大的不確定性。此刻百濟(jì)神州想回歸科創(chuàng)板,，更重要的是想趁著高估值,、注冊(cè)制的這個(gè)科創(chuàng)板的東風(fēng)，再拉高一下公司的估值,。

自2018年8月在香港上市以來(lái),，百濟(jì)神州的股價(jià)也就上漲了76%，而可比公司恒瑞醫(yī)藥在這個(gè)區(qū)間內(nèi)上漲超過(guò)150%,。


不同的是,，百濟(jì)神州長(zhǎng)期處于虧損的狀態(tài)，而醫(yī)藥行業(yè)又是非常成熟的一個(gè)行業(yè),，且受到政策的高度管控,，與電動(dòng)車有著光輝的未來(lái)不同，投資者更看重的是公司的實(shí)際表現(xiàn),，而不是未來(lái)的故事,。但恒瑞醫(yī)藥則長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的凈利潤(rùn)，在A股市場(chǎng)長(zhǎng)期表現(xiàn)穩(wěn)定,。