上周港股延續(xù)了節(jié)后的強勢,，加速上行，恒生指數(shù)接近去年10月高點,，恒生科技指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出本輪新高,。

上周不少客戶的情緒都開始興奮起來了。有個客戶之前一直叮囑我,，回本了就要把所有產(chǎn)品都贖回來,，因為中國市場是垃圾市，不值得參與,。上周三我把賬戶市值截圖發(fā)給她,，告訴她賬戶總體已經(jīng)回本還略微盈利，還沒等我發(fā)文字,，分析分析這輪市場動因,，客戶就給我發(fā)來一條語音，大意是,，不著急贖回,，最困難的時候已經(jīng)過去了，中國資產(chǎn)值得期待云云,。

另外一個客戶以前做了一個穩(wěn)健型專戶,，表現(xiàn)不錯?？蛻粼趪?，上周跟我通了兩小時電話，核心議題是要不要把穩(wěn)健型專戶改成積極型,，加大股票類資產(chǎn)的配置,。
這位客戶的意見我一向非常尊重且重視。因為他常年在中美兩地居住,，生意也做得很成功,，看問題既有中美博弈的大視角，也有成功企業(yè)家獨特的產(chǎn)業(yè)視角,。他說deepseek出來后,，華爾街確實有點慌。他在考慮要不要降低美股科技股的配置,，加大對中國科技股的配置,，他問我的觀點。

我問他，過去幾年什么樣的全球資產(chǎn)配置框架最容易獲得成功,？是不是做多通脹資產(chǎn),、做空通縮資產(chǎn)？

他說沒錯,，是這個邏輯,，美國是通脹，美國的資產(chǎn)節(jié)節(jié)攀升,，比如美股,、黃金，甚至美國的小弟國家們的資產(chǎn),，比如日本、印度的股票,；而中國是通縮,，所以中國的資產(chǎn)萎靡不振。

我接著說,，你看deepseek和哪吒出來后,，特別是特朗普上臺后，這種堅硬結(jié)構(gòu)是不是存在瓦解的可能,，至少是邊際上的松動,？

2022年美國通脹失控，股債雙殺,。但11月chatgpt橫空出世,，美國構(gòu)建了AI是人類第四次工業(yè)革命的故事，而美國讓投資者相信美國在決定大國競爭力排位的第四次工業(yè)革命中強占了先機,。于是投資者又興奮了起來,，大量的資金涌入美國。從某種意義上,，硅谷科學(xué)家和物理學(xué)家領(lǐng)導(dǎo)的這次科技革命拯救了美股,，甚至拯救了美國經(jīng)濟。依靠熱火朝天的股市帶來的財富效應(yīng)和不斷強化的樂觀預(yù)期,，美國的消費持續(xù)強勁,，美國經(jīng)濟也實現(xiàn)了軟著陸，沒人關(guān)心36萬億的美債會不會違約,。

客戶說,，確實是這樣，哪怕美國涌進了1000萬非法移民,，但失業(yè)率依然非常低,，可見美國的經(jīng)濟非常好。

我說，但現(xiàn)在事情正在起變化,，不是嗎,？

客戶感嘆，是呀,。過去幾年一個文件就能消滅一個產(chǎn)業(yè),，這種做法確實打擊了企業(yè)家的信心，而且這種搞法肯定會影響創(chuàng)新能力,。但deepseek讓我看到年輕一代企業(yè)家身上的活力和對創(chuàng)新的熱誠,，他們玩出了新花樣。所以deepseek一出來,，我在想,，是不是我過去太悲觀了，小看了中國的潛力,?；蛘呤遣皇俏覀冞@個階層離火熱的科技創(chuàng)新太遠了，所以我們看到的只是我們自己這個產(chǎn)業(yè)上的困頓,。

我沒答話,，接著問客戶，你看了哪吒2嗎,？
客戶說,，看了，中國居然拍出了這么了不起的電影,。

我接著說,，對，哪吒2和deepseek某種意義上有著同樣的啟示,，通俗來說,，那就是哪怕社會環(huán)境有點壓抑，氣氛不太好,，但依然有人是在埋頭苦干的,，而且做出了成績，并且得到了巨大的獎勵,。這可能就是中國人身上那種自強不息的民族精神,。不瞞您說，我看到哪吒2不斷攀升的票房,，我有種與榮有焉的自豪感,。可能地方政府也好,，還是產(chǎn)業(yè)界也好,，都在思考如何營造真正的核心競爭力，如何在發(fā)展中自信自強。deepseek和哪吒2讓整個社會的士氣都為之一振,，他們已經(jīng)在召喚更多的創(chuàng)新者,。下一個deepseek是誰，下一個“哪吒2”是誰,，可能已經(jīng)在路上了,，會以我們意想不到的方式出現(xiàn)。

客戶說,，確實是這樣,。說回股票哈，你有關(guān)注美股財報季嗎,？有沒有發(fā)現(xiàn)美股科技股的盈利依然很好,，但股票卻有點漲不動了。

我說,，確實如此,，這說明資金開始猶豫了。但我并不覺得美股現(xiàn)在就會崩盤,。中國有句老話，百足之蟲,，死而不僵,，破船還有三斤釘，一個龐大的帝國要衰落肯定不是一瞬間的事情,。我有個觀點供您參考哈——

過去幾年除了美國市場欣欣向榮以外,，您剛剛也提到，受益于G2博弈的國家,，比如越南,、印度等國家的股市也漲幅驚人。中國股市要漲,，并不一定需要資金從美國反水投中國,，只要他們從越南、印度,、日本這些過去吃了地緣政治紅利的市場中流出一部分,，就可以給不斷失血的中國股市帶來邊際增量。

客戶說,，你分析得有道理,，今年中國股市有機會，那就把專戶調(diào)一下吧,。

上周類似這樣的對話還是比較多的,，腦力體力心力突然被拔高。但跟客戶的溝通中，發(fā)現(xiàn)依然還是有一部分客戶非常糾結(jié)猶豫,，他們覺得“中國體制有弊端,，不要對股市抱有太高期待”、“又是一輪主力資金割韭菜”,、“這次回本一定要贖回,，再也不玩了，老鄉(xiāng)一定要走”,、”經(jīng)濟依然不好,，我還要繼續(xù)觀察”。,。,。

我覺得有分歧是一件非常好的事情。因為股市有句名言——市場在絕望中爆發(fā),，在猶豫中上漲,，在狂熱中結(jié)束。

高規(guī)格座談會為民營企業(yè)發(fā)展注入“強心劑”,，會議精神轉(zhuǎn)化為市場信心,，避免政策空轉(zhuǎn)是核心

2月17日中共中央總書記、國家主席,、中央軍委主席習(xí)近平在京出席了民營企業(yè)座談會,，并發(fā)表了具有深遠意義的重要講話。這場座談會不僅規(guī)格極高,，而且恰逢其時,，為當(dāng)前面臨諸多挑戰(zhàn)的民營企業(yè)指明了發(fā)展方向，注入了強大的發(fā)展信心,。而如何避免會議精神再次淪為政策空轉(zhuǎn)才是核心,。

一、民營企業(yè)座談會的重要性與背景

民營企業(yè)座談會的召開,，無疑是在當(dāng)前復(fù)雜多變的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢下,，黨和國家對民營企業(yè)發(fā)展高度重視的體現(xiàn)。民營經(jīng)濟作為中國經(jīng)濟的重要組成部分,，其健康發(fā)展直接關(guān)系到國家經(jīng)濟的整體穩(wěn)定和持續(xù)增長,。近年來，盡管民營企業(yè)在創(chuàng)新,、就業(yè),、稅收等方面做出了巨大貢獻，但仍面臨著一些不容忽視的困難和挑戰(zhàn),。因此,，這場座談會的召開,，不僅是對民營企業(yè)發(fā)展問題的集中關(guān)注和回應(yīng)，更是對市場經(jīng)濟原則的堅定捍衛(wèi)和弘揚,。

二,、座談會釋放的重要信號與政策導(dǎo)向

習(xí)近平在座談會上發(fā)表的重要講話，釋放了一系列重要信號,，為民營企業(yè)的未來發(fā)展指明了方向,。他強調(diào)，民營經(jīng)濟的發(fā)展關(guān)系到經(jīng)濟的信心和預(yù)期,，是市場經(jīng)濟活力的重要來源,。這一表述不僅再次證明了堅持市場經(jīng)濟的重要性，也為民營企業(yè)的發(fā)展提供了堅實的理論基礎(chǔ)和政策支持,。

同時,，座談會還透露出政策層面的積極變化?？梢灶A(yù)見,，在未來的一段時間內(nèi)，與科技類民營企業(yè)相關(guān)的股票和資本市場可能會有所萌動,，央行的貨幣政策也將對民營企業(yè)更加寬松,，釋放給市場的資金會更多。此外,，各省和市也將紛紛出臺繼續(xù)支持民營企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策,，形成一套政策和風(fēng)向的組合拳。

三,、民營經(jīng)濟的作用與貢獻

民營經(jīng)濟在中國經(jīng)濟中的作用不可小覷。它不僅解決了大量就業(yè)問題,，為稅收和GDP增長做出了重要貢獻,，更是經(jīng)濟增長和發(fā)展的動力源泉。民營企業(yè)在創(chuàng)新方面具有天然的優(yōu)勢和活力,，是推動技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級的重要力量,。同時，民營企業(yè)還是提高經(jīng)濟管理水平和管理效率的有效探索者,，為整個經(jīng)濟體系的優(yōu)化升級提供了寶貴的經(jīng)驗和借鑒,。

然而，近年來民營經(jīng)濟的發(fā)展也面臨著一些挑戰(zhàn),。從數(shù)據(jù)來看,，民間固定資產(chǎn)投資增速下降，工業(yè)企業(yè)營收和利潤增速放緩等問題不容忽視,。這些問題的存在,，不僅影響了民營企業(yè)的持續(xù)發(fā)展,，也對國家經(jīng)濟的整體穩(wěn)定構(gòu)成了潛在威脅。因此,，如何有效解決這些問題,，成為當(dāng)前亟待解決的重要課題。

四,、高規(guī)格座談會為民營企業(yè)“定心”

在這場高規(guī)格的座談會上,，黨和國家對民營企業(yè)的關(guān)心和支持得到了充分體現(xiàn)。習(xí)近平的講話不僅為民營企業(yè)的發(fā)展提供了堅實的理論基礎(chǔ)和政策支持,，更為民營企業(yè)家們注入了強大的發(fā)展信心,。這種信心比黃金還重要，是推動民營企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要動力,。

同時,，座談會的召開也向外界傳遞了一個明確的信息：即黨和國家將堅定不移地支持民營經(jīng)濟的發(fā)展，為民營企業(yè)提供更多的發(fā)展機遇和空間,。這一信號的釋放,，無疑將激發(fā)民營企業(yè)的創(chuàng)新活力和發(fā)展動力，推動其在新的歷史起點上實現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展,。

五,、避免政策空轉(zhuǎn)，讓會議精神轉(zhuǎn)化為市場信心

然而,，要真正實現(xiàn)民營企業(yè)的發(fā)展壯大,，還需要避免以往政策空轉(zhuǎn)的問題。政策制定只是第一步,，更重要的是要確保政策的落地執(zhí)行和有效實施,。因此，各級政府和相關(guān)部門需要加強對民營企業(yè)發(fā)展的支持和引導(dǎo),，制定更加具體,、可行的政策措施，并加強監(jiān)管和評估機制,，確保政策能夠真正惠及民營企業(yè),。

同時，還需要加強與社會各界的溝通和協(xié)作,，形成推動民營企業(yè)發(fā)展的強大合力,。這包括加強與金融機構(gòu)的合作，為民營企業(yè)提供更多的融資支持和金融服務(wù),；加強與科研機構(gòu)和高校的合作,，推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級；加強與行業(yè)協(xié)會和商會的溝通協(xié)作,，共同推動行業(yè)自律和規(guī)范發(fā)展等,。

六,、展望未來：民營企業(yè)的新機遇與挑戰(zhàn)

展望未來，民營企業(yè)將迎來更多的發(fā)展機遇和挑戰(zhàn),。一方面,，隨著國家經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的深入推進，民營企業(yè)將在創(chuàng)新,、產(chǎn)業(yè)升級,、綠色發(fā)展等方面發(fā)揮更加重要的作用。另一方面,，隨著國際形勢的復(fù)雜多變和市場競爭的日益激烈,，民營企業(yè)也需要不斷提升自身的核心競爭力和適應(yīng)能力，以應(yīng)對各種風(fēng)險和挑戰(zhàn),。

因此,，民營企業(yè)需要抓住當(dāng)前的發(fā)展機遇，加強技術(shù)創(chuàng)新和人才培養(yǎng),，推動產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型升級,。同時，還需要加強與國際市場的合作和交流,，拓展海外市場和資源渠道,。此外，還需要加強企業(yè)文化建設(shè)和社會責(zé)任擔(dān)當(dāng),，樹立良好的企業(yè)形象和品牌聲譽,。

七、結(jié)語：堅定信心,，共創(chuàng)民營經(jīng)濟新輝煌

總之,，這場高規(guī)格的民營企業(yè)座談會為民營企業(yè)的未來發(fā)展指明了方向、注入了信心,。在新的歷史起點上,，民營企業(yè)需要堅定信心、抓住機遇,、迎接挑戰(zhàn)，為推動國家經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級做出更大的貢獻,。同時,，各級政府和相關(guān)部門也需要加強對民營企業(yè)發(fā)展的支持和引導(dǎo)，為民營企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更加良好的環(huán)境和條件,，讓會議精神轉(zhuǎn)化為真正的市場信心,。

在當(dāng)前復(fù)雜多變的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢下，民營企業(yè)的健康發(fā)展對于國家經(jīng)濟的整體穩(wěn)定和持續(xù)增長具有重要意義,。通過高規(guī)格的民營企業(yè)座談會,，黨和國家向外界傳遞了堅定支持民營經(jīng)濟發(fā)展的明確信號,。未來，隨著政策的不斷落地執(zhí)行和有效實施,，以及民營企業(yè)自身的不斷努力和創(chuàng)新發(fā)展,，我們有理由相信民營經(jīng)濟將迎來更加美好的明天。

今天,，一場重要的座談會成為今天朋友圈討論的熱點，這個就是中央召開的民營企業(yè)座談會,，總書記在座談會上發(fā)表了重要講話,。
在我的微信群和朋友圈里，都在討論哪些企業(yè)家到場了,、座位排在什么位置,、釋放了哪些重要的信號。
民營經(jīng)濟是中國經(jīng)濟的重要組成部分,，也是RSPCP經(jīng)濟分析框架中結(jié)構(gòu)Structure和行為Conduct兩大模塊中最重要的分析要素之一,，我也經(jīng)常說了理解中國經(jīng)濟這個關(guān)鍵字“國有與民營，市場與計劃,，改革與開放,，規(guī)模與結(jié)構(gòu)”，其中把國有與民營放在了第一位,，可見有多么重要,。
再加上最近的Deepseek、杭州的六小龍的爆紅,，廣東省迅速成立民營經(jīng)濟局,，可見最近的熱點都是與民營企業(yè)、民營經(jīng)濟有關(guān),。在這個時候,，中央的座談會的召開,，可以說是一套政策和風(fēng)向的組合拳,。
再次說明兩點：

第一,，民營企業(yè)的發(fā)展關(guān)系到經(jīng)濟的信心和預(yù)期,，也再次證明堅持市場經(jīng)濟的重要性,。
在現(xiàn)代經(jīng)濟中,，信心和預(yù)期可以說是經(jīng)濟增長和發(fā)展重要的因素之一,。所以經(jīng)常有人說“信心比黃金還重要”。
什么又決定了信心與預(yù)期了,？其實就是民營企業(yè)和民營經(jīng)濟的發(fā)展,。
在RSPCP經(jīng)濟分析框架里,，“信心和預(yù)期”都是屬于行為中,，市場行為的組成要素；而無論是政府行為,、市場行為和金融行為，都是由目標(biāo)Purpose直接決定的,。
民營經(jīng)濟是市場行為主要組成部分和參與者,，關(guān)系到市場的信心和預(yù)期，也是關(guān)系到市場經(jīng)濟的活力,。再次證明堅持市場經(jīng)濟有多么的重要,。
這是我們黨和政府得出的重要結(jié)論,，也是一代偉人和前輩們不斷努力奮斗的結(jié)果。

第二,，民營經(jīng)濟的作用可能比你想象中的還要大,。
民營企業(yè)不光解決了就業(yè),、稅收和GDP增長的問題,，它也是經(jīng)濟增長和發(fā)展的動力源泉、是自由創(chuàng)新的實踐者,，更是提高我們整個經(jīng)濟管理水平、管理效率的最有效的探索者,。

總之，這一輪的關(guān)于民營經(jīng)濟和民營企業(yè)的一系列熱點與政策,，我們預(yù)計未來的30天到60天,，與科技類民營企業(yè)相關(guān)的股票和大A可能會有一些萌動,、央行的貨幣政策中的工具箱對于民營企業(yè)的信貸政策會更加寬松,、釋放給市場的資金會更多；我們的各個省和市紛紛會出臺繼續(xù)支持民營企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策,。

今天的這個會議規(guī)格非常高,，讓我想起了2018年的民營企業(yè)座談會和2020年的企業(yè)家座談會。而在這幾年里面,，中央關(guān)于民營經(jīng)濟的發(fā)展也可以說是出臺了多個利好的政策，譬如《中華人民共和國民營經(jīng)濟促進法》已經(jīng)進入了草案征求意見稿的階段,，市場也普遍預(yù)計該法的立法進程會在今年有重大的突破。此外在發(fā)改委內(nèi)設(shè)了民營經(jīng)濟發(fā)展局以后,，各地也紛紛成立了類似的機構(gòu)，進一步促進民營經(jīng)濟的發(fā)展,。

去年是民營經(jīng)濟整體發(fā)展比較艱難、發(fā)展速度明顯趨緩的一年,。從數(shù)據(jù)來看就可見一斑,。2024年1—11月,，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）465839億元，同比增長3.3%,，其中,，民間固定資產(chǎn)投資233689億元，下降0.4%,，占全國投資的50.2%,。工業(yè)企業(yè)營收方面，2024年1—11月,，全國和國有,、私營和外資工業(yè)營業(yè)收入的增速，分別為1.8%,、0.3%,、2.1%和-0.8%。國有,、私營和外資營收占比分別為27.1%,、37%和19.6%，全部民企營收占比為53.3%,。工業(yè)企業(yè)利潤方面,，2024年1—11月，全國和國有,、私營和外資工業(yè)企業(yè)利潤的增速分別為-4.7%,、-8.4%、-0.8%和-1%,。

因此在這個時候召開如此高規(guī)格的民營企業(yè)座談會，對于民營企業(yè)未來的發(fā)展起到了“定心丸”的作用,，未來對于民營企業(yè)的政策也值得期待,。

習(xí)近平出席民營企業(yè)座談會并發(fā)表重要講話