在日本國內(nèi)結(jié)束負(fù)利率以及歐美債券價(jià)格下降的雙重打擊下,，Norinchukin Bank的經(jīng)營利潤受到了嚴(yán)重的侵蝕，從而促使了該銀行緊急拋售10萬億日元的美國國債和歐洲債務(wù),。這是純粹的經(jīng)營行為,，但因?yàn)樗侨毡九琶谖宓你y行，資本運(yùn)作具有代表性,，所以在一定程度上也暗示了其他日本銀行也面臨著同樣的問題,。某種問題一旦具有普遍性，事態(tài)就會變得一發(fā)不可收拾,。

除了日本銀行業(yè)可能正在醞釀危機(jī),，美國方面也承受著巨大的壓力。日本作為美國最大的“債主”帶頭拋售美債,，規(guī)模上一旦控制不好就很可能對美債形成二次重創(chuàng),，國際上的其他“債主”會更加坐不住。估計(jì)現(xiàn)在無數(shù)雙眼睛都盯著,，看日本政府對Norinchukin Bank行動(dòng)的表態(tài),，以及美聯(lián)儲是否“松口”在7月開始降息。

日本的境況是左右為難,，上下難改的局面,。
如果日本壓縮通脹率就需要提高利率，這不利于經(jīng)濟(jì)增長,，要知道日本剛剛擺脫困擾了二十年的通貨緊縮和負(fù)利率,，怎么可能再跌到流動(dòng)性陷阱里呢？
如果日本放任通脹率上漲,，那么日本金融市場的資產(chǎn)可能貶值,，日元匯率將繼續(xù)走低，日本經(jīng)濟(jì)增長的成果被市場通脹吞噬,。
日本需要平衡好經(jīng)濟(jì)增長與貨幣匯率及資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系,，有可能以犧牲穩(wěn)定為代價(jià)追求經(jīng)濟(jì)增長和資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)。日本經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的成本管理有可能脫離常規(guī),，處于大幅波動(dòng)狀態(tài),。