巴菲特從2022年8月底開(kāi)始首次減持比亞迪，那個(gè)時(shí)候市場(chǎng)就有聲音表示巴菲特要有計(jì)劃有節(jié)奏地清倉(cāng)比亞迪了,。差不多兩年的時(shí)間,，伯克希爾哈撒韋對(duì)比亞迪的持倉(cāng)下降到了6.9%，從彼時(shí)的19.92%已經(jīng)減少了13個(gè)百分點(diǎn),。就這樣的進(jìn)度,，估計(jì)到2025年下半年，比亞迪將被移除伯克希爾哈撒韋的持倉(cāng)列表,。
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因?yàn)榘头铺氐木薮笥绊懥?，市?chǎng)勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)各種解讀。微觀一些的會(huì)從企業(yè)和行業(yè)來(lái)做解釋,。中國(guó)電動(dòng)汽車行業(yè)現(xiàn)在太“卷”了,，“卷王”比亞迪也勢(shì)必有見(jiàn)頂?shù)囊惶臁ｊ幹\論一點(diǎn)的會(huì)解讀為美國(guó)資本通過(guò)賣出行業(yè)龍頭比亞迪,，向外界傳遞出對(duì)中國(guó)新能源車制造業(yè)前景的悲觀情緒,。讓三足鼎立的“三新”缺條腿，給中美競(jìng)爭(zhēng)再添一把火,。
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無(wú)論伯克希爾哈撒韋的行動(dòng)是站在市場(chǎng)角度還是政治角度,，抑或兩者均有。市場(chǎng)對(duì)比亞迪未來(lái)股價(jià)的悲觀情緒都已經(jīng)渲染到位了,。

這只是伯克希爾的戰(zhàn)略性調(diào)倉(cāng)動(dòng)作，跟比亞迪本身的基本面關(guān)系不大,。

我國(guó)是否真的存在產(chǎn)能過(guò)剩,，是全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過(guò)剩或者是結(jié)構(gòu)性過(guò)剩,？即將召開(kāi)的二十屆三中全會(huì)將會(huì)研究產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題,，產(chǎn)能過(guò)剩的說(shuō)法已經(jīng)被官方認(rèn)可，現(xiàn)在的問(wèn)題是如何調(diào)節(jié)產(chǎn)能余缺以及進(jìn)出口總量,，相信會(huì)有切合實(shí)際的務(wù)實(shí)政策出臺(tái),。

就是覺(jué)得貴了，所以就減持了,，再加上持有十幾年,，賺了幾十倍，誰(shuí)不賣誰(shuí)是傻子！

2024年6月17日,，港交所最新披露數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾·哈撒韋于6月11日減持比亞迪H股,，減持股份達(dá)134.75萬(wàn)股,，持倉(cāng)比例由7.02%降至6.9%。這是第14次公開(kāi)披露的巴菲特減持比亞迪H股,。對(duì)于巴菲特減持比亞迪的原因,，市場(chǎng)有以下幾種猜測(cè)：

? 獲利了結(jié)：2008年9月，巴菲特以每股8港元的增發(fā)價(jià)格拿到2.25億股比亞迪H股股份,，投資總額為18億港元,。而到2023年6月28日，比亞迪H股最高達(dá)到333港元,，股票升值了40倍,。從2022年8月24日到2023年10月25日，比亞迪股票價(jià)格一直處于高位震蕩的狀態(tài),，巴菲特減持比亞迪H股的價(jià)格區(qū)間大概在210港元至280港元,。因此，在股價(jià)處于高位的時(shí)候獲利了結(jié),、鎖定利潤(rùn),，是一種正常的市場(chǎng)交易行為。

? 投資策略調(diào)整：近年來(lái),，巴菲特的投資策略更多地注重美國(guó)市場(chǎng)和日本市場(chǎng),。通過(guò)減持其他股票來(lái)投資其他投資標(biāo)的，以實(shí)現(xiàn)更好的投資回報(bào)效果,，進(jìn)一步提升資金的有效利用率,，這也許是巴菲特減持比亞迪股票的原因之一。

? 增長(zhǎng)潛力下降：從2020年3月到2023年6月這兩年多的時(shí)間里,，比亞迪H股的股價(jià)上漲了近十倍,，已經(jīng)充分反映了業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。2024年上半年比亞迪凈利潤(rùn)增長(zhǎng)雖然達(dá)到了200%,，但股價(jià)并沒(méi)有大幅上漲,，這預(yù)示了股價(jià)和基本面的關(guān)系。因此,，逢高減持,，落袋為安，再將資金投入到更具有增長(zhǎng)潛力的地方,，符合巴菲特的投資風(fēng)格,。

比亞迪相關(guān)人員對(duì)巴菲特減持原因表示“公司正在和對(duì)方溝通”,。

以企業(yè)的觀點(diǎn)來(lái)看企業(yè),，我們會(huì)看到各種類型的企業(yè)。比如說(shuō),，美國(guó)福特汽車公司是一家生產(chǎn)汽車的公司,，美國(guó)可口可樂(lè)公司是一家生產(chǎn)飲料的公司，美國(guó)蘋(píng)果公司是一家主要生產(chǎn)電腦以及將電腦迷你化為智能手機(jī)的一家公司,，而中國(guó)比亞迪公司是一家生產(chǎn)電池并且由電池?cái)U(kuò)展為生產(chǎn)裝了電池的電動(dòng)汽車的一家公司,。
這里所使用的“生產(chǎn)”一詞是一種簡(jiǎn)便的說(shuō)法，實(shí)際上這個(gè)“生產(chǎn)”當(dāng)中包括了各種創(chuàng)新,、產(chǎn)品研發(fā),、成品制造、分銷,、品牌營(yíng)銷,，等等。
全球聞名的巴菲特領(lǐng)導(dǎo)的伯克希爾公司則是一家專門做投資的公司,。這家公司目前持有蘋(píng)果公司5.9%股份以及比亞迪公司6.9%股份,。巴菲特說(shuō)，我購(gòu)買一家公司的部分股票,，實(shí)際上就是投資這家公司,，這家公司應(yīng)當(dāng)有容易讓人理解的簡(jiǎn)單商業(yè)模式，有自己獨(dú)特的核心價(jià)值,，有廣大的忠誠(chéng)的反復(fù)購(gòu)買的客戶群,，有一個(gè)正直的追求低成本的為股東著想的管理團(tuán)隊(duì)。
綜合上述內(nèi)容,，我想表達(dá)的觀點(diǎn)是,，全球范圍內(nèi)的優(yōu)秀公司盡管行業(yè)和產(chǎn)品千差萬(wàn)別，其實(shí)還是有共性的,。最根本的共性是,，有自己獨(dú)特的客戶價(jià)值，在確?？蛻魸M意的同時(shí)持續(xù)追求低成本，具有企業(yè)家精神的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人,。
而關(guān)于企業(yè)家精神,，我認(rèn)為“企業(yè)家精神”至少有三方面含義：（1）創(chuàng)造性的工作，（2）聯(lián)合一切可以聯(lián)合的力量和資源,，（3）致力于客戶,、全體員工,、管理團(tuán)隊(duì)、股東和社會(huì)的共贏,。
（兆古子,，書(shū)法家，管理專家,，作家,，哲學(xué)家）

不是比亞迪不賺錢了，汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,，賺錢變難才是巴菲特拋棄的原因

巴菲特繼續(xù)減持比亞迪H股的行為引發(fā)了廣泛關(guān)注,。從多個(gè)角度來(lái)看，這一決策都有其背后的邏輯和考量,。

首先,，從投資策略的角度來(lái)看，巴菲特減持比亞迪可能反映了他對(duì)中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)未來(lái)增長(zhǎng)的預(yù)期調(diào)整,，或者對(duì)比亞迪本身估值的重新評(píng)估,。這并不意味著巴菲特對(duì)整個(gè)新能源汽車行業(yè)的前景持悲觀態(tài)度，而更可能是對(duì)個(gè)別企業(yè)或市場(chǎng)段的投資回報(bào)進(jìn)行的一種調(diào)整,。畢竟,，巴菲特作為一位經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者，他的決策往往基于深入的市場(chǎng)分析和長(zhǎng)期的投資視野,。

其次,，從市場(chǎng)影響的角度來(lái)看，巴菲特的減持無(wú)疑會(huì)對(duì)比亞迪的股價(jià)造成一定的短期壓力,。作為全球資本市場(chǎng)的舉足輕重的人物,，巴菲特的一舉一動(dòng)都會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生顯著的影響。他的減持可能會(huì)引發(fā)一些投資者的擔(dān)憂和恐慌,，從而導(dǎo)致股價(jià)下跌,。然而，從長(zhǎng)期來(lái)看,，市場(chǎng)的表現(xiàn)最終還是要取決于比亞迪公司的基本面和行業(yè)的整體發(fā)展趨勢(shì),。

再者，從行業(yè)前景的角度來(lái)看,，新能源汽車行業(yè)仍然處于快速增長(zhǎng)階段,，各國(guó)政府對(duì)新能源汽車的支持政策不斷出臺(tái)，消費(fèi)者的接受度也在逐步提高,。因此,，盡管巴菲特減持了比亞迪，但這并不意味著新能源汽車行業(yè)的整體前景黯淡,。相反,，隨著技術(shù)的進(jìn)步和市場(chǎng)的擴(kuò)大,，這個(gè)行業(yè)仍然具有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?br />
最后，從巴菲特的投資哲學(xué)來(lái)看,，他一直強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資的重要性,。他的投資決策往往基于對(duì)公司基本面的深入分析和對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期判斷。因此,，盡管他減持了比亞迪,，但這并不意味著他完全放棄了新能源汽車行業(yè)。相反,，他可能會(huì)在未來(lái)的某個(gè)時(shí)機(jī)重新布局這個(gè)領(lǐng)域,。

綜上所述，巴菲特繼續(xù)減持比亞迪H股是一個(gè)復(fù)雜的投資決策,，涉及到多個(gè)方面的因素,。我們需要從多個(gè)角度來(lái)理解和分析這一行為，而不是簡(jiǎn)單地將其視為對(duì)新能源汽車行業(yè)的看衰或看好,。同時(shí),，我們也應(yīng)該保持理性和客觀的態(tài)度，關(guān)注市場(chǎng)的變化和行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),。