吳村長(zhǎng)雷厲風(fēng)行，ST股和退市公司近期大幅增加,，但目前中國(guó)資本市場(chǎng)ST制度存在的問題是，其似乎更多地懲罰了投資者而不是造假者,，因?yàn)楸O(jiān)管者對(duì)財(cái)務(wù)造假公司一般只有行政處罰和罰款，但對(duì)涉事人員的懲罰力度不夠,，與他們可能獲得的巨大利益相比,，罰款數(shù)額相對(duì)較小，同時(shí)無(wú)辜踩雷的投資者卻維權(quán)艱難,。相比之下，國(guó)際上對(duì)財(cái)務(wù)造假的懲罰措施包括罰款,、禁止從事特定行業(yè)、暫時(shí)性禁令,、向受害投資者賠償以及刑事起訴等方面,。例如美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）在處理這類案件時(shí),，通常會(huì)首先進(jìn)行行政處罰，然后與公司達(dá)成和解協(xié)議,，包括賠償受害投資者,，并且在必要時(shí)移交給司法機(jī)關(guān)進(jìn)行刑事起訴。

因此,，在加快“應(yīng)退盡退”步伐的同時(shí),，中國(guó)資本市場(chǎng)還需盡快完善退市相關(guān)的投資者賠償機(jī)制，可以仿效美國(guó)SEC的做法,，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)牽頭處理賠償事宜。同時(shí),，《證券法》、《會(huì)計(jì)法》,、《公司法》等相關(guān)法規(guī)也要進(jìn)行修訂,，加大對(duì)造假涉事個(gè)人的處罰力度,，追究刑事責(zé)任并加大刑事處罰。

歸根到底,，只有加大對(duì)造假者的實(shí)質(zhì)性懲罰力度,，而不是僅僅ST及退市了之，才能真正維護(hù)資本市場(chǎng)秩序并保護(hù)投資者利益,。

最近一段時(shí)間退市的上市公司特別多,，昨天剛剛有*ST園城、*ST同達(dá),、*ST碳元等幾家公司退市，今天又有兩家上市公司退市,。昨天的幾家公司有的是達(dá)到了財(cái)務(wù)類退市指標(biāo),，今天這兩家*ST中期,、*ST新紡也是因?yàn)槠涔善焙凸窘?jīng)營(yíng)情況已經(jīng)觸及監(jiān)管部門規(guī)定的股票終止上市情形。

國(guó)九條之后，這樣的情況在頻繁發(fā)生,，這說(shuō)明這兩年股票市場(chǎng)萎靡的狀態(tài)下,，監(jiān)管部門開始整頓證券市場(chǎng)上的問題公司，保護(hù)投資者的利益,，這是個(gè)好現(xiàn)象,。