財務(wù)造假一直是證監(jiān)會嚴(yán)抓嚴(yán)打的違規(guī)行為，此前證監(jiān)會曾多次發(fā)聲讓造假者“傾家蕩產(chǎn)”,、“牢底坐穿”,。《證券法》第八十五條明確規(guī)定了信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任規(guī)定,。近期,，證監(jiān)會公開多起適用新證券法的涉財務(wù)造假等案例，處罰力度明顯提升,。三家受處罰企業(yè)一夜之間均冠以“ST”,，“史上最嚴(yán)”退市新規(guī)的持續(xù)發(fā)威，對于維護(hù)證券市場的公平,、公正和透明具有重要意義,。

海峽創(chuàng)新、匯金股份和特發(fā)信息的案例,，凸顯了監(jiān)管部門對財務(wù)造假行為的零容忍態(tài)度和嚴(yán)厲打擊力度,。讓我們看到了企業(yè)為了利益不惜通過虛構(gòu)或虛增業(yè)務(wù)來誤導(dǎo)投資者和市場。這種行為嚴(yán)重?fù)p害了投資者的權(quán)益,，也破壞了市場的誠信基礎(chǔ),。而證監(jiān)局的及時查處和嚴(yán)格處罰，給其他企業(yè)敲響了警鐘,，提醒它們必須遵守法律法規(guī),，誠信經(jīng)營。

同時,，這些案例也反映出監(jiān)管體系的不斷完善和強(qiáng)化,，能夠及時發(fā)現(xiàn)并處理違法違規(guī)行為。然而,，我們也應(yīng)意識到,，要從根本上杜絕此類現(xiàn)象，還需要企業(yè)自身樹立正確的價值觀,，加強(qiáng)內(nèi)部管理和監(jiān)督,。只有這樣，才能營造一個健康,、穩(wěn)定的證券市場環(huán)境，保障投資者的合法權(quán)益,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展,。

股市中沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨,，更沒有無緣無故的仇,。對那些無良上市公司,，投資者不能總是眼睜睜地看著大股東套現(xiàn)而去，自己則一次次地為其買單,。對大股東套現(xiàn)獲得的資金,，必須依據(jù)法律予以追討。

*ST美尚,，就是一家無良公司,，從上市到現(xiàn)在，一直在欺騙投資者中生存,，演繹了很多讓投資者吐血的鬧劇,，卻似乎還沒有受到應(yīng)有的處罰，沒有能夠讓投資者解氣雪恨,，更別說報仇了,。

2016年4月1日，*ST美尚創(chuàng)下該股的歷史最高股價：每股153元,。巧合的是,，這一天恰逢愚人節(jié)。

2016年4月27日,，該股推出每10股轉(zhuǎn)贈20股的分配方案,，將股價攤低至54.09元（開盤價）。此年一年,，股價基本保持在50元左右,；

2017年4月27日，該股再次大幅送股,，每10股轉(zhuǎn)贈15股,，股價也被攤低至16.75元（開盤價）；

受股價的高位運(yùn)行,，以及連續(xù)送股的積極作用,，2018年，*ST美尚實控人王迎燕入選福布斯中國上市公司最佳女性CEO榜單,，此時*ST美尚的市值為80億元人民幣,；

2024年4月26日（27日為周六，市場沒有交易）,，該股股價已跌倒每股0.22元,；

2024年5月8日，該股最低跌到每股0.12元,，收盤價每股0.13元,，成為滬深市場5113只股票中的最低股價，總市值為8766萬元,。

從歷史最高價到整個市場最低股價,，*ST美尚只用了短短的8年時間,，也算創(chuàng)下了A股市場的一個記錄。那么,，*ST美尚是如何做到的呢,？兩個字——造假，用造假維持良好業(yè)績,，從而將股價推向高位,；為了維持股價高位，用連續(xù)造假來掩蓋,，實在掩蓋不了了,，就業(yè)績暴雷，股價快速下跌,，最終成為股市的一個笑話,，也給投資者造成了嚴(yán)重?fù)p失。

在這里,，我們不妨來看看*ST美尚的造假經(jīng)過：2012年虛增凈利潤1171萬元,，占當(dāng)期披露凈利潤的16.56%；2013年虛增凈利潤1652萬元,，占當(dāng)期披露凈利潤的16.31%,；2014年虛增凈利潤767萬元，占當(dāng)期披露凈利潤的7.12%,；2015年虛增凈利潤6672萬元,，占當(dāng)期披露凈利潤的60.52%；2016年虛增凈利潤6401萬元,，占當(dāng)期披露凈利潤的30.64%,；2017年虛增凈利潤7835萬元，占當(dāng)期披露凈利潤的27.58%,；2018年虛增凈利潤14827萬元,，占當(dāng)期披露凈利潤的38.34%。

由于2012-2014連續(xù)3年虛增凈利潤,，使其獲得了2015年首次公開發(fā)行股票的機(jī)會,；2015-2018年的財務(wù)造假、虛增凈利潤,，使其獲得2016年非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金,、2017年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券募集資金以及2018年非公開發(fā)行股票上市獲得資金的機(jī)會。

也就是說,，*ST美尚從準(zhǔn)備上市到上市后的若干年內(nèi),，一直是造財務(wù)造假過日子的，且把公司股價炒得風(fēng)生水氣，一度成為“白馬股”,。而通過一系列的造假手段以及送股、配股神操作后,，實際控制人王迎燕也開始了她的瘋狂套現(xiàn)行為,。公開信息顯示，*ST美尚2015年上市時,，王迎燕的持股比例為48.43%,，持有3230萬股。2016年首次高送股后,，王迎燕的持股比例降為41.52%,，但持有股份增加到了9987萬股；2017年第二次高送股后,，王迎燕的持股比例維持在41.89%,，但持有的股份已達(dá)到了25048萬股。于是,，從自2019年起,，王迎燕開始巨幅減持套現(xiàn)，至2024年一季度,，其持股比例只剩下17.87%,。按照其中017年持有的股份來計，王迎燕共減持了14362萬股,。減持套現(xiàn)的股價,，顯然不會是跌到每股1元之后，而是股價較高的時候,。而2017年第二次高送轉(zhuǎn)時,，股價還有16.75元/股，如果按照這個價減持套現(xiàn),，王迎燕套現(xiàn)的資金達(dá)到20多億元,，就算不可能全部高位減持，平均減持價格也不會低于5元,，套現(xiàn)資金也在7億以上,。

除王迎燕外，還有多少大股東高位減持呢,？特別是所謂的風(fēng)險投資,、外部投資，應(yīng)當(dāng)不會像王迎燕一樣到2019年后再減持吧,。大多應(yīng)當(dāng)是在2016,、2017年高股價、高送轉(zhuǎn)后就減持吧,，他們減持套現(xiàn)的收益,，更應(yīng)當(dāng)比王迎燕還要多吧,。

據(jù)悉，證監(jiān)會曾對 *ST 美尚責(zé)令改正,，給予警告,，并處以 1330 萬元罰款；對實控人王迎燕,、徐晶給予警告,，并分別處以罰款 1510 萬元、53 萬元,。近日,，北京證監(jiān)局也向美尚生態(tài)審計項目的簽字注冊會計師郭香出具了警示函。但是,，千萬元的罰款,，對已經(jīng)套現(xiàn)數(shù)億元的王迎燕來說，根本沒有任何痛感,。通過造假獲得的收益,，能否依法予以沒收，才是最關(guān)鍵的問題,。如果違法歸違法,，收益歸收益，誰還會對法律有敬畏之心呢,？王迎燕們違法的目的不就是為了利益,，將其罰沒得傾家蕩產(chǎn)，不才是最有效的處罰嗎,？